踩上(shàng)AI风口的三六零(líng)，年内一(yī)度大涨超200％，市值近(jìn)1500亿，以致于周鸿祎和胡(hú)欢离(lí)婚也被市场质疑成为减持(chí)铺路。但与(yǔ)暴涨的股(gǔ)价(jià)和市值相比，公司的基(jī)本面较为糟糕，交(jiāo)出了回A上市后最差年报(bào)和一季报。

　　4月21日晚，三(sān)六零(líng)发布(bù)2022年财报，公(gōng)司实现营(yíng)业(yè)收入95.21亿元，同(tóng)比下(xià)降12.54％，净利(lì)润暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损。三六零同时发布了2023年一季报，实现营业收入19.66亿元，同比(bǐ)减少22.17％，净利(lì)润(rùn)为亏损1.86亿元，去年同期为(wèi)盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述财报一出，股(gǔ)吧等平台(tái)投资者炸开了(le)锅，不少网友担(dān)心公(gōng)司(sī)下周一股(gǔ)价走势，尤其周五Ai概(gài)念显现退潮(cháo)迹象。一季报显示，三六零(líng)截(jié)至(zhì)3月31日(rì)的股东(dōng)数达到近33万，而截至(zhì)去年底(dǐ)为(wèi)20万(wàn)不到，也就是股价(jià)暴涨的一季度股东(dōng)户(hù)数增加约(yuē)13万，增(zēng)幅65％。

　　三六(liù)零(líng)的年报同时曝(pù)光了其重要(yào)投资(zī)企业哪吒汽车2022年的(de)财务(wù)数据，后者录得133亿的营(yíng)业(yè)收入，净(jìng)利润则巨(jù)亏(kuī)69亿元，为此持(chí)股10.72％的三六零新增9亿多投资损失。

　　回A六年首次报(bào)亏

　　今(jīn)年一(yī)季度(dù)继续亏损(sǔn)

　　三六零这份2022年年报(bào)显(xiǎn)示，截至报告期(qī)末，公司总资产为(wèi)386.16亿元，同(tóng)比下降8.14％；净资(zī)产为317.33 亿元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司全年共实现营(yíng)业收入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％。四大业务板块有三个出(chū)现(xiàn)不(bù)同程度下滑，其(qí)中贡献营收半壁江山的互联网广(guǎng)告及服务收入为(wèi)47.1亿元，同比下降(jiàng)25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同比下(xià)降8.5％；互联网增(zēng)值服务收入为10.82亿元(yuán)，同比下(xià)降(jiàng)2.03％。仅安(ān)全及其他业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司(sī)实现归属于上市(shì)公司股东的净利润则为(wèi)-22.04 亿(yì)元(yuán)，这是(shì)公(gōng)司(sī)2017年从(cóng)纳斯达(dá)克私有化退市回A后首次亏损。

　　回顾(gù)过往(wǎng)财(cái)报，2017年到2022年(nián)六个年度，三六零营业收入(rù)为122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘(pái)徊到下滑。净利润的(de)表(biǎo)现则(zé)更差，除了2019年靠着非经常性损益撑到60亿元外，其他年份均在30亿元附(fù)近徘徊，但到了2021年净利润直接下滑(huá)七成，只录(lù)得9亿(yì)元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年(nián)，三六零(líng)延续亏损，首季公司营业收入19.66亿元(yuán)，下滑(huá)22％，净利润(rùn)则为亏(kuī)损1.86亿(yì)元(yuán)，去年同期为盈(yíng)利2.22亿(yì)元。对于亏损，公司称主要系营(yíng)业(yè)收入下降及对联营企业投资损失所致。

　　一季度大增13万股东(dōng)

　　十大股东却大幅减(jiǎn)持

　　股价(jià)一度下(xià)跌9成、市值蒸发(fā)4000多亿的三六零进入2023年突然迎来转机(jī)，诱因是chatGPT的(de)突然爆火。因三(sān)六零有搜索(suǒ)引擎，被市(shì)场认为(wèi)在训练AI大(dà)模型上有天然优势，公司及创始人周鸿祎也在不同(tóng)场合、通过不同渠道(dào)表达对大模型的看好(hǎo)，传(chuán)递(dì)公司的(de)优势，公司在AI方面(miàn)曝(pù)光度甚至远超(chāo)百度。

