为了让(ràng)自(zì)己(jǐ)的限(xiàn)售股解禁后能获(huò)得好的回报，上市(shì)公司董(dǒng)事(shì)长雇人拉抬自家(jiā)的股票价格，然后高位出(chū)货(huò)。

　　最近，中国证监会网(wǎng)站披露(lù)了一则行政处罚决定书，引发市(shì)场关注(zhù)。时为新美星(xīng)董事长何德平和其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋维对(duì)新美(měi)星进行“市值管(guǎn)理”，维持(chí)、抬高公司(sī)股(gǔ)价，以(yǐ)便(biàn)后续(xù)自(zì)己减持获利。蒋维跟(gēn)毛(máo)明土、李传武合谋，控制35个证券(quàn)账户(hù)，利用资金优势、持股优势，连续集中(zhōng)交易新美星，影响公司股价，合(hé)计盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　最(zuì)终(zhōng)，证监(jiān)会对此操纵证券(quàn)市场行为，罚没合计(jì)9567.12万元；还(hái)对何德平信息披露违法违(wéi)规，给(gěi)予警告，并处(chù)以40万元罚款。

　　我们一起来看看(kàn)，究竟是怎(zěn)么回事。

　　董事长雇人拉抬自家(jiā)股票

　　多人合谋操纵股价(jià)

　　根据证监(jiān)会行政处罚决(jué)定书披露的信息(xī)，新美星董(dǒng)事长、法(fǎ)定代表人、实际控制人(rén)何德(dé)平和(hé)他的妻子黄秀芳当时向(xiàng)时(shí)任独墅湖文化传播有限公(gōng)司董事长蒋维，提供保(bǎo)证金约3200万元(yuán)，这些钱部分来自他(tā)们所掌控的(de)上海海得泽广投资(zī)管理中(zhōng)心（普(pǔ)通合伙）（简(jiǎn)称海(hǎi)得泽广）减持“新(xīn)美(měi)星”所得。

　　他(tā)们提供资金的(de)目的(de)是，委托蒋维对“新美星(xīng)”进行“市值管理”，维持、抬高“新(xīn)美星”股价，以便何(hé)德平所持“新美星”限(xiàn)售股于2019年4月26日解禁后(hòu)能够获得好(hǎo)的(de)回报。

　　蒋(jiǎng)维(wéi)在(zài)收到保证金后(hòu)，即开始(shǐ)利(lì)用控(kòng)制的证(zhèng)券账户并联(lián)合其他市场资金在二级市场买入并交(jiāo)易“新美星”，且在后续操(cāo)作中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了(le)解，这(zhè)场(chǎng)操纵(zòng)股价，蒋维还找了两个帮手共(gòng)同合谋(móu)。他经人(rén)介绍(shào)认识(shí)并(bìng)联合毛明土(tǔ)、李传(chuán)武共同(tóng)操纵“新美(měi)星”；毛明土(tǔ)、李传武控制各自筹得的(de)证券账户(hù)、资金开始与蒋(jiǎng)维共同交易“新美(měi)星(xīng)”；在(zài)此期间(jiān)，主要由(yóu)蒋维与毛明土联系，传递、沟通各自操盘(pán)情况，以利于两方(fāng)交(jiāo)易决策，更好地共同(tóng)抬(tái)高“新美星(xīng)”股价。

　　根(gēn)据监管披露的(de)信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维(wéi)联合(hé)毛明(míng)土、李(lǐ)传武控制“俞某(mǒu)华”等(děng)35个证(zhèng)券(quàn)账户（简(jiǎn)称(chēng)账户组(zǔ)），交易“新美(měi)星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月26日，“新(xīn)美(měi)星”股价(jià)上涨33.11％，偏离同期创业板(bǎn)综指26.09个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)，偏(piān)离同期行业指数25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股，买(mǎi)入成交(jiāo)金额5.82亿元，对应(yīng)卖(mài)出4669.04万(wàn)股，卖出成(chéng)交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武合谋，利用资(zī)金优势、持股(gǔ)优势(shì)，连续集(jí)中交易“新美星”，影响(xiǎng)股票交易价(jià)格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账户(hù)拉抬股价(jià)、集(jí)中出货(huò)

　　违法获利近(jìn)4800万元

　　我们具(jù)体来看看，蒋维(wéi)联合(hé)毛明土、李(lǐ)传武，控制35个(gè)证(zhèng)券(quàn)账户（简称账户组），是怎么(me)拉高“新(xīn)美星”股价(jià)，然后出(chū)货(huò)，违法获利(lì)的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日(rì)至2019年(nián)6月(yuè)26日，账(zhàng)户(hù)组(zǔ)连(lián)续集中(zhōng)交易(yì)“新美(měi)星”，申(shēn)买量占(zhàn)市场(chǎng)申买量比例(lì)超20％的(de)交易日有19天，峰(fēng)值达到(dào)42.61％；申卖量占市场申(shēn)卖量(liàng)比(bǐ)例超(chāo)20％的(de)交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总(zǒng)股本比例自2019年(nián)3月5日开始超(chāo)过5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达(dá)到(dào)峰(fēng)值(zhí)，占(zhàn)流通股本的比例24.74％，持(chí)股占总股本的(de)比例8.13％。账户(hù)组具(jù)备(bèi)资金优(yōu)势(shì)和(hé)持股优势。

