金融界5月22日消息 日本股市走(zǒu)出了(le)泡沫经济崩溃以来的(de)阴霾(mái)，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主要股指日经225指(zhǐ)数(shù)收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年的新高(gāo)，同时(shí)也是自日(rì)本泡沫经济崩溃以来的最(zuì)高收(shōu)盘价。今年以来，日经225指(zhǐ)数(shù)涨超19%。

　　对(duì)此，高(gāo)盛表(biǎo)示日(rì)本(běn)可能正接近十年一(yī)遇的牛市。

　　海外资金是不可或缺(quē)力量

　　对于日本股市(shì)爆(bào)发，海外资金是不可或缺(quē)的力量(liàng)。数据显示(shì)，海外投资者对(duì)日本(běn)股票(piào)需求稳健。根据(jù)日本交(jiāo)易(yì)所集(jí)团(tuán)，4月海外(wài)投资者(zhě)净买(mǎi)入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股票(piào)，为2017年10月以来(lái)最大规(guī)模的(de)外国人净购买量(liàng)。

　　不(bù)过，日本企业部门(mén)仍然是日(rì)本(běn)股票的最大净买家，年初至今(jīn)的买入量为1.1万亿日(rì)元。

　　股神巴菲特成为日本股市(shì)爆发导火索

　　尤其是股神巴菲特的(de)出手，成(chéng)为日本股市(shì)爆(bào)发的导(dǎo)火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克(kè)希尔·哈撒韦(wéi)公司（下称“伯(bó)克希(xī)尔”）首次披露，其收(shōu)购了(le)日本(běn)前五(wǔ)大(dà)贸易(yì)公司每家略高于(yú)5%的股(gǔ)份。这五大贸易公(gōng)司(sī)分(fēn)别是(shì)伊藤忠(zhōng)商事、三菱商(shāng)事、三(sān)井物产(chǎn)、住友(yǒu)商事和丸红。自(zì)首(shǒu)次(cì)披露之后(hòu)，巴菲特已3次购买并扩大了对日(rì)本五大商社的股份持有量。

　　从(cóng)近期数据(jù)披露可以看出，伯克(kè)希尔哈撒韦(wéi)目前在日(rì)本持有(yǒu)的(de)股票比在美国(guó)以外(wài)任何(hé)其他国家都多。今(jīn)年早(zǎo)些(xiē)时候，巴菲特增持了日本五大(dà)商社，并暗示电流单位1a等于多少毫安，电流1a等于多少mah将进(jìn)一步投资日本股票。现年(nián)92岁的他还(hái)在上(shàng)个月罕见地访问日本(běn)。

　　在5月(yuè)初巴菲特股东大会(huì)上，巴菲特就(jiù)这样说到(dào)：

　　投(tóu)资日本商社的决定其实非常简单，也非常容(róng)易理解，我们可能和这(zhè)五家公司都有(yǒu)过业务来往。从整(zhěng)体(tǐ)来看，这些公司能够支付不错的分红，在某些情况下(xià)也会回(huí)购(gòu)股(gǔ)票，我们也(yě)能很好(hǎo)地(dì)理解(jiě)他们所拥有的一大堆业务，同时我们(men)还能通过融(róng)资解决汇率风险(xiǎn)问题。所以我们就开始购买了(le)，甚至(zhì)这(zhè)件事情一开始我都(dōu)没有告(gào)诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日(rì)本之(zhī)行的部(bù)分(fēn)原(yuán)因是为了向这(zhè)些(xiē)公司(sī)介绍阿(ā)贝尔（伯克希尔非保险业务副董事长格雷格·阿贝(bèi)尔，被视为巴菲(fēi)特的接班(bān)人），因为接下来双方可(k<电流单位1a等于多少毫安，电流1a等于多少mahspan style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>电流单位1a等于多少毫安，电流1a等于多少mahě)能(néng)要(yào)共事20、30、40或(huò)50年。

