芦哲 首席(xí)宏(hóng)观(guān)经济学家

　　占(zhàn)烁(shuò) 联(lián)系人(rén)

　　投资要点

　　·核心(xīn)观点:我(wǒ)们将影(yǐng)响青年失业率的因素拆解为三方面：①青年失业人口(kǒu)，②青年总人口，③劳(láo)动参与率(lǜ)，失业率=失业人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)）。通(tōng)过三因素框架，我们发现16-24岁失业人口的增加(jiā)不能完全(quán)解(jiě)释青年失业率(lǜ)的上升，更(gèng)重(zhòng)要却被忽(hū)视的因素是(shì)青年人口和劳动参与率下(xià)降，带来(lái)16-24岁劳(láo)动力(lì)减少，从分母端大(dà)幅推高青年(nián)失(shī)业(yè)率。假如今年3月分母端(duān)的青(qīng)年劳(láo)动力与2020年(nián)持平，新增约132万青年失业人口只(zhǐ)能将失(shī)业率拉升至(zhì)16.2％，但实际青年(nián)失(shī)业(yè)率却高(gāo)达19.6％。我们认(rèn)为(wèi)，失业(yè)人口会(huì)随(suí)着经(jīng)济复抚州市是哪个省的 抚州市是几线城市苏(sū)而减少(shǎo)，但青(qīng)年劳(láo)动力的(de)下降可能成为就业“疤痕效应”的长期(qī)来(lái)源(yuán)，抬高青(qīng)年失业率中枢(shū)。

　　·青(qīng)年(nián)失(shī)业率的三因素(sù)框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业(yè)人口/（总人(rén)口(kǒu)×劳动参与(yǔ)率(lǜ)），据此可将(jiāng)青(qīng)年失业率拆(chāi)解为青(qīng)年失业人口、总人口、劳动参与率三(sān)个因素。

　　·（2）失(shī)业率上升未必来自失业增(zēng)加(jiā)，不要忽略分(fēn)母，劳动力(lì)的(de)下(xià)降，也是抬高失业(yè)率的(de)重要原因(yīn)。2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增加4万，青年劳动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的青年失业人口：（1）从总量来看，当(dāng)前城镇青年就业人数(shù)约为2587万人，失(shī)业人数632万人，比去年(nián)4月增加约70万，较七普(pǔ)增(zēng)加约132万。

　　·（2）失(shī)业原因方面，近7成青(qīng)年失业者是主动辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度来(lái)看，三分之(zhī)二的青年(nián)失业人员(yuán)接(jiē)受过大学(xué)教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的(de)结构变化较大，呈(chéng)现出(chū)从(cóng)制造到服务、知(zhī)识密(mì)集程度由低到高两个特(tè)点。2010年农业和工(gōng)业吸纳(nà)了50.3％的青年就业(yè)人口，2020年(nián)大幅降至25.4％，流出的(de)青年就业主要(yào)转向(xiàng)服务业。以受教育年限作为(wèi)维度，青年(nián)就业从(cóng)知识密集程度较(jiào)低的行业流向较高行(xíng)业，但是知识密集型(xíng)行业(yè)的青年失业情况比整(zhěng)体失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度(dù)青年(nián)失业(yè)人(rén)口仍增加的原因。经济复苏的主力是知识密集程(chéng)度较(jiào)低的餐饮、零(líng)售(shòu)等服务业，而(ér)知识密集程度较高的生产(chǎn)性服务业复苏较慢，服务(wù)业就业(yè)复苏结(jié)构的分化，带来青年就业(yè)和25-59岁就业的分化(huà)。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人口：出生人口与(yǔ)乡村(cūn)迁入均(jūn)在(zài)减(jiǎn)少。2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动力对应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇的人口转移也在减(jiǎn)速，新增城(chéng)镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)出现超(chāo)预期下降。2010-2020年青年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率下(xià)降6.7个点，但(dàn)疫情(qíng)以(yǐ)来仅仅三年，已(yǐ)经下降7.1个点(diǎn)。近三年(nián)青年劳动参与率的下(xià)降主要有三方面原因：一是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万(wàn)；二是部分群体因就业形势恶化而(ér)退出劳动(dòng)市场；三是(shì)就业观念的(de)变化导致(zhì)初次进(jìn)入(rù)劳动市(shì)场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳(láo)动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加(jiā)不能完(wán)全解释青(qīng)年(nián)失业率的上升。假如当前青年劳动(dòng)力与(yǔ)2020年相(xiāng)同，在失业人口增加132万(wàn)至632万人的情况下，对应(yīng)青年失(shī)业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加(jiā)只能解(jiě)释当前青年失(shī)业率的一部分，另一部分则(zé)来自分母端，城(chéng)镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来(lái)青年失业率的变动可能出现以下三种情况：①青年失业人(rén)口增加，同时劳动力减少，青(qīng)年失业率上升；②青年失业人口与劳(láo)动力均(jūn)在减少，但(dàn)失业(yè)人口降幅不及劳(láo)动力降幅，青年失业(yè)率上升；③青年失业人口与劳动力均在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅(fú)，青年失(shī)业率下降(jiàng)。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失(shī)业人口会随(suí)着(zhe)疫情后经(jīng)济复苏而减少，但青年劳动力(lì)的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失(shī)业率的(de)分母端越来越重要。

