消费复苏的强(qiáng)烈信号下，美妆市场还没有真正等(děng)来中国消费者(zhě)的回归。

　　国际美(měi)妆巨(jù)头雅诗兰黛集团（NYSE:EL）公布(bù)的2023财年第三财季(jì)业(yè)绩显示(shì)，在截至3月31日的三个月内(nèi)，集团净(jìng)销售(shòu)额同比下滑12％至37.5亿美元；净利润(rùn)从上年同期的5.58亿美(měi)元大跌72％至1.56亿美元。

　　雅诗兰黛将(jiāng)业绩下滑主要归因于中(zhōng)国、韩国等亚洲地区旅游零售恢(huī)复缓(huǎn)慢导致库存(cún)高企，在打折(zhé)清理库存(cún)的同(tóng)时，渠(qú)道的(de)补货订单也有所减少。据管理层透露，本季度全球旅游零售(shòu)有机销售额就下(xià)降了45％。

　　这(zhè)已是雅诗兰黛业绩(jì)下滑的第四个财季。2023财年前三财季，雅诗兰黛净(jìng)销售(shòu)额(é)同比下(xià)降13％至123.01亿美元(yuán)；净利润同比下降55％至10.39亿美元。旅游零售(shòu)的问题(tí)首当(dāng)其冲。

　　这一局面不会很快扭转。该集团(tuán)首席执行官Fabrizio Freda在财(cái)报交流(liú)会上表示，“亚(yà)洲(zhōu)旅(lǚ)游(yóu)零售业的复苏比(bǐ)我(wǒ)们预期的更(gèng)不稳定，其他地(dì)区更加缓(huǎn)慢(màn)，第(dì)四财季的不利因素比我(wǒ)们2月份(fèn)预期的要大得多。”

　　雅诗兰黛(dài)不(bù)得不再次下调全财年业绩预期。据预计，2023财年雅诗兰(lán)黛集团净销售额(é)同比下降10％-12％；有(yǒu)机(jī)净(jìng)销售(shòu)额下降5％-7％。

　　投资者们也终于失去(qù)耐性。业绩(jì)发布当(dāng)日，雅诗兰黛股价(jià)破纪(jì)录地暴跌(diē)超(chāo)21％，直接从245美元(yuán)/股左(zuǒ)右跌破200美(měi)元/股。截至5月5日收盘，雅诗(shī)兰(lán)黛股价(jià)回升至203.54美(měi)元(yuán)/股(gǔ)，市值为727.5亿美元(伊拉克是不是被灭国了yuán)。但和年初相比，该股票股价跌幅已(yǐ)近(jìn)20％，市值蒸发逾百亿(yì)美元。

　　押注旅游零售，零(líng)售(shòu)商却在(zài)清库(kù)存

　　作为跨国美(měi)妆企业的(de)重要渠道(dào)，雅诗兰黛在旅游零售已(yǐ)深(shēn)耕超(chāo)30年(nián)。如(rú)今被“控诉”的旅游零售渠道，曾以(yǐ)高速增长(zhǎng)的(de)态势让(ràng)公司(sī)引(yǐn)以为傲(ào)。

　　据媒(méi)体报道，雅(yǎ)诗兰(lán)黛通过该渠道每年触及超过30亿消(xiāo)费者。雅诗兰(lán)黛集团总裁(cái)Fabrizio Freda亦曾表示(shì)，旅游零售推动(dòng)雅诗(shī)兰黛在过去(qù)十年中实(shí)现(xiàn)巨大增长。

　　根据雅诗兰黛集团(tuán)方面(miàn)透露，基于过去几年海(hǎi)南旅游零(líng)售(shòu)快速增长，去年7月在(zài)海南发(fā)生新冠疫情时，集团(tuán)与零售商均(jūn)对疫后的市场恢复信心十足，采购了大(dà)量(liàng)产(chǎn)品。但此后因恢(huī)复不及预期，导致该渠道库存高企，零售(shòu)商(shāng)目前仍(réng)在一(yī)边(biān)清(qīng)理库存，一边减少采购量(liàng)，最终导(dǎo)致业绩问(wèn)题。

