为了让自(zì)己的限售股(gǔ)解禁后(hòu)能获得(dé)好的回报，上市公司董事长雇人拉(lā)抬自家的股票(piào)价格，然后高位(wèi)出(chū)货。

　　最近(jìn)，中国证监会网站披露了(le)一则行政(zhèng)处罚决定书，引(yǐn)发市场关注。时为新(xīn)美星董事长(zhǎng)何德平和其配偶(ǒu)黄秀(xiù)芳提供资金，委托蒋维对新美星进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高公司股价，以(yǐ)便(biàn)后续自己减持获利。蒋维跟(gēn)毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)合谋，控制35个(gè)证券(quàn)账户(hù)，利用资金(jīn)优势、持股(gǔ)优势，连续(xù)集中交易新美(měi)星，影响公司股价(jià)，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会(huì)对(duì)此操纵证券市场行为(wèi)，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息披露违法违(wéi)规，给予警告(gào)，并处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事(shì)。

　　董事(shì)长雇(gù)人拉抬自家股票

　　多人合谋(móu)操纵股(gǔ)价

　　根据证监会行政处罚决(jué)定(dìng)书披露的信息，新(xīn)美星董事长、法定代表人、实际控制人何德平和他的妻子黄秀芳当时向时任(rèn)独墅湖文化传播有限公司董(dǒng)事长蒋(jiǎng)维(wéi)，提供保证金约3200万元，这些钱部分(fēn)来自他(tā)们所(suǒ)掌控的上海海得泽广投资(zī)管(guǎn)理中心（普通合伙）（简称海(hǎi)得泽广）减持“新美星(xīng)”所得。

　　他们提供(gōng)资金的目的(de)是，委托蒋维对(duì)“新美星”进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高“新(xīn)美星”股价，以便何德(dé)平(píng)所持“新(xīn)美(měi)星(xīng)”限售股于2019年(nián)4月26日解禁后(hòu)能够获得好(hǎo)的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保(bǎo)证(zhèng)金后，即开始利用控制的证券账户并联(lián)合其他市场资金(jīn)在二(èr)级市场买入并交易(yì)“新美(měi)星”，且(qiě)在后续操作中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操(cāo)纵(zòng)股价，蒋维(wéi)还找(zhǎ临平职高有哪些专业是大专，临平职高有哪些专业是大专3十2o)了两个帮手共同(tóng)合谋。他经(jīng)人介(jiè)绍认识并联合毛明土、李传(chuán)武(wǔ)共(gòng)同(tóng)操纵“新美星”；毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武控制各自筹得的证券账户、资金开始与(yǔ)蒋维共同交易“新美星”；在此期间，主(zhǔ)要由蒋维与(yǔ)毛明土(tǔ)联系，传递、沟(gōu)通各自(zì)操(cāo)盘情况(kuàng)，以(yǐ)利于两方交(jiāo)易(yì)决策，更(gèng)好地共(gòng)同抬高(gāo)“新美星”股(gǔ)价。

　　根据监管(guǎn)披露(lù)的(de)信息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维联合(hé)毛明土、李传武控(kòng)制“俞某华”等35个证券(quàn)账户（简(jiǎn)称账户组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月(yuè)26日(rì)，“新美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个(gè)百分点，偏离同期行业指数(shù)25.95个百分点(diǎn)。账(zhàng)户(hù)组累计(jì)买入4583.44万股(gǔ)，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算(suàn)，在此(cǐ)期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武合谋，利用(yòng)资金(jīn)优势、持股优势，连续集(jí)中交易“新美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个(gè)账户拉抬股价、集中(zhōng)出货

　　违法获利近4800万元

　　我(wǒ)们具体来看看，蒋维联合毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武，控(kòng)制(zhì)35个证券账户（简称账(zhàng)户组），是(shì)怎么(me)拉高“新美星”股价(jià)，然后出货，违法(fǎ)获利的。

　　总体来(lái)看，2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月26日，账(zhàng)户组连续集中(zhōng)交易“新美星(xīng)”，申买(mǎi)量(liàng)占市场申买(mǎi)量比例超(chāo)20％的(de)交易日有19天，峰(fēng)值达到(dào)42.61％；申(shēn)卖量占市场申卖量比例超20％的交易日有11天，峰(fēng)值达(dá)到37.66％。账户组持股总数占总股本比例(lì)自2019年3月(yuè)5日开(kāi)始(shǐ)超(chāo)过5％，持续至2019年4月(yuè)8日(rì)，2019年(nián)3月29日(rì)持流通(tōng)股达(dá)到(dào)峰值(zhí)，占流通股本的比例24.74％，持股占(zhàn)总股本的比例8.13％。账户组具备资(zī)金(jīn)优势和持股优势。

