芦(lú)哲 首席宏观经济学(xué)家(jiā)

　　占烁 联系人

　　投资(zī)要点

　　·核心观点:我们将影响青年失业率的因素拆解为三(sān)方面：①青年失业人(rén)口，②青年总人口，③劳动(dòng)参与率，失业率(lǜ)=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）。通过(guò)三(sān)因(yīn)素框架(jià)，我们发现16-24岁失业人口的增加不能完(wán)全(quán)解释青年失业(yè)率的上升，更重(zhòng)要却(què)被忽视的因素是青年(nián)人口和劳动参与率下降，带(dài)来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推高青年失(shī)业率。假如今年3月分母端的青年劳动力与2020年持(chí)平，新(xīn)增约132万青年失业人口只能将(jiāng)失(shī)业率拉升至16.2％，但实际青年失业率却(què)高达19.6％。我们认为，失(shī)业人(rén)口会随着经济(jì)复苏而减少，但(dàn)青年(nián)劳(láo)动(dòng)力的下降(jiàng)可(kě)能成为就业“疤痕(hén)效应”的(de)长期来源(yuán)，抬高青(qīng)年失业率中枢。

　　·青年失业率(lǜ)的三因素框架：（1）失(shī)业(yè)率=失业人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与(yǔ)率），据此可将青(qīng)年失业率拆解为(wèi)青年(nián)失业人口、总人口、劳(láo)动参与(yǔ)率三(sān)个因素(sù)。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加(jiā)，不要忽略分母，劳动(dòng)力的下降，也(yě)是抬高失业(yè)率的重要原因。2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增(zēng)加4万，青(qīng)年(nián)劳(láo)动力却(què)减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失(shī)业率大幅(fú)提(tí)高3.8个点。

　　·分子端的青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)：（1）从总量来(lái)看，当前(qián)城镇青年就业人(rén)数约为(wèi)2587万(wàn)人(rén)，失业人数632万人，比(bǐ)去年4月(yuè)增(zēng)加约70万(wàn)，较七普增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原(yuán)因方面，近7成青年失业(yè)者是主动辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教(jiào)育程度来看，三分之二的青年失业人员接(jiē)受过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年(nián)就业(yè)的(de)结构(gòu)变化较大，呈现出(chū)从制造到(dào)服务(wù)、知识(shí)密集(jí)程(chéng)度由低到高两(liǎng)个特点。2010年农业和(hé)工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出的青年就业主要转向(xiàng)服务业。以受教育年限作为维度(dù)，青年就(jiù)业从知(zhī)识密集程(chéng)度较低的行业流向较高行业，但是知识密集型行业(yè)的青年失(shī)业情况比(bǐ)整体失(shī)业更严(yán)峻。

　　·（5）服务(wù)业复(fù)苏分化或是一(yī)季度(dù)青年失业人(rén)口仍增加的(de)原因(yīn)。经济复苏的主力是知识(shí)密集程度较低的(de)餐饮、零售(shòu)等服务业，而知(zhī)识密集程(chéng)度较高的生产性服务业复(fù)苏较慢，服(fú)务业就(jiù)业复苏结(jié)构的(de)分化，带来青年就业和(hé)25-59岁就(jiù)业的(de)分化。

　　·分(fēn)母端的青年(nián)劳动力：（1）青(qīng)年人口：出生人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入(rù)均(jūn)在(zài)减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减(jiǎn)少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外，我国农村向城镇(zhèn)的人口转移也在减(jiǎn)速，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青(qīng)年劳动参与率出现超预期下(xià)降(jiàng)。2010-2020年青年劳动参与率下(xià)降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅(jǐn)三年(nián)，已经下降7.1个(gè)点。近三年青年劳(láo)动参与率(lǜ)的下(xià)降主要有(yǒu)三方面(miàn)原因(yīn)：一(yī)是16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万；二是部分群体因(yīn)就(jiù)业(yè)形势恶化而退出劳动市(shì)场；三是就业观念的变(biàn)化导致初次进入劳动市场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的(de)增(zēng)加不能完全解(jiě)释青年失业率的上升。假(jiǎ)如当前青年劳动力与2020年(nián)相同，在失(shī)业(yè)人口增(zēng)加132万至632万人(rén)的(de)情况下，对应青年(nián)失(shī)业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只(zhǐ)能解(jiě)释当(dāng)前青(qīng)年失业率的一部分，另一部分则来自(zì)分母端，城镇青年劳(láo)动力的减少。