　　·风险(xiǎn)提示：服务业分化(huà)未收窄；青年劳动参与率出(chū)现明显(xiǎn)下降(jiàng)；外需、房地产等(děng)不及预期，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业(yè)率的(de)三因素框架

　　2.分子端(duān)：新增(zēng)青(qīng)年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主(zhǔ)动辞职居多；三(sān)分之(zhī)二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知识密度从(cóng)低到高

　　2.3.服(fú)务业复(fù)苏分化(huà)或是一季(jì)度青年(nián)失业人口仍增加的(de)原(yuán)因(yīn)

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参与(yǔ)率(lǜ)均下降，带来劳动力(lì)减少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出(chū)生人口与乡村(cūn)迁入(rù)均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失(shī)业率的分母端可能会(huì)越来越重要

　　5. 附录：概(gài)念和数据说明(míng)

　　6. 风(fēng)险提示(shì)

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青(qīng)年失(shī)业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最高(gāo)值。在疫情影响退散、经济(jì)逐(zhú)步复苏的(de)情况下，城镇调查失业率较去年同期大幅下降0.9个点，但青(qīng)年失业率却较去年4月逆势攀(pān)升2.2个点。本篇报告将重点研究疫(yì)情(qíng)后留下的“疤痕效应”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业(yè)率的三因素框架

　　失(shī)业率(lǜ)=失业(yè)人口/劳(láo)动力=失(shī)业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率）

　　据此可(kě)见，影响青年失业(yè)率(lǜ)的主要是(shì)三个因素：①青年失业人(rén)口；②青(qīng)年总(zǒng)人口；③劳动(dòng)参与率(lǜ)，其中(zhōng)②③决定着青年(nián)劳动力的变(biàn)化。这(zhè)三(sān)个因素(sù)均为城镇口径。

　　三个因素的(de)变化都不能忽视。当我们讨论失(shī)业(yè)率(lǜ)时，经常(cháng)认为失业率上升一定(dìng)是失业增(zēng)加的结果，这(zhè)个判断对于全(quán)年(nián)龄段失业率来说并(bìng)没(méi)有问题，因为我国的劳动(dòng)力总量（也称经(jīng)济活动人口）在2015年之(zhī)前一直在上(shàng)升，2015年后略有下降(jiàng)，到2021年末下降了(le)2.6％，年均降幅(fú)约(yuē)0.4％。但青年失业(yè)率则不能(néng)忽视分母的变动，因(yīn)为青年劳动力波动(dòng)幅度更(gèng)大。

　　例如(rú)2010-2020年，青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)只增加4万，青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率(lǜ)大(dà)幅提高3.8个点。两次人口(kǒu)普查期(qī)间（2010-2020年），青年失业(yè)人口从496万(wàn)增加到500万，仅增加了4万左右(yòu)，约为2020年青年劳动力的0.1％，但(dàn)青年失业率却(què)从六普的9％提高到(dào)七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要(yào)原因就是失业(yè)率(lǜ)的分母在下降，16-24岁青年劳动力人口在此期间从5481万(wàn)人大(dà)幅(fú)减至3903万人，减(jiǎn)少(shǎo)了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄(líng)段劳动力数量基本稳定(dìng)在7.8亿，整体(tǐ)失业(yè)率的分母基本不(bù)变。因此，2010-2020年间，决定整体(tǐ)失业率变动的是失业人口(kǒu)数(shù)量（分子），但(dàn)决定青年失业率(lǜ)变动的却(què)是青年劳动力(lì)总量（分母）。

