一度被称(chēng)为“机构投资(zī)者风(fēng)向标”的股票ETF市场，迎来重大变局(jú)，个人(rén)投资(zī)者不仅在新发基金(jīn)中占据主流，存量产品也超过了机构投资者占比(bǐ)。

　　多位业内人士对此表示，在基(jī)金行业ETF投教工作成效显著，ETF交易(yì)工具优势(shì)被投资者(zhě)逐渐认知(zhī)，以及投(tóu)资热(rè)点(diǎn)轮动加快、主题和行业(yè)ETF跟(gēn)踪效率较高等背景下，国内资(zī)本(běn)市(shì)场正在经历(lì)股民(mín)转基(jī)民，由“投(tóu)个(gè)股”到“投ETF”的转变。长期来看，个人(rén)在股(gǔ)票(piào)ETF占比抬升，有利于投资(zī)者分(fēn)散风险，提高市场交易活跃度，长远可(kě)提高A股市场稳定性。

　　新发权(quán)益(yì)特朗普是哪个党派的 特朗普是美国第几任ETF个人占比84％

　　个人投资者成(chéng)为“主力军”

　　Wind数(shù)据显示，截至5月13日，今(jīn)年新成立的37只股票(piào)ETF（统计股票(piào)ETF和跨境ETF）上(shàng)市前一周披露的个人投资者平均占比83.9％，个(gè)人投(tóu)资(zī)者俨然成为新发权益ETF的主力军。

　　而从(cóng)全(quán)市场数据看，2022年个人投资者比(bǐ)例为50.85％，同(tóng)比(bǐ)下降3.67个百分点，但(dàn)仍然在股票ETF市(shì)场(chǎng)占(zhàn)比超过了机构资金(jīn)。

　　针对个人投资者占比的变化，华泰(tài)柏(bǎi)瑞(ruì)指数投资部总监(jiān)助(zhù)理、基金经理李沐(mù)阳表(biǎo)示，2018年以前，权(quán)益类ETF的规模主(z特朗普是哪个党派的 特朗普是美国第几任hǔ)要集中在几大(dà)宽(kuān)基ETF，一(yī)般都是(shì)机构(gòu)投资者做配(pèi)置去买ETF。2019年以后，行业ETF如雨后春(chūn)笋(sǔn)般出现，叠加(jiā)全行(xíng)业指数相(xiāng)关业务同仁在(zài)ETF投教(jiào)工作上(shàng)的共同努力，ETF作为交易工具的(de)优势，越来越(yuè)被普通个人投资者认知，从而使个(gè)人股(gǔ)票占比的大幅提升。

　　具体到今(jīn)年新发ETF个人占比(bǐ)较(jiào)高的现(xiàn)象，国泰基金(jīn)也分析，今年以来(lái)A股市场持续回暖，投(tóu)资者情绪比较(jiào)积极(jí)，新(xīn)发产(chǎn)品募资环境(jìng)比较好，也越来(lái)越受(shòu)到个人投资者的青睐。此外，ETF投(tóu)资者大部分由股(gǔ)民转化而(ér)来，这些个人投资者也认识(shí)到ETF持有一篮子(zi)股票，胜率(lǜ)大概(gài)率(lǜ)更(gèng)高，相对于个股来说(shuō)，也能更好地分散风险。

　　基煜研究也补充道，个(gè)人投资(zī)者“买(mǎi)新不买旧”的理念扎根较深，更倾(qīng)向于(yú)交(jiāo)易新上市(shì)的ETF，而(ér)机构投资者对于时间(jiān)成本(běn)的把控较严格，在看准(zhǔn)投资(zī)机(jī)会(huì)后，更倾向(xiàng)于去申(shēn)购老产品。

　　近五年个(gè)人占比(bǐ)呈攀升势头(tóu)

　　个人(rén)增持宽基(jī)ETF，机构增持行业(yè)或主题ETF

　　从近五年数据(jù)看，个人在股票ETF占比也呈现明显的震荡攀升势(shì)头(tóu)。

　　在2018年(nián)，个人在股票(piào)ETF产品中平(píng)均占(zhàn)比为(wèi)38％，2019年-2020年个人(rén)持有比例平(píng)均(jūn)分别为36％、42％，2021年一度占比达到54.52％的高(gāo)点，超过(guò)了机构(gòu)资(zī)金，股(gǔ)票ETF作为“机构投资者风向标”成为过去式。

　　到2022年，个(gè)人占比又(yòu)回落近5％，达到50.85％，但仍然超过了机构占比。

　　分结构来看，在宽基ETF中，个(gè)人占比从38.26％增至39.76％，同比(bǐ)上升(shēng)1.5个百分(fēn)点(diǎn)；而(ér)个人投资者占比较(jiào)高的行业或(huò)主题ETF，同(tóng)期则(zé)从60.6％的(de)高点回落只55.23％，下降5.38个百分点。