　　·（2）未来(lái)青(qīng)年失业率的(de)变动(dòng)可能(néng)出现以下(xià)三种情况：①青年失业人口(kǒu)增(zēng)加，同(tóng)时劳动力减(jiǎn)少(shǎo)，青年失业率上升；②青年失(shī)业人(rén)口与劳(láo)动力均在减(jiǎn)少，但(dàn)失业人(rén)口降幅不及劳(láo)动力降幅，青年(nián)失业率上升；③青年失业人口与劳(láo)动力均在减少，失业人口降幅大于劳(láo)动(dòng)力降幅(fú)，青年(nián)失业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们(men)认(rèn)为，失业(yè)人口(kǒu)会随(suí)着疫(yì)情(qíng)后经济复苏而(ér)减少，但青年劳动力的(de)下降可能成为就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期来源，抬高(gāo)青年失业率的长(zhǎng)期中枢。未(wèi)来(lái)失(shī)业率的分母端(duān)越(yuè)来越(yuè)重(zhòng)要。

　　·风险提示：服务业分化未(wèi)收窄；青年劳动参与率出现明显下降；外需、房地产等不及(jí)预期(qī)，经济和就业恢(huī)复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率的(de)三因素框(kuāng)架

　　2.分子端：新增青年失业人(rén)员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞(cí)职居多；三(sān)分之二(èr)接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一季度青年失业人(rén)口仍增加的原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与乡村迁入均(jūn)在减少

　　3.2.青年劳动参(cān)与(yǔ)率：超(chāo)预期下(xià)降(jiàng)

　　4. 结(jié)论：未来失业率的分母端可(kě)能会越来越重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文(wén)

　　4月份16-24岁(suì)青(qīng)年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来(lái)最高(gāo)值。在(zài)疫情(qíng)影响退(tuì)散、经济逐(zhú)步复苏的(de)情况下，城镇(zhèn)调(diào)查失业率较去年同期大幅下降0.9个点(diǎn)，但(dàn)青年失业率却较(jiào)去(qù)年4月(yuè)逆势攀升2.2个点。本篇报(bào)告将(jiāng)重点(diǎn)研(yán)究疫情后留下(xià)的“疤痕效应”如何(hé)推(tuī)高青年失业率。

　　1.青年(nián)失(shī)业率的三因素框架

　　失业率(lǜ)=失业人口/劳(láo)动力=失(shī)业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率）

　　据此可(kě)见，影响青年失(shī)业率的主要是三个因素(sù)：①青年失业人口；②青年总(zǒng)人(rén)口；③劳(láo)动参与率，其中②③决定着青年(nián)劳动(dòng)力(lì)的(de)变化。这三个因素均(jūn)为(wèi)城镇口径(jìng)。

　　三个因(yīn)素的变化都不能忽视。当我们讨论(lùn)失业率时，经常(cháng)认为失(shī)业(yè)率上升一定是失(shī)业增加的结果(guǒ)，这(zhè)个判断对于全年龄段失业率来说并没有问题，因为(wèi)我国的劳动力总量（也称经济活(huó)动人口(kǒu)）在(zài)2015年之前一直在上升，2015年(nián)后略有下降，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青年(nián)失业率则不(bù)能忽视分母的变动，因为青年劳动力波动幅度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加4万(wàn)，青年劳(láo)动(dòng)力却(què)减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率大幅(fú)提高3.8个点。两(liǎng)次人(rén)口普查期间（2010-2020年），青(qīng)年失业人口从496万(wàn)增加到500万，仅增(zēng)加了4万左右，约为2020年青(qīng)年劳动力的0.1％，但青(qīng)年失业率却从六(liù)普(pǔ)的9％提(tí)高(gāo)到七(qī)普（2020年(nián)11月(yuè)）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主要原因(yīn)就(jiù)是失业率(lǜ)的分母在下降，16-24岁青年劳动(dòng)力人口在此期(qī)间从5481万人大(dà)幅减至3903万(wàn)人，减少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄段(duàn)劳动(dòng)力数量(liàng)基本稳定在7.8亿，整(zhěng)体失(shī)业率的分母(mǔ)基(jī)本(běn)不变。因此，2传统体育项目有哪些 传统体育游戏有哪些010-2020年(nián)间，决定整体(tǐ)失业(yè)率(lǜ)变动的是失(shī)业人口数量（分子(zi)），但决(jué)定(dìng)青年失业率(lǜ)变动的却是青年(nián)劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人员缘于服务(wù)业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业(yè)人口：主动辞职(zhí)居多(duō)；三分之二接受过(guò)大(dà)学教育

