近期市场风向变动，北向资金调仓换(huàn)股，外资基金也纷纷(fēn)行动。记者(zhě)梳理发现(xiàn)，欧(ōu)洲巨头施罗德旗下三只旗舰(jiàn)基金同(tóng)时大手笔(bǐ)加仓“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁王股(gǔ)价(jià)震(zhèn)荡上行(xíng)，虽较高点(diǎn)仍有距离，但部分(fēn)资(zī)金开(kāi)始行动(dòng)。透露什(shén)么信号？我们一起(qǐ)来看看。

　　欧(ōu)洲(zhōu)巨(jù)头旗下三大基(jī)金同时行动

　　施(shī)罗(luó)德旗(qí)下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股(gǔ)为中国平安、招商银(yín)行、紫金矿业、宁(níng)德时代、贵州茅台、万华化(huà)学、鼎(dǐng)龙股份、芒果超媒、海(hǎi)尔(ěr)生物。4月，基金加仓宁(níng)德时代(dài)80％。

　　无独(dú)有(yǒu)偶，施罗德旗舰(jiàn)基金“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，台积(jī)电、腾讯控股、阿(ā)里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业(yè)、港交所、银(yín)河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德(dé)旗(qí)下另一只旗舰基金也加(jiā)仓宁德时代80％。“施罗德国际(jì)精选(xuǎn)基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、阿(ā)里(lǐ)巴(bā)巴、美团、宁德时代(dài)、隆(lóng)基绿(lǜ)能、蒙牛乳业(yè)、银河娱乐(lè)、紫金矿业、贵(guì)州茅台、深圳(zhèn)国际(jì)。4月，基金(jīn)减(jiǎn)持腾讯控股2％、减(jiǎn)持阿里巴(bā)巴3.89％，减持(chí)紫金(jīn)矿业10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看好中国新能源车产业(yè)链

　　同一(yī)家机构旗下三大旗舰基金同时加仓80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资(zī)料(liào)显示，这(zhè)三(sān)只基金中，施罗(luó)德国际精选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗德国(guó)际精选基(jī)金(jīn)大中华和(hé)施(shī)罗德国际精(jīng)选中国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最(zuì)新(xīn)的基金材料中并未解释为何基(jī)金在4月(yuè)大手笔(bǐ)加仓宁德(dé)时代(dài)。不过，记者梳理发(fā)现，施罗德对中国(guó)新能源车产(chǎn)业链的看重(zhòng)是一(yī)以贯之的。

　　例如(rú)，基金经(jīng)理(lǐ)Jack Lee在(zài)一份研究(jiū)日志中解释道(dào)：长期(qī)来(lái)看，关注三大(dà)主题。一是电动车供应链；二是技术自主(zhǔ)可控；三是(shì)医疗健康基(jī)础(chǔ)设施。

　　为何看好电动(dòng)车(chē)产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气候变(biàn)化(huà)的(de)影(yǐng)响日益显(xiǎn)现，全球各(gè)国(guó)的脱碳(tàn)行动变(biàn)得(dé)越来越重要。转(zhuǎn)向电动(dòng)汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动的一个(gè)方面(miàn)宝剑锋从磨砺出梅花香自苦寒来的意思是什么，宝剑锋从磨砺出,梅花香自苦寒全诗。中国(guó)在这方(fāng)面为(wèi)投资者提供了重要的机会。中(zhōng)国在电(diàn)动汽车价值链的供应方面(miàn)是全球的领导者，同时中(zhōng)国对成(chéng)品车辆的需求(qiú)方面也(yě)占据重要地(dì)位。可(kě)能很多人不知道的是，全(quán)球2022年销售(shòu)的所有电动汽车(chē)中(zhōng)，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外，中(zhōng)国也(yě)是全球电动车基础(chǔ)设(shè)施最完善的国家之一。以充电桩为例(lì)，中(zhōng)国平(píng)均一个公共充电桩对应7辆(liàng)车(chē)，欧洲是(shì)16、美国是16、印(yìn)度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在(zài)电动(dòng)汽车供应链中，有许多公(gōng)司(sī)正在在各自的领(lǐng)域(yù)中建立(lì)主(zhǔ)导(dǎo)地位，以某智能(néng)组件(jiàn)为例(lì)，它是电动(dòng)汽车中用(yòng)于电池和电(diàn)机温控的关键组件的生产商。该公司在空调阀行业全(quán)球市场占有约(yuē)60％的份额，并(bìng)在电动汽(qì)车阀门(mén)行业拥有超过90％的市场(chǎng)份额。客户包括特斯拉等全(quán)球电动(dòng)汽车专家以及(jí)福特、宝马等原始设备制(zhì)造商(shāng)（OEMs）。随(suí)着电动汽(qì)车在全球范(fàn)围内继续(xù)占据市场份额——在法规的(de)支持下，该公司的(de)增长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗德也并非(fēi)孤例。

