5月迎(yíng)来开门红，A股(gǔ)成交额连续20日保持在1万亿以上，市场对(duì)于人(rén)工智能、消费、新能源等板块看法分歧较大(dà)，截至(zhì)5月4日(rì)，已有多(duō)家券(quàn)商发布了5月金股和策略。

　　一(yī)、5月金股出炉，传(chuán)媒(méi)、银行关注度提升最大

　　截至5月4日(rì)，15家券商(shāng)共计推荐了154只(zhǐ)金股(gǔ)，从行业来看，机械设备行业板块(kuài)暂时是5月机构人气最高的板(bǎn)块，占比接近1成，银行板块罕(hǎn)见出现多只金股，两者一定程度与中特(tè)估概念有所重叠。

　　而人工智(zhì)能/TMT产业出现分(fēn)化，传媒(méi)板块关注(zhù)度提升最为明显(xiǎn)，计算机板块关注度(dù)则快速下降，这也(yě)与4月份行(xíng)情走势相互印证(zhèng)，传媒板块率先(xiān)突破，可能会(huì)成(chéng)为(wèi)AI概念(niàn)笑到最后的那(nà)个。

　　此(cǐ)外，食品饮(yǐn)料、商(shāng)贸零售(shòu)的关注度也小幅回暖(nuǎn)，可能(néng)与淄博烧烤和五一(yī)旅游(yóu)市场的火爆有(yǒu)关。

　　从各家券商推荐的金股标的集中(zhōng)度来看，150多(duō)只金股中，有22只金(jīn)股同时被2家及以上的(卧室放wifi有什么危害知乎，wifi放在卧室里有害吗de)机构共同推荐(jiàn)。其(qí)中三(sān)只传媒股同时获(huò)得3家以上(shàng)机(jī)构推(tuī)荐，分别是三(sān)七互娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块(kuài)受关注的逻辑也主(zhǔ)要是(shì)两点(diǎn)：1.底部复苏(sū)，2.版号(hào)放开后，新产品（游戏）有望(wàng)放量（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾(gù)，小商品城67%涨幅登顶

　　回(huí)看4月(yuè)金股(gǔ)策略表(biǎo)现(xiàn)，东吴证(zhèng)券(quàn)以(yǐ)12.58%收益名列前(qián)茅(máo)，精(jīng)测(cè)电子贡(gòng)献其中绝大多数收益，海(hǎi)通证(zhèng)券以12.42%的收益紧随(suí)其后。总体来看，34家(jiā)券(quàn)商中仅11家券(quàn)商金股策略盈利，收(shōu)益(yì)中位(wèi)数为(wèi)-1.65%，各(gè)项成绩均(jūn)不如近几(jǐ)期，主(zhǔ)要与大盘行(xíng)情的撕裂有(yǒu)关。

　　这种极端(duān)行情的演绎(yì)体现(xiàn)在热门(mén)金股上则表现为“全(quán)军覆没”，8只同时获(huò)得4家(jiā)机(jī)构的金股中仅宁德时代(dài)涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖(jiào)则出(chū)现了(le)10%以上(shàng)的(de)回撤。

　　而(ér)小商品城、精测(cè)电(diàn)子(zi)涨幅超过(guò)60%，为4月涨幅最高的(de)金股。

　　三、5月行情怎么走？机(jī)构(gòu)多数持保守看(kàn)法(fǎ)

　　各大券商对五月(yuè)份的投资(zī)方(fāng)向做了预判，综合多家观点，券商(shāng)们对五月的大盘的看法比较保守，建议(yì)多看少动，推荐较(jiào)多的(de)行业是(shì)电气设(shè)备、消费、医药、军(jūn)工，对地产股的走势机构有分歧，区(qū)域规划、券商(shāng)、沪(hù)港通、个股期权则因有事件(jiàn)驱动所以(yǐ)有短期的机会。

