本轮新股中，有不少风口的(de)企业，但基本面(miàn)都非常垃圾(jī)，虽(suī)然表面看看似乎都有亮(liàng)点，但(dàn)仔细看(kàn)看就发现大都是垃圾股。

　　一(yī)、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶合集成主(zhǔ)要从(cóng)事半导体晶(jīng)圆(yuán)生产代(dài)工服务，为客户提(tí)供150-55nm不同(tóng)制(zhì)程(chéng)工(gōng)艺，成立5年就成长为中(zhōng)国大陆收入第三大、12英(yīng)寸晶圆代工产能第三大的纯晶圆代工(gōng)企业。2015年，合(hé)肥市政府根据集成电(diàn)路产业发展规(guī)划及“芯屏器合”的(de)产业发展战略，拟引进国际知名(míng)企业合(hé)作设立晶圆代(dài)工厂，此(cǐ)后，晶合集成正式(shì)筹(chóu)划建设。成立至今，晶合集成已成为国内面板显示(shì)驱动芯(xīn)片龙(lóng)头。

　　晶圆代工企业(yè)，疫情后业绩爆(bào)发(fā)，利润此前一直大幅亏损，22年依靠收入和产品价(jià)格(gé)上涨利润(rùn)来到了31.6亿，但23年开始下游面(miàn)板行业(yè)需求(qiú)大幅(fú)下滑，公司选择了业(yè)绩最好的时(shí)候上市，此后走下坡路是必(bì)然的，23Q1公司首付(fù)大(dà)幅下滑60％，产能大幅闲置后利润重(zhòng)回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学(xué)科为龙头，强专科、小(xiǎo)综合(hé)的发(fā)展(zhǎn)模式，形(xíng)成覆(fù)盖全国核心区域的医疗服务网。服务(wù)病种涵盖神经(jīng)学科(kē)各(gè)类脑肿瘤、脑血管、功能神经(jīng)外科、脊髓脊(jí)柱、小儿颅脑等疾病(bìng)，也包括妇(fù)科、儿科(kē)、内(nèi)科(kē)、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院，业绩(jì)一般般，民营(yíng)医院里毛利率算比较低(dī)的那(nà)一(yī)档，未来主要看扩张(zhāng)，也(yě)要小(xiǎo)心政策(cè)的影(yǐng)响，个人感(gǎn)觉比(bǐ)如几个国企医院(yuàn)（不论是收入增(zēng)速还是估值），不关注了(le)。

　　三(sān)、曼恩(ēn)斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有(yǒu)高精密狭缝(fèng)式涂布模(mó)头产品的设计、研发(fā)和生产及涂布技术产业化整体解决(jué)方(fāng)案能力的高新技(jì)术企业。高(gāo)精密(mì)狭(xiá)缝式(shì)涂布模头为锂(lǐ)电(diàn)池生产涂布机的核心部件，涂(tú)布是继制(zhì)备正负(fù)极浆料完成后的下(xià)一(yī)道工序，是锂电池生产(三氧化硫是酸性氧化物吗，二氧化碳和二氧化硫是酸性氧化物吗chǎn)前段工序的(de)核心环(huán)节，目的是将(jiāng)正负(fù)极浆料均(jūn)匀地涂覆在铝铜(tóng)箔上。目前，曼(màn)恩(ēn)斯(sī)特产品(pǐn)广泛应用于(yú)锂离子电池涂布、半(bàn)导(dǎo)体先进(jìn)封装涂布、钙钛矿太阳能电池涂布、氢燃料电池(chí)电极(jí)涂布、液晶显(xiǎn)示中的薄膜晶(jīng)体管涂布等。

　　锂电池产(chǎn)业链公司(sī)，业绩在21年爆发，22年业(yè)绩更进(jìn)一步(bù)，但行业基(jī)本见顶，下游需求大幅放缓，上游锂矿价格大幅下滑，且公司只是(shì)生产过程中(zhōng)很小的(de)一(yī)块市场，天花板非常低，公司未来业(yè)绩压力巨大。

