美国历史上(shàng)首次债务(wù)违约风险正在逼近(jìn)。

　　当地时间5月1日，美国(guó)财(cái)长耶伦就美(měi)国债务违约发出警告，如果国会无法解决债(zhài)务上限问题，美国可能最(zuì)早在(zài)6月1日发生债务违约。

　　美国最早将(jiāng)于6月1日出(chū)现债(zhài)务违约

　　美国(guó)财政部长耶伦(lún)5月1日警告(gào)称(chēng)，如果国会无法解(jiě)决(jué)债务上限问题(tí)，美国可能(néng)最早(zǎo)于6月(yuè)1日出现(xiàn)债务违约(yuē)，这将是美国历(lì)史上的(de)首次(cì)债(zhài)务违约。耶伦敦促国会(huì)“尽快采取行动”，以(yǐ)解决31.4万亿美元的法定借款上限(xiàn)问题。

　　当天，耶伦致信民(mín)主、共和两党的国会参众两院领导人(rén)，告知联邦(bāng)政府(fǔ)举(jǔ)债额度比预(yù)期(qī)消耗更快(kuài)，国会(huì)应(yīng)尽早采(cǎi)取(qǔ)行动，维(wéi)护美国“信用”和各方对美(měi)国的“信心”。

　　她再次(cì)提醒国(guó)会(huì)议员处理债务上限的重要(yào)性。“我(wǒ)们从过(guò)去(qù)的债务(wù)上限僵局中了解到，等到(dào)最后(hòu)一刻(kè)才暂停或提高债务上限可能会对企业和消(xiāo)费者(zhě)信心造(zào)成(chéng)严重损害(hài)，加(jiā)重纳税人(rén)的短期(qī)借贷成本，并对美国的信用评级产生负面影响，”耶(yé)伦在信(xìn)中说。

　　耶伦(lún)在信中表示，之(zhī)所以在一个月之(zhī)后财政部就可能耗尽(jǐn)现(xiàn)金，其(qí)中(zhōng)重(zhòng)要(yào)的一个原(yuán)因是最近(jìn)税(shuì)收收入(rù)放(fàng)缓。她表(biǎo)示，财政部(bù)正在(zài)暂停发(fā)行州和(hé)地方政(zhèng)府系列证券，以(yǐ)避免突破债务上限。

　　此前，国(guó)会预(yù)算办公室预(yù)测，非常措施可能(néng)会(huì)在7月至(zhì)9月(yuè)间用(yòng)尽，尽管它也承认(rèn)其预期存(cún)在不(bù)确定性(xìng)。

　　5月1日，美(měi)国会(huì)预算办公室发(fā)布的(de)最新报告显示，美国在6月(yuè)初(chū)耗尽资金的风(fēng)险较之前更(gèng)高。该机构主(zhǔ)任菲(fēi)利普·斯瓦(wǎ)格尔说(shuō)：“由于截至(zhì)4月底的税收收入低于国(guó)会(huì)预算办公室2月(yuè)份的预期，我们现在估(gū)计，财政部(bù)在6月(yuè)初(chū)用(yòng)尽资金的风险(xiǎn)要(yào)大得多。”

　　报(bào)道称，在早些时候的(de)一份报告中，国会预算办公(gōng)室预测，非常措施可(kě)能会在7月至9月(yuè)间用尽，尽管(guǎn)它也承认(rèn)其预期(qī)存在不(bù)确(què)定性。

　　据美(měi)国有线电视新闻网（CNN）报道，耶伦发(fā)出警告后，美国总统(tǒng)拜登已(yǐ)邀请美国国会的四三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式位领(lǐng)导人于5月(yuè)9日在白宫就债务上(shàng)限(xiàn)问题举(jǔ)行会议，商讨解(jiě)决方案。

　　耶(yé)伦警告：将引(yǐn)发“经济灾(zāi)难(nán)”

　　据路透社报道，美国财政部长(zhǎng)耶伦日前曾警告称(chēng)，如果美国国会未能提高政府的(de)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，由此产(chǎn)生违约，将(jiāng)引发一场“经济(jì)灾(zāi)难”，并在未来几(jǐ)年(nián)推高利率。

　　据报道，耶伦在一(yī)场企业(yè)高管活动中发表讲(jiǎng)话说，美国债务违(wéi)约(yuē)将导致(zhì)失业，同(tóng)时使得家(jiā)庭在(zài)抵押(yā)贷款、汽车贷款和信用卡上的支(z三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式hī)出增加。

　　耶伦表(biǎo)示，，债务(wù)违约将(jiāng)导致失业率上升，同(tóng)时(shí)使美国家庭在抵押贷款、汽车贷款和信用卡上(shàng)的支出(chū)增加(jiā)。增加或暂停31.4万亿美元的借(jiè)款上限是国会的“基(jī)本责任”。她警告(gào)说，如果(guǒ)债务违(wéi)约将引发一场经济和金融灾难，“违约(yuē)将提高永续借款的(de)成本。极(jí)大增加未(wèi)来的(de)投(tóu)资成本。”

　　耶(yé)伦还称(chēng)，如(rú)果不提高债务上限，美国企业(yè)将面临不断恶化的(de)信贷市场，政府可能无(wú)法向依赖社会保(bǎo)障的相关家庭和老年人发放款项。

　　耶伦指出，众议院共和党人(rén)和白宫之(zhī)间围绕债务上限的对峙“有(yǒu)可能威胁(xié)我们在(zài)过去两年所取(qǔ)得的所(suǒ)有进展(zhǎn)”。