　　另一(yī)欧洲巨头安联投资旗舰(jiàn)基金安(ān)联神州A股基(jī)金也在3月大手笔加仓宁德时(shí)代(dài)。

　　这(zhè)只基金最新(xīn)规模(mó)47亿美元，截至3月底(dǐ)，基金(jīn)前十(shí)大重仓股为贵州茅台、中信证券、宁德(dé)时代、中(zhōng)国中免、东方财富、美的集团、迈瑞(ruì)医疗、安井食(shí)品(pǐn)、锦江集团、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金对(duì)前十大重仓(cāng)股逐(zhú)一(yī)加(jiā)仓(cāng)，其(qí)中加仓(cāng)幅度最大的(de)就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外(wài)，基(jī)金对中国中免加仓21.10％，基(jī)金加(jiā)仓(cāng)贵(guì)州(zhōu)茅台15.05％。对(duì)前十(shí)大重(zhòng)仓股中其(qí)余公(gōng)司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国(guó)汽车工业协(xié)会）近日发(fā)布(bù)的数据显示，2023年4月，我国(guó)动力电池产量(liàng)47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充电桩(zhuāng)，同比增长(zhǎng)52.0％，桩(zhuāng)车(chē)增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行(xíng)业集中度方(fāng)面，今(jīn)年4月，尽(jǐn)管我(wǒ)国新(xīn)能源汽车市场共计36家动力电池企业实现(xiàn)装车配套，较(jiào)去年同(tóng)期增加2家(jiā)。但(dàn)是(shì)排名(míng)前3家、前(qián)5家(jiā)、前10家动力电池企业(yè)动力(lì)电池装车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依旧较高。

　　企业排名来看，根据中国汽车(chē)动(dòng)力电池(chí)产业创(chuàng)新(xīn)联盟数据(jù)显(xiǎn)示，今(jīn)年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领(lǐng)跑(pǎo)，比亚(yà)迪、中(zhōng)创新航、亿纬锂能、国(guó)轩(xuān)高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣(xīn)旺达、LG新能(néng)源(yuán)、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为(wèi)动力电池(chí)行业的龙头(tóu)企业，宁德(dé)时代于2023年(nián)一季(jì)度实现营(yíng)业收入890.38亿元，同(tóng)比(bǐ)增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单季利润增速创历(lì)史(shǐ)新(xīn)高。

　　北(běi)向资金调仓换(huàn)股(gǔ)，“宁(níng)王”重受青睐

　　或(huò)许是基于优异的业(yè)绩，来自Wind的数(shù)据(jù)显示，截(jié)至5月14日，最近(jìn)7天(tiān)北向资金净流入宁德时代15.75亿元，位居(jū)北向净流入(rù)榜首。北向资金净流入较多的其它个(gè)股还包(bāo)括宁(níng)德时代、工业富联、贵州茅(máo)台、工商银行、北方(fāng)华创、兴业银行、紫金矿业(yè)、建设银行、比亚迪、中国石化。北(běi)向资金(jīn)净流(liú)出较多(duō)的个股包括格(gé)力电器(qì)、中(zhōng)国建筑、东方财富、中国中免、阳(yáng)光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药(yào)。

　　看好的“宁王”的外资(zī)还包(bāo)括“柏基”。超长线(xiàn)投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持(chí)有宁德时代时，写道：宁(níng)德时代所处的位置是令人羡慕的。它背后(hòu)有两大增长机遇一是电动(dòng)车二是储能(néng)；CATL聪明地选(xuǎn)择聚焦磷酸(suān)铁锂电池，这方面它的市(shì)场(chǎng)份(fèn)额是领先的(de)。此外，磷酸(suān)铁锂电池因为安全(quán)性、生命周期和不含(hán)钴等特(tè)征而受到欢迎(yíng)；动(dòng)力(lì)电池的(de)企业(yè)发展与政(zhèng)府的(de)脱(tuō)碳(tàn)计划是(shì)一致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同时也解释了：他们如何通过 “柏基十问”来考察(chá)宁德时代的。

　　不过，柏基也(yě)表示，如(rú)同所有的投资者，他们的判断也可能是错(cuò)的(de)。例如，若未(wèi)来(lái)新的电池(chí)技术出(chū)现(xiàn)，宁德时(shí)代(dài)的(de)竞争优势不复。随着电池成本(běn)下降，宁德时代若(ruò)不能保持利润(rùn)率。宁德时代和电动(dòng)车厂商的关(guān)系若不(bù)能维系。这些因素(sù)都(dōu)会影响柏基对(duì)于宁(níng)德时代的判断(duàn)。

　　但(dàn)并非所有(yǒu)的外资都(dōu)在(zài)加仓宁(níng)德(dé)时代。4月(yuè)另一(yī)欧(ōu)洲(zhōu)巨头安本投资旗(qí)舰中(zhōng)国(guó)基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时(shí)代0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金持(chí)有的前十大(dà)重仓股为贵州(zhōu)茅台、宁德时代、中国中(zhōng)免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银(yín)行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加(jiā)仓(cāng)泸州老窖(jiào)

　　宁(níng)德时(shí)代(dài)之外，互(hù)联网或(huò)者食品(pǐn)饮料也(yě)颇受关(guān)注(zhù)。

　　例(lì)如，摩(mó)根大通旗舰基金“摩根(gēn)基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新(xīn)规(guī)模395 亿元人民(mín)币(bì)，截(jié)至(zhì)2023年(nián)一季度末，基金前十大重仓股为贵州茅台、金(jīn)山软件、中国平安(ān)、招商银行(xíng)、万华化学、恒生金融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅(fú)度(dù)最大的为(wèi)泸州老(lǎo)窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢(lú)森堡）股(gǔ)票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底(dǐ)，基(jī)金前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中(zhōng)国平安、招商银行、石药(yào)集团、AIA、平安银行、美(měi)团。3月，基(jī)金加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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