5月(yuè)12日晚(wǎn)间(jiān)，江铃汽(qì)车公告宣布，公司在2021年5月即(jí)公开挂牌的江铃重型汽车有限公司（江铃重汽）100％股权转让交(jiāo)易(yì)终止(zhǐ)，而此前约定(dìng)的交易(yì)对(duì)方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车(chē)）。

　　江铃重汽是江铃(líng)汽车在2012年以(yǐ)2.7亿元价(jià)格接手的资产，不过(guò)原计划在重卡行业“大展拳(quán)脚(jiǎo)”的(de)江(jiāng)铃汽(qì)车却因此背(bèi)上了包袱。江铃重汽(qì)在8年间(jiān)亏损(sǔn)额(é)度超过(guò)20亿元。而且江铃汽车此前为转让铺路，还曾(céng)现金为江铃重(zhòng)卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此(cǐ)次(cì)交(jiāo)易终止，也意味(wèi)着江铃汽车前(qián)后耗了两年的“瘦身”行动依旧以失败告(gào)终(zhōng)。

　　审批未在(zài)约(yuē)定时间完(wán)成

　　这笔交易要追(zhuī)溯到两年前。在(zài)2021年5月7日，江铃汽(qì)车曾披露，拟以不低于7.64亿元的价格，通过山西(xī)省产权交易市场公开挂牌方式，出售全资子公司江铃重汽100％的股权。

　　当时，江铃(líng)重汽对接盘方开(kāi)出了(le)要求：1、世界(jiè)500强(qiáng)企(qǐ)业，2020年(nián)度(dù)在全球(qiú)生产销(xiāo)售重型卡(kǎ)车超(chāo)过12万辆；2、公司盈利，并在2018-2020年经(jīng)审计合并(bìng)报表净(jìng)利(lì)润率超(chāo)过5％。

　　3个月后，谜(mí)底揭晓。上述(shù)股权(quán)挂(guà)牌公(gōng)告期于2021年8月9日期限届满，交(jiāo)易股权出(chū)售征集到(dào)一名意向受让方，符合上(shàng)述要(yào)求(qiú)的沃尔沃卡车成(chéng)了接盘侠。

　　而且，沃尔沃卡车也按(àn)照相关交易规则支付了保证(zhèng)金。2021年8月23日(rì)，双方经协商一致(zhì)，就出售(shòu)交易股(gǔ)权签署(shǔ)了《关于(yú)江铃重型(xíng)汽车有限公司100％股权(quán)的股权转(zhuǎn)让协(xié)议》，确定就目标股权支(zhī)付的基准价款为人民币约7.81亿元。

　　不过，江铃(líng)汽车5月12日公(gōng)告称，该(gāi)笔交(jiāo)易需要获得国资管理有权(quán)单位的批准，但由(yóu)于交易所需的政府审批事(shì)项(xiàng)未(wèi)能(néng)在约定的时(shí)间(jiān)内完(wán)成(chéng)，项(xiàng)目双(shuāng)方经协商一致，同意(yì)终止交易(yì)。

　　这(zhè)笔(bǐ)交易前后耗时长达2年之久，但最终仍以失败(bài)告终。需要提及的是，江铃(líng)重汽(qì)命运颇为坎坷，此次交易已经是其历史上第三(sān)次转手。

　　成为(wèi)“财务黑洞”

　　资料(liào)显示，江铃重(zhòng)汽前身(shēn)是(shì)山(shān)西省汽(qì)车工业集团。作为一家老牌国营企业，该(gāi)公司主要(yào)组装生产重型卡车与货车，但由于(yú)经(jīng)营不善(shàn)陷入发展困境，在2007年第一次被重组。中国兵器装备集(jí)团及中(zhōng)国(guó)长安汽车(chē)集团有限公司，将太原重汽重组(zǔ)为太原长安重汽(qì)，作(zuò)为长安(ān)汽(qì)车进入重卡领(lǐng)域(yù)的跳板。

　　但最终太(tài)原重汽(qì)没能被(bèi)盘活(huó)。太原重(zhòng)汽(qì)2011年的亏损已达1.4亿元，2012上半年(nián)的总销(xiāo)量为439辆。到2012年第一(yī)季(jì)度，太原重汽的净资(zī)产(chǎn)仅为2.5亿元(yuán)，已难以(yǐ)实现正(zhèng)常(cháng)运转。

　　不过，江铃汽车却对(duì)太(tài)原重汽(qì)产生了兴趣，该公司在(zài)2012年7月以(yǐ)不(bù)超过2.7亿元的价格，从(cóng)长安手中接手太原长安重汽的全部股权，并(bìng)于2013年1月将其更名为江铃重汽。