　　从(cóng)总量来看，当前城(chéng)镇青年就业人(rén)数约为2587万人(rén)，失业人(rén)数(shù)632万人(rén)，比去(qù)年(nián)4月增加约70万，较七普增加约132万。国家统计局在3月(yuè)就业数据解读时，披(pī)露了(le)当前青(qīng)年就业和失业人数的(de)基(jī)本情况：“初步测算3月份城镇青(qīng)年(nián)9637万人(rén)，没(méi)有参与(yǔ)劳动力(lì)市场的青年6418万人，主体为在校学(xué)生；参与劳动力市场的青(qīng)年3219万(wàn)人，其中就业人数(shù)2587万人(rén)、失业人数(shù)632万(wàn)人。”[1]假设青年劳(láo)动(dòng)力人数(shù)与(yǔ)去年基本持(chí)平(píng)，今年4月青年失业率(lǜ)比去(qù)年(nián)同期高(gāo)2.2个点，青年失业(yè)人员比(bǐ)去年同期多70万(wàn)人左右，比(bǐ)2020年七(qī)普多132万人。

　　从增量看，今年前四(sì)个月青年失业形势好于去年同期。假设2022年以来青(qīng)年劳动力总量维持在3219万，青年失业率(lǜ)每(měi)提(tí)高1个(gè)点，带来32万左右(yòu)的新增失(shī)业(yè)人(rén)口。尽管今年(nián)4月青年失业率比去年同期高2.2个点，但从新增青年失(shī)业人(rén)口来看(kàn)，今年(nián)1-4月约(yuē)为119万，去(qù)年同期为(wèi)125.5万。从增量来看，今(jīn)年前(qián)四个月青年失业形势要好于去年，这与当前经济逐渐(jiàn)恢复也(yě)有关(guān)系(xì)。

　　从节奏(zòu)来看，受夏季毕业影响，我国青年失业率(lǜ)一(yī)般在上(shàng)半年逐渐提高，7月达到峰值，8月(yuè)开始逐步回落，预计5-7月青(qīng)年失业率或(huò)将继续小(xiǎo)幅(fú)攀(pān)升。

　　失业原因方面，近7成青年失业者是(shì)主(zhǔ)动辞职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群(qún)体。一(yī)种观点认为，青(qīng)年群(qún)体由于工(gōng)作(zuò)经验和技能相对不熟练，往往在企业裁员时首当其冲。但根据(jù)月(yuè)度(dù)劳动力调(diào)查数据，青年失业主要原因是主动(dòng)辞职，被裁员的比(bǐ)例明显低于35岁以上(shàng)群体。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意愿(yuàn)但(dàn)从未工作过(guò)的失业(yè)群体(tǐ)在16-24岁失业人口中(zhōng)占比(bǐ)59％，其他年龄群(qún)体(tǐ)中这一比(bǐ)例最高是14.4％。我(wǒ)们剔除(chú)这(zhè)部分失(shī)业人群后，剩下的青年(nián)失业人口中(zhōng)，第一(yī)大失业原(yuán)因是主(zhǔ)动辞职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横向对比，裁(cái)员比例从高到低(dī)依(yī)次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程(chéng)度来(lái)看，三分(fēn)之二的青年失业人员接受过大学教育。各年龄段失业人群中，年(nián)龄(líng)越低，平均受教育程度越高(gāo)。16-24岁(suì)失业(yè)人员中(zhōng)66.2％是接受过大学教育的，这一比例在其他三个年龄阶段逐步递(dì)减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业(yè)人口的(de)受教育(yù)程(chéng)度(dù)也大致类(lèi)似，青年人由于(yú)年龄限制，接(jiē)受大学教育(yù)比例略(lüè)低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员(yuán)的受教育程度大幅高于35岁以上。按照接受过大学教育的(de)占比(bǐ)来(lái)看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知(zhī)识(shí)密度从低(dī)到高(gāo)