　　但由于国内ETF整体(tǐ)仍在扩张(zhāng)态势(shì)中(zhōng)，个人(rén)投资(zī)者在(zài)行业或主题ETF产品中占比下降，但绝对份额也是在增长的，这一(yī)数据更(gèng)代(dài)表了机构投资者对行业或主题ETF的(de)认可度也在不断抬升。

　　“我(wǒ)个人认为是ETF投教工作在(zài)发挥作用。”李沐阳表示(shì)，在下沉调研(yán)的过程中，我们发现大部分(fēn)投资者都会将较(jiào)为低风(fēng)险(xiǎn)的(de)宽基ETF，比如沪深300ETF等产(chǎn)品作为尝试。潜移默化中，宽基ETF扮演了资产组合配置中的一(yī)个(gè)重要(yào)的台阶。

　　国(guó)泰基(jī)金也(yě)补(bǔ)充(chōng)道，由于近年来(lái)行业(yè)轮动加快，而(ér)宽基(jī)ETF可以帮助投(tóu)资者把(bǎ)握(wò)比(bǐ)较均衡的投资机会，受到(dào)资金(jīn)关注。早在2018年和2022年，市场震荡(dàng)下行，投(tóu)资(zī)者的风(fēng)险偏(piān)好有所降低，宽基(jī)ETF会比(bǐ)较受欢迎；而在(zài)市场上行(xíng)时，行业和主(zhǔ)题异彩纷呈，机会又(yòu)多上涨空间又大，风险偏(piān)好也(yě)随之(zhī)上(shàng)升，所以行(xíng)业和主题ETF占(zhàn)比则会提升(shēng)。

　　基煜研究也表示(shì)，近五年市场成交热(rè)情的(de)提升带来了A股市场(chǎng)的(de)大幅发展(zhǎn)，个人投资者入(rù)市规模(mó)激(jī)增，而在(zài)经历了多种行情风格的锤炼后，尤其是(shì)操作难度(dù)较高的2022年(nián)之后，投资者们对于跑赢基(jī)准的难度(dù)有了(le)更清(qīng)晰的(de)认知，而(ér)ETF能(néng)够有效的跟上(shàng)基(jī)准的步(bù)伐(fá)；另一方面，近几年(nián)投资热点轮动(dòng)较快，新(xīn)的(de)投资领域带(dài)来(lái)了大量的学(xué)习成本(běn)，而(ér)ETF的投资门槛较低，运(yùn)作(zuò)透明度(dù)较高，因而逐步获得个(gè)人投资者的(de)认可。

　　具(jù)体来看，基煜研究(jiū)分析，一是随(suí)着(zhe)A股市场愈(yù)发成熟、有(yǒu)效(xiào)性提升，个人投资(zī)者对于β收益的认知将越来越深入，近几年可以看到更多投资者(zhě)会基于大势选(xuǎn)择宽基(jī)投资工(gōng)具(jù)；另一(yī)方面，2019年至2021年，市(shì)场的投资主线较为(wèi)清晰，如消费、新能源、医药等，因此行业(yè)主题(tí)基(jī)金ETF更容易受到追捧。

　　提升交易活跃度

　　长远可提(tí)高A股市场(chǎng)的稳定(dìng)性

　　随着个人占比的抬(tái)升，股票ETF市场的交投活跃度也呈(chéng)现明显的提升。

　　Wind数据显(xiǎn)示，2022年股票ETF市场(chǎng)总成交额12.67万亿元，同比增长43％；年平均换(huàn)手率也从(cóng)7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多位业内人士表示，长期(qī)来(lái)看(kàn)，股票ETF市场个人占(zhàn)比超过机构，有(yǒu)利于股民转为基民，为投资者分(fēn)散风(fēng)险(xiǎn)，提升交易活跃(yuè)度，长(zhǎng)远可(kě)提高A股市场的(de)稳定性。

　　国泰基(jī)金(jīn)表(biǎo)示，ETF的个人投(tóu)资者大都由(yóu)股民转化而来，个(gè)人投资者发现ETF快捷、透明、成本(běn)低(dī)廉且相比个股可以更好地平滑风(fēng)险(xiǎn)，也能够获得交易(yì)的参(cān)与感，于是更多选择通过(guò)ETF来参与市(shì)场。相(xiāng)比个股来说，ETF的风险更分散(sàn)波(bō)动也更小，因此个人投资者选择ETF而非股票，长远(yuǎn)来看可提高A股(gǔ)市场的稳(wěn)定(dìng)性。

　　“个人投资者(zhě)在(zài)ETF投(tóu)资上可(kě)能交(jiāo)易(yì)频率更高，也(yě)更容易受到市场消息的影响，这对于我(wǒ)们基金管(guǎn)理人(rén)的持续运营和投资者(zhě)陪伴都提出了(le)更高的要求。”国泰基金相关人士称。

　　“更(gèng)高的个人占比可能(néng)会(huì)带来更(gèng)活跃的交易(yì)，并带来(lái)更(gèng)有吸(xī)引力的市场。”李沐阳也称。

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