本周，56只首发基金中（份额分开计算(suàn)），博时(shí)北(běi)证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中。目前，第(dì)2批4只(zhǐ)北证50指(zhǐ)数基金产品已有3只成立(lì)，分别为鹏扬(yáng)北证50成份指数基金、工(gōng)银(yín)瑞信北证50成(chéng)份指数(shù)基(jī)金和万家北证50成份(fèn)指数基金(jīn)。

　　多位业内人(rén)士表(biǎo)示(shì)，流动性问题是制约北交所(suǒ)发展的首要因素(sù)，不过随着公募基金加速布局，增量资金(jīn)不断(duàn)涌入下，流(liú)动(dòng)性问题有(yǒu)望持续(xù)改善；同(tóng)时，当(dāng)前北(běi)交(jiāo)所(suǒ)优质公司被显著低估(gū)，正是(shì)长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　第二批北(běi)证50指数基金成立过半(bàn)

　　本(běn)周(zhōu)，56只(zhǐ)首发(fā)基金中(zhōng)（份额(é)分开计算(suàn)），博(bó)时北(běi)证(zhèng)50成份指数（A/C）位(wèi)列其(qí)中(zhōng)，根据招募说明书，该基金主要跟踪北证50成份(fèn)指数，由于是发起式基(jī)金，认购(gòu)金额满1000万元即可成立，认购期(qī)为5月(yuè)8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基(jī)金产品成功获(huò)批，工(gōng)银瑞信基金(jīn)、万(wàn)家(jiā)基金、鹏(péng)扬基金、博(bó)时基金(jīn)四家公募基金(jīn)公司拿到批文(wén)。除博时基金外，万家基金(jīn)的(de)北(běi)证50指数产品(pǐn)也是以发起式的形式设立。

　　截至目前，除博(bó)时(shí)基金旗下产品正在发行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏(péng)扬北证50成(chéng)份指数基金于(yú)4月25日成立，获2225户(hù)有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数基金(jīn)于4月27日(rì)正式成立(lì)，获1496户有效认(rèn)购，募集规(guī)模2.39亿元；万(wàn)家北证50成份指数基金于(yú)5月5日正式成立，获1717户(hù)有效(xiào)认(rèn)购，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值，万家(jiā)北证50成份指(zhǐ)数基金经(jīng)理杨坤曾表示，

　　北(běi)交(jiāo)所股票估值普遍显(xiǎn)著低(dī)于其他上市板块中(zhōng)业务(wù)相关度较高(gāo)的同类(lèi)股票，具(jù)有较大估(gū)值提升空(kōng)间。随着市场流动(dòng)性的增强和(hé)创新型中小企业的高速成长，有(yǒu)望(wàng)实(shí)现(xiàn)业绩(jì)和估(gū)值双升，长期投资价(jià)值显(xiǎn)著。

　　首批(pī)北(běi)证50指数基金月内加速“回血(xuè)”

　　去年12月(yuè)，首批8只北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至(zhì)5月12日，这8只产品年内回报、成立以来回报(bào)悉数为负，其中(zhōng)年内平(píng)均收益率为(wèi)-4.36％，成(chéng)立以来收益率中位数为-4.74％。不(bù)过5月以来，这(zhè)些(xiē)产品开(kāi)始加(jiā)速“回血(xuè)”，月内产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自(zì)去年11月发布以(yǐ)来，该指(zhǐ)数经历小幅(fú)下滑后(hòu)，今(jīn)年一季度上涨1.76％。二季(jì)度以来虽有震荡下跌，但(dàn)5月以(yǐ)来又(yòu)开(kāi)始持续上涨(zhǎng)，且市场表现(xiàn)居前。截至5月(yuè)12日，该指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对比沪深市场(chǎng)核心指数表(biǎo)现(xiàn)，除红利指数月(yuè)内涨1.91％外，包(bāo)括上(shàng)证指数、沪深300、上证(zhèng)50等(děng)在内(nèi)的30只(zhǐ)核(hé)心指数月内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出后(hòu)，多(duō)个指(zhǐ)数(shù)基金相继成立(lì)，这(zhè)使得北交所整体流动性有(yǒu)所改善。从中观维度来看，北交所很多优质企业的估值(zhí)仍(réng)然偏(piān)低(dī)，预计随着(zhe)流动(dòng)性(xìng)逐步改(gǎi)善(shàn)，以(yǐ)及公司业(yè)绩持续释放(fàng)，北(běi)交所板块(kuài)整(zhěng)体走势有望持续向好。”北京一大型(xíng)公(gōng)募基金人(rén)士表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交(jiāo)所上市公(gōng)司193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元。从北交所(suǒ)上市公司(sī)业绩表现来看，2021年北交所(suǒ)上市公司盈利面达99％，净利润总额增(zēng)长23.8％，超(chāo)四成的公司(sī)净利润达(dá)5000万元以上；2022年(nián)北(běi)交所(suǒ)上市公司(sī)全(quán)年共实现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅(fú)超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连续三年实现利润正增长。北交所上市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交(jiāo)所(suǒ)主题权益基(jī)金年内(nèi)表现上，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，除大成北(běi)交(jiāo)所两年(nián)定开(kāi)年内收(shōu)益为(wèi)负外，其余9只北交所主题权益基金年(nián)内均(jūn)斩(zhǎn)获正收益。其中(zhōng)，华夏北交所创新(xīn)中(zhōng)小企业精选两(liǎng)年定开年(nián)内回报最(zuì)高，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧(huì)选两年定开、嘉实北交(jiāo)所精选两年(nián)定开分(fēn)别以12％、7.54％的(de)回报排在二(èr)三位。

