大家好，简单看一个基(jī)金经理，把新能源(yuán)全(quán)部(bù)砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一个基金经理，海富通(tōng)的吕越超老师(shī)。

　　从(cóng)其管理(lǐ)的海富通(tōng)股票(piào)混合来看，截至(zhì)去年年底，持仓基本为新能源板块股票。

　　结(jié)果到(dào)了今年一季度末，已经基本清仓(cāng)了新能源，梭哈AI板块。

　　50克有多少参照物图片，50克有多少参照物="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230424063612218.png">

　　除了海富通股票混合外(wài)，其他三只(zhǐ)产品也(yě)基本重仓了(le)AI板块(kuài)。

　　吕越超(chāo)在一季报称(chēng)，在一(yī)季度的操作中，本(běn)基金总(zǒng)体(tǐ)把握住了市场的节奏变(biàn)化(huà)和结构转换，降低了新能(néng) 源板块的配置权重，较(jiào)好地把握了 TMT 板块的投资机(jī)会，组合调整取得了明(míng)显的超额(é)收益。

　　另外，他称，中国(guó)特色估值体系(xì)所代表的传统实体行业正在被市场(chǎng)一部分(fēn)“聪明钱”定价(jià)，后续可能成为(wèi)市场(chǎng)最有持(chí)续性的一(yī)条(tiáo)结构主线。

　　数据显示，海(hǎi)富通股票混(hùn)合(hé)今年(nián)以来涨(zhǎng)了(le)14％，其他(tā)三只(zhǐ)产(chǎn)品今年以来均取得(dé)正收益。

　　至于Ai板块后市(shì)怎么走？

　　中信证券(quàn)认为，AI主(zhǔ)题板块在短(duǎn)期高度依赖交易，阶段性失去靠(kào)配置获取超(chāo)额回报的特(tè)征。TMT板块(kuài)成交占(zhàn)全市场比重超40％的天数已(yǐ)累计达到22天，上一次出(chū)现持续成交占比超(chāo)过40％的板(bǎn)块是2021年7月底的电力设备及新能源，持续(xù)约28个交(jiāo)易(yì)日，在此期(qī)间(jiān)新能(néng)源ETF累(lèi)计(jì)收益率仅有2.5％，期间最高累计(jì)回报率(lǜ)为+8.8％，最低累计(jì)回报(bào)率(lǜ)为-4.8％。近期(qī)TMT板块(kuài)也(yě)呈现出类似特征，尽管热闹，但不赚钱(qián)。过去两周，科(kē)创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游(yóu)戏(xì)传媒ETF分别出(chū)现过(guò)6次、6次(cì)和5次单日涨幅(fú)超过(guò)2％的行情，最大单日涨幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相(xiāng)关主题ETF在(zài)内，平(píng)均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累(lèi)计成(chéng)交了(le)5.41万(wàn)亿元，但总(zǒng)市(shì)值反而减少(shǎo)了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年(nián)通常(cháng)分为“春季躁(zào)动”“获利回(huí)吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情(qíng)，春季(jì)躁动后往往(wǎng)会有一波(bō)50克有多少参照物图片，50克有多少参照物明显(xiǎn)的调整，时间(jiān)在1-2个月，幅度(dù)在20％左右。面对这种调整，逢低加仓(cāng)是最佳策略，因为(wèi)往(wǎng)往后续(xù)盛夏攻势大概率创新高。如(rú)果今年在业绩披露期(qī)结束后，随着AI+/数字经济/自主(zhǔ)可控(kòng)等(děng)大产业趋势以(yǐ)政府支持力(lì)度(dù)进一(yī)步加大(dà)、资(zī)本开支增(zēng)加、订单增加和(hé)产品销量业(yè)绩的改善逐渐被市场所确定，则TMT将会重(zhòng)回上行趋势，进(jìn)入盛夏(xià)攻势。

　　中泰证(zhèng)券认为，AI等板块或阶(jiē)段(duàn)性见(jiàn)顶，指数上(shàng)半年阶(jiē)段性顶部(bù)亦或基本形(xíng)成本轮调整标志(zhì)着AI等高(gāo)位(wèi)板块或阶段性见顶，指数上半年(nián)阶段(duàn)性(xìng)顶部亦(yì)或基本形成。本次大幅调(diào)整主要还是(shì)因为(wèi)在AI相关板块(kuài)市场情(qíng)绪(xù)处于极(jí)值的情(qíng)况下，叠加上述基本(běn)面(miàn)风(fēng)险因素逐步(bù)发酵(jiào)，市场内生调整(zhěng)需求出现集(jí)中(zhōng)释放(fàng)。就资本(běn)市场(chǎng)而言，或代表本轮(lún)AI+难以复制2013-2015年互联网+模式(shì)。

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