　　2.分子(zi)端：新增青年失业人员缘(yuán)于服(fú)务业复苏(sū)分(fēn)化(huà)

　　2.1.青年失业(yè)人口(kǒu)：主动(dòng)辞职居多；三分(fēn)之二接受过(guò)大学教育

　　从总量来看，当前城镇青年就业人数约(yuē)为2587万人，失业(yè)人数632万人，比去年(nián)4月增加约70万，较七普(pǔ)增(zēng)加约132万(wàn)。国(guó)家统计局在3月就业数据解读时，披露(lù)了(le)当前青年就业和失业人数的基(jī)本情况：“初步测算3月份城镇青年9637万人(rén)，没有参与劳动力市(shì)场(chǎng)的青年6418万人，主(zhǔ)体(tǐ)为在校学(xué)生(shēng)；参与劳(láo)动力市场的青年3219万人，其(qí)中就业人数2587万(wàn)人、失(shī)业人(rén)数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去年基本持平，今年4月青年失业(yè)率比去(qù)年同期高2.2个点(diǎn)，青(qīng)年失(shī)业人员比(bǐ)去年同期(qī)多(duō)70万人左右，比2020年七普(pǔ)多132万人。

　　从增量看，今年前四(sì)个月青年失业形势好于去年同期。假设2022年以(yǐ)来青年(nián)劳动力总(zǒng)量(liàng)维持在3219万(wàn)，青年失业率每提高(gāo)1个点，带(dài)来32万左右的(de)新增失业(yè)人口。尽管今年4月青年(nián)失业率比去年(nián)同期高2.2个点，但从新增青年失业人口来看，今年1-4月约为119万，去年同(tóng)期为125.5万。从增(zēng)量来(lái)看，今年前四个月青(qīng)年失(shī)业形(xíng)势要好于(yú)去年，这与当前(qián)经济逐渐恢复(fù)也有关系。

　　从节(jié)奏(zòu)来(lái)看，受夏季毕业(yè)影(yǐng)响，我国青年失业率(lǜ)一般在上(shàng)半年(nián)逐渐提(tí)高(gāo)，7月达(dá)到(dào)峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年(nián)失业率(lǜ)或将(jiāng)继续小幅攀(pān)升。

　　失(shī)业原因方(fāng)面，近7成(chéng)青年失(shī)业者是主动辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。一种(zhǒng)观点认(rèn)为(wèi)，青年(nián)群体由(yóu)于工作经验和技能相对不熟(shú)练(liàn)，往往在企业裁员时首当其冲(chōng)。但根(gēn)据月度(dù)劳动力调查数(shù)据，青年失业主要原因(yīn)是(shì)主动辞职，被(bèi)裁员的比例明显(xiǎn)低于35岁以(yǐ)上群体。根据(jù)《2021年中国(guó)劳动(dòng)统计年鉴》，有工作意愿(yuàn)但从未工作过(guò)的失(shī)业群体在16-24岁失业人口(kǒu)中占比59％，其(qí)他年龄群体中这一比(bǐ)例最高是14.4％。我们剔除这部分失业人群(qún)后，剩下的青年失业人口中，第一(yī)大失业原因(yīn)是(shì)主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占(zhàn)比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对(duì)比，裁员(yuán)比例从(cóng)高到低依(yī)次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受(shòu)教育程度来看，三(sān)分之二的青年失业人员(yuán)接受过大学教育(yù)。各年龄段失业人(rén)群(qún)中(zhōng)，年(nián)龄(líng)越低，平均受教(jiào)育程度越高(gāo)。16-24岁失(shī)业人员(yuán)中66.2％是接受过大学教育(yù)的，这一(yī)比例在(zài)其他(tā)三个年龄阶段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口(kǒu)的(de)受教育(yù)程度也大致类似，青年(nián)人由(yóu)于年龄限制(zhì)，接受大学(xué)教育比(bǐ)例(lì)略低于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁以(yǐ)下(xià)就业人员的(de)受教育程(chéng)度大幅高于35岁以上(shàng)。按照接(jiē)受过大学教(jiào)育的(de)占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识密度从低到高

