本周铁矿石期货价格大幅下(xià)挫，截至21日下午收盘，大商所(suǒ)铁矿石(shí)期货主力合(hé)约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新(xīn)加坡铁矿(kuàng)石指数期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货(huò)日(rì)报记者注意到，本(běn)周(zhōu)后(hòu)几个交(jiāo)易日(rì)，铁(tiě)矿石期货一直处于下(xià)跌的(de)态(tài)势，本(běn)周进口铁矿石价(jià)格指数呈现振(zhèn)荡运(yùn)行态势。

　　兰格(gé)钢铁网监测数据(jù)显(xiǎn)示，截至2023年4月(yuè)21日(rì)，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)元/吨(dūn)，较上周同(tóng)期(qī)下(xià)跌4美元/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美(měi)元/吨，较上周(zhōu)同(tóng)期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究员梁(liáng)海(hǎi)宽认(rèn)为(wèi)，铁矿(kuàng)石本周(zhōu)加(jiā)速(sù)下行，直接原因源于成材表需继续(xù)走弱，二季度以(yǐ)来成材消(xiāo)费持续(xù)低迷，市(shì)场(chǎng)对(duì)“旺季不(bù)旺”担忧进(jìn)一步发酵。成材价格下降使得钢厂利润被进一(yī)步压缩，本周铁水(shuǐ)产(chǎn)量出(chū)现见(jiàn)顶(dǐng)回落(luò)，下游(yóu)需求(qiú)走弱开始对(duì)炉料(liào)端价格形成负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤(méi)价格跌(diē)幅更为(wèi)明显。当(dāng)前铁矿(kuàng)的(de)5-9价(jià)差已扩(kuò)大至历史同期最高水平，铁矿石现货价格受高(gāo)铁水产量的(de)刚(gāng)性支撑相较坚挺，支撑近月合约(yuē)价(jià)格。而远月合约开始计价终端需求走弱和铁矿(kuàng)石受(shòu)自身供需趋于宽松的(de)悲(bēi)观预期(qī)影响(xiǎng)，跌幅更为(wèi)明显。

　　“3月中旬(xún)以来，由于需求复苏(sū)不畅，成本中(zhōng)枢下移(yí)，叠加(jiā)外围(wéi)风险冲(chōng)击，黑色系期货整体走弱(ruò)，品种(zhǒng)间形成负反(fǎn)馈局面。从(cóng)终(zhōng)端需求看，尽(jǐn)管地产销售(shòu)明显(xiǎn)好(hǎo)转，但(dàn)传导至投资(zī)端尚(shàng)需时间，一季度房屋新(xīn)开(kāi)工同比仍下滑19.2％。这(zhè)也导致钢材需求复苏乏力，旺季期间螺纹(wén)钢表需基本和去年同期持平，整体较为疲(pí)弱，钢(gāng)厂减产降库意愿增强，对原料需求构成压(yā)力。”国(guó)投安(ān)信期(qī)货高级分析师何(hé)建辉说。

　　国泰君安(ān)期(qī)货铁矿石分析师马(mǎ)亮认(rèn)为，近期市(shì)场(chǎng)对(duì)于国内钢厂减(jiǎn)产担忧(yōu)的不断加(jiā)重导(dǎo)致铁矿石出现连(lián)续下(xià)跌(diē)。

　　基(jī)本面方面，外矿(kuàng)短期到港压力不(bù)大，疏港依旧维持高位(wèi)，铁(tiě)矿石库存(cún)总(zǒng)量矛盾不(bù)明显。港(gǎng)口库存本周止跌(diē)回升，重(zhòng)回(huí)13000万吨上方，钢厂厂内库(kù)存明(míng)显(xiǎn)低于(yú)历史平均水平，低库存有(yǒu)望成为(wèi)常态，对补库不(bù)应有过高期(qī)待(dài)。海外(wài)主流铁矿石二季度将(jiāng)逐步进入发运(yùn)旺季，力拓(tuò)一(yī)季(jì)度(dù)铁矿石发运(yùn)创同期纪录，淡水(shuǐ)河(hé)谷一季度产(chǎn)量(liàng)也(yě)同(tóng)比(bǐ)增加(jiā)，到(dào)港(gǎng)压力将增(zēng)加。“国产矿产量近期持续回升，铁矿(kuàng)石供应(yīng)将逐步转向(xiàng)宽松。而(ér)铁水(shuǐ)继(jì)续提产(chǎn)空间有限，开始面临减产压力，铁矿石供需将逐步转(zhuǎn)向宽松，下半年(nián)这(zhè)一趋(qū)势将更为清晰，远月合约的估值有中长期的下调(diào)压力。”梁海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮则认为，受澳洲飓风(fēng)等因(yīn)素(sù)影(yǐng)响，目前铁(tiě)矿石发(fā)运(yùn)依然偏低(dī)，港口库存(cún)维持下降态势，不过由(yóu)于终端需(xū)求(qiú)疲(pí)弱，政(zhèng)策调控力度增大，价(jià)格逐渐承压(yā)下(xià)行(xíng)。

