近日(rì)，广发、招商、汇(huì)添富3家基金公司旗下的(de)中证国新(xīn)央(yāng)企股(gǔ)东回报ETF同时公(gōng)告，基金将于5月(yuè)15日至19日正式发售，募集(jí)规模上限均为20亿(yì)元(yuán)，合计募集上限为60亿元。目前，作为时下热(rè)门主线的中特估行情持续发酵，市场(chǎng)也预期此次央企主题的ETF发售或将从情绪面和资(zī)金面助推中(zhōng)特估。

　　国企(qǐ)年内涨(zhǎng)幅居前(qián)，领涨板块方向(xiàng)一览

　　复盘今(jīn)年(nián)以来(lái)行(xíng)情，中(zhōng)特估行(xíng)情带动央国(guó)企上市公司价值(zhí)重(zhòng)估，同时，其也催化多个相(xiāng)关板(bǎn)块(kuài)和(hé)个(gè)股(gǔ)迎来(lái)上涨行情。截至5月12日收盘，不计算年内上市新股，A股整体平(píng)均上(shàng)涨近(jìn)6.16％，中位(wèi)数(shù)涨幅近2.39％，而国(guó)有企业(yè)个股平均上涨(zhǎng)近9.61％（中位数涨(zhǎng)幅近5.45％），非国有企(qǐ)业(yè)个(gè)股平(píng)均(jūn)涨幅则近(jìn)4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中(zhōng)，外(wài)资及(jí)合资企业(yè)仅上(shàng)涨近3.79％。

　　分板块（申万(wàn)一级）来看，年内(nèi)涨幅居(jū)前的国(guó)企股中，传媒、计(jì)算机、通信(xìn)、家用电器、建筑装饰板块个股均值(zhí)涨幅相对居(jū)前(qián)，而基(jī)础化工(gōng)、食品饮(yǐn)料、商贸零售、轻工制(zhì)造、美容(róng)护理板块个股则表现不佳。若分细分板(bǎn)块（申万(wàn)二级）统计，平均(jūn)涨幅居前的方向为出版(bǎn)、影视(shì)院线、计算机设备、养殖业、数字媒(méi)体板块，而旅游零售(shòu)、酒店餐饮、橡胶(jiāo)、能源(yuán)金属(shǔ)、电池板块个(gè)股平均跌幅居前。

注：分板块统计国(guó)企股年内涨跌幅均值

　　行情(qíng)内部轮动(dòng)分化，关注景气低估方向

　　随着中(zhōng)特(tè)估行(xíng)情发酵月(yuè)余，部分高位人气股近(jìn)期也(yě)有所调(diào)整一里地等于多少米 一里地等于多少公里，仅以本周（5月8日至12日）行情统计(jì)，上海(hǎi)电影、新华文轩、中铝(lǚ)国际等多(duō)股回调(diào)近20％。从资金面来看，作为市场(chǎng)“聪(cōng)明钱(qián)”的北向资金(jīn)近两日(rì)（5月11日至12日）也一别此前(qián)连续6日加(jiā)仓而减持(chí)，不(bù)过，具体个股方面，仍(réng)有(yǒu)不少(shǎo)个(gè)股获逆市加仓，其中，中(zhōng)国中(zhōng)铁、中国石化、片(piàn)仔(zǎi)癀(huáng)、中(zhōng)国石油、设(shè)计总院本周累计加(jiā)仓(cāng)均在3亿(yì)元以(yǐ)上。

　　山西(xī)证券近(jìn)日研报指出，现(xiàn)有(yǒu)的“中特估”概念(niàn)引发的(de)估值(zhí)修复仍(réng)在演绎。短(duǎn)期行(xíng)情在(zài)热点题材上体现出较高的赚(zhuàn)钱(qián)效(xiào)应。长期在(zài)国企改革的深度价值挖掘方面仍有(yǒu)较大(dà)增长(zhǎng)空间。结合政策方向来看，未(wèi)来(lái)的投资机会主(zhǔ)要(yào)围绕以下(xià)方(fāng)向：

　　1）资(zī)源整合(hé)型：关注(zhù)央(yāng)企(qǐ)战略性重组和(hé)专业(yè)化整合(hé)，以及存在优质资产注入上市平台或重组预期的板块和标的(de)，如军工、交运等。

　　2）基本面改(gǎi)善型：此前基本面较(jiào)弱，但因行业景气、周期(qī)上行等(děng)原(yuán)因(yīn)，近期(qī)有所改善(shàn)，并有(yǒu)望持续向好，如(rú)建筑和(h一里地等于多少米 一里地等于多少公里é)船舶制造等。

　　3）价值重估型：此前估值明显偏低，但是受(shòu)益业务(wù)预期与估值逻(luó)辑(jí)变化，催生(shēng)重(zhòng)估行情(qíng)，如公(gōng)共事业领域与三(sān)大通信运营(yíng)商等。重点关注行业：船(chuán)舶、建筑、军工、公共事业、交运(yùn)和通信(xìn)。

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