5月12日晚间，根(gēn)据美国证券(quàn)交(jiāo)易委员会（SEC）披(pī)露(lù)，国内千亿私(sī)募(mù)景林资产(chǎn)递交了截(jié)至2023年3月31日的第一季(jì)度持仓报告（13F）。

　　景林资产(chǎn)是国内(nèi)管理超千(qiān)亿(yì)元(yuán)人民币的对冲(chōng)基金机构，亦是内地少有的进行大手(shǒu)笔持(chí)有(yǒu)美股的(de)买方机构之一，景林的动向受到了市场广泛的(de)关注。

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　　千(qiān)亿私(sī)募景林资产持仓曝光

　　报告期内(nèi)，景林资产整体持仓规模小幅提升至17.29亿美元(yuán)，折合人(rén)民(mín)币120.2亿元，相(xiāng)较(jiào)于2022年(nián)四季度的16.29亿(yì)美元规(guī)模，环(huán)比增幅6.14％。

　　数据显示，截(jié)止(zhǐ)2023年(nián)一季度末，景林资产在美股(gǔ)市场(chǎng)持(chí)有34家(jiā)上市公司(sī)的(de)股票。其中，前十大持仓标(biāo)的在总市(shì)值中的占比下降(jiàng)到(dào)77.89％，上季(jì)度这一数据(jù)为82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只股票，分别为(wèi)英(yīng)伟(wěi)达、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清(qīng)仓和减持(chí)方(fāng)面，景林资产一季度前五大卖出(chū)标(biāo)的包括：京(jīng)东、满帮、贝壳、雾(wù)芯科技、拼(pīn)多多。

　　景(jǐng)林资产(chǎn)美股持仓前十大重仓股分别(bié)为：拼多多(duō)、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达(dá)、微软(ruǎn)、BOSS直聘、360数(shù)科。

　　景(jǐng)林美股头号重仓股依旧(jiù)是拼(pīn)多(duō)多(duō)，与(yǔ)上季度对比，景(jǐng)林(lín)资产减仓了133.85万股，较上季度持仓数量(liàng)下降24％。

　　此前，景(jǐng)林连续(xù)三个季(jì)度增持拼(pīn)多多。2022年二季度(dù)增(zēng)持拼多多24.02万股，三季度(dù)增持123.39万股(gǔ)，四季度则(zé)增持(chí)233.75万股，一次比一次(cì)猛(měng)。拼多多也不(bù)负众望，从股价表现看，拼多多(duō)去年二(èr)、三、四季度分别(bié)上(shàng)涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多(duō)的上涨势头在今年(nián)2月(yuè)初便(biàn)戛然而止了，景林资产在(zài)此(cǐ)前“越跌越买”的策略奏效后，或许在股价“掉头”之际进行了止盈操(cāo)作。？？？

　　此外(wài)，一(yī)季度景林新建仓(cāng)的英伟达，空降(jiàng)前十大重仓(cāng)股第七位，一(yī)口(kǒu)气买入32.53万股，一(yī)季度末持仓市值为0.9亿元。截止(zhǐ)至5月12日，今年以来英伟达累计(jì)上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教(jiào)育股，与高毅“唱反(fǎn)调”

　　一季(jì)度，景(jǐng)林资产(chǎn)在美股的操作中，最(zuì)为亮(liàng)眼的当属(shǔ)重(zhòng)点加仓教育股。

　　今(jīn)年以来，上述两只(zhǐ)教育(yù)个(gè)股股价均(jūn)处于震荡态势，并无(wú)太多亮眼表现。

　　景林资产认(rèn)为(wèi)，从全行业来看(kàn)，不同年(nián)龄层(céng)的(de)用(yòng)户对“教育”的需(xū)求依然旺(wàng)盛，除了(le)应对考试，还包括开拓眼界、增长(zhǎng)知(zhī)识(shí)、潜力挖掘、提升综合(hé)能力等。双减(jiǎn)政(zhèng)策推行(xíng)之后，目(mù)前(qián)行业政(zhèng)策环(huán)境趋于(yú)稳(wěn)定，但过程中很多公司(sī)退(tuì)出(chū)离开，使得行业(yè)竞(jìng)争(zhēng)格局趋(qū)缓(huǎn)，对于存量公司(sī)有利(lì)。

　　“从行(xíng)业龙头(tóu)公司本身(shēn)来说，凭借多年(nián)积累的口碑和公信(xìn)力(lì)，品牌的护城河(hé)依(yī)然(rán)很深。个别头部企业在K9学科之(zhī)外的教育领域业务基础扎(zhā)实，原有(yǒu)的留学等(děng)业(yè)务(wù)恢(huī)复增(zēng)长，同时素质(zhì)教育、直播电商(shāng)业务等新(xīn)业务成为(wèi)新(xīn)的增长驱(qū)动力。且(qiě)公司(sī)的利润和现金(jīn)流稳中转好，同时账上资金充足(zú)，当时的估值下(xià)有足够的安全边(biān)际。在过去几个季度的财报中，我们(men)看到了相(xiāng)关(guān)的积极信(xìn)号。”景(jǐng)林资产表示。

　　值(zhí)得一提的是，高毅资(zī)产(chǎn)对(duì)于教(jiào)育(yù)领域(yù)也颇为(wèi)看(kàn)好，但是标的(de)选择似乎与(yǔ)景林资产存(cún)在分歧。