　　具体(tǐ)来说(shuō)，第一阶段，2018年9月26日(rì)开始，账(zhàng)户组(zǔ)持续大(dà)量买入“新美星”，当日申买(mǎi)排名第一，竞价(jià)买入成交排(pái)名第一(yī)，至2019年2月28日期末持股(gǔ)量为期初持股量38.71倍，持(chí)股(gǔ)量显(xiǎn)著增加。在此期间，“新(xīn)美星”股价累计(jì)上涨12.57％，偏离同期创业板综指(zhǐ)3.33个百分点(diǎn)，偏离(lí)同期(qī)行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第(dì)二阶段，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期(qī)末持股量较期初增加(jiā)124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段(duàn)典型的拉抬(tái)期间：2019年3月1日(rì)至3月6日，以不低于卖一价或(huò)市价申买3,729,100股(gǔ)，占账户组同期(qī)申买(mǎi)量68.11％，对应成交股(gǔ)数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价(jià)或市(shì)价(jià)申买2,950,300股，占账户组同期申买量(liàng)41.33％，对(duì)应成交股数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同(tóng)期市场成(chéng)交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏离同期创业板综(zōng)指21.32个百(bǎi)分点，偏离同期行业指(zhǐ)数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏(piān)离同期创业板综(zōng)指(zhǐ)1.55个百分点，偏(piān)离同期行业指数(shù)1.03个百分点。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉案账户(hù)组(zǔ)还多次实(shí)施盘中拉抬和对倒(dào)，并反向卖出获利的(de)行(xíng)为。经测算，扣(kòu)除佣金和相关税费，账(zhàng)户(hù)组(zǔ)盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托理财、而非操(cāo)纵股价

　　证监会不(bù)予(yǔ)采纳，罚没(méi)近(jìn)亿元

　　关于操纵股价，何德平(píng)、黄秀芳及其代(dài)理人(rén)提出多点申诉意见(jiàn)，请求不予处罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明(míng)蒋维受何德平或(huò)黄秀芳委(wěi)托(tuō)，联合他人操纵股价，一是“市(shì)值管理”不等同于“操纵证券(quàn)市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财关(guān)系(xì)，而非操纵股价；三是蒋维没有将其与毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)等(děng)人讨论交易新美星的情况告知黄秀(xiù)芳(fāng)或何德平，涉案股东名册并(bìng)非黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维提供(gōng)，蒋维也(yě)没有(yǒu)向黄秀(xiù)芳反馈过股东名(míng)册；四是蒋维没有与毛明土、李传武就各(gè)自(zì)账户交易新美星的盈亏分配进行约(yuē)定；五是(shì)蒋维(wéi)账户组利益与何德平(píng)、黄秀芳利益并(bìng)不(bù)一(yī)致，何德平、黄(huáng)秀芳不能控制蒋维账(zhàng)户组，蒋维获(huò)得黄秀芳资金(jīn)后部分用于偿还债务，部分用于非法活动(dòng)，属于(yú)欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应(yīng)对毛明土(tǔ)账户组(zǔ)、李传(chuán)武账户组交易(yì)行为承担责任。

　　第(dì)四，部分账(zhàng)户不受蒋维、毛明土、李传(chuán)武控制。

　　第(dì)五(wǔ)，不认可黄秀芳2020年11月(yuè)25日询(xún)问笔录的合法性及真实性。

　　第六，何德(dé)平对(duì)黄秀芳向(xiàng)蒋维提(tí)供(gōng)款项(xiàng)不知情、未参与，且(qiě)何(hé)临平职高有哪些专业是大专，临平职高有哪些专业是大专3十2德平与黄秀芳系独(dú)立法律主(zhǔ)体，即(jí)便(biàn)夫妻或一致行动人中一方存在不当行为，不应推定或(huò)认(rèn)定另(lìng)一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武，及他们的代理人也就是否合谋、部分账(zhàng)户的控(kòng)制关(guān)系、委托理财关系(xì)等提(tí)出了申(shēn)诉意(yì)见(jiàn)。

　　对此，证监会回(huí)应(yīng)，经复核，对当事人及其(qí)代理人的主要陈述(shù)意见不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，本案(àn)为(wèi)多个主体参与(yǔ)、多个环节实施(shī)、环环相扣、锁链式(shì)的上(shàng)下(xià)游(yóu)衔(xián)接、合(hé)作，共同完(wán)成的操纵行为。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳(fāng)向蒋维提供(gōng)资金(jīn)作(zuò)为(wèi)保证金，委托(tuō)其通(tōng)过二(èr)级市场交(jiāo)易影响新美星股价，蒋(jiǎng)维会向(xiàng)黄秀芳反馈(kuì)交易情(qíng)况；何德(dé)平(píng)知(zhī)悉并参与了本(běn)案行为；上述行为的实质是操(cāo)纵股价，并非合法(fǎ)理财。在案证据可以证明(míng)，蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武有(yǒu)共(gòng)同影响(xiǎng)“新美星”股价的(de)意图和目标，共同商议、谋划(huà)操盘、拉(lā)抬股价，并且(qiě)采取了联(lián)合(hé)影响股(gǔ)价的行动(dòng)，属于共同(tóng)操(cāo)纵(zòng)行为。

