自4月下旬(xún)高点回调接近13％，科(kē)创板再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据(jù)Wind数据统(tǒng)计，截(jié)止5月23日，最近(jìn)一(yī)个月时(shí)间，场(chǎng)内资金在科(kē)创板投资上采取“越跌越买(mǎi)”的(de)操作(zuò)，主要跟踪(zōng)科(kē)创板(bǎn)及其关联(lián)指(zhǐ)数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿(yì)元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全(quán)市(shì)场股票ETF资金净流入(rù)榜首。

　　除了科(kē)创板之外，半(bàn)导(dǎo)体相关(guān)ETF也(yě)持续(xù)吸引场(chǎng)内资金的目光。场内(nèi)11只跟(gēn)踪半导体及芯片指数的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿元。3只(zhǐ)半导体相关(guān)ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月全市场行业ETF资金净(jìng)流(liú)入榜单前三名。

　　在业内人(rén)士看来，场内资金(jīn)不断(duàn)借道ETF基金加速(sù)布局科创板(bǎn)、半导体板块，体现出市(shì)场(chǎng)对上述(shù)板块投资价值的认(rèn)可。经过前期(qī)调整(zhěng)，这两(liǎng)大板块性价比也在逐渐提升。

　　科(kē)创板ETF最(zuì)近一个月“吸(xī)金”超256亿元

　　作为场内资金配置的工(gōng)具性产品，ETF市场一直有着逆势投(tóu)资的特征，最近一个月，随着科创板的回调，相关ETF也成为资金追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近一个月时间(jiān)，主要(yào)跟踪科创板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸(xī)金(jīn)”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”更是高达169亿元(yuán)，位居全(quán)市场ETF资金(jīn)净流入榜首，除此之(zhī)外，易方达科(kē)创50ETF资(zī)金净流入也超过30亿元，嘉(jiā)实(shí)科创芯片ETF、工酱油瓶一般多高 酱油瓶直径一般多大银(yín)瑞信科创ETF两只基(jī)金资金净流(liú)入也均在10亿元之上(shàng)。

　　今年以来，场内资(zī)金持续流入科创板相关ETF，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF规模(mó)从(cóng)年初仅500亿(yì)元(yuán)出头涨至目(mù)前(qián)的606.24亿元，规模位(wèi)居股票ETF第(dì)二名，仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方(fāng)达(dá)基金看来，电(diàn)子、计算机等科创板(bǎn)的核心(xīn)权重行业持续获得资金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦点，另一方面随着(zhe)半导体下行周(zhōu)期拐点临近，业绩边际改(gǎi)善的预期吸引资金切换赛道。

　　从(cóng)科(kē)创板的(de)核心板块业绩变化来看，电子、计(jì)算(suàn)机(jī)和通信板块的(de)2023年盈利和(hé)收入预期(qī)增速(sù)保持在较高水平，相(xiāng)比过(guò)去(qù)明显(xiǎn)改善，与此同时新能源板(bǎn)块(kuài)的(de)增(zēng)速(sù)依然稳健(jiàn)，凸显出科创板整(zhěng)体较(jiào)高的盈利质量(liàng)。

　　易方达基金进一步分析指出，整体来看，科创50作为成长性宽基，今年一季度的利润增速相对较高(gāo)，配置吸(xī)引力显现。从未来(lái)的一致预期净利(lì)润(rùn)增(zēng)速来(lái)看，科创50相比(bǐ)其他宽基指数仍有(yǒu)优势，配置(zhì)性(xìng)价比较高，反映出(chū)较(jiào)好的基本面。

　　从估值水平来(lái)看(kàn)，科创50仍处于历史较低水(shuǐ)平，同(tóng)时(shí)盈利估值匹配度依然较优。截(jié)至2023年4月27日(rì)，科创50指数(shù)估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去三年(nián)估值分位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基金经理姜英也(yě)看好今年以来科(kē)创板走势。“从板(bǎn)块(kuài)整(zhěng)体估值性价(jià)比以及对未来产业的(de)反应程度，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表(biǎo)现，经(jīng)过了三年的估(gū)值回归，很多公司的估(gū)值(zhí)与成长匹配，买入(rù)并持有可以(yǐ)享受行业和公司的长期成(chéng)长。”华南一位基(jī)金(jīn)经理更是直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居(jū)行业ETF资金净(jìng)流入(rù)前三名