　　具体来说，第一阶段(duàn)，2018年9月26日开(kāi)始(shǐ)，账户组(zǔ)持续大量买(mǎi)入“新(xīn)美星”，当(dāng)日申买排(pái)名(míng)第一，竞价买入(rù)成(chéng)交排名第一，至2019年(nián)2月28日期末持股(gǔ)量为期初持(chí)股量38.71倍，持股量显著增(zēng)加。在此期(qī)间，“新(xīn)美星”股价累计上涨12.57％，偏离同(tóng)期创业(yè)板综(zōng)指3.33个(gè)百分点(diǎn)，偏(piān)离同(tóng)期行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分(fēn)点(diǎn)。

　　第二阶(jiē)段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组(zǔ)集中拉(lā)抬“新(xīn)美(měi)星”，期末(mò)持(chí)股量(liàng)较期初增加124.23％，持股(gǔ)量(liàng)涨幅(fú)较大(dà)。

　　其(qí)中，账户组有(yǒu)两段典型的拉(lā)抬期间(jiān)：2019年3月1日至3月6日，以不低(dī)于卖一价(jià)或市价申(shēn)买3,729,100股(gǔ)，占账户组同期申买(mǎi)量68.11％，对应成交股数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日(rì)，以(yǐ)不低于卖一价或市(shì)价申买2,950,300股(gǔ)，占账(zhàng)户(hù)组同期申买量(liàng)41.33％，对应成(chéng)交(jiāo)股数（不含对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期(qī)市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日期(qī)间，“新美(měi)星”股价累计上涨36.46％，偏离(lí)同期(qī)创业板综(zōng)指21.32个百分点，偏离同(tóng)期(qī)行业指数22.28个(gè)百分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账户组集中卖出“新美(měi)星”。在(zài)此期间，“新美星”股价下(xià)跌13.36％，偏离(lí)同期创业(yè)板综指1.55个百分点，偏离(lí)同(tóng)期(q古代诗人称号大全全部，古代诗人称号大全诗圣诗仙等ī)行业指数1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操纵(zòng)期间古代诗人称号大全全部，古代诗人称号大全诗圣诗仙等(jiān)，涉案账(zhàng)户组还(hái)多次(cì)实施盘中拉抬和对倒，并反(fǎn)向卖(mài)出获利(lì)的行为。经(jīng)测(cè)算(suàn)，扣除佣金和相关税费(fèi)，账(zhàng)户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价

　　证监会不予采(cǎi)纳，罚没(méi)近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及其代理人提出多点申诉意见，请求不予处罚(fá)：

　　第(dì)一，没有(yǒu)操(cāo)纵动机。

　　第二，在(zài)案证据不足以证明(míng)蒋维受(shòu)何德平或(huò)黄秀芳委托，联合他人操纵(zòng)股(gǔ)价(jià)，一是“市值管理”不等同(tóng)于(yú)“操(cāo)纵证(zhèng)券市场”；二是(shì)黄秀芳与(yǔ)蒋维(wéi)系委(wěi)托理(lǐ)财(cái)关系，而非操纵股价(jià)；三是蒋维(wéi)没有将其与毛(máo)明土、李传武等(děng)人(rén)讨论交易(yì)新美星的情况告知黄秀芳或何德平，涉案股东名(míng)册并非黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提供，蒋(jiǎng)维也没(méi)有向黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋维没有(yǒu)与毛(máo)明土、李传武就各自账户交易新美星的盈亏分配进行(xíng)约定(dìng)；五是蒋(jiǎng)维账户组利益(yì)与何德平、黄秀芳(fāng)利益并(bìng)不(bù)一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋(jiǎng)维账户组，蒋维获得(dé)黄(huáng)秀芳资金后部分用于偿还(hái)债务(wù)，部分用于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户(hù)组、李传武账户(hù)组交易(yì)行(xíng)为承担责任。

　　第四，部分账户不(bù)受蒋(jiǎng)维(wéi)、毛(máo)明土、李(lǐ)传武控制。

　　第五，不认(rèn)可黄秀芳(fāng)2020年11月25日询(xún)问笔录的合(hé)法(fǎ)性及真实性。

　　第(dì)六，何德平对黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提供款(kuǎn)项(xiàng)不知情、未参与(yǔ)，且何(hé)德平与黄秀芳系独(dú)立法律主体，即便夫妻或一(yī)致行动人(rén)中(zhōng)一方存在不当行为，不应推定或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武，及他们的代理人也就(jiù)是(shì)否(fǒu)合(hé)谋、部(bù)分(fēn)账(zhàng)户(hù)的(de)控(kòng)制关系、委(wěi)托理财关系等提出了申诉意见。

　　对此(cǐ)，证监(jiān)会回应，经(jīng)复核(hé)，对(duì)当事人及(jí)其代(dài)理人的主(zhǔ)要陈(chén)述意见(jiàn)不予采纳。