　　青(qīng)年(nián)失业人口的(de)行业与(yǔ)青年就(jiù)业分布(bù)基(jī)本一致(zhì)。青年(nián)失(shī)业人口呈现出行业聚集的特(tè)点，主要(yào)集中在(zài)5个大类行业，2020年占(zhàn)比分别(bié)为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他(tā)服务业(yè)（6.7％），这(zhè)5个行业占全部青年(nián)失业人口的(de)65％左右。同时(shí)，这5个行业也(yě)是青年就业集中的行(xíng)业，吸纳(nà)了60.7％的青年就业。从行业来看，青年失业人口的行业分布是由就业分(fēn)布决(jué)定的(de)，吸纳就业(yè)占比较大的行业(yè)，往(wǎng)往也贡献了较大规模(mó)的失业(yè)。因(yīn)此，在挖掘青(qīng)年失(shī)业人口来(lái)自何处之前，需要研究青年(nián)就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变(biàn)化(huà)较大，呈现出从制造到服(fú)务、知识(shí)密集程度由低到高两(liǎng)个特点。

　　青年就业从工(gōng)农业大量流(liú)入服务业。农林牧渔、采(cǎi)矿业(yè)、制造(zào)业和电热燃(rán)水的生产供应业，这四个行业是国民经济(jì)分类的农业(yè)和工业。2010年(nián)这四个行业(yè)吸(xī)纳了50.3％的(de)青(qīng)年就业人口，到2020年该比(bǐ)例(lì)大幅降(jiàng)至25.4％。其(qí)中，制造业从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个点。有4个行业吸纳青年就业(yè)比例增(zēng)加超2个点，其中，教(jiào)育业为5.3％，租(zū)赁和商(shāng)务服(fú)务为3.1％，信(xìn)息技(jì)术为2.8％，卫生(shēng)和社(shè)工(gōng)为2.0％。另外(wài)，建筑业(yè)和房地产等其他6个服务(wù)行业(yè)吸(xī)纳青(qīng)年就业的比(bǐ)例均增超1个(gè)百分点(diǎn)。

　　以受教育(yù)年限作为维(wéi)度，青年(nián)就业从知识(shí)密集程度较低的行业(yè)流(liú)向(xiàng)较高行业。我们以《2021年劳动统计年(nián)鉴》中(zhōng)各行业就(jiù)业人员的受教育年限，来计算各行(xíng)业的知识密集(jí)程度。有5个行(xíng)业的平均(jūn)受(shòu)教育年限在14年以上，依次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教(jiào)育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息(xī)传输、软件和信息技(jì)术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外(wài)，其(qí)他四个(gè)行业是过(guò)去十(shí)年青年就业流入(rù)的主(zhǔ)要(yào)行业，吸纳青年(nián)就(jiù)业比例(lì)的增(zēng)幅均居前列。如图10，各(gè)行业(yè)所吸纳的青年就业比(bǐ)例(lì)变动与行业平均受教(jiào)育年限基本(běn)一(yī)致(zhì)，即(jí)青年就(jiù)业从知识密集(jí)程度(dù)较低(dī)的行业(yè)流向较高行(xíng)业。

　　但是知识密集型行业(yè)的青年失业情况比整体(tǐ)失(shī)业(yè)更严峻(jùn)。我们用(yòng)《2021年中国劳动统(tǒng)计(jì)年鉴(jiàn)》中各行业的青年失业(yè)比例（该行业(yè)的(de)青年失业人数(shù)/青年失业总(zǒng)人数），除以各行业的(de)青年就业比例(lì)（该行业的青(qīng)年就(jiù)业人(rén)数/青(qīng)年就(jiù)业(yè)总人数(shù)），来作为各行业失业率的(de)近(jìn)似替代指标。以这(zhè)个(gè)指标(biāo)来看，知识(shí)密(mì)集型行业的(de)青年失(shī)业率大多(duō)高于全年龄段失业率，如(rú)信(xìn)息技术、教育(yù)、科研服(fú)务、公共(gòng)管理等行(xíng)业(yè)，体(tǐ)现在图11中(zhōng)，都(dōu)位于(yú)右下(xià)方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化(huà)或(huò)是一季(jì)度青年(nián)失业人口仍增加的原因