　　安信策略(lüè)阐述了美国股票投资(zī)的一个(gè)习(xí)语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年(nián)5月到10月卧室放wifi有什么危害知乎，wifi放在卧室里有害吗(yuè)股票市(shì)场的(de)相对弱势。这有(yǒu)悖于现代投资理(lǐ)论(lùn)，但又屡(lǚ)见不鲜。在2010年-2013年的(de)A股市(shì)场(chǎng)中，我们也发现了明显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四年中仅(jǐn)2013年全A指(zhǐ)数在5月出现上涨(zhǎng)，其他(tā)年份均现下(xià)跌。如果(guǒ)统(tǒng)计5、6两个(gè)月的市场表(biǎo)现，则四年均报(bào)下跌，平(píng)均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微(wēi)刺激(包括重大(dà)项目的(de)陆续(xù)推(tuī)出和(hé)开工(gōng))不会停(tíng)止(zhǐ);同时，管理(lǐ)层(céng)对信用风险及资产(chǎn)价格(gé)风险的容忍度正在(zài)降低(dī)，但在投(tóu)资(zī)缺口重回下(xià)行通道、通胀继续低位徘徊的(de)经济周期(qī)格局下，只托不(bù)举、定点发力的“微(wēi)刺激(jī)”难以扭转市场(chǎng)有底无高度(dù)的现状。

　　申万策(cè)略(lüè)认为市(shì)场依然维持震荡格局，长期看二级市(shì)场(chǎng)估值体(tǐ)系(xì)国际(jì)化(huà)是趋势，优质成长有(yǒu)望迎来深(shēn)蹲(dūn)起跳的(de)机会(huì)，可(kě)以做一把反弹，国企(qǐ)改革红利释放非(fēi)常值得期(qī)待。

　　招商(shāng)策略判(pàn)断(duàn)在去杠杆的背景(jǐng)下，要么减少负(fù)债，要么(me)增加资本，减负债会带来(lái)经济收缩压力，增资(zī)本会带来股(gǔ)票(piào)供给压力(lì)，市场尚未(wèi)走出这(zhè)种被动局面的(de)影(yǐng)响(xiǎng)。PMI数据显示经济下行压力暂时有(yǒu)所缓和(hé)，但尚无(wú)法期(qī)望经济会出现持续或者大幅(fú)改善;资金利率的回落是衰(shuāi)退性的，不意(yì)味着流动性出现(xiàn)主动式改(gǎi)善;风险偏好受刚性(xìng)兑付(fù)打破预期影响仍难以出现改(gǎi)善;IPO开闸预期增加股(gǔ)票供给担忧。总体上(shàng)仍维(wéi)持二(èr)季度投资策略(lüè)观点，谨慎为上，保持低仓位;相对来说，中盘(pán)股如医药、家电、汽车、食品饮料等一线白马等业绩增长(zhǎng)确定性高、估(gū)值不(bù)高，可以有(yǒu)相对收益。(关键(jiàn)词(cí)：医药、食品饮料等白马(mǎ)股)

　　海通(tōng)策(cè)略展(zhǎn)望5月市场环境(jìng)，一些(xiē)积极因素正(zhèng)出现，将(jiāng)给市场(chǎng)带来一(yī)些阳光(guāng)：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲观预期或(huò)修正(zhèng)。(2)微观面，部分龙头成长股业绩仍靓(jìng)丽。(3)市场面，政策性(xìng)、事件(jiàn)性亮点(diǎn)望(wàng)提振市场(chǎng)情绪(xù)。从(cóng)管(guǎn)理层的政策取(qǔ)向来看，短期(qī)打破概率偏低，震荡市特征(zhēng)没变。短期市场(chǎng)下跌后5月(yuè)有些积极因(yīn)素(sù)出现，建议备战回(huí)调(diào)后(hòu)的(de)反弹(dàn)。

　　中信策略(lüè)分析称，首先(xiān)，A股盈利增速下(xià)行确立，并(bìng)将(jiāng)继续;其次，前(qián)期小批多次的微(wēi)刺(cì)激下，市(shì)场(chǎng)对短期经济(jì)预期偏乐观，而(ér)实际(jì)政策效果难以对冲来(lái)自房地产等领域带来的经(jīng)济下行动(dòng)能(néng)，基本(běn)面预(yù)期(qī)很(hěn)有可能下修;再(zài)次(cì)，改革和(hé)结构调整(zhěng)依然(rán)是政策主(zhǔ)要目标，政府不托底(dǐ)，政策不(bù)全面放松的情(qíng)况(kuàng)下，房地(dì)产风险发酵(jiào)，IPO重启对风险偏好(hǎo)都有不利影响(xiǎng)。监(jiān)管部门的维稳措施亦难以改(gǎi)变基本面(miàn)弱平衡(héng)向(xiàng)下打(dǎ)破的趋势(shì)，5月份市(shì)场仍将(jiāng)继续(xù)维持(chí)弱势下跌格局。

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