　　青年失业人口的行业与青(qīng)年(nián)就业分布基本(běn)一致。青(qīng)年失业人口呈现出行业聚集的特点(diǎn)，主要集中在5个大(dà)类(lèi)行业，2020年占(zhàn)比(bǐ)分别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业占全(quán)部青(qīng)年失业人(rén)口的65％左右。同时，这5个行(xíng)业也(yě)是青年就业集中的行业，吸纳了60.7％的(de)青年就业。抚州市是哪个省的 抚州市是几线城市从行业来看，青年(nián)失业人口的(de)行业分布(bù)是(shì)由就业(yè)分布决定的(de)，吸纳就业占比(bǐ)较大的行(xíng)业，往往也贡献了较大规模的失业(yè)。因此，在挖掘青(qīng)年失业(yè)人(rén)口来自何处之前(qián)，需要研究青年就业(yè)的(de)行业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业(yè)的结构(gòu)变化(huà)较(jiào)大，呈(chéng)现出从制造(zào)到(dào)服务、知识(shí)密集程度(dù)由低到高(gāo)两个特点。

　　青年(nián)就业从工(gōng)农(nóng)业大(dà)量流入服务业。农林牧渔、采(cǎi)矿业(yè)、制造(zào)业和电(diàn)热(rè)燃水的(de)生(shēng)产供应业，这四(sì)个(gè)行业(yè)是国民经(jīng)济分类的农(nóng)业和工(gōng)业。2010年这四个行业吸(xī)纳了(le)50.3％的青年就业人口，到2020年(nián)该比例大幅降至(zhì)25.4％。其(qí)中，制(zhì)造(zào)业(yè)从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个点。有(yǒu)4个行业吸(xī)纳青年就业比例增加超2个(gè)点，其(qí)中，教育业为5.3％，租赁和商务服务(wù)为3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生和社(shè)工为(wèi)2.0％。另外，建筑业和房地(dì)产等(děng)其他6个服务行(xíng)业吸纳青年就业(yè)的(de)比例均增超1个百分点(diǎn)。

　　以受教育年(nián)限作(zuò)为维度，青(qīng)年就(jiù)业从知识密集程度较(jiào)低的行业(yè)流向较高行业。我们以《2021年劳(láo)动统计年鉴》中各(gè)行(xíng)业就业人员的(de)受(shòu)教育年限(xiàn)，来计(jì)算各行业的知识密(mì)集程度(dù)。有5个(gè)行业的平均(jūn)受教育年(nián)限在14年(nián)以(yǐ)上，依(yī)次是：科学研究与技(jì)术服务(wù)（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金(jīn)融业外，其他四(sì)个行业是(shì)过去(qù)十年青年就业流入的主要行业，吸纳青年就(jiù)业比例(lì)的增幅(fú)均(jūn)居前列(liè)。如(rú)图10，各(gè)行(xíng)业所吸纳(nà)的青年就业比例变动与行业平均受教育年限(xiàn)基本(běn)一致，即青年就(jiù)业从知识密集程度较(jiào)低的行业流向较高行业(yè)。

　　但(dàn)是知识密集型行业的青年失业情况比(bǐ)整体失业更严峻。我们用《2021年(nián)中国劳动统计年鉴》中各行业(yè)的(de)青(qīng)年失业比例（该(gāi)行业的青年(nián)失(shī)业人数/青(qīng)年失业总(zǒng)人数），除(chú)以各行业的青年就业比(bǐ)例(lì)（该行业的青年就(jiù)业(yè)人数(shù)/青年就(jiù)业总(zǒng)人数），来作为各行业(yè)失业率的近似替代指标。以这个指标来看，知识密集型行业的青年失业率大多高于全(quán)年龄段失业率(lǜ)，如信息(xī)技术、教育、科研服务、公共管理等行业，体现在(zài)图11中，都位于右下方(fāng)。