　　四、中芯(xīn)集成（688469）

　　中芯集(jí)成成立于2018年3月(yuè)，总部位(wèi)于浙(zhè)江绍兴(xīng)，是一家专注(zhù)于功率、传感和传输应(yīng)用领(lǐng)域，提供模拟芯(xīn)片及(jí)模块封装的代工(gōng)服务的制造商(shāng)。中芯集成以晶圆代工为起点(diǎn)，向下延伸(shēn)到模(mó)组(zǔ)封装，为国内(nèi)外客户提供一(yī)站式代工解决方案(àn)，为功率、传感和(hé)传输等领域的(de)半导体产品公司(sī)提(tí)供完整生产制造平台，支持客户(hù)研发以(yǐ)及(jí)大规模量产。

　　晶圆(yuán)代工(gōng)企(qǐ)业(yè)，中芯国际关联企(qǐ)业，处(chù)于规(guī)模扩张阶(jiē)段(duàn)，但由于(yú)规(guī)模(mó)扩大太快，折旧研发投入初期非常高(gāo)，因此利润大幅亏损，好不(bù)容易(yì)快(kuài)熬出头(tóu)了（资本(běn)支出(chū)高峰在22年结束），公(gōng)司也(yě)预期23年底(dǐ)会转为盈(三氧化硫是酸性氧化物吗，二氧化碳和二氧化硫是酸性氧化物吗yíng)利，但下游需求在23年大幅放缓，公司面对的(de)压力显然(rán)是要比那些已(yǐ)经规模化完(wán)成有利(lì)润的公司大(dà)得多(duō)，且公司过于依赖中(zhōng)芯国际，未来还有可能(néng)面(miàn)临(lín)同业竞争而(ér)收回许(xǔ)可的风险(xiǎn)。IPO募(mù)资高达219亿(yì)，非常大的IPO了(le)，不太乐观未来的走势。

　　五(wǔ)、万丰(fēng)股份(fèn)（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要(yào)从事(shì)分散染料及其滤饼的研发、生产及(jí)销售，产(chǎn)品以中高端分散染料为(wèi)主，主(zhǔ)要用于涤纶及其混纺织物的染(rǎn)色和印花(huā)，经分(fēn)散染料印染加工的(de)化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗牢(láo)度(dù)优良，用途广泛。其中部分(fēn)终端应用品牌包括(kuò)：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库(kù)、迪卡侬等。

　　传统染(rǎn)料公司(sī)，毫无(wú)亮点，业绩在19年后一(yī)路下滑，22年(nián)利润只有19年的一半都(dōu)不到，下(xià)游服(fú)装行业景气度也一般(bān)，不关注了。

　　六、友(yǒu)车科(kē)技(jì)（688479）

　　用友(yǒu)汽车成立于2003年，自设立(lì)以来，公司主营业(yè)务(wù)一直聚焦于(yú)汽车行业营销与后市场服(fú)务领(lǐng)域，为客户提供相关(guān)软件产品及服务。2010年被(bèi)用友网(wǎng)络收购(gòu)后，公司继续独立经营上述业(yè)务。用(yòng)友汽车主要面向汽(qì)车(chē)行业的(de)整车厂、经销商、服务站等(děng)客户，提供营销与后市场服务领域的数智化解决方案、云服务、软件及专(zhuān)业服(fú)务。

　　用(yòng)友集(jí)团旗(qí)下子(zi)公司分拆上(shàng)市，汽车软(ruǎn)件服务，汽车数(shù)字化是趋(qū)势，且随着人均(jūn)保有量的增长(zhǎng)，公司行(xíng)业(yè)前景不算(suàn)很差，但公(gōng)司(sī)自身技(jì)术(shù)含量较低，产品以(yǐ)车企营销系统为(wèi)主，基本没什么研发，都靠销售(shòu)，且汽车(chē)行业有(yǒu)明(míng)显周期性。

　　七、经纬股份(fèn)（301390）

　　成立(lì)于2003年3月的经纬股份主要从事电力工程技(jì)术服务(wù)及地理信息(xī)技术服务。电力工程技(jì)术服务(wù)占(zhàn)主营业务收入比(bǐ)重(zhòng)超过80％，是公(gōng)司主要收入和利(lì)润来源。电力工程技术(shù)服务主要系为电(diàn)网(wǎng)企业、工商业企业(yè)电力(lì)相关工程提供规划咨询、设计、工程建设等服务。

　　电网(wǎng)和地理(lǐ)信息设计咨询(xún)公司，主要是(shì)电力工程技术服务收入为(wèi)主，比较依(yī)赖内蒙和浙江(jiāng)地(dì)区(qū)的国家(jiā)电(diàn)网(wǎng)，本质上(shàng)是(shì)工程类企业，设备施工业务，所以应收款高，坏账多，现金流差，不关注了。

