衰(shuāi)退(tuì)近在咫尺？

　　美国一季度GDP增(zēng)速超(chāo)预期放缓，通胀意外(wài)反弹

　　4月27日周四(sì)，美国商务(wù)部经济分析(xī)局公布数据显(xiǎn)示(shì)，美国一季度(dù)实际GDP年化(huà)季环比初值(zhí)为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅(fú)放缓，为连续两个季度放缓，且远(yuǎn)不(bù)及预期1.9％。值得一提的(de)是，疫情爆发之前的10年(nián)里，美国(guó)每年(nián)的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实(shí)际GDP增长(zhǎng)的项目主要有消费者(zhě)支出(chū)、出口、联邦政府(fǔ)、州和地(dì)方政府支出以及(jí)非住宅(zhái)固定投资(zī)，拖累(lèi)项主要(yào)包括进口、私人库存投资(zī)和住(zhù)宅固(gù)定投资。经济分析(xī)局表示，一季度(dù)GDP增速(sù)较去年第四季度放缓的(de)主要原(yuán)因是私人库存投资回落(luò)以及(jí)非住宅(zhái)固定投资放缓(huǎn)。

　　具体来看，美国经(jīng)济(jì)最(zuì)大的组成部分——占据(jù)GDP约68％的(de)个人消费支出(chū)环比增(zēng)速(sù)为3.7％，高于前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看，个人消(xiāo)费(fèi)支出使GDP增长了2.48％，高于前一(yī)季度的(de)0.7％；

　　固定投资一季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前一(yī)季度(dù)的0.68％有所(suǒ)放缓，但(dàn)为连续(xù)第四个季(jì)度拖累(lèi)GDP，另外，住(zhù)宅(zhái)投资连续第八个季度拖累GDP增长(zhǎng)，但程度(dù)较小。最大的拖(tuō)累项是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以(yǐ)来的最大纪录。

　　一季(jì)度，经(jīng)济(jì)增(zēng)速大幅(fú)放缓的同时，通胀(zhàng)再次升温。美(měi)联储高度关注的通胀指标——美国个人消费支出（PCE）物价(jià)指数，一(yī)季度年化季环比初为3.7％，虽然略(lüè)低于预期(qī)4.3％，但高于前值的(de)1％。

　　剔除食品和能源的核(hé)心PCE物价指(zhǐ)数环比上(shàng)升4.9％，高于前(qián)值(zhí)4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提(tí)的是，这(zhè)是核心PCE连续(xù)第(dì)五次“击(jī)败(bài)”市场预期。

　　突(tū)发！“扣押(yā)一(yī)艘美国(guó)船(chuán)只”

　　当地时间4月27日(rì)，伊朗军(jūn)队发(fā)表声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗(qí)帜的美国(guó)船只。

　　声明表示，由于一艘不明船(chuán)只与一艘伊朗船只在印度洋北部发生事故，导致伊朗船只(zhǐ)上(shàng)的2人死(sǐ)亡，数人受伤，不明船只的(de)行为违反了国际(jì)法。在伊(yī)朗船只向海(hǎi)上监(jiān)视(shì)和救(jiù)援中心发送请求后，伊(yī)朗(lǎng)海军(jūn)立即(jí)开始拦(lán)截并识别(bié)该未知船只。在伊朗海军驱(qū)逐舰的(de)拦截(jié)行动(dòng)中，不明船只(zhǐ)的自动全球定位发送系统被关(guān)闭并频繁改变航线。在(zài)伊朗(lǎng)司法当局(jú)的许可下，海军出动直升机扣押了该船只(zhǐ)，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明(míng)船只属于美国(guó)，挂(guà)着马绍尔群岛的旗(qí)帜(zhì)航行。

　　据法新社消(xiāo)息(xī)称，美国(guó)海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方(fāng)要求立即(jí)释放(fàng)这艘油轮。报道称，美(měi)国海军驻巴(bā)林(lín)的第五(wǔ)舰队在(zài)一份声明(míng)中(zhōng)称，一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗(qí)帜的(de)油轮，在阿曼湾过境国际水域时(shí)被(bèi)伊朗伊(yī)斯兰(lán)革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒曝光与(yǔ)冒牌(pái)乌(wū)克(kè)兰总统(tǒng)“友好”通(tōng)话，美联储(chǔ)回应(yīng)未泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝光(guāng)的视频显示，美联储主席(xí)鲍(bào)威(wēi)尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国(guó)家电视台(tái)新近发布的视频显示(shì)，鲍(bào)威尔与两名冒充(chōng)乌克兰总统泽连(lián)斯基(jī)的俄罗(luó)斯人(rén)通了(le)电话。鲍(bào)威尔误(wù)认为对方是(shì)泽连斯基，回答(dá)了(le)从通(tōng)胀(zhàng)前景到(dào)俄罗斯央行等(děng)主(zhǔ)题的一系(xì)列问题(tí)。