　　美国证券交易委员会(huì)公开资料(liào)显示，截(jié)至今年一季度末，高毅(yì)资产持(chí)有新东方24.4万股(gǔ)，相比于去年底减仓超(chāo)10万股，减(jiǎn)仓(cāng)比例(lì)接近三成。而(ér)一季度(dù)高毅(yì)资产大举(jǔ)买入(rù)近(jìn)156万股好未(wèi)来，相(xiāng)比于去年(nián)底增持幅度达112％。

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　　但斌深夜难眠(mián)，炮轰市场投机(jī)之风

　　自五一节过后(hòu)，传媒、游戏板块成为资金炒作AI的重点方向，中特估支线也由暗转(zhuǎn)明，晋升市场第(dì)二大主线(xiàn)。

　　可好(hǎo)景不(bù)长，本(běn)周中特(tè)估仅(jǐn)热(rè)闹了一两天，随后(hòu)便开(kāi)始持(chí)续下(xià)跌(diē)，传媒(méi)、游戏板块更(gèng)是大幅杀跌(diē)，高位股接连跳(tiào)水。

　　（本文内容(róng)为客观数(shù)据信息罗列，不构(gòu)成任何投资建议(yì)）

　　此前连续24个交易(yì)日(rì)成交额(é)超万(wàn)亿元阶段纪录，在本周遭遇(yù)终结。周三时，市(shì)场成交(jiāo)量尚且(qiě)保持(chí)在1.2万亿水平(píng)，周四便陡然跌(diē)破万亿，5月11日和5月12日成(chéng)交(jiāo)额连续两日萎缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深(shēn)两(liǎng)市(shì)陷(xiàn)入(rù)缩量(liàng)震荡阶(jiē)段。

　　面对(duì)市场的(de)急剧降温，市(shì)场(chǎng)观点认为(wèi)，主要(yào)原因是(shì)5月11日晚间发(fā)布的金融数据大(dà)幅低于(yú)预期。

　　据国(guó)盛(shèng)证券，4月新增信贷扣你几哇日语什么意思 扣你几哇撒由那拉是什么歌7188亿元，虽(suī)然同(tóng)比多增734亿元，但(dàn)是考虑到去年4月基(jī)数的异(yì)常，因而与往年相(xiāng)比，今年4月(yuè)信贷(dài)则是明显跌落，而今年(nián)4月信贷低于(yú)2021年同期7512亿元。居民贷款回落再度成为信贷回落的主要(yào)原因。而企业中(zhōng)长期贷款(kuǎn)继续保持同比多(duō)增，4月同(tóng)比多(duō)增4017亿元至6669亿元。信贷下(xià)滑带(dài)动(dòng)社融增速(sù)回落，4月新增社融(róng)1.22万亿，与2021年4月(yuè)相比(bǐ)，今(jīn)年4月同比少增6370亿(yì)元。

　　署名光大(dà)证券(quàn)的(de)点评称，4月(yuè)下旬票据(jù)利率先下(xià)后上，并不意味着贷(dài)款好转了，主(zhǔ)要因为今年国股行(xíng)NIM和营收(shōu)压扣你几哇日语什么意思 扣你几哇撒由那拉是什么歌力很大，一直在压降票据等低效资(zī)产，对分行(xíng)收票(piào)额度控制很(hěn)严。4月前两(liǎng)旬已经收了很多票，后(hòu)面(miàn)改用其他贷(dài)款来冲。5月上旬票据已经快(kuài)要接近零利率了，信(xìn)贷(dài)再度出现深(shēn)度负增(zēng)长，这是4月(yuè)信贷斜率过(guò)于陡(dǒu)峭化产生的后果，5月份(fèn)的(de)贷款(kuǎn)可能仍然不太(tài)乐观。

　　在这种(zhǒng)背(bèi)景之下(xià)，市场要想好(hǎo)起(qǐ)来，必然要让大家看到宽信用的信号出现，而这可能还需要(yào)一定的时间。

　　当前(qián)市场(chǎng)存量资金(jīn)博弈的背景(jǐng)不改，而两大主线人工智(zhì)能和(hé)中特估(gū)，今年已(yǐ)然累计不小的涨幅。中特(tè)估这边，本月还有多只央(yāng)企ETF等(děng)待进(jìn)场，而人工(gōng)智(zhì)能这边(biān)，在未(wèi)有增量资金进场的情况之下，再(zài)想继续向上，压力不小。

　　本周(zhōu)大跌之(zhī)后，但斌更是罕见的在深夜抒发感想。大(dà)谈公募基金经理(lǐ)的(de)难处(chù)，在业绩和投资信仰(yǎng)之间无(wú)法两全。紧接着，炮轰当下(xià)市场投机之风大盛，认为(wèi)当(dāng)下市场交(jiāo)易机制应要有所改变(biàn)。

　　相信，这(zhè)不仅仅只(zhǐ)是但总一个(gè)人的(de)心(xīn)声。

　　今年以来，市场看着(zhe)红红火火(huǒ)，但很(hěn)多投资者(zhě)都是(shì)“买在3000点，套在(zài)3400点”。公募(mù)基金经理更是(shì)有苦难言，市场上大(dà)热的(de)人(rén)工智能(néng)，游资炒作(zuò)的(de)“星辰大海(hǎi)”，根本不符合(hé)他(tā)们的机构审美。直白点说，市场根本就(jiù)是绕着公募(mù)持仓在涨。

　　大家都是有苦(kǔ)难言.......

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