财联社4月21日讯（记者 王宏）财(cái)联社(shè)记者从业内(nèi)获悉，近期(qī)监管部门正陆续(xù)召集(jí)相关(guān)保(bǎo)险公司开会(huì)，主要内容是进行窗口指导，要(yào)求寿险公司(sī)调(diào)整(zhěng)新开发(fā)产品的(de)定价利(lì)率，控制利差(chà)损，要求(qiú)新开(kāi)发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要(yào)思想(xiǎng)是市(shì)场(chǎng)有效(xiào)，监管有为，主(zhǔ)体调节(jié)在先，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开发产品定价利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记者获悉，近日监(jiān)管部门陆续召(zhào)集了值勤执勤的区别，值勤跟执勤的区别(le)多家寿险(xiǎn)公司开会(huì)，以窗口指导的名(míng)义，要(yào)求公司调整产品利(lì)率，控(kòng)制(zhì)利(lì)差损。

　　据悉，监管要求险企新开发产品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场有(yǒu)效，监管有(yǒu)为，主(zhǔ)体调(diào)节在(zài)先，控制节奏(zòu)，实(shí)现(xiàn)软着(zhe)陆。

　　这(zhè)次(cì)调(diào)整是(shì)不久前监管召集险(xiǎn)企进(jìn)行调研(yán)会的后续。3月21日(rì)财联社记者曾报(bào)道，为引导人(rén)身险(xiǎn)业降低负债成本，加强行业负债质量管理，银保监(jiān)会人身险部(bù)组织保险行业(yè)协(xié)会以及多家(jiā)保险公司开展调研。将重点调(diào)研普通险预定利率分布(bù)、分红险预定利率和(hé)分红(hóng)水平等公司负债成本情况，以及降低责任准备金评估利率对公司和行业(yè)的影(yǐng)响(xiǎng)，包括对(duì)新产(chǎn)品定价、存(cún)量业务退(tuì)保、销售行为、市场竞争(zhēng)分析变化等(děng)的(de)影响。

　　随后据报道，监管在(zài)北(běi)京、南京、武汉三(sān)地召(zhào)开座谈会。其(qí)中，北京参会的(de)保险公司包括中国人(rén)寿、新华人寿、阳光(guāng)人(rén)寿、中(zhōng)邮人寿等；南京(jīng)参(cān)会的保险公司有太保寿险、工银安盛人寿、安(ān)联人寿、中韩人(rén)寿(shòu)等；武汉(hàn)参(cān)会的保(bǎo)险公司(sī)有合众(zhòng)人寿、国富(fù)人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的(de)一位总精算师表示，各险企基本就降低责(zé)任准备金评估利率达成共识，有(yǒu)公司建议(yì)分阶段(duàn)调整，比如(rú)普通型长期(qī)年金的(de)责(zé)任准备金评估利率目(mù)前(qián)为年复利3.5％，可以(yǐ)先降(jiàng)到(dào)3％，以(yǐ)后再动态调整(zhěng)。具体的调整方案(àn)还有待监(jiān)管研究后出台。

　　有(yǒu)保险公司业内人士对财(cái)联社(shè)记者表示：“已经准(zhǔn)备好(hǎo)利率3.0的产品了”。也有(yǒu)业内人(rén)士(shì)对财联社记者表示，此次主要(yào)涉及新开发(fā)产品的定价(jià)利(lì)率(lǜ)，以(yǐ)往的产品不受(shòu)影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预(yù)定(dìng)利(lì)率避(bì)免利差(chà)损风险

　　平安非(fēi)银团(tuán)队表示，我国险企资产配(pèi)置(值勤执勤的区别，值勤跟执勤的区别zhì)风格稳健(jiàn)，债券投资比(bǐ)例(lì)稳步提升，其(qí)他(tā)资产以非标资产(chǎn)为主、投(tóu)资比例(lì)持续回(huí)落，股票和基(jī)金投(tóu)资比例基本稳定(dìng)。2018年(nián)以来，主要券种(zhǒng)长端(duān)利(lì)率中枢下(xià)行，长久期债券和优质非标资产(chǎn)供给有限，保(bǎo)险固收类资产配置面临挑战。同时，权益市场波动率较大、对投资收益率影值勤执勤的区别，值勤跟执勤的区别响(xiǎng)较大(dà)。近年监管(guǎn)按(àn)产(chǎn)品类(lèi)型调(diào)整评估(gū)利率、防范化解利差损(sǔn)风险。2023年3月银保(bǎo)监会召(zhào)开座谈会，各险(xiǎn)企已就(jiù)降低责(zé)任准备金(jīn)评估利(lì)率达成共识(shí)。

　　东(dōng)吴证券非银(yín)团队此前(qián)曾表示，短期(qī)来看(kàn)，引导降低负债成(chéng)本(běn)将大幅刺激产品销售，老产品停售炒作(zuò)难以避免。中(zhōng)期来看，预(yù)定利率(lǜ)跟(gēn)随评(píng)估利率下行，保险公司分红(hóng)险占(zhàn)比提升，有(yǒu)望(wàng)缓解人身险公司刚(gāng)性负债成本(běn)压力，寿险产品本身保本属(shǔ)性有望进一步(bù)强化。

　　实际(jì)上(shàng)，监管历史上有过多次调整评估利率的行动(dòng)。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞争，长期保险的预定利率均在(zài)8％以上。考虑到利差损(sǔn)风险，1999年(nián)，原保(bǎo)监会下发《关于调整寿(shòu)险保单预定利率的紧急通知》，全面(miàn)叫停高预定利率产品，强(qiáng)制(zhì)寿险公司(sī)将寿险保单的(de)预定利率调整为(wèi)不超过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场来(lái)看，美(měi)国(guó)在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都(dōu)曾面临利差损风险。1970年左(zuǒ)右，美国寿险业竞争激烈，为提高竞(jìng)争力，险企销售大量高(gāo)负(fù)债成(chéng)本(běn)、低利润产品。1980年左右，利(lì)率下行，投资承压，据美国(guó)审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康(kāng)保险(xiǎn)公司(sī)破产，其中80％发生在1982年以后(hòu)，主要(yào)系险(xiǎn)企销(xiāo)售(shòu)大量对利率敏感的(de)低(dī)利润(rùn)产品；同(tóng)时市(shì)场(chǎng)压力致使投资端面临亏损。

　　平安非银(yín)团队表示，参(cān)考海(hǎi)外，低(dī)利率环境(jìng)下，负债端(duān)主要通过调整寿(shòu)险(xiǎn)产品(pǐn)结构、下调预定利率的方式(shì)来避(bì)免利差损风(fēng)险(xiǎn)。近年来，我国长端利率地位(wèi)震荡(dàng)、权益市场波动加剧(jù)，寿险行业(yè)面临着潜在的利(lì)差损风险、险(xiǎn)企利(lì)润(rùn)承压。保(bǎo)险监管(guǎn)趋严，通过发布产(chǎn)品(pǐn)负面(miàn)清单(dān)、下(xià)调演(yǎn)示利(lì)率、分产品调整评估利率等(děng)降低负债端成本(běn)。

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