中国金融行业(yè)加速对(duì)外开(kāi)放，外资券商(shāng)们的2022年过(guò)得如何？

　　近日(rì)，外(wài)资控股券商(shāng)2022年的“成绩单”陆续(xù)公布：9家外资控股券商中，仅有4家在2022年取得(dé)盈利(lì)，另(lìng)外5家均出现亏损。

　　其中，在2019年(nián)获批(pī)成立的(de)摩根大通(tōng)证券2022年业绩突飞猛进，当年净(jìng)利润达到(dào)2.63亿元，领先(xiān)各家“洋券商”。相比之下，与摩根大(dà)通证券同期获批(pī)的野(yě)村东方国(guó)际证券2022年亏损达到2.25亿元，业绩分化加剧(jù)。

　　另(lìng)外(wài)，今(jīn)年3月瑞信、瑞(ruì)银“官(guān)宣”合并(bìng)，两家国际金(jīn)融(róng)巨头均(jūn)在国内拥有外资控股券(quàn)商牌照。其中，瑞(ruì)信证券2022年亏损达2.55亿元，而瑞(ruì)银证券(quàn)则大(dà)赚2.24亿元。后续两家外资控股(gǔ)券商(shāng)面(miàn)临的“一参一控”问题如何解决，仍是(shì)业内关(guān)注重点。

　　过去几(jǐ)年里，“财富管理转型”成为行业(yè)热词。而透视各家外资券商在2022年的“打法”来(lái)看，依托于各自股(gǔ)东资(zī)源禀赋、深入财(cái)富管理成为其(qí)在中(zhōng)国(guó)展(zhǎn)业的首要方向。

　　来看详情——

　　9家外资控股券商半数亏损(sǔn)

　　对于国内各家证券公司来说(shuō)，除了面临(lín)行业(yè)“二八分化”的激烈态势，来自“洋券商”们的市场竞争(zhēng)也同样带(dài)来压(yā)力。

　　日前，中证协(xié)公布(bù)各家(jiā)券商(shāng)2022年年报/财务(wù)数据，9家外资控股券商纷纷晒出2022年成绩单(dān)。

　　在2022年的“券(quàn)商(shāng)小(xiǎo)年(nián)”，受制于市场(chǎng)行情(qíng)、成立(lì)时(shí)间、牌照资质等问(wèn)题，9家共有(yǒu)5家出(chū)现亏损，分别(bié)为瑞信证券(quàn)（-2.54亿元）、野村东(dōng)方国际证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星(xīng)展证券（-8274.58万元(yuán)）和汇(huì)丰(fēng)前海(hǎi)证(zhèng)券(quàn)（-5223.54万(wàn)元）。

　　具体来看，瑞(ruì)信证券(quàn)2022年实(shí)现营业收入2.89亿(yì)元，同比下(xià)降41.91％；实现(xiàn)净亏(kuī)损2.55亿元，由盈转亏。野村东(dōng)方国际证券则延续自成立以来(lái)的(de)亏损(sǔn)状态：2022年实现营业收入1.1亿(yì)元，同(tóng)比下降38.14％；净亏损(sǔn)2.25亿(yì)元(yuán)，较上年(nián)同期的8491万元亏损幅度继续扩(kuò)大。

　　在2022年因获得外(wài)资股东增持而(ér)成为(wèi)外资控股(gǔ)券(quàn)商的汇丰(fēng)前海证(zhèng)券，业绩较上年出(chū)现明显(xiǎn)进步，但仍然(rán)录得亏损：2022年(nián)实现营业收入5.04亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)54.78％；实现净亏润5223.54万元，上(shàng)年同期为亏损1.59亿(yì)元。

　　另(lìng)外(wài)，大和证券(quàn)和星展证券均于2020年(nián)获(huò)得证监会批(pī)文，分别于2020年底、2021年初完成工商登记，正式(shì)展业时间不长。星展证券2022年实现营业收入8633.25万(wàn)元，同比增长76.71％；亏(kuī)损8274.58万元，较上年(nián)同期有所收窄。大和证券2022年实现营业收入4773.93万元，同(tóng)比下降16.12％；亏损(sǔn)8266.01万元，亏幅进一步(bù)扩大。