　　关(guān)于违(wéi)法期间和责(zé)任承担，证监会表示，由于(yú)2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日期间蒋维控制的(de)账户交易“新美星”客(kè)观(guān)上为后(hòu)续(xù)的(de)合谋操纵起到(dào)一定(dìng)程度锁仓的(de)作(zuò)用(yòng)，并且根据蒋维笔录，毛(máo)明土(tǔ)知道蒋(jiǎng)维和上市公司的合作，知道(dào)蒋(jiǎng)维(wéi)已经有一定底仓，才愿(yuàn)意买入“新美(měi)星(xīng)”，因此(cǐ)毛明土和(hé)李传(chuán)武的违法期间与(yǔ)蒋维、黄秀芳、何德平(píng)一(yī)致。在此基础上(shàng)，在(zài)认(rèn)定及处罚时将(jiāng)合(hé)谋(móu)各(gè)方视为一(yī)个整体(tǐ)，不区别对(duì)待各方账户组。

　　证监会认为，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)上述行为违(wéi)反了(le)2005年《证券法》第(dì)七十七条(tiáo)第一项规定，构成2005年《证券法》第二百(bǎi)零三条(tiáo)所述的(de)操(cāo)纵证券市场行为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》规定(dìng)，证监会决定：就操(cāo)纵证(zhèng)券市场(chǎng)行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没(méi)收违(wéi)法所(suǒ)得4783.56万元(yuán)，并处以(yǐ)4783.56万元罚款，其中，对何德(dé)平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对毛明土、李(lǐ)传武分(fēn)别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息披露违法

　　被予以(yǐ)警告并罚款

　　另外，关于何德平信息披露违法的相关情况(kuàng)，行政处罚(fá)决(jué)定书披露，在新美星2016年(nián)4月上市前，海(hǎi)得(dé)泽广代何德平(píng)、黄秀芳(fāng)夫妇持(chí)有公司80万股(gǔ)股(gǔ)份，占(zhàn)新美星上市时总股本的1％。上市后，该(gāi)部分股票继(jì)续由海得泽(zé)广(guǎng)代持，海得(dé)泽广自2017年12月19日开始减(jiǎn)持(chí)“新美(měi)星”股票，至2018年12月27日(rì)减(jiǎn)持完毕。

　　关于(yú)何德平信息披露(lù)违(wéi)法，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳及其代(dài)理(lǐ)人提出：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳(fāng)二人不存在代持，涉案(àn)股(gǔ)份(fèn)系海得泽广为临平职高有哪些专业是大专，临平职高有哪些专业是大专3十2兰某代持，股份减持决(jué)策(cè)由海得(dé)泽广和兰某作(zuò)出，海得(dé)泽广将减持所得汇(huì)入黄(huáng)秀芳指定账(zhàng)户的原因(yīn)系兰某向黄秀芳(fāng)归还借款(kuǎn)本息。第二，涉(shè)案股份仅为(wèi)1％，不具有(yǒu)重大(dà)性，不对投资者决策产(chǎn)生重大影响，情节(jié)轻微。第(dì)三，即便认定代持成立，何德平(píng)对借款、还款等(děng)事项(xiàng)，不(bù)参与(yǔ)、不知情(qíng)，没有主(zhǔ)观过错，不应(yīng)受到处罚。综上(shàng)，请求不(bù)予处罚。

　　对此，证(zhèng)监会回应，根(gēn)据黄秀(xiù)芳、兰某等询问笔录、海(hǎi)得泽广交易流水(shuǐ)、资金流水及相(xiāng)关银行账户流(liú)水，结合何德(dé)平、黄(huáng)秀芳的配偶关系(xì)，代持资金和减持所得(dé)系(xì)家(jiā)庭(tíng)共(gòng)同财产，可以认定海得泽广代(dài)何德平、黄秀芳(fāng)持有新美星(xīng)股票。当事(shì)人(rén)所提相关(guān)理由不具(jù)有(yǒu)事实(shí)和(hé)法律(lǜ)依(yī)据(jù)，不予采纳。

　　证监(jiān)会(huì)表示(shì)，何德(dé)平作为上市(shì)公司实际控(kòng)制人，未如实告知上(shàng)市公司上(shàng)述(shù)持股情(qíng)况，导致(zhì)新美(měi)星在相关公告中(zhōng)均(jūn)未披露相(xiāng)关情(qíng)况，导致(zhì)新美(měi)星违(wéi)反(fǎn)2005年《证券法》第(dì)六十(shí)三条(tiáo)规定，何(hé)德平的行为构成2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第一(yī)百九十三条(tiáo)第三(sān)款规定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会决(jué)定：就信息披露(lù)违法行(xíng)为，对(duì)何(hé)德平(píng)给予(yǔ)警告(gào)，并(bìng)处以40万元罚(fá)款(kuǎn)。

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