　　如(rú)今看，提前三年布局(jú)的巴菲特已(yǐ)经赚麻了(le)，巴菲特再次用(yòng)行(xíng)动告诉大家姜还是老的辣。

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧锣密(mì)鼓(gǔ)的行动中。4月初造访日本东京(jīng)的(de)还有美(měi)国对冲基金(jīn)Point72创始人史蒂夫·科恩；对(duì)冲(chōng)基(jī)金Citadel在今年(nián)早些时候决定重新在东京开设办事处(chù)，据《金融时报》报道(dào)，Citadel正在申(shēn)请在(zài)日本(běn)市场(chǎng)的运营牌(pái)照。

　　巴菲特看好日(rì)本股市(shì)的什(shén)么？

　　1、基本面的变化

　　据日(rì)经中文网，日(rì)本综合商社的(de)2022财(cái)年（截至(zhì)2023年(nián)3月）合并(bìng)财报（国(guó)际会计准则(zé)）于5月9日(rì)全部出炉。日本(běn)5大(dà)商社的合计净(jìng)利(lì)润超过约4.2万亿(yì)日元，增(zēng)至美国著名(míng)投(tóu)资家沃伦·巴(bā)菲特开始(shǐ)大量(liàng)持股的2020财(cái)年（截至2021年3月(yuè)）的(de)4倍(bèi)以上。

　　日本5大商社的合计净(jìng)利润在短短2年时间(jiān)里增加(jiā)到了4.3倍(bèi)。股价也上(shàng)涨到了巴菲(fēi)特宣布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远(yuǎn)超(chāo)过巴菲特重仓的美(měi)国苹果和美国可(kě)口(kǒu)可乐股票(piào)的上涨率。

　　2、地(dì)缘政治格局的变化

　　国(guó)泰君(jūn)安国际宏观在研报中指出在过去的三十(shí)年中，日本经历了(le)漫长(zhǎng)而痛苦的(de)通缩(suō)，也被认为将会撤离(lí)世界(jiè)舞台的中(zhōng)心。但其并(bìng)没有完全失去竞争优(yōu)势，与此同时(shí)，在(zài)国际格局大变化的背景下，日本经济(jì)的(de)边际变(biàn)化值得(dé)研究(jiū)并重视。

　　国泰(tài)君安表示在新的地(dì)缘政治格局下(xià)，日本在亚太格(gé)局中扮演(yǎn)了更加重要的角色，同时(shí)日本在芯片等产业发展(zhǎn)中野心勃(bó)勃(bó)，这都成为了边(biān)际(jì)上的重要(yào)变量。仔细观察日本(běn)的(de)经济脉(mài)络，我(wǒ)们也会(huì)发现日本(běn)的设备(bèi)投资开始进入(rù)加速期，这背后有产业自身发展的原因，也暗合地缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚至略(lüè)显僵化的政治格(gé)局，在全球动荡(dàng)的(de)大背(bèi)景下反而成为了(le)“避风(fēng)港”。与(yǔ)此同时，劳(láo)动力的(de)下滑趋(qū)势固然不可避免，但(dàn)良好的(de)医疗体系以及人工智能的发展，也意味着劳动力萎缩的风(fēng)险在一定程度上出现(xiàn)了下降。

　　3、日本监(jiān)管(guǎn)层的推动(dòng)

　　近年来，日本监管(guǎn)层持续推动企业经营能力的改善和价(jià)值的修复，其中敦促企业对投资(zī)者提高回报(bào)、鼓励企业公(gōng)开回(huí)购成为(wèi)改革重要抓手(shǒu)。尤其是(shì)在今年3月底(dǐ)，东京证券交易(yì)所为了改变大量个股股价跌破净值的情况，发布《关于实现关(guān)注资(zī)金成(chéng)本(běn)和(hé)股价经营要求》要求上市(shì)公司提高企(qǐ)业价值和资本效率从(cóng)而提升(shēng)股价后，日本股市(shì)开(kāi)始掀起一波(bō)回购热潮。

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