　　借着这一风口，三六(liù)零股价2月7号涨停(tíng)，此后一发不可收拾，短(duǎn)短不到两(liǎng)个月(yuè)涨幅接(jiē)近两倍。如(rú)果从年初(chū)算起，涨幅则达到了218％，市值一度(dù)从400多亿飙(biāo)涨到近1500亿，增加超千(qiān)亿市值。尽管近期股价有所(suǒ)回调，公司股价年内(nèi)涨幅仍近150％，市值(zhí)超过1100亿(yì)。

　　此背景下，三(sān)六零(líng)年报和一季报(bào)出炉后，股吧(ba)直接炸(zhà)开了锅(guō)，多数投资(zī)者表示大跌眼镜(jìng)，开始(shǐ)担(dān)心(xīn)下(xià)周一股价表现。

　　中(zhōng)国基金报记者注意到，随(suí)着今年以来股价的(de)暴涨，三六零的投资者(zhě)人数大(dà)幅增加(jiā)。截至到去年底(dǐ)，公(gōng)司有股东(dōng)户数19.92万(wàn)户，几乎连(lián)续六个(gè)季度(dù)保(bǎo)持(chí)基本不变，但到(dào)了今年一季(jì)度末股东数来到32.88万(wàn)，净增约13万户(hù)，增幅(fú)高达65％。

　　与大(dà)量(liàng)投(tóu)资者涌入相(xiāng)反，一季度以股(gǔ)权投(tóu)资无人值守尿素加注机 尿素加注机工作原理机构为(wèi)代(dài)表的十大(dà)股东(dōng)却在逢高大幅减持。十(shí)大股东名单显示，一季度(dù)“北京中关村资本(běn)基金管理(lǐ)有限(xiàn)公司-北京中发助力壹(yī)号投资基金（有限合伙）”减持3009万(wàn)股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津(jīn)信心奇缘股(gǔ)权投资合伙企业（有限(xiàn)合伙）减持2742万股，减幅(fú)49％。上述三大股东合(hé)计减持超约8500万股，即便(biàn)按一季(jì)度均(jūn)价计套现(xiàn)金额也在10亿元(yuán)以上(shàng)。

　　哪吒(zhā)汽车(chē)巨亏69亿

　　三六零新增9亿投(tóu)资损失

　　此无人值守尿素加注机 尿素加注机工作原理次三(sān)六零的2022年财报，也首次把其投(tóu)资企(qǐ)业、造(zào)车新(xīn)势力之(zhī)一的哪吒汽(qì)车(chē)去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽车(chē)（经营(yíng)实体为(wèi)“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据(jù)三六零(líng)此前公(gōng)告(gào)披露的数据，2020年哪(nǎ)吒(zhā)汽车营收12.97亿(yì)元(yuán)，净(jìng)亏损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽车实现(xiàn)营收57.35亿元，净亏损29亿元(yuán)。这意(yì)味着，哪吒汽车(chē)2022年亏损进一步(bù)扩大，而三年累(lèi)计亏(kuī)损已经超过百亿，达到(dào)超112亿元。

　　去年(nián)6月26日，三六零(líng)曾公告，放弃对(duì)哪(nǎ)吒汽车(chē)的增(zēng)资权。具(jù)体来看(kàn)，三六零全资子公司三六零私募基金拟将(jiāng)其持有的对应(yīng)哪吒汽车3.53％股权的出资权转让给(gěi)两家(jiā)有限合伙企业，对(duì)应的增(zēng)资额为10亿(yì)元。据此估算(suàn)，哪(nǎ)吒汽车(chē)估值为282亿元。放弃上述增(zēng)资权(quán)后，三(sān)六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布对(duì)外投(tóu)资进展(zhǎn)公告称，已与哪吒汽车各股东(dōng)方签署(shǔ)有关协(xié)议(yì)，以支持(chí)哪吒汽车(chē)股份制改造(zào)。2023年(nián)1月，三六零发(fā)布《关于(yú)对(duì)外(wài)投(tóu)资进展(zhǎn)》公告显(xiǎn)示，为了配合(hé)哪(nǎ)吒(zhā)汽车股改，三六零的持股比例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半年多一点哪(nǎ)吒汽车的估值已经缩(suō)水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务(wù)数据出炉后，哪吒汽车(chē)估值会否进一步下调不得(dé)而知(zhī)。

　　由(yóu)于哪吒汽车(chē)的亏(kuī)损，三六零持有股权(quán)的账面值出现较大投资损失。2022年公司的投资收益为亏损12.93亿元(yuán)，变(biàn)动金额14.47亿元，剔除出(chū)售欧朋浏(liú)览(lǎn)器确(què)认的(de)投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车带(dài)来的投资(zī)亏损(sǔn)约9.4亿(yì)元(yuán)。

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