　　与(yǔ)国内大型券商相比，外资控股券商仍呈(chéng)现“本小利薄(báo)”的情况(kuàng)，自(zì)营业务影响有限，因此(cǐ)影(yǐng)响2021年业绩(jì)的主要还是经纪、投行(xíng)等传统业务。

　　例如，瑞信证券在2022年年(nián)报中(zhōng)表示，其当(dāng)年投(tóu)行业务手续费及佣金净收入为6561.57万(wàn)元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下(xià)滑72.7％；经纪业(yè)务为1.06亿元，同比下降46.44％。而营业支出则有增无减，业务及管理(lǐ)费从上年的4.27亿元增长(zhǎng)到5.38亿(yì)元(yuán)。“赚少花多(duō)”，导致业绩出现大额亏(kuī)损。

　　摩根大通证券大(dà)赚2.6亿

　　当然，也有“外来的和尚”念好了(le)中国(guó)市场这本经。

　　具体(tǐ)来看，2022年共有4家外资(zī)控股(gǔ)券商实现盈利，分别(bié)为(wèi)摩根大通证(zhèng)券(quàn)（2.63亿元）、瑞银(yín)证券（2.24亿元）、高(gāo)盛高华（8163.28万(wàn)元）和摩根士丹利证券（1931.48万元(yuán) ）。其中(zhōng)，摩(mó)根大通(tōng)证券(quàn)和瑞银证券均(jūn)实(shí)现了营收、净利润的双增长(zhǎng)。

　　摩根大通证(zhèng)券2022年实现营(yíng)业收入8.84亿(yì)元(yuán)，同比增长39.44％；实现净利润2.63亿元，同(tóng)比增长264.94％，这(zhè)一业绩水平(píng)在2022年(nián)的(de)“券业小(xiǎo)年”可算是(shì)相当亮眼。

　　从员(yuán)工(gōng)规模来看，截至2022年底(dǐ)，摩根大(dà)通证券(quàn)共有员(yuán)工210人，数(shù)量在行业内排名下游，但(dàn)其业绩(jì)已(yǐ)跻(jī)身行业(yè)中游水平，而这只(zhǐ)是(shì)摩根(gēn)大通证券展(zhǎn)业的第(dì)三个完整会计年度(dù)。

　　公开信息显示，摩根大通证券于2019年3月(yuè)获得证监(jiān)会批复，成立(lì)合(hé)资证券公司。彼时由摩根大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团、珠(zhū)海(hǎi)迈兰德(dé)等5家内资股(gǔ)东持有另外(wài)49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受让(ràng)其他5家内资股东所持股(gǔ)权(quán)，成为摩根大通证券(quàn)唯一(yī)股东。

　　财务报表显示(shì)，摩根大通证(zhèng)券2022年经纪业务(wù)大爆(bào)发，实现手续费净收入5.56亿元，同比增长(zhǎng)超300％。

　　摩(mó)根大(dà)通证券表示，其证券经(jīng)纪业务团队成立已逾三年，2022年业(yè)务开展(zhǎn)和运作取得进一步进展，新客户开发(fā)稳步推进(jìn)。摩根大通证券充分利用全(quán)球(qiú)化(huà)的平台优势，整合集团资源(yuán)，持(chí)续关注并(bìng)开拓(tuò)传统QFII投(tóu)资(zī)者(zhě)以及新取得(dé)QFII牌照的(de)合格境外(wài)机构投资者，目标客群机构投资(zī)者队伍(wǔ)逐年壮大(dà)。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一参一控”下或(huò)将取(q化妆品条码697开头是什么成分，条形码697开头代表什么标准ǔ)舍

　　除摩根大通证券外，瑞(ruì)银(yín)证券(quàn)在(zài)2022年也取(qǔ)得了较好的业绩表现：当期实现(xiàn)营业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利(lì)润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是(shì)进入(rù)中国时间最早的一批合资券商之一(yī)，早(zǎo)在(zài)2007年就已在(zài)国内展(zhǎn)业。2022年3月，瑞士银行受让两家内资股东分别(bié)持有的14.01％、1.99％股权(quán)，持股(gǔ)比例(lì)提升至67％。截(jié)至(zhì)2022年年底，瑞银证券(quàn)共(gòng)有(yǒu)正(zhèng)式(shì)员(yuán)工(gōng)383人。