　　当前估值偏低(dī)

　　正(zhèng)是长线(xiàn)资金(jīn)布(bù)局良机

　　对于北交所投(tóu)资价(jià)值，多位(wèi)业内人(rén)士认为，当前北(běi)交所(suǒ)优质公司被(bèi)显著低(dī)估，不(bù)过正是长线资(zī)金布局的良好(hǎo)机遇。

　　万家北交所(suǒ)慧选两(liǎng)年(nián)基金经理叶勇直(zhí)言，北交所市(shì)场上，制约其发展的依然是(shì)市场本(běn)身(shēn)较差(chà)的流动性(xìng)问题，市场制度性差异导(dǎo)致其(qí)与沪(hù)深市场(chǎng)相比，可比公司估值表(biǎo)现(xiàn)差异较大。除了(le)继续降低投资者门(mén)槛、扩大优(yōu)质上市(shì)企业(yè)数量外，后续(xù)北交所市场(chǎng)有必要(yào)完(wán)善转板制度(dù)，畅(chàng)通转板(bǎn)通道，从而活跃市场交易，通过沪(hù)深(shēn)市(shì)场的(de)引领(lǐng)，提升流(liú)动性，平抑估值鸿沟。不过，从(cóng)另外(wài)一(yī)个角度(dù)上讲，目前的北交(jiāo)所(suǒ)优质公(gōng)司被显著低估(gū)，也是长线资金布局的良好机遇。20G等于多少GB 20GB流量够用一天吗

　　华(huá)夏北交所创(chuàng)新中小企业精选两年定开基金经理顾鑫(xīn)峰表(biǎo)示，站在当(dāng)前的位置，对于北交所的后续(xù)表现充满(mǎn)信心，信(xìn)心(xīn)来(lái)源(yuán)于(yú)四个方面。

　　一(yī)是(shì)北交所公司目(mù)前(qián)估值已(yǐ)经(jīng)非常(cháng)便宜，他们测算(suàn)前几大(dà)重仓股的平均估(gū)值在20倍(bèi)以(yǐ)内，切换到2023年(nián)估值在15倍(bèi)以内，这(zhè)个估值(zhí)水平对于(yú)具备专(zhuān)精(jīng)特新特性的中小成长型企业而言是非常具有(yǒu)吸引力的。

　　二(èr)是从业(yè)绩表现来看，他(tā)们发现很多北交所公(gōng)司今年以来(lái)依然延续了(le)较快的增(zēng)长速度，发(fā)展整体是符合(hé)预期的，业绩的持续增长(zhǎng)进一步(bù)消(xiāo)化(huà)了估值。

　　三是从政策来看(kàn)，去年四季度(dù)以来北交(jiāo)所出了不(bù)少(shǎo)政(zhèng)策利好，包括发布《北京证券交易所(suǒ)股票做市(shì)交易(yì)业务细则(zé)》和《北京(jīng)证券交易所股票做市(shì)交(jiāo)易业务指引》，下调部(bù)分交(jiāo)易费(fèi)率，北交所股票将纳入中证(zhèng)、国证跨市场指(zhǐ)数体系，北证50指(zhǐ)数11月份正式上线等(děng)政策的密(mì)集发布(bù)，可(kě)以说对这个市场是加大了呵(hē)护的(de)力(lì)度(dù)，政策的暖风对整个市场构成中长期利好。

　　四是北交(jiāo)所(suǒ)目前新(xīn)挂牌的(de)公司较多(duō)，其中(zhōng)不(bù)乏(fá)优(yōu)质的个(gè)股，供给上来了，给他们(men)增加了筛选(xuǎn)的(de)范围，尽管短期可能由于供给(gěi)增加对整个市场(chǎng)的(de)流动(dòng)性造成一定的(de)扰动，但增加优质供给是市(shì)场长期发展(zhǎn)的基石，这使(shǐ)得他们选(xuǎn)择优质(zhì)中小专精(jīng)特新企(qǐ)业的(de)难度是相对降低的。

　　景顺长城北(běi)交所精选两年定开基(jī)金(jīn)经理张靖(jìng)表示(shì)，北(běi)交所作为新兴的股(gǔ)票交(jiāo)易市场，目(mù)前(qián)仍处于(yú)初创期，上市股(gǔ)票数量还(hái)不够(gòu)多，市场(chǎng)关注度还不高，整体估值水平相较(jiào)于沪深交易所明显低估。随着宏观(guān)经济(jì)触底(dǐ)回升，和北交所快速(sù)发展，投资机会应会越来越(yuè)多。

　　开源证券(quàn)研报表示，“中特(tè)估”下(xià)，北交所作为A股“中特估”组成(chéng)部(bù)分之一，或有(yǒu)望随着(zhe)北(běi)交(jiāo)所改革(gé)的不断推进和(hé)投资者关注度提升逐渐(jiàn)得到(dào)估值体(tǐ)系(xì)修(xiū)复。从2023年一季度的公募基金持(chí)仓变化(huà)来看，这(zhè)一趋(qū)势(shì)已经初露端(duān)倪，部分(fēn)专精特新次新股及北证50中高(gāo)权重、低(dī)估值公司获增(zēng)持较多。此外(wài)，北证50成分股中尚(shàng)拥有多(duō)个被低估标的，未来随着北交(jiāo)所改(gǎi)革的不断推进和投资(zī)者关注度(dù)提升，北交所(suǒ)流动性随之改善，这些(xiē)大市值、高(gāo)权重、低估值的公(gōng)司获得重估可能性较大(dà)。

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