　　一(yī)季度服务业(yè)复苏出现分(fēn)化(huà)。今年一(yī)季度(dù)GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺(quē)口。分行(xíng)业来看，批发(fā)零售业缺口(kǒu)为1.5个点，而建筑业、住宿(sù)餐饮业增速均(jūn)高于疫情前(qián)三(sān)年均值，这三个行业一季度(dù)复苏情(qíng)况较好；知识密集程度更高的(de)房(fáng)地(dì)产业、租赁和商务服务业(yè)、信(xìn)息技术(shù)服务业的缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度(dù)复苏相对较慢。

　　因此(cǐ)从失(shī)业率的分子端(duān)来看，当前(qián)青年失业(yè)人(rén)员增长的症(zhèng)结在于服务(wù)业就业复(fù)苏(sū)的结构(gòu)不均衡。一方面，随着受教育(yù)水平的(de)整体提高，青(qīng)年(nián)就业大量流向(xiàng)知(zhī)识密集(jí)型服务业，如教育、信(xìn)息技术等行业(yè)。另一方面，年初疫情影响减弱(ruò)后，经济(jì)复苏的(de)主力是知识密集程度较低的生活性服务(wù)业(yè)，而知(zhī)识密(mì)集(jí)程度较高的生产性(xìng)服务业复苏较慢。所以服务业就业复(fù)苏结(jié)构分(fēn)化，带(dài)来(lái)的青年失业人(rén)口和25-59岁失(shī)业人口的分化。房地产、互(hù)联网、教育(yù)[1]等行业(yè)的(de)一季度就(jiù)业尚未出现(xiàn)明显改善，应届生就(jiù)业压力大；而住宿(sù)餐饮等行业(yè)就业已经(jīng)出(chū)现(xiàn)回(huí)暖，但(dàn)对(duì)于三分之二接受(shòu)过(guò)大学教育的青年失业人口而言(yán)，这些行业的就业(yè)吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳(láo)动参与(yǔ)率均(jūn)下(xià)降，带来劳动力减少

　　青年失业率的分母端是(shì)城镇青(qīng)年劳动(dòng)力，主要由青年(nián)人口(kǒu)和劳动参与率决(jué)定。2022年我国开(kāi)始步入人(rén)口(kǒu)负(fù)增长时代，城镇青(qīng)年劳动力可能将步入长期下降(jiàng)通道，这将从分母端推升青年(nián)失业率，或(huò)成为疫(yì)情后就业“疤痕效应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口：出生人(rén)口(kǒu)与乡村(cūn)迁入均在(zài)减少

　　城镇青年(nián)劳动力首先取决于(yú)城镇(zhèn)青年人口(kǒu)数量，而(ér)后(hòu)者(zhě)来自(zì)于(yú)两(liǎng)部分(fēn)，一是16-24年前的出生(shēng)人口，二(èr)是乡村(cūn)到(dào)城镇的(de)迁移(yí)人口(kǒu)，这两部分增量(liàng)未来都趋于(yú)下降(jiàng)。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动力对应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万(wàn)。2010年和(hé)2020年的16-24岁(suì)人口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口，而前者正(zhèng)好是建国以来(lái)的一轮“小婴儿潮”时期(qī)，年均出生人口超2000万(wàn)，其中1987年出生(shēng)人口(kǒu)最高超过2500万，到90年代(dài)开(kāi)始明显步入下降通道。1986-1994年合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方面，我国(guó)农(nóng)村向城(chéng)镇的人口转移也在减速。新增城镇人口从2016年开始(shǐ)逐(zhú)年减(jiǎn)少，十三五期间(jiān)（2016-2020年(nián)）均值约为2184万(wàn)人，但2022年只有(yǒu)650万(wàn)人(rén)。预计今年随着(zhe)疫情影响减弱，人员流动恢复(fù)，新(xīn)增城镇(zhèn)人口数(shù)量会较去(qù)年有明显增长，但可能仍然较(jiào)难回到十三五期间超2000万的规模。当(dāng)前(qián)我国(guó)城镇化(huà)率已(yǐ)经达(dá)到65％以上(shàng)，继(jì)续高速(sù)增(zēng)长空(kōng)间有(yǒu)限，从乡(xiāng)村到(dào)城镇的迁移人口数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参(cān)与率：超预期下(xià)降(jiàng)