　　财(cái)务报(bào)表显示，瑞银证券2022年(nián)投行(xíng)业务(wù)进步明(míng)显，当期实现手续费净收入1.95亿元，同比增长418％。瑞(ruì)银证券表示，其在2022年完成了(le)创业板(bǎn)注册制(zhì)改革后的IPO保荐(jiàn)项目，积极(jí)筹备并参与了沪深交易所互联互通全球存托凭证业(yè)务等。

　　值(zhí)得关注的是，今年3月，百(bǎi)年大行(xíng)瑞士信(xìn)贷被竞争对手瑞银收(shōu)购。瑞(ruì)信(xìn)集团(tuán)和瑞(ruì)银集团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式(shì)宣(xuān)布(bù)达成合并协议，瑞士联邦财(cái)政(zhèng)部、瑞(ruì)士国(guó)家银行（SNB）和(hé)瑞士金融(róng)市场(chǎng)监督管理局(jú)（FINMA）介入了(le)此项交易。

　　上月(yuè)瑞(ruì)银发布一季报(bào)时表示，对瑞信的收购交易预计在6月底前完成。不言而喻(yù)的是，集团层面(miàn)的合并对(duì)两家外(wài)资(zī)控股券商在中国展业情况(kuàng)，也将造成(chéng)一定影响。

　　基(jī)于此，审计(jì)所普华永道对瑞(ruì)信(xìn)证券出具了带强调事项段的无保(bǎo)留意见审(shěn)计报告：2023年3月19日，瑞(ruì)信集团与瑞银(yín)集(jí)团股份公司之(zhī)间达(dá)成协(xié)议和合并计划(huà)，截(jié)止(zhǐ)报(bào)告日，上述协议(yì)和合(hé)并计划(huà)的完成(chéng)日(rì)尚不明确。瑞信(xìn)证券作为(wèi)瑞信集团(tuán)股(gǔ)份有限公司下属(shǔ)控股子公司，未来的运营和财务业绩受到上(shàng)述合并可能产生(shēng)的(de)影响亦不明确(què)，该事项表明存在(zài)可能导致对公司持(chí)续(xù)经营能(néng)力产生重大疑虑的重大不确定性。

　　瑞信证(zhèng)券(quàn)前身为成(chéng)立于2008年的(de)瑞(ruì)信方正(zhèng)证券，系(xì)证监会修订《外商参股证券公司设立规则》后首家获批的合资证券公司。2020年4月(yuè)，证监会核(hé)准(zhǔn)瑞信向瑞(ruì)信方正证券增资2.89亿元(yuán)获得控(kòng)股权(quán)（51％），2021年6月瑞信方正(zhèng)更名(míng)为(wèi)瑞信证券（中(zhōng)国）。

　　2022年9月(yuè)，方(fāng)正证券公告称(chēng)，拟以11.4亿元的(de)对价转让瑞信证(zhèng)券(quàn)49％股权(quán)。在该(gāi)笔交易(yì)完成(chéng)后，瑞信将全资(zī)持有瑞(ruì)信(xìn)证券。但突如其来的瑞(ruì)信、瑞银合(hé)并，使得瑞银证券和(hé)瑞信证券将受(shòu)同一股东控制。

　　根据《证券(quàn)公(gōng)司股权(quán)管理规定》，证券公司股东以及股东(dōng)的控股股东、实际控制人参股(gǔ)证券公司的(de)数(shù)量不得(dé)超(chāo)过2家(jiā)，其中控制证(zhèng)券公(gōng)司的(de)数量(liàng)不(bù)得超过1家。在面(miàn)临“一参(cān)一控”的限制下，瑞银证券和瑞信证券的(de)牌照或将面临“一去(qù)一留”的局面。

　　深(shēn)入财富管理破局

　　过去几年里，“财富(fù)管理转型”成为行业热词。而透(tòu)视各家(jiā)外资券(quàn)商在2022年(nián)的“打(dǎ)法”不难(nán)发现，依托于各自资源(yuán)禀赋深入(rù)财富(fù)管理成(chéng)为其在中国展业的首要(yào)方向(xiàng)。

　　例如，野村(cūn)东(dōng)方国际证券表示，2022年其财富管理业(yè)务在原有(yǒu)“大宗交易(yì)”、“市值托管”、“SMA（单一资产管理账户）”等业务(wù)持续推进的基(jī)础(chǔ)上(shàng)，新增了特色投资咨询服务（如ESG行业咨询(xún)）、上市公(gōng)司大宗(zōng)减持服务(wù)、集(jí)团间跨境业务联动等多(duō)种业务模式(shì)，通过服(fú)务手(shǒu)段的增加及优(yōu)化，为客户提(tí)供多(duō)维度(dù)、一站(zhàn)式的(de)综合性金融(róng)解(jiě)决方案。

