自(zì)4月(yuè)下旬高(gāo)点回(huí)调接近13％，科创板吹埙为什么不吉利 吹埙是有氧运动吗再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日(rì)，最近一个月时间，场内资金在科(kē)创板投(tóu)资上采(cǎi)取“越跌越买”的操作，主要(yào)跟踪科创板及其关联指数的ETF产品(pǐn)合计(jì)“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位居全市场股票ETF资(zī)金净(jìng)流入榜首。

　　除(chú)了科创板之外，半导(dǎo)体相关ETF也持续(xù)吸(xī)引场(chǎng)内(nèi)资金的(de)目光。场内(nèi)11只跟踪半(bàn)导体及芯片指数的ETF合计(jì)资金净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月全市场行(xíng)业ETF资金净流入(rù)榜单前三名。

　　在业内(nèi)人士看来，场内资金不断借道(dào)ETF基金加(jiā)速布局科创(chuàng)板、半导(dǎo)体板块，体现出(chū)市场对上述板块投资价(jià)值的认可。经过前期(qī)调整，这两大(dà)板块性价比也在(zài)逐渐提升(shēng)。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个月“吸金(jīn)”超256亿元

　　作为场内资金(jīn)配置的工(gōng)具性产品，ETF市场一直有着逆势投资的特征，最(zuì)近一(yī)个月，随着科创板的(de)回调，相关ETF也成(chéng)为资(zī)金追逐的(de)对象。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近一个月时间(jiān)，主要跟踪(zōng)科创板(bǎn)及其(qí)关联指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其(qí)中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高(gāo)达(dá)169亿元，位居全(quán)市(shì)场ETF资金净流(liú)入榜首，除此(cǐ)之外，易方(fāng)达科创50ETF资(zī)金净(jìng)流入也超过30亿元(yuán)，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只基金资(zī)金(jīn)净(jìng)流入也均在10亿元(yuán)之上。

　　今年以来，场内(nèi)资金持续流入科创板相(xiāng)关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从(cóng)年初仅500亿元出头(tóu)涨至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子(zi)、计(jì)算(suàn)机等科创板(bǎn)的(de)核心权(quán)重行业(yè)持续获得资(zī)金(jīn)青睐(lài)，一方面源于(yú)一季度以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成为(wèi)市(shì)场关注焦(jiāo)点，另一方(fāng)面随着(zhe)半导体下行周期拐点临近，业绩边际改善的预期吸(xī)引(yǐn)资金切换赛道。

　　从科创板的(de)核心板块业(yè)绩变化来看，电(diàn)子(zi)、计算机和通信(xìn)板块的(de)2023年盈利和收(shōu)入(rù)预期增速保持在较(jiào)高水平，相(xiāng)比过去(qù)明显(xiǎn)改(gǎi)善(shàn)，与此同时新能(néng)源(yuán)板(bǎn)块的增速依然稳健，凸显出科(kē)创板整体较高(gāo)的盈利质量(liàng)。

　　易方达基金(jīn)进一步(bù)分(fēn)析指出，整体来看，科创50作为成(chéng)长性宽基，今年一(yī)季(jì)度的利润增速(sù)相(xiāng)对(duì)较(jiào)高(gāo)，配置(zhì)吸引力(lì)显现。从未来的一致(zhì)预期(qī)净利润增(zēng)速来(lái)看，科(kē)创(chuàng)50相(xiāng)比其他宽基指(zhǐ)数仍有(yǒu)优(yōu)势(shì)，配置性价(jià)比较高，反映出较好的基(jī)本面。

　　从估值水平来看，科创50仍(réng)处于历史较低(dī)水平(píng)，同时盈(yíng)利(lì)估(gū)值(zhí)匹配度依然较优。截至2023年(nián)4月27日，科创50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年估值分位数32.97％。

　　国泰科(kē)创(chuàng)板(bǎn)基金经理姜英也看好今年以来科创(chuàng)板走势。“从(cóng)板块整体(tǐ)估(gū)值性价比以(yǐ)及对未(wèi)来产业(yè)的反(fǎn)应程度，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我(wǒ)们看好科创板的表(biǎo)现(xiàn)，经过了(le)三(sān)年的估(gū)值回(huí)归，很多公司(sī)的估值与成长匹配，买入并(bìng)持有可以享受行业和公司的长期成(chéng)长。”华南一位(wèi)基金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业(yè)ETF资金(jīn)净流入前三名