　　青年(nián)劳动参与率有(yǒu)两个特点(diǎn)，一(yī)是低于其他年龄(líng)段群体，大(dà)部分(fēn)青年在校，并未进入劳动市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现(xiàn)超预期下降(jiàng)。根据今年3月(yuè)统计局披(pī)露的青(qīng)年就(jiù)业和失业(yè)人数(shù)，当(dāng)前16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年(nián)人口中，有3219万进入(rù)或有意(yì)愿进入劳动市(shì)场。而2010和2020年两次人(rén)口普查时，青年劳动参与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率(lǜ)下(xià)降(jiàng)6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅三年(nián)，该指标已经下降(jiàng)7.1个(gè)点。

　　近三(sān)年青年劳动参与率的下降主要有(yǒu)三(sān)方面原因。

　　一是(shì)16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁(suì)在校生增加了(le)706万，年均增加70.6万；但2019年(nián)末到2021年(nián)末(mò)，仅(jǐn)仅两年的(de)时间里，该年龄段的在(zài)校生增加了493万(wàn)，年均增长246.5万，远远(yuǎn)快于此前(qián)十年增(zēng)速。

　　二(èr)是部分(fēn)群体因就业形势恶(è)化(huà)而(ér)退出劳(láo)动市场，在(zài)未来经(jīng)济和就业好转后会回到劳(láo)动市(shì)场。2020年3月，国家统计局曾在发布会指出当月(yuè)“就业人员(yuán)规模比1月份下降6％以上(shàng)”，说明就(jiù)业形势恶化时，也会影响劳动参与率。

　　三(sān)是就业观(guān)念的变化导致初(chū)次进入劳动市场(chǎng)时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率。从社(shè)会风(fēng)气来看，对学历(lì)的推崇导致本科毕业(yè)即(jí)进入就业(yè)市(shì)场的年轻人减少，加(jiā)上考研(yán)、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将部(bù)分青(qīng)年人(rén)初次(cì)就(jiù)业(yè)时间从16-24岁延迟到25岁(suì)之后，从(cóng)而(ér)导致(zhì)16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失业率的分母端可(kě)能会越来越重要

　　失业人口的增加不能完全解释青年失(shī)业率的上升(shēng)。假(jiǎ)如(rú)当前(qián)青年(nián)劳动(dòng)力与2020年相同，在失业(yè)人口增加(jiā)132万(wàn)至632万人(rén)的情况下，对应青年失业(yè)率应该(gāi)从(cóng)12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达(dá)到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只能解释当前青年失业(yè)率(lǜ)的一部分，另一部(bù)分则来自分母(mǔ)端，城镇青年劳(láo)动力(lì)的减(jiǎn)少(shǎo)。

　　考虑(lǜ)到202传统体育项目有哪些 传统体育游戏有哪些0年我国人口已经开始负(fù)增长(zhǎng)，未来青年(nián)失业率的变动可能(néng)出现以(yǐ)下三种情况(kuàng)：

　　①青(qīng)年(nián)失业人口增加(jiā)，同(tóng)时劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青年(nián)失业人口与劳(láo)动力均在减少，但失业(yè)人口降幅不及劳动(dòng)力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失(shī)业(yè)人口与劳动力均在减少，失业人口降幅大于劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青年失(shī)业率下降(jiàng)。

　　我们认(rèn)为，未来失业人口会(huì)随着经济复苏而减少，但经济(jì)复(fù)苏难以改变(biàn)失业率(lǜ)的分母下降趋势。青年劳动(dòng)力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源(yuán)，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业率(lǜ)的分母端可能会越来越重要，这也是人口(kǒu)长周期(qī)变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据(jù)说明