　　后续，野村东方国际(jì)证券财富(fù)管(guǎn)理业务将定位于(yú)“中国高(gāo)端(duān)财(cái)富(fù)人群(qún)”，从产品(pǐn)配置、人员建设、中后(hòu)台支持以及集团(tuán)跨境合作四个方(fāng)面(miàn)入(rù)手，打造以产品(pǐn)为中(zhōng)心的业务核心竞争力，持续为中国投资者(zhě)提供具有野村集团特(tè)色的高(gāo)质量财富管理服务(wù)。

　　在完成(chéng)高盛(shèng)集团全资持股备案(àn)后(hòu)，高盛高华在2021年底与北京高华签订《业务转让协议》，受让北京高华(huá)的(de)所(suǒ)有业务。2022年5月(yuè)，高盛高华获(huò)证监(jiān)会(huì)核发新增证券经(jīng)纪、证券投资咨询、证券自营及代销金融产(chǎn)品(pǐn)业务的业务(wù)许可(kě)。2023年2月，高(gāo)盛高华(huá)与北京高(gāo)华完成业(yè)务迁移(yí)工作(zuò)。

　　高盛高华表示，其将持续以资产(chǎn)配置(zhì)为核心进行新产品和服务的研(yán)发工作，进(jìn)一步(bù)赋(fù)能部(bù)门为在岸(àn)客户提供财富管理综合解决方(fāng)案，丰富客户产品(pǐn)种类选择，开展境内私人财富(fù)管理(lǐ)平(píng)台未来战略(lüè)规划，并进一(yī)步拓(tuò)展境内产品平台。

　　与此同时，高盛高华将持续推进私募股权基金(jīn)管理人（PEWFOE）的设立工作(zuò)，持续(xù)代销第三方(fāng)金融产(chǎn)品并推进跨境投资新产(chǎn)品(pǐn)的研发，为客户提供直接(jiē)对接境外资本市场的机会(huì)。

　　另外(wài)，依托(tuō)于外资股东打造私人财富管理业务，这在具(jù)备外资银行股东(dōng)背景(jǐng)的券(quàn)商中较为多见。例如，汇丰前(qián)海证券表示，其于(yú)2022年4月正式成立(lì)私(sī)人财富(fù)管理部，负责公司高净值(zhí)个人(rén)客户综(zōng)合财富管理业务(wù)的(de)运作。私人财富管(guǎn)理部(bù)以汇丰前海证券为(wèi)平台，依(yī)托汇丰环球私人(rén)银行，致(zhì)力为高(gāo)净(jìng)值(zhí)和(hé)超高净值客户及其家族(zú)提供专业、多元及定制化的资产配置服务，为客户实现其投资目标(biāo)。

　　瑞银证券则另辟蹊径，推(tuī)出(chū)家(jiā)族(zú)信(xìn)托(tuō)资讯业务(化妆品条码697开头是什么成分，条形码697开头代表什么标准wù)，与4家国内(nèi)头部信托(tuō)公司达成战略合作。同(tóng)时，瑞银证券在(zài)2022年(nián)重启(qǐ)深(shēn)圳分(fēn)公(gōng)司财富管(guǎn)理业(yè)务，依托国家对(duì)粤港澳大(dà)湾区的新政举措，致力于发展财富管理大湾(wān)区业务(wù)。

　　瑞(ruì)银证券表示，其(qí)财富管理部(bù)秉持着为客户进行(xíng)全方位资产配(pèi)置和满足客户全生命(mìng)周(zhōu)期(qī)财富管(guǎn)理(lǐ)的理(lǐ)念，进一(yī)步完(wán)善投资(zī)解决方案和财富(fù)规划方面的(de)业务，一(yī)方面积极扩充现有(yǒu)架上策略，精选上架多支(zhī)产(chǎn)品(pǐn)为客户在同一策略下提(tí)供差异化选择及多(duō)元化(huà)的(de)投资方(fāng)案(àn)。

