在华尔街经济学家和央行官员争论美国经济是否(fǒu)以及(jí)何时(shí)会陷(xiàn)入(rù)衰退之际，大型基金经理(lǐ)们并没有坐等答案揭晓。

　　智通财经APP了解(jiě)到，越来(lái)越(yuè)多的专业(yè)选股(gǔ)人士(shì)将资(zī)金从银行等对(duì)经(jīng)济敏感的股票(piào)中撤出，转(zhuǎn)而(ér)投资公用事(shì)业和(hé)基本消费品等在经济低迷(mí)时(shí)期(qī)被视为具(jù)有弹性的股票。

　　美(měi)国银(yín)行汇(huì)编的数(shù)据显示，同时做多和做(zuò)空的对冲基金(jīn)已将其周期性(xìng)股票(piào)与防(fáng)御性股票(piào)的(de)比例降至至(zhì)少(shǎo)2012年以来(lái)的最低水平。对于只做多的基金(jīn)经理来说，他们对周期(qī)性公司(sī)(这(zhè)些公(gōng)司(sī)的命运(yùn)取决于商(shāng)业周(zhōu)期(qī)的(de)起(qǐ)伏)的相对(duì)敞口接(jiē)近2008年以来的最低(dī)水平。

　　这一(yī)切都突显了主动投资领域的悲观(guān)情绪仍(réng)在加剧，尽管美股(gǔ)从去年10月低点反弹，增加了5万(wàn)亿(yì)美元(yuán)的市值。

　　总而言之，以Savita Subramanian 为首的美国银行策略师表(biǎo)示，主动选股者“为2009年式的衰退(tuì)做好了准备”。

　　周(zhōu)期股相对防御股的比(bǐ)例(lì)降(jiàng)至(zhì)近10年(nián)低点

　　最近对防(fáng)御股的偏好与去(qù)年不同，当时对衰退的担(dān)忧蔓延，主动(dòng)型(xíng)基金紧紧抓住(zhù)周期(qī)股。这一立场表明，人(rén)们相信美联储(chǔ)有能力(lì)通(tōng)过积极的抗(kàng)通胀(zhàng)行动实现软着陆。现在，这种(zhǒng)乐观(guān)情绪已经(jīng)消散。

　　行业仓位数据进一步证明，专业人(rén)士持续(xù)看空股(gǔ)市。在(zài)美国银行4月份对基金经(jīng)理的最新调查中，现金持有量保持在较高水平，相对(duì)于股票，债券比(bǐ)2009年(nián)以来的(de)任何时候都更(gèng)受(shòu)青(qīng)睐。

　　高盛合伙(huǒ)人John Flood上周表(biǎo)示，在市场开始逃(táo)离时，只(zhǐ)做多(duō)的(de)基金被迫成为FOMO(害(hài)怕错过)买家。

　　值得注意(yì)的是(shì)，选股者的谨慎态度黄鳝多了怎么保鲜存放 黄鳝冰箱半年可以吃吗 24px;'>黄鳝多了怎么保鲜存放 黄鳝冰箱半年可以吃吗与基于(yú)图表信号(hào)配(pèi)置资(zī)产的计算机(jī)驱动策略形成(chéng)了鲜明对比。由于(yú)股市稳(wěn)步上涨和市场波动性下降，趋(qū)势追踪基金和波(bō)动性目(mù)标基(jī)金等系统性(xìng)资金管(guǎn)理公司近几个(gè)月增(zēng)加了(le)股(gǔ)票持有量。

　　德(dé)意志银行的投资者仓位模型(xíng)最能说(shuō)明这种分歧立场(chǎng)。德意志银行称(chēng)，量化基(jī)金继续(xù)抢购股票，而自(zì)由(yóu)裁量投资(zī)者的敞口已降至一年区间的(de)底部。

　　看空者将 2023 年(nián)股市(shì)反弹(dàn)的很(hěn)大一(yī)部(bù)分归因(yīn)于那(nà)些对价格不敏感的量化投(tóu)资者，他们别(bié)无选择(zé)，只能在(zài)股(gǔ)价上涨时买入股(gǔ)票。看空者还警(jǐng)告称，持续数月的股市反弹是不可(kě)持续的。由(yóu)于(yú)标普500指数几次突破4200点的尝试都以失败告终，缺(quē)乏动能可能(néng)会(huì)限制量化基(jī)金的需求。另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，新一轮的(de)抛(pāo)售(shòu)可能会(huì)促(cù)使(shǐ)量化基金改变路线，并退(tuì)出股(gǔ)市。

　　好于预(yù)期的(de)经济数据和(hé)企(qǐ)业财(cái)报也提振(zhèn)股市。尽管各(gè)公司在本(běn)财报季的业绩超(chāo)出(chū)预期，但目前来看，这还不(bù)足以让美国企业重回增长轨道。就(jiù)连(lián)美联储官(guān)员也预测今年晚些(xiē)时候会(huì)出现“温和衰退”。

　　不过(guò)，美(měi)国银行(xíng)的Subramanian表(biǎo)示，以(yǐ)史为鉴，过早地(dì)为经济衰(shuāi)退做准备而(ér)采取(qǔ)防(fáng)御措施(shī)，最终可能(néng)会付出高昂的代价。

　　Subramanian发现10个最具周期(qī)性的行业往往在衰退前的6个月内表(biǎo)现优(yōu)异。直到真(zhēn)正的经济(jì)衰退(tuì)到来，防(fáng)御性股票才开始大(dà)放异彩，尽管它们的领(lǐng)先(xiān)地(dì)位通常会在(zài)下(xià)行周期结束前逆转。

　　美国(guó)银行的经济学家预计(jì)，美国经济衰退将从第三季度开(kāi)始。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 黄鳝多了怎么保鲜存放 黄鳝冰箱半年可以吃吗