财联社(shè)4月(yuè)21日讯(xùn)（记者(zhě) 王(wáng)宏）财联社记者(zhě)从(cóng)业内(nèi)获悉，近期监(jiān)管部门(mén)正陆续召集相关(guān)保险公司开会，主要内容是进行窗口指导，要求寿险公司调整(zhěng)新开发产品的定价利率，控制(zhì)利差损，要求新开发产品的定(dìng)价利(lì)率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是市(shì)场有效，监管有为，主体调节在先，控(kòng)制(zhì)节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开发产品定(dìng)价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉(xī)，近日监管部门陆续召(zhào)集了多家(jiā)寿险公司开会，以窗口(kǒu)指导的名义，要求公(gōng)司调整(zhěng)产品利率，控制利差损。

　　据悉，监(jiān)管要求险(xiǎn)企(qǐ)新开发产品(pǐn)的定(dìng)价利率(lǜ)从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整的主要(yào)思路是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前监(jiān)管(guǎn)召集(jí)险企(qǐ)进行(xíng)调研(yán)会的后续。3月21日财(cái)联社(shè)记(jì)者(zhě)曾报道(dào)，为引导(dǎo)人身险业降低负债(zhài)成本，加强行业负债(zhài)质量(liàng)管理，银保(bǎo)监(jiān)会人身(shēn)险部组织保(bǎo)险行(xíng)业协(xié)会(huì)以(yǐ)及(j站姐主要是做什么的，站姐是什么干什么的í)多家保(bǎo)险公司开展调研。将(jiāng)重点调研(yán)普通险预定(dìng)利率分布、分红险(xiǎn)预定利(lì)率和分红水平等(děng)公司负债成本情况，以及降低(dī)责任准备金评估利率对(duì)公司和行业的影响，包括对(duì)新(xīn)产品定价(jià)、存量业务退(tuì)保、销售(shòu)行(xíng)为、市场(chǎng)竞争分析(xī)变化(huà)等的(de)影响。

　　随后据报道，监管在(zài)北京、南京、武(wǔ)汉三(sān)地召开座(zuò)谈会。其中，北京参会的保险公司包括中国人寿(shòu)、新华人(rén)寿(shòu)、阳光人寿(shòu)、中邮人(rén)寿等；南(nán)京参(cān)会(huì)的保险(xiǎn)公(gōng)司有太保寿险、工银安盛人寿、安联人(rén)寿、中(zhōng)韩(hán)人寿等；武汉参会的(de)保险公(gōng)司有合众人(rén)寿(shòu)、国(guó)富人寿、国(guó)华人寿等。

　　据(jù)当时参会的(de)一位总(zǒng)精算师表(biǎo)示(shì)，各险(xiǎn)企基(jī)本(běn)就降低责(zé)任(rèn)准备金评估利率达(dá)成共(gòng)识，有公司建议分(fēn)阶段调整，比如普通型长期年金的责任准备(bèi)金(jīn)评(píng)估(gū)利率目(mù)前(qián)为年复利3.5％，可(kě)以先降到3％，以(yǐ)后再动(dòng)态调整。具(jù)体的调整方案还有待监管研究后(hòu)出台(tái)。

　　有保险公司业内人士(shì)对财联(lián)社记者表示：“已经准备好利率3.0的产(chǎn)品了”。也有业内人士对财联社(shè)记(jì)者表示，此次(cì)主要涉及(jí)新开发(fā)产品的定价利率，以往的产品不受影(yǐng)响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率避免(miǎn)利(lì)差(chà)损(sǔn)风险

　　平安非(fēi)银团队表(biǎo)示(shì)，我国险企资产配置风(fēng)格稳健，债券(quàn)投资(zī)比例稳(wěn)步提升(shēng)，其他资(zī)产(chǎn)以非标资产为主、投资(zī)比例持续回落(luò)，股票和基金投资比例基本稳定。2018年以来(lái)，主(zhǔ)要券种长端(duān)利率中枢下行(xíng)，长久期债(zhài)券和优质非(fēi)标资产供给有限，保险固收类(lèi)资产配置面临挑战。同时，权益市(shì)场波动率较大、对投(tóu)资收益率(lǜ)影(yǐng)响较大。近年(nián)监管按(àn)产品类型(xíng)调(diào)整评估利率、防范化解利差损(sǔn)风险。2023年3月(yuè)银保监会召开座谈会，各(gè)险企已(yǐ)就降低(dī)责任准(zhǔn)备金评(píng)估(gū)利率达成共识(shí)。

　　东吴(wú)证券非银团队此前曾表示，短期来看，引导降低负债成本将大(dà)幅(fú)刺(cì)激(jī)产品销(xiāo)售，老产(chǎn)品停售炒作难以避免。中期来(lái)看，预定利率跟随评估利率(lǜ)下行，保险(xiǎn)公司(sī)分红险(xiǎn)占比(bǐ)提升，有望缓解(jiě)人身(shēn)险公司刚性负债成本压力，寿(shòu)险(xiǎn)产(chǎn)品本身保(bǎo)本属性(xìng)有望进一步强化。

　　实(shí)际上，监管历史上有过多(duō)次调整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年(nián)间，保险公司(sī)为(wèi)了(le)和银行竞争，长期保(bǎo)险的预定利(lì)率均在8％以上。考虑到利差损风险(xiǎn)，1999年，原保监会下发《关于调整寿(shòu)险保单(dān)预定利率的紧急(jí)通知》，全(quán)面叫(jiào)停高(gāo)预定利(lì)率产品站姐主要是做什么的，站姐是什么干什么的，强制寿险公司将寿险保单的(de)预定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场来看，美国(guó)在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾面临利差(chà)损(sǔn)风险(xiǎn)。1970年(nián)左右，美国寿险(xiǎn)业竞争激烈，为提(tí)高竞争力，险(xiǎn)企(qǐ)销售大量高(gāo)负债成本、低利润产品。1980年左右，利(lì)率下行，投资承压(yā)，据美(měi)国审计总署统计，1975年(nián)-1990年间共有(yǒu)176家人寿和健康保险公(gōng)司破产，其中80％发生在1982年以后，主要系险(xiǎn)企(qǐ)销售大量对利率敏感的(de)低利润产品(pǐn)；同时市(shì)场压(yā)力致使(shǐ)投资端面临亏损。

　　平安非(fēi)银团(tuán)队表示，参考海外(wài)，低利率环境下(xià)，负债端主要通过调整寿险产品结构、下调预定利率的方式来避免利差损风险。近年(nián)来，我国长端利(lì)率地位震荡(dàng)、权益(yì)市场波动加剧，寿险行业面临着(zhe)潜在的利差损风险、险企(qǐ)利润承压(yā)。保险监管趋严，通过发布(bù)产品负面清单(dān)、下调演示利率、分产品调整评(píng)估利(lì)率等降低(dī)负债(zhài)端成本。

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