　　2.3.服务(wù)业复苏(sū)分化或(huò)是一(yī)季度青年失(shī)业人(rén)口仍(réng)增加的原因

　　一季度服务业复苏出(chū)现(xiàn)分化。今年一季度GDP同比(bǐ)增长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年(nián)Q1均值(zhí)有(yǒu)2.2个点的(de)增速缺(quē)口。分行业(yè)来看，批发零售(shòu)业缺口(kǒu)为1.5个点，而(ér)建筑业(yè)、住宿餐饮业增速(sù)均(jūn)高于疫情前(qián)三年(nián)均值，这三个行业一季(jì)度(dù)复苏情况较(jiào)好(hǎo)；知识密集程度更高的房地产业、租赁(lìn)和商务服务业、信息技术服务(wù)业的缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复(fù)苏相(xiāng)对较慢(màn)。

　　因此从失(shī)业率的分(fēn)子端来看，当前青年失业人员(yuán)增长的症结在于(yú)服务(wù)业就(jiù)业(yè)复苏的结构不均(jūn)衡。一方(fāng)面，随着受(shòu)教育水平的(de)整体提高(gāo)，青年(nián)就业大量流向知(zhī)识密集型服(fú)务业，如(rú)教育、信息(xī)技(jì)术等行业。另一(yī)方面(miàn)，年初疫情影响减弱后，经(jīng)济复苏的主力是知识密集程度较低的生(shēng)活性服务业，而知识密(mì)集(jí)程度较(jiào)高的(de)生产性(xìng)服务业复苏较慢。所以服务业就业复苏(sū)结(jié)构分化，带(dài)来的青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)和25-59岁失业人口的(de)分化。房地产、互(hù)联网、教育(yù)[1]等行业的(de)一(yī)季度(dù)就(jiù)业尚未出现明显改善，应届(jiè)生就业压力大；而(ér)住(zhù)宿(sù)餐饮(yǐn)等行业(yè)就业已经出现回暖，但对于三分之二接受过大学教(jiào)育(yù)的青年失业人(rén)口而言，这些行业(yè)的就业(yè)吸(xī)纳相(xiāng)对(duì)有限。

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)均下降(jiàng)，带来劳(láo)动力减少

　　青年(nián)失业率的分母端是城镇青(qīng)年劳动力，主(zhǔ)要由青年(nián)人口(kǒu)和劳动参与率决定。2022年我(wǒ)国(guó)开始步入人(rén)口(kǒu)负增长时代，城镇青年劳动力可能(néng)将步入长期下降(jiàng)通道，这将从分母端推升青年失业率，或成为疫情后(hòu)就业(yè)“疤痕效应”的(de)长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村(cūn)迁入均在减(jiǎn)少

　　城镇青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)首先取决于城镇青年(nián)人口数量，而后者(zhě)来自于两部分，一是16-24年前的出生(shēng)人口，二是乡村到城镇的迁移人口，这两(liǎng)部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力(lì)对应的出生(shēng)人(rén)口减(jiǎn)少4381万(wàn)，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和2020年的16-24岁(suì)人口分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生(shēng)人口，而前者正好(hǎo)是(shì)建国以来的一轮“小婴儿(ér)潮”时期，年均(jūn)出生人口超2000万，其中1987年出生人口最高超(chāo)过(guò)2500万，到90年代开始明(míng)显步入下降通(tōng)道。1986-1994年(nián)合计出生人(rén)口2.07亿(yì)，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少约(yuē)4381万(wàn)，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口(kǒu)分(fēn)别(bié)对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口，这两个时期(qī)分别(bié)为1.63、1.45亿，出生人(rén)口减少约1762万。

　　另(lìng)一方面，我国农村向(xiàng)城镇的人口转移也在减(jiǎn)速。新(xīn)增城镇人口(kǒu)从2016年开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年(nián)）均值约为2184万(wàn)人(rén)，但2022年只有650万(wàn)人。预计今年随(suí)着疫(yì)情影响减(jiǎn)弱，人员流(liú)动恢复，新增城镇人口数(shù)量会(huì)较去(qù)年有明显增长，但可(kě)能仍然较(jiào)难回到十三(sān)五期间超2000万的(de)规模(mó)。当前(qián)我国城镇化率已经达(dá)到65％以上，继续高速增长空间有限，从乡村到城镇的迁移人口数量整(zhěng)体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与(yǔ)率：超预期下降