　　美(měi)联(lián)储的一名发言人美(měi)东时间4月27日周四确认，鲍(bào)威尔有过通话，称此事发生在今年1月，否认存在泄密(mì)问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍(bào)威尔主席1月参加了一(yī)次谈话(huà)，对方谎报自己(jǐ)是乌克兰总统。这是(shì)一次友(yǒu)好的谈(tán)话，是我们在这(zhè)个充满挑战的时刻支持(chí)乌克兰人(rén)民的背景下进(jìn)行。没有谈到敏(mǐn)感和机密的信(xìn)息。”

　　美(měi)联储认(rèn)为，曝光的视(shì)频似乎经过编辑(jí)，无法确(què)认(rèn)准(zhǔn)确性。上述发言人还说，通(tōng)话事件(jiàn)已报交有关执法部(bù)门，出(chū)于对(duì)他们(men)工作的尊重(zhòng)，美联储不会进一步置评。

　　媒体评论称，这番(fān)言(yán)论看似四平八稳、无伤大雅，但事实(shí)就是(shì)，骗子能通(tōng)过恶作剧的电话接触(chù)到鲍威尔，这种事实可能会导致美联储的安全性遭(zāo)到质疑。对鲍威尔受骗的担忧主(zhǔ)要是基于美联储作(zuò)为主要央行(xíng)的(de)影响力。

　　有媒(méi)体指出，鲍(bào)威尔等央(yāng)行高(gāo)官的言论通常受到(dào)投资者和商界(jiè)人士的(de)密切关(guān)注，有(yǒu)时会引发股市波动。而且，美(měi)联(lián)储(chǔ)官员(yuán)同他人的私下会面时常引(yǐn)发争议，因为外界认(rèn)为，联储官员的言论可能(néng)让在场的人掌握(wò)先机。

　　外界注意到(dào)，这次让(ràng)鲍威尔(ěr)上(shàng)当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出(chū)，两人(rén)这些年(nián)不止一次成功(gōng)骗(piàn)取国外(wài)政客和他们通话，而且通常(cháng)将将通话视频公之于众，就是为了恶搞西(xī)方(fāng)国家的决策者。

　　据两人公(gōng)布的视频，两人曾假(jiǎ)扮乌(wū)克兰前总统(tǒng)波罗(luó)申科和德国前总理默克尔通话，默(mò)克尔当时(shí)觉得可疑，但没有在(zài)对话(huà)中(zhōng)直接问他们是不是冒牌货(huò)。今年早些时(shí)候，他(tā)们还曾(céng)假冒(mào)泽连斯(sī)基，和(hé)欧(ōu)洲央行(xíng)行长拉(lā)加德(dé)通话。

　　原油基(jī)本(běn)面未变 关注(zhù)宏(hóng)观层面(miàn)不(bù)确定性

　　近日(rì)来，在宏观风险蔓延下，国内外油价出现(xiàn)大幅(fú)回落。4月26日晚间，国(guó)际油价出现大(dà)跌，基本跌(diē)回OPEC减产(chǎn)前的价格。周四，内盘SC原油(yóu)主力合约大跌(diē)5.26％，截至下午(wǔ)收(shōu)盘报收526.1元/桶；外盘(pán)油价则(zé)出(chū)现小幅上(shàng)涨，布伦特原油交(jiāo)投在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期(qī)货能(néng)源(yuán)化(huà)工分析师杜冰沁在接受(shòu)期货日报记者采访时表(biǎo)示，昨(zuó)天白天(tiān)，内盘SC原油基本(běn)跟随(suí)昨晚外盘出现大幅下挫(cuò)，但外盘原油有(yǒu)所企稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内(nèi)盘表现弱(ruò)于外盘，海通期货能源化(huà)工研究(jiū)中心负(fù)责(zé)人杨安表(biǎo)示，一方(fāng)面(miàn)是由于近期油轮运费(fèi)回(huí)落，运输成本(běn)下降，让内外盘(pán)价(jià)差有所走(zǒu)弱。另一方面是当前国内(nèi)即将迎来(lái)五一假期，而目前国际市场宏观风(fēng)险(xiǎn)具有很大(dà)不确(què)定性，恰逢油价大幅回(huí)调之际，市场避险(xiǎn)情(qíng)绪(xù)高(gāo)涨，国内投(tóu)资者(zhě)担忧情(qíng)绪更为明显(xiǎn)，也使得内盘原油跌幅(fú)超(chāo)过外盘(pán)。

