昨(zuó)夜，据路透社(shè)最新报道，知情人士透露，美国总统拜(bài)登和(hé)众议院议长麦卡锡接(jiē)近就美国债务(wù)上限达成协议(yì)，双方在(zài)可自由支配开支方面的分歧仅为700亿(yì)美元。

　　这名消息人士和另一名了解谈(tán)判情况的人(rén)士称，最终可能达成的不会是一份长达数百页、可(kě)能需要立法(fǎ)者花几天时间撰(zhuàn)写、阅读和投票的(de)法案，而是一(yī)份包含几个关键(jiàn)数字的(de)精简协议(yì)。另(lìng)一(yī)位消息(xī)人士称，预计谈判代(dài)表将(jiāng)敲定可自由支配开支的最高限额，包括(kuò)军(jūn)费开支(zhī)，但让议员们在未来几(jǐ)个月通(tōng)过正常的拨款程序敲定住房和教育(yù)等类(lèi)别的细节。根据美国(guó)联邦(bāng)数据(jù)，2022年(nián)，美(měi)国(guó)的可自由(yóu)支配支(zhī)出(chū)达到(dào)1.7万亿(yì)美(měi)元(yuán)，占(zhàn)6.27万(wàn)亿美元支出总(zǒng)额的27％。其(qí)中大(dà)约(yuē)一半用于国防(fáng)，一些议员(yuán)表示不(bù)应该(gāi)削减这一(yī)领域的支出(chū)。

　　俄罗斯(sī)副总理诺瓦(wǎ)克周四表示，OPEC+在4月做出减产决定后(hòu)，将(jiāng)于(yú)6月4日(rì)举行的(de)六个月(yuè)来首次面对面会议不太可能采取新(xīn)的措施。当前的(de)任务是监控市场形(xíng)势并及时作出反应。诺瓦克(kè)重申OPEC+的目标(biāo)不是推动(dòng)油价上涨，而是(shì)平衡价格(gé)，以确(què)保生产(chǎn)者和消(xiāo)费(fèi)者的利益(yì)。

　　诺(nuò)瓦克预(yù)计布(bù)伦特原(yuán)油价格到2023年底将略高于80美元/桶。他(tā)认为，目前的价格(gé)反(fǎn)映了市(shì)场对全球宏观经(jīng)济形(xíng)势的(de)评(píng)估。美国加息阻碍(ài)了油价进一(yī)步上涨。

　　受(shòu)此影响，WTI原油期货盘(pán)中一度跌超(chāo)4.5％，跌破71美元/桶。

　　此外，周四(sì)的(de)最新数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，交易(yì)员(yuán)们(men)完全押注(zhù)美联储会在(zài)6月或7月的某(mǒu)次会议上(shàng)再(zài)度加息25个基点，最早(zǎo)在6月(yuè)便加息的可能性已超过(guò)50％。

　　其(qí)中，与7月份FOMC会议挂钩的掉期合(hé)约升(shēng)至5.37％，比当前(qián)有效(xiào)联邦基(jī)金(jīn)利率5.08％高(gāo)出超过25个(gè)基(jī)点(diǎn)，这代表市场认为接下(xià)来两次会议中美联(lián)储肯定会加息25个(gè)基点(diǎn)。

　　同时，与6月FOMC会议(yì)挂钩的掉(diào)期合(hé)约显示消化了约14个基(jī)点(diǎn)的加息(xī)预期，由于美(měi)联储(chǔ)加息规模通常(cháng)都是25个基点的倍数(shù)，这代表6月(yuè)加息25个基点(diǎn)的(de)概(gài)率高于(yú)50％。

　　截至今(jīn)晨收盘(pán)，最(zuì)终，WTI 7月原(yuán)油期(qī)货收跌3.37％，报71.83美元(yuán)/桶；布(bù)伦特7月原油期(qī)货收(shōu)跌2.68％，报76.26美元/桶，和美油均止步三日连涨。

　　美股收盘(pán)，纳指初步收涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道指小幅收(shōu)跌(diē)约(yuē)30点。