　　青(qīng)年劳(láo)动参与率有(yǒu)两个特点，一是低于其他年龄段群体，大部分青年在校，并未进入劳动市(shì)场。二是(shì)近年来(lái)呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参与(yǔ)率出现超预期下降。根据今年(nián)3月(yuè)统(tǒng)计局披露的青年就(jiù)业和失业人数，当前16-24岁青(qīng)年的劳动参与(yǔ)率约为33.4％，即9637万城(chéng)镇青(qīng)年人口中，有3219万进(jìn)入或有意愿进入劳动市场(chǎng)。而2010和2020年两次人口普查时，青年(nián)劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)下降6.7个点，但疫情(qíng)以(yǐ)来仅仅(jǐn)三年，该指(zhǐ)标已经下(xià)降(jiàng)7.1个点。

　　近三年青年劳动(dòng)参与率的下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在校生增加了706万，年(nián)均增加70.6万(wàn)；但(dàn)2019年末到2021年末，仅仅两年的时间(jiān)里，该(gāi)年龄段的在校生增加(jiā)了493万，年均(jūn)增长246.5万，远远(yuǎn)快(kuài)于此前十(shí)年(nián)增速。

　　二(èr)是部分群体(tǐ)因就业形势恶化而退出(chū)劳动市场，在未来经济和就业好转后会(huì)回到劳动市场。2020年3月，国(guó)家统计局曾在发布(bù)会指出当月“就业(yè)人员规(guī)模比1月份下降6％以(yǐ)上”，说明就业形势恶化时，也(yě)会(huì)影响劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)。

　　三是就(jiù)业(yè)观念的(de)变(biàn)化导致初次进入劳动市(shì)场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)。从(cóng)社(shè)会风气来看，对学历的推崇导致本科毕业即进入就业(yè)市场(chǎng)的年轻人减(jiǎn)少(shǎo)，加(jiā)上考(kǎo)研、考(kǎo)公竞争激烈，发展至“二战(zhàn)”“三战”，客观上会将部分青年(nián)人初次就业时间从16-24岁延迟(chí)到25岁之后，从而导致(zhì)16-24岁劳动参与率出现下(xià)降。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能会(huì)越来越重要

　　失业人(rén)口的增(zēng)加不能完(wán)全解释青(qīng)年(nián)失业率的上(shàng)升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业(yè)人口增加132万至632万人的情况下，对应(yīng)青年失业(yè)率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月(yuè)却(què)达到19.6％，如(rú)图(tú)19。失业(yè)人口的(de)增加只能解释当前青年失(shī)业率的一部分，另一部分(fēn)则来自分母端，城镇(zhèn)青年劳动力(lì)的减少(shǎo)。

　　考虑(lǜ)到2020年我国人口已经开始负增长，未来青年(nián)失(shī)业率的(de)变动可能出(chū)现以下三种情况：

　　①青年失业(yè)人口增(zēng)加，同(tóng)时劳动(dòng)力减少，青年失业率上升；

　　②青年失业(yè)人(rén)口与劳动力均(jūn)在减少，但失业(yè)人(rén)口(kǒu)降幅不(bù)及(jí)劳动力降幅(fú)，青年(nián)失业率上升；

　　③青年失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，失业人口降(jiàng)幅(fú)大于劳动力(lì)降(jiàng)幅(fú)，青年失业率(lǜ)下降。

　　我(wǒ)们认为，未(wèi)来失业人(rén)口会随着经(jīng)济(jì)复苏(sū)而(ér)减少，但经济复苏难(nán)以改变失业率的分母下降趋势。青年(nián)劳(láo)动力的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来(lái)失业率的分母端(duān)可(kě)能会越来(lái)越重要，这也是人口长周期变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数(shù)据(jù)说明