　　最近一段时间，半导体行(xíng)业风声不断。

　　5月23日，日本经(jīng)济(jì)产业(yè)省(shěng)公布外汇法法令修正案，将(jiāng)先进芯(xīn)片制造设备(bèi)等23个品类追(zhuī)加列入出口管理的管制(zhì)对象，上述(shù)修(xiū)正案(àn)在经(jīng)过2个(gè)月(yuè)的公告期后，并将于7月开(kāi)始实施。受益于国产(chǎn)替代加速的预期，半导体(tǐ)板块成为5月24日A股市场(chǎng)少数逆势(shì)飘红的板块之一。

　　而(ér)在ETF市(shì)场上，随着前段时间(jiān)半导体板块回(huí)调，资金也在加速抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导体或(huò)是芯片指数的ETF合计资(zī)金净流入超过202亿元。其(qí)中(zhōng)，国(guó)联安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净(jìng)流(liú)入也分(fēn)别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述(shù)3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行(xíng)业ETF资金(jīn)净流入前三名。

　　展望未来半导体(tǐ)行业走势，国泰基金认为，存储芯片自2022年(nián)四季(jì)度至2023年(nián)一季度(dù)价格持续下(xià)探(tàn)之后，当前阶段或已接(jiē)近行业底部。

　　存储芯(xīn)片行业(yè)周期相较于其他半(bàn)导体产业链环(huán)节，具备较(jiào)强的大宗商(shāng)品属性，国际(jì)龙头会在下(xià)游新兴需求诞生时，提升自身产(chǎn)能(néng)。而(ér)当扩(kuò)产(chǎn)落地时，行业(yè)进入供(gōng)过于求(qiú)周期，各厂商则会通(tōng)过降(jiàng)价进行(xíng)库存去(qù)化(huà)。供给与(yǔ)需(xū)求的错配使得存储(chǔ)行业具有(yǒu)较强的(de)周期性。

　　国(guó)泰基(jī)金称，回顾历(lì)史上存储(chǔ)芯片的(de)周期(qī)走(zǒu)势，结合2022年四(sì)季度行业龙(lóng)头营收数据，营(yíng)收增速为-44％。存储芯片(piàn)当前处于(yú)筑底阶段，下(xià)半年有望迎(yíng)来存储芯(xīn)片行业周期的反弹机遇。

　　随(suí)着下游(yóu)GPT-4大模(mó)型为代表的人工(gōng)智能(néng)新兴需(xū)求爆发(fā)，对于算(suàn)力以及(jí)存(cún)储的爆发性需求由(yóu)产业(yè)链(liàn)下游传导到上游，促进(jìn)上(shàng)游芯片厂商提升自(zì)身产量。叠加(jiā)近两个季度量价持续下探的周期性磨底(dǐ)，芯片板(bǎn)块(kuài)有望在今年下(xià)半(bàn)年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要警惕国际(jì)局(jú)势(shì)以(yǐ)及通胀带来(lái)的负(fù)面影响。

　　创金合信芯片产业基金经理(lǐ)刘(liú)扬则表示，硬科技的投资机会需要看到真正的业绩触底、拐点(diǎn)出现，以及(jí)一些真正的创新落地。预计半导体(tǐ)和(hé)消费电(diàn)子(zi)大概率在二季度及二(èr)季度以后触底，当(dāng)行业周(zhōu)期触底(dǐ)，科技创新蓄能才(cái)能真正地释放出来，下半年硬科(kē)技(jì)的投资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基(jī)金经理罗英(yīng)宇(yǔ)也倾向判(pàn)断，半(bàn)导(dǎo)体产业链正处(chù)于(yú)供(吹埙为什么不吉利 吹埙是有氧运动吗gōng)给侧收(shōu)缩匹(pǐ)配需求端，进(jìn)一(yī)步压缩(suō)产(chǎn)业(yè)链库存(cún)的时期，价(jià)格(gé)下行压力逐步减轻，行业(yè)有望迎来库存加速出清，营收和利(lì)润(rùn)迎来拐点。

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