　　芯片股中，表现最好的英伟达早(zǎo)盘(pán)股价曾涨(zhǎng)至(zhì)394.8美(měi)元，涨幅超过(guò)29％，收涨24.4％，收(shōu)盘(pán)价略低于380美(měi)元，创盘中(zhōng)和收盘(pán)历(lì)史(shǐ)新高，市值曾达(dá)到9550亿美元，距1万亿美元市(shì)值大关一步之遥，有望(wàng)成为全球第(dì)九家市值突破(pò)1万亿美元的上市公(gōng)司。盘中英伟达市值(zhí)曾涨将近(jìn)2000亿美元，几(jǐ)乎(hū)相当于两个(gè)英特(tè)尔的(de)市值(zhí)。英伟达创美股史上最大单日市值(zhí)增长规模，一(yī)日的市值涨幅比标普(pǔ)500 472只成份股各自的市值都高(gāo)。

　　最新的财报数据显示，英伟达Q1营收为71.9亿美元，同(tóng)比下降13％，但好于市场预(yù)期的65亿(yì)美(měi)元；调整(zhěng)后每股收(shōu)益为(wèi)1.09美元(yuán)，市场预期0.92美元。按业务划分，英伟(wěi)达数据(jù)中心业(yè)务营(yíng)收增长14％至42.8亿(yì)美元，好于市场预(yù)期的39亿美元(yuán)。

　　最重要的数据(jù)在于——展望未来，英(yīn阿富汗是哪一年灭亡的g)伟达预计(jì)第二财(cái)季营收将达(dá)到110亿美元左右，较市场预期的71.8亿(yì)美元高53％。这一极(jí)度积极的展望表(biǎo)明，英伟达(dá)从全球企业布局(jú)AI的热(rè)潮中获得(dé)的利益远超人们预(yù)期。英(yīng)伟达生产(chǎn)极度复杂的(de)人工智能计算任(rèn)务所需的GPU芯片，可谓火爆全球的(de)ChatGPT所(suǒ)需(xū)的最重要底层(céng)硬件(jiàn)。英伟达如今在AI用途的芯片领域占据主(zhǔ)导地位，该公司推出的(de) A100/H100 GPU芯片极(jí)度适合AI训练(liàn)和运(yùn)行机(jī)器学(xué)习软件，这也是支持OpenAi旗(qí)下火爆全球(qiú)的ChatGPT的最关键底层(céng)硬件。

　　黑色系(xì)集体“跳水”，铁矿、钢材(cái)期价创近半年(nián)以(yǐ)来新低(dī)

　　昨(zuó)日，铁(tiě)矿(kuàng)石、钢材(cái)期货盘中明显下滑并创下近半年(nián)或(huò)半年多以来新低。截至5月(yuè)25日下(xià)午收(shōu)盘，铁矿石主力合约(yuē)2309下跌(diē)2.23％至(zhì)681元(yuán)/吨，盘中最(zuì)低下探674元/吨；螺(luó)纹钢主力合约2310下跌2.53％至3432元/吨；热卷主力合约2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段(duàn)，双焦持续重(zhòng)挫，截至23点收盘(pán)，焦煤(méi)跌(diē)近5％，焦(jiāo)炭跌超(chāo)4％。

　　进入5月以(yǐ)来，黑色(sè)商品在经历短暂反弹后于近期再次走弱。对(duì)此，大有期(qī)货(huò)投研中心黑色(sè)高级研究员黄科在接受期(qī)货日报记者采访(fǎng)时表(biǎo)示，近期黑色系品种大幅(fú)下跌(diē)是(shì)宏观和产业共振带来的(de)结果。

　　“其中宏观(guān)层面(miàn)，目前美国两党(dǎng)对于(yú)政府债(zhài)务上限问(wèn)题仍没有(yǒu)达(dá)成(chéng)一(yī)致，随着(zhe)截(jié)止日期临近，市(shì)场(chǎng)各方的(de)避(bì)险观望(wàng)情绪较为明显；而从美联储5月会(huì)议纪要(yào)来(lái)看，不能排(pái)除接下来继续加(jiā)息(xī)的(de)可(kě)能性，当前美联储6月加息概率上升到(dào)阿富汗是哪一年灭亡的40％附近，近(jìn)期美元指(zhǐ)数(shù)走强对于大宗商(shāng)品价格普遍形成一定压(yā)力。国内方(fāng)面，5月份公(gōng)布的社(shè)融和固定资产投资等经(jīng)济数(shù)据略低于(yú)市场，市场担心经(jīng)济复苏的后劲不足，也导致与国内经(jīng)济状况关(guān)联(lián)性(xìng)较强的(de)黑色系品(pǐn)种支撑弱化。”黄(huáng)科说。