　　当(dāng)初，江(jiāng)铃汽车进入重卡领域的(de)意图是实现商(shāng)用(yòng)车全覆盖(gài)。2013年，江铃汽车曾表示，最终将建(jiàn)成(chéng)年产(chǎn)10万辆重型载货车、10万(wàn)台(tái)发动机的大型重(zhòng)卡企业(yè)，达产(chǎn)后主营(yíng)业(yè)务将超过200亿元。

　　但江铃(líng)由于对重卡市场和(hé)客(kè)户洞(dòng)察不足，经(jīng)营(yíng)状况(kuàng)并不(bù)尽(jǐn)如(rú)人意。2016-2019年(nián)，江铃重卡的销量分别为52辆(liàng)、796辆、1516辆、1090辆，2020年(nián)1-9月累计销量为1347辆。

　　同(tóng)时期(qī)东风公司、中(zhōng)国重(zhòng)汽、一汽解放等(děng)头部企(qǐ)业的单月(yuè)销量，就已超过(guò)江铃重汽几年的(de)销量总和。2020年(nián)9月之(zhī)后，江(jiāng)铃(líng)汽车(chē)不(bù)再披露(lù)有关(guān)江铃重卡的(de)销量数(shù)据。

　　销量严重拖(tuō)后腿，江铃重汽俨然成为(wèi)“财务黑洞”。江(jiāng)铃汽车2020年财报数据显示，截至2020年12月31日，江(jiāng)铃汽(qì)车重型汽车相关业务累(lèi)计亏损(sǔn)超20.33亿元。其中(zhōng)，2020年亏损最为(wèi)严重，超(chāo)5亿元。而且2021年，江铃重汽仍然呈现(xiàn)亏损状态，1月净亏损为1213.7万元(yuán)。

　　截至2020年(nián)底，江铃重汽总负债为12.69亿元，总资产(chǎn)为7.99亿元，处于(yú)资不抵(dǐ)债的状态。因(yīn)此，2021年后，江铃重汽(qì)停止了所有的产销工(gōng)作(zuò)。

　　值(zhí)得一提的是，在2021年初，江铃汽(qì)车(chē)还对江铃重汽进行了11.42亿元的现(xiàn)金(jīn)增资。这一举动的主要目的是降低江铃重汽的资(zī)产负债率，便于吸引外(wài)部投资进入，利于(yú)江铃(líng)重汽进行业务(wù)重组。

　　“地主家”也没余粮

　　实际上，江铃汽车(chē)自身近年来(lái)日子也不太好过。

　　从2020年-2022年间，江(jiāng)铃汽车分别实(shí)现(xiàn)营收330.96亿元、352.21亿(yì)元和301亿元，这三(sān)年内，其实(shí)现(xiàn)归母净(jìng)利润分别为5.51亿元、5.74亿元(yuán)和9.15亿元。

　　表面上看，盈利状况(kuàng)尚可。不过，在2021年和2022年这两年间，江铃汽车收到(dào)的(de)政府扶持(chí)资金就达(dá)到5初中女生800米成绩对照表，中考女子800米标准时间.16亿元和9.07亿元(yuán)，这(zhè)几乎撑起了(le)其当(dāng)年的净利润。而扣除非经(jīng)常性损(sǔn)益后，江铃汽车在这两年的扣非(fēi)归母(mǔ)净(jìng)利润分(fēn)别为2962万元和-2.3亿(yì)元。

　　而且(qiě)江铃(líng)汽车在这两年(nián)现金流状况也不佳。在2020年，其经营活动现金流净(jìng)额(é)还达到36.98亿(yì)元，到(dào)了2021年即降至17.6亿元，而到了2022年这一(yī)科目(mù)变成了(le)-15.19亿元。而(ér)且今年(nián)一季(jì)度，这一科目仍未回正，为-7.22亿元。

　　今年一季度，江(jiāng)铃汽车(chē)营收为75.26亿元，较上(shàng)年同(tóng)期上(shàng)升4.06％，其归母净(jìng)利润仅(jǐn)为1.83亿元，较上年同期下(xià)降(jiàng)5.79％。

　　随(suí)着沃尔沃接盘告吹，江铃(líng)重初中女生800米成绩对照表，中考女子800米标准时间汽这一“包(bāo)袱”仍然背在江铃汽车肩上。而江(jiāng)铃汽车此次也表示，江铃重(zhòng)汽已(yǐ)暂停生产(chǎn)和销售，当前主(zhǔ)要开(kāi)支为员工薪酬(chóu)和设备维护(hù)等费用(yòng)。“未来(lái)公司(sī)仍将继(jì)续积极推进江(jiāng)铃重(zhòng)汽的重组工作，”江铃汽(qì)车方面称。

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