　　值得注意的是(shì)，上海钢联4月21日调(diào)研247家(jiā)钢厂(chǎng)的数(shù)据显示，247家钢厂日(rì)均铁水产量245.88万(wàn)吨，环(huán)比下降0.82万吨，同比(bǐ)增加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿(kuàng)库(kù)存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均(jūn)疏港量(liàng)320.18万吨(dūn)增0.95万吨(dūn)。全(quán)国钢(gāng)厂进口铁矿(kuàng)石库存总(zǒng)量为(wèi)9123.65万吨(dūn)，环比(bǐ)减少(shǎo)39.10万(wàn)吨；当前样本钢厂(chǎng)的进口矿日(rì)耗为298.17万吨(dūn)，环比减(jiǎn)少(shǎo)0.18万(wàn)吨，库(kù)存消(xiāo)费比30.60，环比减(jiǎn)少(shǎo)0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁水产量止(zhǐ)增转降，拐点出现，铁矿石需求端支撑(chēng)减弱；港口(kǒu)库存(cún)止降转增，钢厂低库存按需补库为主(zhǔ)。澳巴极端天气(qì)导(dǎo)致4月底5月初港(gǎng)口到货将有(yǒu)缩量(liàng)。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽(kuān)认为，铁(tiě)水产量见顶，铁矿石(shí)供需总体一氧化碳密度比空气大还是小 一氧化碳密度小于空气吗将转向宽松，价格中枢将面临下移。2309合约当前(qián)整体(tǐ)估(gū)值水平偏高，旺(wàng)季后面(miàn)临回调压力，维持(chí)逢高沽空的策(cè)略(lüè)。

　　对于后市，兰格(gé)钢铁研究中心王国清认为，近期市场振荡调整(zhěng)，钢(gāng)厂采购仍相对谨(jǐn)慎，多(duō)以按(àn)需(xū)补库(kù)为主，整体交(jiāo)投(tóu)氛(fēn)围较为冷清。五一假(jiǎ)期将至(zhì)，下周补库需求或有(yǒu)增加。综合来看(kàn)，预计下周进口铁矿石(shí)价(jià)格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产(chǎn)检(jiǎn)修范(fàn)围扩大，高需求对铁(tiě)矿石的(de)支(zhī)撑转弱，近期供应(yīng)端表现缩量，五(wǔ)一(yī)节(jié)前钢(gāng)厂低(dī)库存补库对价格或形(xíng)成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉(ró一氧化碳密度比空气大还是小 一氧化碳密度小于空气吗ng)说(shuō)。

　　对于黑色板块的后市，何(hé)建辉认为(wèi)，目(mù)前终端需求尚(shàng)未有(yǒu)太大起(qǐ)色，市场(chǎng)情一氧化碳密度比空气大还是小 一氧化碳密度小于空气吗绪仍(réng)偏悲观(guān)，黑色(sè)系整(zhěng)体依然承(chéng)压。持续调(diào)整后压力(lì)得到基(jī)本释放(fàng)，下行节(jié)奏(zòu)将会放缓(huǎn)，波动有(yǒu)所加剧。拉长(zhǎng)时间周期(qī)看，今年大基调是(shì)经济复苏，尽管节奏上较为波折，供需边际(jì)上仍有改善，整体矛(máo)盾并不(bù)是太突出，价(jià)格波动幅度较前(qián)两年将(jiāng)有(yǒu)明显下(xià)降。这也意味着(zhe)，以(yǐ)内需为主(zhǔ)的黑(hēi)色系下方仍有(yǒu)支(zhī)撑，当(dāng)前位置不宜过(guò)分悲观。预(yù)计市场(chǎng)整体(tǐ)以区间振荡(dàng)为主，节奏上或先抑后扬，后期关键仍是需求复苏力度(dù)。

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