　　最近一段时间，半导体行业风声不断(duàn)。

　　5月23日(rì)，日本(běn)经(jīng)济产业省(shěng)公布外(wài)汇法法令修正案，将先进芯片制造设备等(děng)23个品类追(zhuī)加(jiā)列入出口(kǒu)管理的管制对(duì)象，上述修正(zhèng)案(àn)在经过(guò)2个月的公告期(qī)后，并将于7月(yuè)开始实施。受(shòu)益于国产(chǎn)替(tì)代加速的(de)预期，半导体板块成为5月24日A股市场少数逆势飘红的板块(kuài)之一(yī)。

　　而在ETF市(shì)场上，随着前段时间半导体(tǐ)板块(kuài)回调，资金也在加速(sù)抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数(shù)据统计显示(shì)，场内11只(zhǐ)跟(gēn)踪半导体或是芯片指数的ETF合计资金净(jìng)流入超(chāo)过202亿(yì)元(yuán)。其中，国(guó)联酱油瓶一般多高 酱油瓶直径一般多大安半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金(jīn)净流入也(yě)分别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元(yuán)。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资(zī)金净流入前三名。

　　展望(wàng)未来半(bàn)导体行业走势(shì)，国(guó)泰基金认为，存储芯(xīn)片自2022年四季度至2023年(nián)一季(jì)度价格持续下(xià)探之(zhī)后，当前阶段或已接(jiē)近行业底部。

　　存储芯片行业周期相较于其他(tā)半(bàn)导体产(chǎn)业链环节，具(jù)备较强的大宗商品属(shǔ)性，国际龙头会在下游新兴需求诞生时，提升自身(shēn)产能。而当扩产落地时，行业(yè)进入供过于求周(zhōu)期，各厂商则会通过降(jiàng)价(jià)进行库存去化(huà)。供给与需求的错配使得存(cún)储行业具有较强的周期性。

　　国(guó)泰基金称，回顾历史(shǐ)上存储芯片的周(zhōu)期走势，结合2022年(nián)四季度(dù)行(xíng)业(yè)龙头营收数(shù)据(jù)，营收增速(sù)为(wèi)-44％。存储芯片当前处(chù)于筑(zhù)底阶段，下半年(nián)有望迎来存(cún)储芯(xīn)片行业周(zhōu)期的反弹机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模(mó)型为代表的(de)人工智能新兴需求爆发(fā)，对于算(suàn)力(lì)以(yǐ)及(jí)存储(chǔ)的爆发性需求由产业链下(xià)游传导(dǎo)到上游，促进(jìn)上游芯片(piàn)厂(chǎng)商提升自身(shēn)产量。叠(dié)加近(jìn)两个季度量价持续下探的周期(qī)性磨底，芯片板块有(yǒu)望在今(jīn)年下半年迎(yíng)来反弹。

　　不(bù)过，国(guó)泰(tài)基金提(tí)醒(xǐng)，投资者需要警惕国际(jì)局势以及通(tōng)胀带(dài)来的负面影(yǐng)响。

　　创金合信芯片(piàn)产业基金经(jīng)理刘(liú)扬(yáng)则表(biǎo)示，硬科技的投(tóu)资机(jī)会需要看到真正(zhèng)的业绩触(chù)底、拐(guǎi)点出现，以及一些真(zhēn)正的创新落(luò)地。预计半导(dǎo)体和消费电子大(dà)概率(lǜ)在二季度及二季度(dù)以后触底，当行(xíng)业周(zhōu)期触底，科(kē)技(jì)创新(xīn)蓄(xù)能才能真正地释(shì)放出来，下半年(nián)硬(yìng)科技的投资机会(huì)更多(duō)。

　　鹏华国证半导体芯片(piàn)ETF基(jī)金经理罗英宇也倾向判断(duàn)，半导体(tǐ)产酱油瓶一般多高 酱油瓶直径一般多大(chǎn)业链(liàn)正处于(yú)供给侧收缩(suō)匹(pǐ)配需求端，进一步压缩产业链库存的时期，价格(gé)下行压力逐步减轻，行业有望迎来库存加速出清，营收和利润(rùn)迎来拐点。

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