　　从近期来(lái)看，杨安告诉记者，美国(guó)银(yín)行业危机风波再(zài)起，叠加美国债务(wù)压力及经(jīng)济衰退风(fēng)险可能削弱欧美能源需求，风(fēng)险资(zī)产面临较大压力，从而(ér)推(tuī)动本周(zhōu)油价油价下跌。而原油作为金融(róng)属性最强的大宗(zōng)商品，在此前3月份就曾因银行业危机出(chū)现暴(bào)跌，此次美国银行业风险再次升(shēng)温继续(xù)引发市场恐慌，原油的(de)下(xià)跌带(dài)有明显(xiǎn)的(de)情绪化特(tè)征。

　　光(guāng)大期货能源化工分析师杜冰沁(qìn)也表示，近日宏观情绪(xù)导致(zhì)油价再度(dù)承压。随着(zhe)美联(lián)储加息会议的临近，美国第一共(gòng)和银行的(de)财报(bào)和股价表现或(huò)显(xiǎn)示银(yín)行业(yè)危(wēi)机仍未结束，叠加欧美经济数据(jù)表现仍然欠佳，美国(guó)消(xiāo)费者信心本(běn)月降至(zhì)去年7月(yuè)以来的最低水(shuǐ)平(pí宰相的宰最早指什么官职答案，宰相的宰最早指什么意思ng)，市场对于美联储加息和海外经(jīng)济衰退(tuì)的担忧持续升温(wēn)，

　　展望(wàng)后(hòu)市，近期(qī)主导(dǎ宰相的宰最早指什么官职答案，宰相的宰最早指什么意思o)原油(yóu)市(shì)场(chǎng)走势的宏(hóng)观风(fēng)险(xiǎn)何(hé)时会消(xiāo)散(sàn)？在杨安看来，目前来看(kàn)，美国(guó)银(yín)行业(yè)危机风险(xiǎn)在未来一(yī)段(duàn)时(shí)间内仍将不时困扰市(shì)场。另外，5月4日(rì)美联储议息(xī)会议(yì)将再(zài)迎来加息窗口，对此投资者(zhě)也高度关注美联(lián)储利(lì)率政(zhèng)策的变化(huà)，宏观层面的不确定性成(chéng)为(wèi)影(yǐng)响整个金融市场的主要因(yīn)素，这是(shì)投(tóu)资者(zhě)需要注意的风险所在。

　　“进(jìn)入5月，美联储即(jí)将(jiāng)公布加息决议，市场对美(měi)联储加息25个BP的概率(lǜ)预(yù)测在(zài)80％以上，并且由于近(jìn)期美联储官员(yuán)表态偏鹰，对(duì)于(yú)后续何(hé)时停止加息仍(réng)有分歧(qí)。欧洲央行将于5月4日举行货币政策会议，基于当前欧元(yuán)区的(de)高通胀水平，预(yù)计欧洲央行和英(yīng)国央行也将(jiāng)维(wéi)持加息政策，因此(cǐ)市场对于海外经济衰(shuāi)退带来需求下(xià)行的担忧加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原油(yóu)市(shì)场(chǎng)基(jī)本面表现尚可(kě)，整体供(gōng)需局势(shì)并未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即(jí)将到来的五一长假和(hé)美国夏(xià)季(jì)出行旺季预计对于(yú)需求会有一定支撑，预计近期(qī)国际油价仍将面临宏观情绪(xù)和基本面的博弈。

　　申万(wàn)期货能化(huà)分析师董超也表示，后市原油(yóu)供需逻(luó)辑不会(huì)改变，5月(yuè)OPEC+的减(jiǎn)产(chǎn)会对油价尤其是亚(yà)洲(zhōu)地区的油价(jià)带来极大影响；此外美国原油(yóu)活跃(yuè)钻井平台(tái)已(yǐ)经连(lián)续(xù)半(bàn)年维(wéi)持低位，1230万桶(tǒng)/日的产量将越来越难(nán)以持续(xù)，后续的减产将很快到(dào)来；此外在(zài)5月美联储(chǔ)加息后(hòu)，宏观(guān)面的悲观情绪或将逐步消退，后期原油市场(chǎng)将(jiāng)转(zhuǎn)入对供应(yīng)面的(de)减(jiǎn)产逻辑(jí)中。