　　外(wài)资券商队伍不(bù)断扩(kuò)大

　　随着中国资本市场对外开放的力度(dù)不断(duàn)加大，各外资金(jīn)融机构(gòu)加速了在(zài)境内设立控股券(quàn)商的进程。

　　今年(nián)1月(yuè)，渣打证(zhèng)券(quàn)获批准设立，公(gōng)司注册地为北京市，注册资(zī)本为人民币(bì)10.5亿元，业(yè)务范(fàn)围包(bāo)括证券(quàn)经纪、证券自(zì)营、证券承销(xiāo)、证券资产管理（限于从事资产证券化业务）。

　　值得(dé)关注的是，渣打证券(quàn)是首家(jiā)新设的外(wài)商独资证券公司。就监管批(pī)复信息来看，渣打证券由渣打银行(xíng)（香(xiāng)港(gǎng)）有限公(gōng)司全资(zī)设立，出资额10.5亿(yì)元(yuán)人民币。

　　算上(shàng)渣打(dǎ)证券(quàn)在(zài)内，目前国内的外资控股券商数量已达到10家。其中，摩(mó)根大(dà)通证(zhèng)券（中国）、高(gāo)盛高(gāo)华(huá)证券(quàn)、渣打证券均为外商独资券商。从(cóng)数量上(shàng)来看，外资(zī)控股券商已成为市场上不容忽视的“新(xīn)势力(lì)”。

　　此外，目前还有数(shù)家外(wài)资券商(shāng)的设立申请静待审批(pī)。截至5月(yuè)5日，花旗证(zhèng)券、法巴(bā)证券、日兴证券、青岛意才证券(quàn)等多家外资券(quàn)商(shāng)的设立(lì)申请仍处(chù)于证监会(huì)审批(pī)阶段。其中，法巴(bā)证券和青岛(dǎo)意才证(zhèng)券已获第一次(cì)意见反馈。

　　今年(nián)3月底，证监(jiān)会主席易会满等先(xiān)后在京会见美国(guó)桥(qiáo)水(shuǐ)基金、法国(guó)东方汇理(lǐ)、日本大和(hé)证券(quàn)、英国汇丰、加拿大宏(hóng)利金融、新加(jiā)坡淡马锡、德国(guó)安联(lián)保险、意(yì)大利联合圣保罗银(yín)行、美国景顺和高盛等(děng)国(guó)际金融机(jī)构(gòu)负(fù)责人。

　　来访(fǎng)的国际金融机构负责(zé)人普遍表(biǎo)示，此次来华亲(qīn)身感受(shòu)到(dào)中国经济的强大韧性、潜力和(hé)活力，坚(jiān)定看好中国经济和(hé)中国资(zī)本市(shì)场(chǎng)发展前(qián)景。近年来中(zhōng)国资本市场(chǎng)对外(wài)开放稳步推进，为国(guó)际(jì)金融机构和全(quán)球投资者带来了实实在在的(de)机遇。各金融机构高度重视(shì)中国市场，将继续(xù)与中国深化合作，积极拓展(zhǎn)在(zài)华业务(wù)和(hé)投(tóu)资，期待实现互利共(gòng)赢。

　　面对来自外资(zī)券商的市场竞争，国内券商(shāng)也纷(fēn)纷感受到(dào)了挑战和机遇。例如，华西证券即在2022年年(nián)报中表示，外资机构来(lái)华展业便利度不断(duàn)提升，经营范(fàn)围和监管(guǎn)要求实现国民待遇，外资券商、资(zī)产管理机(jī)构等加速布局(jú)，全力(lì)抢滩中国证券市场(chǎng)，对本土证券公司既带来了国际金(jīn)融(róng)机(jī)构全(quán)面参与(yǔ)中国资本市场竞争所形成(chéng)的冲(chōng)击，也带来了通过与国际金融机构直(zhí)接合作促(cù)进业(yè)务(wù)发(fā)展、提升(shēng)管理(lǐ)水平的(de)机遇。

　　西部(bù)证券也表示(shì)，当前证券(quàn)行业集中度稳中有(yǒu)升，头部券商竞争优势更趋明显，业务多元化(huà)发展趋势初步(bù)形成，金(jīn)融科技对行业发展(zhǎn)理(lǐ)念的变革和重塑(sù)不(bù)断深化，外资券商市场(chǎng)冲击将逐渐显现，证(zhèng)券行业(yè)竞争新格局正加速演(yǎn)变。

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