　　旅(lǚ)游零售渠道(dào)何以撼(hàn)动整个(gè)集(jí)团业(yè)绩？从全球旅游(yóu)零售业务(wù)来看(kàn)，2004财年，雅诗兰(lán)黛的旅游零售业务(wù)销售额约占全年销售额的6％，到2021财年该业务销(xiāo)售额占比(bǐ)达到28％，超过集(jí)团销售(shòu)额的1/4。且旅游零售渠道在雅(yǎ)诗兰黛集团的护肤、彩妆、香水(shuǐ)和护发等整个品类渠道中市场份额(é)领先。

　　随着海南离岛免税在疫情期间(jiān)快速发展，中国(guó)旅游零售市(shì)场对(duì)于雅诗(shī)兰黛集(jí)团(tuán)更是举足轻重。2022财(cái)年报(bào)告(gào)指(zhǐ)出，集团最大的客(kè)户就是在(zài)中国旅游(yóu)零售渠(qú)道(dào)中(zhōng)销(xiāo)售产品。正因为如(rú)此(cǐ)，海南旅游零售渠(qú)道(dào)的疲软就(jiù)直接导致了在第三财季，雅诗(shī)兰黛(dài)护肤品类净销售额从2022财年(nián)的23.95亿美元暴跌17％至2023财年(nián)的19.22亿美(měi)元。海蓝之(zhī)谜(mí)、雅诗兰黛、Dr.Jart+品牌(pái)的净销售额均(jūn)有(yǒu)所下滑(huá)。

　　雅诗兰(lán)黛在交流会上提及，过去半年(nián)里虽然海南(nán)旅游客流在增加，但是(shì)该市场的美妆消费转化却远不及预期。此外(wài)时代财经注意到，雅(yǎ)诗兰黛(dài)旅游零售渠(qú)道商品的“地板价(jià)”一直(zhí)以来被不少(shǎo)消费(fèi)者诟病。

　　过去两年里，韩国、日本免税渠(qú)道的大量(liàng)商品通过保税仓(cāng)形(xíng)式流(liú)入中国(guó)市场(chǎng)，在库存(cún)饱和、直播、离岛免税等多方因素(sù)带(dài)动下，各(gè)渠(qú)道(dào)竞争激(jī)烈，许多明星产品(pǐn)在(zài)市场上价(jià)格(gé)“击穿(chuān)地板”。雅诗兰(lán)黛(dài)集团(tuán)旗下(xià)的品牌雅(yǎ)诗兰黛与倩碧(bì)就是(shì)其中典型。

　　巴克(kè)莱银行分(fēn)析师(shī)Lauren Lieberman也对雅诗兰黛集团(tuán)旅游零售业(yè)务内部的控(kòng)制(zhì)度和话语(yǔ)权提出质疑。今年初，雅(yǎ)诗兰(lán)黛等国际美妆纷纷(fēn)提(tí)升(shēng)售(shòu)价，同时(shí)伴随的还有旅(lǚ)游零售(shòu)渠道的折扣收(shōu)缩，这从(cóng)一定(dìng)程度上(shàng)也(yě)阻碍了消费者“剁手”。

　　代工(gōng)订单缩减，美妆(zhuāng)市场(chǎng)尚未(wèi)复苏(sū)

　　雅诗兰黛集团的困境也并(bìng)非个例。今年以(yǐ)来，其他美妆集团也没有等到中国消(xiāo)费(fèi)者(zhě)如(rú)预伊拉克是不是被灭国了期那般回归。

　　截至3月(yuè)31日，宝洁在中国最新财(cái)季有机销售额同比(bǐ)增长2％，但(dàn)旗下(xià)王牌化妆品牌SK-II因(yīn)游客(kè)未大规模回归而在旅游零(líng)售渠道的销(xiāo)售额有所下降。

　　“想到惨(cǎn)，没想到(dào)这么惨。”一位(wèi)国际美妆品牌(pái)内部(bù)人士对时(shí)代财经形容今年以来的市场(chǎng)情况。另(lìng)据多(duō)位美妆(zhuāng)行业(yè)人士(shì)透露，今年(nián)一季度品牌销(xiāo)售平平，美妆消费(fèi)复(fù)苏(sū)不及预期(qī)也成为共(gòng)识。“经(jīng)济大环(huán)境不好，化妆品成为可以缩减的支出。”有人(rén)如是(shì)解释(shì)。

　　欧莱雅集团也在最(zuì)新财(cái)季指出，中国所在的北亚市场在(zài)集(jí)团增速(sù)垫底，仅(jǐn)1.9％。公司管(guǎn)理层直言，线下(xià)的客流回(huí)来了，但销(xiāo)售尚未(wèi)复苏。而本土头(tóu)部(bù)美妆公司贝泰妮在今年一季度营收和净利润(rùn)增速均(jūn)显著(zhù)放缓。