　　“我们认为，5月份油价(jià)上(shàng)下区间将更(gèng)为模糊，在美国储备(bèi)政(zhèng)策难以(yǐ)改动(dòng)的情(qíng)况下(xià)，底部支撑力(lì)度(dù)变弱。但从供求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产(chǎn)以及美(měi)国(guó)产量的下滑将有(yǒu)助于(yú)油价的稳(wěn)定(dìng)。”董超表(biǎo)示，预计(jì)5月油价整体即将(jiāng)维持(chí)区间振(zhèn)荡，振(zhèn)荡幅度预(yù)计将(jiāng)更宽，受宏观及(jí)基(jī)本面风(fēng)险波(bō)动的影响(xiǎng)也会更大(dà)。

　　在杨安(ān)看来，周三公布的EIA报(bào)告显示原油超(chāo)预期降库，且(qiě)美国汽油需(xū)求较(jiào)上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计今年年内(nèi)剩余时段(duàn)供应紧张将是原油市(shì)场主基调，当然全球经(jīng)济面临(lín)衰退风险及(jí)欧美(měi)市场需(xū)求疲弱也会在一(yī)定程度上抵消供(gōng)应紧张(zhāng)给市场带来的担忧(yōu)。总(zǒng)体来看，当(dāng)前(qián)油(yóu)价处在(zài)宏(hóng)观利(lì)空(kōng)与供应紧(jǐn)张局面形成(chéng)对峙的复杂局面下，短期内担(dān)忧(yōu)情(qíng)绪(xù)主导油价(jià)回落，中长(zhǎng)期(qī)来看油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料油(yóu)供需偏紧

　　昨日，因(yīn)原油大(dà)幅下挫，成本下(xià)降(jiàng)导致相关性较强的(de)高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也出(chū)现(xiàn)较大(dà)跌(diē)幅。截至昨天下午收盘，燃(rán)料油、低硫(liú)燃(rán)料油(yóu)和沥青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期(qī)高、低硫燃料油的下挫主要还是受到(dào)油(yóu)价(jià)影响，自(zì)身基本面表现尚可，其中高硫燃(rán)料油供(gōng)需偏紧，低(dī)硫(liú)燃(rán)料油供需相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃料油市(shì)场(chǎng)整(zhěng)体供应持(chí)续偏紧。供(gōng)给端方面，随(suí)着发(fā)电旺季的临近，本(běn)月从中东进口到新加坡的高硫(liú)燃料油降至历史低(dī)点，环(huán)比(bǐ)下降(jiàng)三分之(zhī)二，但同时本(běn)月俄罗斯高硫燃料油流入量有所上(shàng)升(shēng)，抵消了一(yī)部分中东出口的下滑(huá)；需求(qiú)端方(fāng)面(miàn)，中东南亚公用事业发电需求的增(zēng)长以及(jí)稳定的(de)船(chuán)燃加注活动都将对亚洲(zhōu)高硫燃料(liào)油市场(chǎng)形(xíng)成良好的支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃料油方面，杜冰沁表(biǎo)示(shì)，此(cǐ)前科威特(tè)炼厂(chǎng)计划外(wài)检修导致部分船(chuán)货延期，目(mù)前(qián)5月的(de)装船已经延迟(chí)至6月，虽然检修(xiū)的装置正(zhèng)在(zài)逐渐重启，但由于开(kāi)斋节整体进程较(jiào)慢，预计原定本月底恢(huī)复(fù)的(de)时间会(huì)有所推(tuī)后，对于亚洲低(dī)硫燃料油(yóu)市场供应的收紧也将(jiāng)延(yán)长，但(dàn)同时低硫需求端(duān)表(biǎo)现也较为平淡。

　　“总体来看(kàn)，高(gāo)、低燃料油在(zài)基本面的支(zhī)撑下，预计后市(shì)走势或较原油更(gèng)为(wèi)抗跌，如若原油企稳反弹，燃料(liào)油整体回升(shēng)空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表示，短期内原油系(xì)品种波动将主要受到原(yuán)油价格的(de)影响(xiǎng)，不过基本(běn)面差异还是会让各品种表现有强弱之分，具体来看，需(xū)求即(jí)将迎来(lái)旺季的(de)高硫燃(rán)料(liào)油(yóu)整体表现将强于低硫燃料油(yóu)。

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