　　青(qīng)年失业(yè)率的两个前置概(gài)念。讨论16-24岁人口调查失业率(lǜ)时，有必要(yào)明晰这一概念的(de)两个(gè)要点：一是调(diào)查(chá)失业(yè)率是城镇就(jiù)业范围，并非(fēi)针对全部就业人口，不包(bāo)括乡村(cūn)就业(yè)，2022年(nián)底我国城乡(xiāng)就业大约(yuē)分别占63％、37％，近四(sì)成的就业人(rén)口(kǒu)并未包含在(zài)内。因此，许多(duō)针对青(qīng)年(nián)失业率的讨(tǎo)论以全国青年人口(kǒu)数量为出发点，未区分人口(kǒu)总量(liàng)与城乡(xiāng)结构的问题，有失偏颇。本篇报(bào)告如无特别说明，各概念均(jūn)是指(zhǐ)城(chéng)镇就业口径(jìng)。

　　二是失(shī)业率的分(fēn)母不含(hán)没有(yǒu)劳动意(yì)愿的劳动(dòng)年(nián)龄人口。按照统(tǒng)计局(jú)的定义，“劳动(dòng)力指年(nián)满(mǎn)16周岁(suì)，有劳(láo)动能力(lì)，参加或(huò)要求参加社会经济活动(dòng)的人员。包括就业人员和失业人员”，因此没有就业意愿的劳动(dòng)年龄(líng)人(rén)口不计入劳动力(lì)。根据《2022年中国(guó)劳动统计年(nián)鉴》，2021年(nián)底我国16岁以上的(de)人(rén)口约为11.5亿，其中只(zhǐ)有(yǒu)68％属于劳(láo)动力(lì)，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算城乡失业人(rén)口可能为3372万人左右(yòu)。

　　从(cóng)数(shù)据来看，失业率来自全国月度劳动力(lì)调(diào)查。该项调查制度(dù)于(yú)2005年(nián)正式实(shí)施(shī)，每年进(jìn)行两次全国劳动力抽样调查，调查范(fàn)围为中国(guó)大陆的城镇和(hé)乡村，调查对象为(wèi)16岁及以(yǐ)上人口。2009年3月，为更及时(shí)准确反映劳动(dòng)力市(shì)场变化情况，建立了31个大城市月(yuè)度劳动力(lì)调查制度(dù)。2013年4月，又(yòu)将月度劳(láo)动力调查(chá)范(fàn)围(wéi)扩(kuò)大至(zhì)65个(gè)城(chéng)市。2016年1月，全国月(yuè)度劳(láo)动(dòng)力(lì)调查正式在全国范围内开展，调查范围覆盖全国所有地级(jí)市。

　　月度劳动力调(diào)查样本(běn)比例约(yuē)为0.2‰，是(shì)年(nián)度调查的五分之一(yī)左右。全国(guó)每月(yuè)调查约12万户，2020年全(quán)国(guó)家(jiā)庭(tíng)户约为49415.7万户(hù)，样本(běn)占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国年度人口调查样本比例(lì)为(wèi)1‰，五年一次的人口抽(chōu)样调查样(yàng)本(běn)比例为1％。而每10年(nián)一(yī)次(cì)的人口普查(chá)则在长表部分纳入就业调(diào)查，长表(biǎo)抽样比例是10％左右，因(yīn)而人口普查的就业数据质量更高。

　　就业人员总数会根据普查数据进行修(xiū)正，但结构数据仍(réng)会存在差异。比如2020年的《劳动(dòng)统(tǒng)计年(nián)鉴》显示，2019年末(mò)全国(guó)就(jiù)业人(rén)员(yuán)约(yuē)为7.75亿(yì)人；而七普后(hòu)次年(nián)的年鉴将这一数(shù)据修(xiū)正(zhèng)为7.54亿人左(zuǒ)右，误差约2100万人。但结构(gòu)数据的差异(yì)仍然(rán)存在(zài)。比如(rú)《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中，2020年(nián)城镇制(zhì)造业就业人员占比为(wèi)18.0％，而七普(pǔ)数(shù)据(jù)为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分化(huà)未(wèi)收窄；

　　（2） 青(qīng)年(nián)劳动参与率(lǜ)出(chū)现明(míng)显下(xià)降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研(yán)究(jiū)报(bào)告：【芦哲&；占(zhàn)烁(shuò)】青年就业：从三因素框架(jià)看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济(jì)学(xué)家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发布时间(jiān)：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证券股份有限(xiàn)公司

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