　　这亦导(dǎo)致(zhì)了(le)上游代工厂的订(dìng)单缩(suō)减。一位(wèi)国际美妆巨头代工(gōng)厂(chǎng)内(nèi)部人(rén)士表示(shì)，“比去年好(hǎo)，但生意(yì)没有预期的那(nà)么(me)乐(lè)观。”而这个差距主要反映(yìng)在订单数量上。

　　值得关注的是(shì)，在今(jīn)年(nián)一(yī)季度，曾在疫(yì)情三年依托直播而猛增的(de)线上(shàng)销售(shòu)彻底“哑火”。

　　据(jù)华(huá)福(fú)证(zhèng)券研报，今(jīn)年1-3月淘(táo)系(xì)销(xiāo)售(shòu)口径显示(shì)，欧莱雅集团(tuán)旗下(xià)兰蔻，雅(yǎ)诗兰黛集(jí)团旗下(xià)雅诗兰黛、海蓝之(zhī)谜，宝洁旗下(xià)SK-II，资(zī)生堂旗下(xià)资生(shēng)堂品牌(pái)，GMV与销售量(liàng)均同比录得双位(wèi)数下滑，其(qí)中雅诗兰黛GMV下滑超30％，销售量下滑(huá)26.2％。本土品牌方面，华熙生物的(de)润百颜，贝泰妮的薇(wēi)诺娜，上海家化的(de)玉泽、佰草(cǎo)集，水羊(yáng)股(gǔ)份御泥坊等都(dōu)没能逃脱GMV大幅下滑(huá)的(de)命(mìng)运(yùn)。

　　图片来源：华福证(zhèng)券

　　在某国(guó)际(jì)美妆集团电(diàn)商部(bù)门工(gōng)作(zuò)的歪歪（化名）对时代财经透露，业绩增(zēng)长贡献多来源于几个头部品牌，“因(yīn)为前几年直播美妆(zhuāng)腾(téng)飞，品牌目标原(yuán)本高得(dé)离谱，高(gāo)得我都想摆(bǎi)烂了。我(wǒ)们品牌去年（销售）比(bǐ)前年涨60％，但今年的全(quán)年(nián)目标比去年(nián)实际达成同(tóng)比下降(jiàng)10％。集(jí)团还有一(yī)些(xiē)品牌也(yě)在降标。”

　　她还指出(chū)，因为销售疲软，今(jīn)年以来(lái)品牌的各项费用均(jūn)有缩减，“下调的费(fèi)用有推(tuī)广费、活动费、赠品费(fèi)，以及参与电商平台满减活(huó)动(dòng)时减下来的差价(jià)。”

　　小品牌(pái)的日子似乎更难。据(jù)一名纯(chún)净美妆品牌市场人员透露，“一(yī)季度销售目标倒是完成了(le)，但是现在品牌方都发猛力，竞争激烈(liè)，消费者要求也(yě)变高了。我(wǒ)们(men)线上(shàng)的投放(fàng)费(fèi)用几乎是从1到0，去年计划还做(zuò)了明星投放(fàng)、达人投放，今年本来有(yǒu)计划(huà)，但现在全部停(tíng)止了。公司架构还(hái)在调整。”

　　美妆市场何时真(zhēn)正回暖？目前鲜少有人(rén)能给(gěi)出明确(què)答案，“静观其变(biàn)”成了不少业内人士对当下市(shì)场(chǎng)的判断。年初(chū)的各公司的(de)涨价策(cè)略(lüè)显然未能解决根(gēn)本问题，与此同(tóng)时(shí)有(yǒu)公(gōng)司(sī)毅(yì)然选择加码(mǎ)供应链投资，以缩短(duǎn)市场反应周期；有公司(sī)选择(zé)收购潜力品牌，创造增长(zhǎng)引擎；还有公(gōng)司则重押线(xiàn)下专(zhuān)柜，深入低线城市抢占市场份额(é)。

　　疫情政策调整(zhěng)后，消费(fèi)者们(men)首先奔向餐饮、旅(lǚ)游等典型的(de)线下消费场(chǎng)景，而(ér)美妆领域似(shì)乎无(wú)法享受到这(zhè)场消费的复苏。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 伊拉克是不是被灭国了