　　八、慧智(zhì)微(wēi)（688512）

　　慧智(zhì)微是一家(jiā)为智能手机、物联网等领域提供射频前端的芯片设计(jì)公(gōng)司，主营业务(wù)为(wèi)射频前端(duān)芯片及模组(zǔ)的研发(fā)、设计和销售。慧智(zhì)微具备全套射频前端(duān)芯(xīn)片设(shè)计能力和集成化(huà)模组研(yán)发能力(lì)，技术体系以功(gōng)率放(fàng)大器（PA）的(de)设计能力(lì)为核(hé)心，兼具低噪声放大器(qì)（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源(yuán)器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能(néng)力，产(chǎn)品系(xì)列覆盖(gài)的(de)通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供(gōng)无线通信射频(pín)前端发射模(mó)组(zǔ)、接收模组等。

　　射频(pín)前(qián)端芯片模组(zǔ)公司，下游主要(yào)是(shì)消费电子，22年业绩大幅放(fàng)缓，下游砍单(dān)存货大幅增长，亏损(sǔn)不断(duàn)扩(kuò)大，主要是大量研(yán)发(fā)投入，但高研(yán)发下，公司毛(máo)利率极低(dī)，远(yuǎn)低于同行业公司，但即便这(zhè)样，估值却一路上(shàng)升到150亿，在IPO之前(qián)大(dà)量机(jī)构（近(jìn)40家）参股（未来(lái)解禁后(hòu)都会(huì)成为抛售的主力(lì)）。搞(gǎo)不懂(dǒng)这(zhè)公司的价值在哪里，但现在风(fēng)口，很可(kě)能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主(zhǔ)要从(cóng)事防空预警(jǐng)雷达(dá)研发、生(shēng)产(chǎn)、销(xiāo)售和(hé)服务(wù)的国家级(jí)高(gāo)新(xīn)技术和专精特新(xīn)“小巨人”企业。公司产品(pǐn)主要包括雷达(dá)及配套(tào)装(zhuāng)备，重点供应(yīng)国内军方(fāng)客户(hù)和军工(gōng)集团。成立(lì)至今，航天南湖已(yǐ)成为我(wǒ)国防空预警雷达主要生产单位之(zhī)一(yī)。

　　军工雷(léi)达(dá)企(qǐ)业，21年后(hòu)业绩大幅下滑，22年虽然收入增长(zhǎng)较快，但(dàn)利润远(yuǎn)没有回到20年，且关联(lián)交易占比越来越高，对于这种客户(hù)不透明度(dù)极高的军工企业，实在无(wú)法判断未来的价值。

　　十、蜂助(zhù)手(shǒu)（301382）

　　蜂(fēng)助手(shǒu)是一家(jiā)互联网数字化虚拟商品(pǐn)综合服务提供商(shāng)，主(zhǔ)要为移动(dòng)互联网(wǎng)相关场(chǎng)景客户(hù)提供移动(dòng)互(hù)联网数(shù)字化虚拟商(shāng)品聚合(hé)运(yùn)营(yíng)、融合(hé)运营(yíng)、分发运营等综合运营服务，为物联网(wǎng)相关场(chǎng)景提供物联(lián)网流量接入、硬件方案(àn)、场(chǎng)景(jǐng)应用等综合解决方案及(jí)云终端解决方案，并根(gēn)据(jù)客户(hù)需(xū)求(qiú)提(tí)供(gōn三氧化硫是酸性氧化物吗，二氧化碳和二氧化硫是酸性氧化物吗g)定制(zhì)化的运营支(zhī)撑(chēng)服务及技术服务。一家售(shòu)卖移(yí)动流量(liàng)、话费(fèi)、爱优芒会员卡等数字化虚拟商品的综合型中间商，其主要盈利(lì)模式是获得(dé)购销差价或(huò)服务佣金，占(zhàn)公(gōng)司总收入超(chāo)过9成。

　　流量中间(jiān)商，互联(lián)网卖流量的公司(sī)，主要是卖视频会员和其他通(tōng)用流量，业绩过去(qù)几年看起来不错，但公司现金流越来(lái)越差(chà)，且互联网流量已经见顶，大互联网公司越来(lái)越不依赖买(mǎi)量来(lái)拓广业务，感觉(jué)上市就是业绩顶(dǐng)峰。

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