　　目前黑色产业层面也并无利(lì)多(duō)因素(sù)。黄科表示，从现货市场表(biǎo)现来看(kàn)，虽(suī)然(rán)目前铁水产量已经见顶，但随着成本端原料价格的大幅回(huí)落，钢(gāng)厂方面并没有很(hěn)强的减产动(dòng)力。在行业(yè)利润尚存、部(bù)分钢(gāng)厂复产的情(qíng)况(kuàng)下，本周(zhōu)钢联(lián)螺纹、热轧(yà)产量甚(shèn)至(zhì)止(zhǐ)跌回升，减产不及预期(qī)以及原料成本持续(xù)下移导(d阿富汗是哪一年灭亡的ǎo)致钢价下方支撑走弱；而当前(qián)国(guó)内钢材需求也已临近淡季，在(zài)需求乏力的情况下，钢材价格不(bù)断下探寻(xún)底。

　　建信期货黑(hēi)色产业研究(jiū)主管翟(dí)贺攀对(duì)记者表示(shì)，自(zì)今年3月(yuè)中旬以来，铁矿(kuàng)石、钢材等黑色(sè)系商品(pǐn)市场整(zhěng)体(tǐ)陷入“供应增、需求底部徘(pái)徊、成本塌(tā)陷”的负(fù)向循(xún)环，期现货价(jià)格呈“螺旋式”走低趋势。

　　“具体(tǐ)来看，近两个(gè)月来钢(gāng)材(cái)下游需求恢复距(jù)离此(cǐ)前预期有较大差(chà)距(jù)，叠加今年年初以来市(shì)场对下(xià)游(yóu)需(xū)求的乐(lè)观预期，导致(zhì)钢厂产(chǎn)量增幅较大。而在市场供(gōng)需阶段性错配的情况下，钢铁原燃料进口(kǒu)规(guī)模又(yòu)出现明显增长，同时预期中的下半年的粗钢(gāng)产量平控政策也进一步压低了(le)钢铁原燃料价格。”翟贺(hè)攀说。

　　据(jù)Mysteel相关数据统计(jì)，3月初以来，钢材五大品种周(zhōu)度(dù)表观(guān)消费量(liàng)均值为1000万吨(dūn)，仅比(bǐ)去年同期增长0.6％，但较(jiào)2019-2021年(nián)同(tóng)期分别下降(jiàng)9.0％、9.1％和12.8％。据国(guó)家(jiā)统(tǒng)计局(jú)数据，1-4月份我国粗钢(gāng)产量为3.54亿吨，同(tóng)比增长5.4％。据海关(guān)统计，1-4月份(fèn)我国进(jìn)口铁矿(kuàng)石与(yǔ)炼(liàn)焦煤(méi)分(fēn)别为(wèi)3.85亿吨(dūn)和3114万吨，同比分别增长(zhǎng)8.6％和(hé)88.6％。

　　钢材(cái)短(duǎn)期或(huò)延续弱势，中期有反弹空间(jiān)

　　从当前钢材市场面(miàn)临的(de)问题来看，方正中(zhōng)期(qī)期货研究院黑色组长(zhǎng)汤冰华告诉记者，主要有以下三个方面的问(wèn)题：一是高炉减产不充分；二是外需可能会大幅下滑；三是国(guó)内政策(cè)刺激(jī)还比较有限，当前内需(xū)虽然未见好(hǎo)转，但今年以来表现一直低于预期。