　　证监会表示，本案(àn)为多个主体(tǐ)参与(yǔ)、多个环(huán)节实施、环环相扣、锁链式的上下游衔(xián)接(jiē)、合(hé)作，共同完成的操纵行为。在案证据(jù)可以证(zhèng)明(míng)，何德平、黄秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供(gōng)资金(jīn)作为保证金，委(wěi)托其通过二级(jí)市场交易(yì)影响新美星股(gǔ)价，蒋维会向黄秀芳(fāng)反馈(kuì)交(jiāo)易情况；何德平(píng)知悉并参与了(le)本案行为；上述行为的实质是操纵股价，并(bìng)非(fēi)合法理财。在(zài)案证据可(kě)以证(zhèng)明，蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)有共同影响(xiǎng)“新美星”股(gǔ)价的意图和目(mù)标，共同商议、谋划操(cāo)盘、拉(lā)抬股价，并且(qiě)采取了联合(hé)影响股价的(de)行动，属于共同操(cāo)纵(zòng)行为(wèi)。

　　关(guān)于违法期间和责任承担，证监会(huì)表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制的账户交易(yì)“新美星”客(kè)观(guān)上为后续的合谋操纵起到一定(dìng)程度锁仓的作用(yòng)，并且根据蒋维(wéi)笔录，毛明土知道蒋维和上市公司(sī)的(de)合作，知道蒋(jiǎng)维已经有一定底仓(cāng)，才愿意买入(rù)“新美星”，因此毛明(míng)土和李传武的违法期间与蒋维(wéi)、黄秀芳、何德平一(yī)致。在此(cǐ)基(jī)础(chǔ)上，在认(rèn)定及处罚时(shí)将合谋各方视为一个整体，不区别对待各(gè)方账(zhàng)户组。

　　证监会认(rèn)为，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武上述行(xíng)为违反了2005年(nián)《证(zhèng)券法》第七十(shí)七条第一项(xiàng)规定，构成2005年《证券法》第二百零三条所述的操(cāo)纵证券(quàn)市场行(xíng)为。

　　根据(jù)2005年《证券法》规(guī)定，证监会决定(dìng)：就操纵(zòng)证券市场行为，对(duì)何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元(yuán)罚款，其中(zhōng)，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对毛明土、李(lǐ)传武分别(bié)罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信(xìn)息披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关(guān)于何德平信息披露违法(fǎ)的相关情(qíng)况，行政处罚决定(dìng)书披露，在新(xīn)美星2016年4月(yuè)上(shàng)市(shì)前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇(fù)持有公司80万股股份，占新美(měi)星上市时总股本(běn)的(de)1％。上(shàng)市后，该部分(fēn)股票继续由海得泽广(guǎng)代持(chí)，海得泽(zé)广自2017年12月19日开始减持“新美星(xīng)”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息披(pī)露(lù)违法(fǎ)，何德平、黄秀芳及其(qí)代理(lǐ)人提出：第一，海得(dé)泽广与何德平、黄(huáng)秀芳二人不存在代持，涉案(àn)股份系(xì)海得泽(zé)广为兰某代持，股份减(jiǎn)持决策由海得(dé)泽广和兰某(mǒu)作(zuò)出，海得泽(zé)广将(jiāng)减持(chí)所得汇入黄(huáng)秀芳指定账户(hù)的原因系兰某(mǒu)向黄秀(xiù)芳归还借(jiè)款本息(xī)。第二，涉案股份仅为1％，不具有重(zhòng)大性，不(bù)对投资者决策产生重(zhòng)大(dà)影响(xiǎng)，情节轻微。第(dì)三，即便认定代(dài)持(chí)成立，何德平对(duì)借款(kuǎn)、还款(kuǎn)等事(shì)项(xiàng)，不(bù)参与(yǔ)、不(bù)知(zhī)情，没(méi)有主(zhǔ)观过错(cuò)，不应受到处罚。综上，请求不予处罚(fá)。

　　对此，证(zhèng)监会(huì)回(huí)应，根据黄秀芳、兰某等询问笔(bǐ)录、海得泽(zé)广(guǎng)交易流水、资(zī)金流水及相关银行账户流水，结合何(hé)德平、黄秀芳的配偶(ǒu)关(guān)系，代持资金和减持(chí)所得(dé)系家庭共同财产(chǎn)，可以认(rèn)定海得泽广代何德平(píng)、黄(huáng)秀芳持(chí)有新美星股票。当事人所提相关理由不具有事实和(hé)法律依据，不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，何德平作为上市公司实际控制人，未(wèi)如(rú)实告知上市公司(sī)上(shàng)述持股情况，导(dǎo)致新美星在相关公告中均未披露相关情况，导(dǎo)致新(xīn)美星违反2005年《证券法》第六(liù)十三条规(guī)定，何德平的行为构成2005年《证券法》第一百九十三(sān)条第(dì)三款规定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决(jué)定：就信息(xī)披露(lù)违法(fǎ)行为(wèi)，对何(hé)德平给(gěi)予警告，并处(chù)以40万(wàn)元罚款。

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