　　青年(nián)失业率的两个(gè)前置概念。讨论(lùn)16-24岁人口调查失业率时，有必要(yào)明晰这一概念的两个要点：一是调查失(shī)业率是(shì)城(chéng)镇(zhèn)就业范围，并非针对全部就(jiù)业人(rén)口，不包括乡村就业，2022年底我(wǒ)国(guó)城乡就业大约(yuē)分(fēn)别占63％、37％，近四成的就业人(rén)口(kǒu)并未包(bāo)含在内。因此，许多针(zhēn)对青年失业率的讨论以(yǐ)全国(guó)青(qīng)年人口(kǒu)数量(liàng)为出发点(diǎn)，未区分(fēn)人口总量(liàng)与(yǔ)城乡(xiāng)结构的问题，有失偏颇。本篇(piān)报告如无特别说明(míng)，各概念(niàn)均(jūn)是指城(chéng)镇(zhèn)就业口径。

　　二是失业率(lǜ)的(de)分母(mǔ)不含没有劳动意愿的劳动年龄人口。按照统计局的定义，“劳动(dòng)力指年满16周岁，有劳动能力，参(cān)加或要求参(cān)加社会(huì)经济活动的人员。包括就业人员和(hé)失业人员”，因此没有(yǒu)就业意愿(yuàn)的(de)劳动年龄人口不计入劳动力(lì)。根(gēn)据《2022年中国劳动统(tǒng)计年鉴》，2021年底我国16岁以(yǐ)上(shàng)的人口约为(wèi)11.5亿，其中(zhōng)只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业(yè)人(rén)口为(wèi)约7.46亿，据此推算(suàn)城乡(xiāng)失业人(rén)口可能为3372万人(rén)左右。

　　从(cóng)数据来看，失业(yè)率来(lái)自全(quán)国月度劳动(dòng)力(lì)调(diào)查。该(gāi)项调查(chá)制度于2005年正(zhèng)式(shì)实(shí)施，每年进行两次全国(guó)劳动力抽样调查，调查范围(wéi)为中国大陆的城镇和乡(xiāng)村，调查对(duì)象为16岁及以上(shàng)人口。2009年3月，为(wèi)更及(jí)时准确反映劳动力市场变化情(qíng)况，建立了31个大城市月度劳动(dòng)力调(diào)查制度。2013年4月，又将月度劳动力调查(chá)范围(wéi)扩大(dà)至65个城市。2016年1月，全国月(yuè)度(dù)劳动力调查正式在全国范围内开展，调查范围覆盖(gài)全国所有地级(jí)市。

　　月度劳(láo)动力调查样(yàng)本比例约为0.2‰，是年度调查的五分之一左右。全国每月调(diào)查约(yuē)12万户，2020年全国家(jiā)庭户约为49415.7万户，样本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国(guó)年(nián)度人口调查样本比(bǐ)例为1‰，五年一次的人口抽样调查样本比例为1％。而(ér)每10年一次(cì)的(de)人口普查则在(zài)长表(biǎo)部(bù)分纳入就业调(diào)查，长(zhǎng)表抽样比例(lì)是10％左(zuǒ)右，因而人口普查的就业(yè)数(shù)据质量更高。

　　就业人员总数会(huì)根(gēn)据普查数据进行修(xiū)正，但(dàn)结构数据(jù)仍会存(cún)在差异(yì)。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示(shì)，2019年(nián)末全国就业人(rén)员约(yuē)为7.75亿人；而(ér)七(qī)普后次(cì)年(nián)的年鉴将这一数(shù)据修正(zhèng)为(wèi)7.54亿人左右(yòu)，误差约(yuē)2100万人(rén)。但结构(gòu)数(shù)据的差(chà)异仍然(rán)存在。比如(rú)《2021年劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中，2020年城(chéng)镇制(zhì)造业(yè)就(jiù)业人员占比为18.0％，而七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服(fú)务(wù)业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参与(yǔ)率出现明(míng)显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及(jí)预期(qī)，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证券研究报告：【芦(lú)哲&；占烁(shuò)】青年就业：从三因素(sù)框架看“疤痕(hén)效应”来(lái)自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外发布(bù)时间：2023年5月(yuè)26日

　　报告发布机构：德邦证券(quàn)股份有限公司

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