　　美国众议院通过债务上限法(fǎ)案

　　白宫：拜登将(jiāng)否决

　　美国民主共和两党围绕债务上限的党争不(bù)断加剧(jù)，引(yǐn)发全球对于美债违(wéi)约(yuē)可能引(yǐn)发(fā)金(jīn)融动荡的(de)担忧。

　　当地(dì)时间4月(yuè)26日(rì)，美(měi)国国(guó)会众议院投(tóu)票通(tōng)过债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)法案。这(zhè)项法案提议提高美国31.4万亿美(měi)元的债务上限，以换取大幅削减政府支出。该(gāi)法案规(guī)定，联(lián)邦政(zhèng)府债务(wù)上限将提高1.5万亿美(měi)元；联邦政府预算年均增(zēng)长(zhǎng)需控制在1％。

　　所谓债(zhài)务(wù)上限是美国(guó)国会为(wèi)联邦政府设定的(de)为履行已产生的(de)支付义务而举债(zhài)的(de)最高额度，触及这(zhè)条“红线”意味着美国(guó)财政部借款授权用尽(jǐn)。

　　不过随后(hòu)白宫发布(bù)声明称，美国总统(tǒng)拜登将否(fǒu)决众议院议长、共和党领袖麦卡锡提出(chū)的(de)债务(wù)上限方案。白(bái)宫称众议院共和党人必须在没有任何要求(qiú)和(hé)条件的(de)情况下打(dǎ)消违约的可能性，并(bìng)解决债务上限(xiàn)问题(tí)。

　　据(jù)美国《国会山报》报道，美国参(cān)议(yì)院多数党领袖舒默(mò)驳斥了共和党(dǎng)的债务上(shàng)限法案(àn)，称其为“美国违(wéi)约(yuē)法案”。白(bái)宫称该法案(àn)是(shì)“为获(huò)取极端让(ràng)步而进行的鲁莽(mǎng)尝试”，并表示(shì)如果该法案到(dào)达拜登的(de)办(bàn)公桌，他将予以否决(jué)。

　　美国(guó)国债违约风险逼近

　　由于(yú)美国(guó)债务(wù)上限的法(fǎ)案谈(tán)判(pàn)陷入僵局，再次提(tí)升市场担忧。美(měi)银(yín)的美国利率策略师认为，自上周(zhōu)以(yǐ)来，美(měi)国利率(lǜ)反弹(dàn)，美债收益(yì)率曲线牛市趋陡，造(zào)成这样状(zhuàng)况(kuàng)的催化剂是(shì)对美国(guó)银行体系的担忧再度抬(tái)头。市(shì)场(chǎng)定价美联储下周最后一次加息，这(zhè)与我行的美(měi)国经济团(tuán)队的预期(qī)一致。进一步加息是有可能的，但考虑到(dào)银(yín)行体系的漏洞，加息面临着更大的障碍。预计美国债务上限“Xday”在(zài)8月1日，美债“Xday”在6月第二(èr)周(zhōu)。

　　摩(mó)根大通预计(jì)，美国债务上限问题最早将在下个月显(xiǎn)现出来(lái)。该行认为，美国国债出(chū)现技(jì)术(shù)性违约的(de)风险(xiǎn)“不(bù)小(xiǎo)”。摩根大通(tōng)在报告中(zhōng)表示，预计有关美国债(zhài)务上(shàng)限和联邦拨款法案的辩论都将“危(wēi)险地逼近”最后期限(xiàn)。该行的美国利率策略团队预计，美国财政部可(kě)能在8月中旬之前(qián)耗尽可(kě)用资源。

　　4月25日，惠誉表示，短期内(nèi)提高美国债务上限对未来的僵局没有帮助；在(zài)共和党(dǎng)和民主党领(lǐng)导人(rén)提出最新(xīn)财政(zhèng)提案后，解决美国(guó)债务上限僵(jiāng)局的方法仍未明(míng)晰(xī)。

　　此前高(gāo)盛也警告称，美国触(chù)及关键的债(zhài)务上(shàng)限最后期限(xiàn)的(de)时间可能会早(zǎo)于市场普遍预(yù)期。高盛首(shǒu)席经(jīng)济学(xué)家兼(jiān)全(quán)球投(tóu)资研究主管(guǎn)Jan Hatzius表示，虽然初步统(tǒng)计数据(jù)透露(lù)的(de)信息有(yǒu)限(xiàn)，但(dàn)是(shì)4月份(fèn)迄今为(wèi)止的(de)“疲弱”税(shuì)收(shōu)表明，在6月上半月(yuè)达(dá)到美(měi)国(guó)债务上限的可能性大幅增(zēng)加了。

　　中信(xìn)证券研究(jiū)表(biǎo)示(shì)，美国已在今年1月触及债务上限，财(cái)政部可通过(guò)特别措施和TGA余额两(liǎng)大途径缓解燃眉(méi)之急(jí)。近日市场对美国(guó)债务上限(xiàn)问(wèn)题的担忧情绪(xù)再(zài)次升温，这(zhè)主要是由(yóu)税收同比减少与国会两党僵持这两(liǎng)个(gè)因素(sù)催化。尽管如(rú)此，从立法流程、党派意向、后备方案等(děng)三个角度看(kàn)，我们认为(wèi)美债(zhài)在(zài)今年6月违约的(de)风险仍然较小(xiǎo)。债务上限问(wèn)题可能导(dǎo)致货币市场与债券市场加大波动，但总(zǒng)体(tǐ)而言(yán)预计其直接影(yǐng)响有限。

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