　　谈及当(dāng)前钢矿品种价格底(dǐ)部是否已现(xiàn)，汤(tāng)冰(bīng)华表示(shì)，由(yóu)于二季(jì)度(dù)以(yǐ)来国(guó)内政(zhèng)策利多有限，导(dǎo)致“买预期”交易未能如期出现，但国内(nèi)市场利(lì)空在(zài)价格中已(yǐ)有体现，从后(hòu)期市(shì)场表现来看，钢材需求端利(lì)空可能来自海外，6月出口一旦转(zhuǎn)差，则板材供应压(yā)力会明显(xiǎn)增加，产(chǎn)量也(yě)面(miàn)临(lín)继续压减。因(yīn)此(cǐ)，在经历(lì)4-5月(yuè)份的政(zhèng)策不(bù)及预(yù)期后，国内下一个(gè)相对重要的政策时点(diǎn)可能在7月的半年(nián)度经济(jì)数据公布后，在此之前，钢矿品种价格底部的确立需要黑色(sè)商品整体供(gōng)应(yīng)回落(luò)，即铁水产量、焦煤(méi)供应(yīng)及铁矿石(shí)非主流矿发货(huò)均出(chū)现下降。不(bù)过目前(qián)焦煤进(jìn)口通关及铁矿石非澳巴发货已(yǐ)开始减少，但铁水下降并不明显(xiǎn)，负反馈还在持(chí)续，价(jià)格还未真正见底。

　　在黄科看(kàn)来，后续(xù)钢矿品种止跌(diē)需要(yào)具备两(liǎng)个(gè)条件：一是(shì)煤炭价格止(zhǐ)跌，从成本端对钢(gāng)价形成一定支撑；二是钢厂(chǎng)方面有实质(zhì)性的减产行动，从而(ér)改善(shàn)市场对于后期供需平(píng)衡的(de)预(yù)期(qī)。不过，从目前情况来看，在进口煤冲击(jī)之下，近期国内煤炭市(shì)场情绪较(jiào)为悲观，动(dòng)力煤价格有(yǒu)加速下(xià)跌迹象；此(cǐ)外国(guó)内粗钢产量平控政策尚未(wèi)执(zhí)行(xíng)，钢厂主动减产意愿不(bù)强(qiáng)。因此，预计(jì)短期(qī)内黑(hēi)色系品种(zhǒng)或延续弱(ruò)势，整(zhěng)体易跌难涨。

　　“积重难(nán)返(fǎn)的(de)市场供需格局，与(yǔ)成本(běn)塌陷叠加造(zào)成(chéng)的负(fù)向循环，或将(jiāng)令铁矿(kuàng)石、钢(gāng)材等黑色系商品价格惯性下(xià)跌趋势短(duǎn)暂延续，难(nán)有像样的反弹。”翟(dí)贺攀说。

　　此外(wài)值得注意的是，在期货价(jià)格大幅下探之际，螺纹钢现货价格已跌(diē)回至2020年5月(yuè)之(zhī)前的水平。对(duì)此，翟贺攀告诉记者(zhě)，螺(luó)纹钢现(xiàn)货目前(qián)回归(guī)2020年疫情初期的价格区(qū)间有利于行业供需加快调整，且目前距离2020年底(dǐ)部不(bù)远。

　　“因此，基(jī)于钢厂铁矿石库存和钢材(cái)社会库存(cún)较(jiào)近年同期偏低、6月份之后(hòu)来自政策面(miàn)和市场力(lì)量的供(gōng)应压减(jiǎn)速度(dù)加快、稳(wěn)经济政(zhèng)策效(xiào)果或将在下半(bàn)年显现、国(guó)际局势缓和以及国内外价差有利(lì)于钢(gāng)材出口再上台阶等因素，未来2-4个月，我们对黑(hēi)色系商品价格保持(chí)谨慎(shèn)乐观，尽管(guǎn)难以恢复至今年4月(yuè)中旬之前的偏高水平，但中期反弹(dàn)依然有空间。”

　　汤冰华也(yě)表示，当前钢铁产业链库存(cún)整体(tǐ)较低，因(yīn)此在后续(xù)进入减产期间后(hòu)，钢(gāng)材价格下(xià)跌一旦出现企稳，那(nà)么低价可(kě)能会(huì)刺(cì)激补库，并(bìng)带动行情出现阶段反弹(dàn)。

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