本周(zhōu)铁矿(kuàng)石(shí)期货价格(gé)大幅(fú)下(xià)挫，截(jié)至21日下午收盘，大商所铁矿(kuàng)石期货主(zhǔ)力合约跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午5点，新(xīn)加坡铁矿石指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日(rì)报记者注意到，本周后几(jǐ)个交易日，铁矿石(shí)期货一直处于下跌的态势(shì)，本周进口铁矿石价格指数呈现振荡运行(xíng)态(tài)势。

　　兰格(gé)钢铁网监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数107美元/吨，较上周(zhōu)同期下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美(měi)元/吨(dūn)，较(jiào)上周(zhōu)同期下跌4美(měi)元/吨(dūn)；62％澳块(kuài)指数126美元/吨(dūn)，较(jiào)上周(zhōu)同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石研(yán)究(jiū)员梁海宽认为，铁矿(kuàng)石(shí)本周(zhōu)加速下行，直接原因源(yuán)于成(chéng)材表需继(jì)续走弱(ruò)，二季度以来(lái)成材消(xiāo)费持(chí)续(xù)低迷，市(shì)场对“旺季不旺”担忧(yōu)进一(yī)步发酵。成材(cái)价格下降使(shǐ)得钢厂利润(rùn)被进一(yī)步压(yā)缩，本周铁水产量出现见顶回落(luò)，下(xià)游需(xū)求走弱开始(shǐ)对炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价(jià)格跌幅更(gèng)为明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至历(lì)史同期最高水(shuǐ)平(píng)，铁(tiě)矿石(shí)现货(huò)价(jià)格受高铁水产(chǎn)量(liàng)的刚性(xìng)支撑相较坚挺，支撑近月合约价格。而远(yuǎn)月(yuè)合(hé)约开始计价终端(duān)需求走(zǒu)弱和铁矿石受自身供需趋于宽(kuān)松(sōng)的悲(bēi)观预期影响，跌(diē)幅更为(wèi)明显。

　　“3月中旬(xún)以来，由于需(xū)求复苏不畅(chàng)，成本中枢下(xià)移，叠加外(wài)围风险冲击，黑(hēi)色系(xì)期货整体走弱，品种间形(xíng)成负反馈局面。从(cóng)终端(duān)需(xū)求看(kàn)，尽管地产(chǎn)销售明(míng)显好(hǎo)转，但传导(dǎo)至投资端尚需(xū)时间，一季度房屋(wū)新开工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导致钢材需(xū)求复(fù)苏乏力(lì)，旺(wàng)季期间螺纹钢表需基本和去年同期持平，整体(tǐ)较为疲(pí)弱，钢厂(chǎng)减产(chǎn)降库(kù)意愿增强，对(duì)原料需求构成压力。”国投(tóu)安信(xìn)期货高级分析(xī)师(shī)何(hé)建辉说。

　　国(guó)泰君安期货铁矿(kuàng)石分析师(shī)马亮认为，近期(qī)市场对(duì)于(yú)国内钢厂减(jiǎn)产担忧(yōu)的不断(duàn)加(jiā)重导致(zhì)铁矿石出现(xiàn)连续下跌。

　　基本面(miàn)方面，外矿(kuàng)短期到(dào)港压(yā)力不(bù)大，疏港依旧维(wéi)持高位，铁(tiě)矿石(shí)库存总(zǒng)量矛盾不明显(xiǎn)。港口库存(cún)本(běn)周止跌回升，重回13000万吨上方，钢(gāng)厂厂内(nèi)库存明(míng)显低于历史平(píng)均水平，低库存有望(wàng)成为(wèi)常态，对补库不应有过(guò)高(gāo)期待。海外主流铁矿石二季度将逐步进入发(fā)运旺季，力(lì)拓一季度(dù)铁矿石发运(yùn)创(chuàng)同期纪录，淡(dàn)水河(hé)谷一季度产量(liàng)也同比增加，到港压力将增加。“国产矿产(chǎn)量(liàng)近期(qī)持续(xù)回升(shēng)，铁矿石供应(yīng)将逐步转向宽(kuān)松。而铁水(shuǐ)继续提产空间有(yǒu)限，开始面(miàn)临减产压力，铁矿石供(gōng)需将逐(zhú)步转(zhuǎn)向宽(kuān)松，下半年(nián)这(zhè)一(yī)趋势将更为清(qīng)晰(xī)，远月合约(yuē)的估值(zhí)有(yǒu)中长期(qī)的(de)下调压(yā)力(lì)。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马亮则认(rèn)为，受(shòu)澳(ào)洲飓风(fēng)等因素影响(xiǎng)，目前铁矿石发(fā)运依(yī)然偏低，港口库(kù)存维持(chí)下降(jiàng)态(tài)势，不过由于(yú)终(zhōng)端需求疲弱，政策调控力度增大(dà)，价格逐(zhú)渐承压下行。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，上(shàng)海钢联(lián)4月21日调(diào)研247家钢(gāng)厂的(de)数(shù)据显示，247家钢厂日(rì)均铁水产量(liàng)245.88万吨，环比下(xià)降0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万吨。全国45个港(gǎng)口进口铁(tiě)矿库存为13034.54万吨，环(huán)比增123.03万吨；日均疏(shū)港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库(kù)存总量为9123.65万吨，环比(bǐ)减(jiǎn)少39.10万吨；当前样本(běn)钢厂的进(jìn)口矿日(r48k纸是多少厘米 48k纸是a4纸的一半吗ì)耗为(wèi)298.17万(wàn)吨，环比减少0.18万吨，库存(cún)消费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉(lú)铁水产量(liàng)止增(zēng)转(zhuǎn)降，拐点(diǎn)出现，铁矿石需求端支撑减弱；港口(kǒu)库(kù)存止(zhǐ)降转增，钢厂低库存按需补库为主。澳巴极端天(tiān)气导致(zhì)4月底5月初港口到货将有缩量(liàng)。”中辉期货(huò)铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁(tiě)水产量见顶，铁矿石供需总体将转向宽松，价格中枢将面临下移(yí)。2309合约当(dāng)前整体估值水平偏高，旺季后面临(lín)回调(diào)压力，维持逢(féng)高沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁(tiě)研究中心王(wáng)国清(qīng)认(rèn)为，近期市场(chǎng)振荡(dàng)调(diào)整，钢厂采(cǎi)购(gòu)仍(réng)相对(duì)谨慎(shèn)，多以按需补(bǔ)库为(wèi)主，整(zhěng)体交投氛(fēn)围较为冷清。五一假期将(jiāng)至，下周补库需求或有增加。综(zōng)合来看，预计下周进口铁矿(kuàng)石价格指数将继续(xù)振荡运行。

　　“随着钢(gāng)厂减(jiǎn)产检修范(fàn)围(wéi)扩大，高(gāo)需求对铁矿(kuàng)石(shí)的支撑(chēng)转弱，近(jìn)期供应(yīng)端表现缩(suō)量，五一(yī)节前钢厂低库存补(bǔ)库(kù)对价格或形成支撑。可逢高(gāo)布(bù)局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认为，目前终端需求尚未(wèi)有(yǒu)太大起色，市场情绪仍(réng)偏悲48k纸是多少厘米 48k纸是a4纸的一半吗观(guān)，黑色(sè)系整(zhěng)体依然承压。持(chí)续调整后(hòu)压力得到基(jī)本(běn)释放(fàng)，下(xià)行节奏将会(huì)放缓，波动有(yǒu)所加(jiā)剧(jù)。拉长时(shí)间48k纸是多少厘米 48k纸是a4纸的一半吗周期看，今年大基(jī)调是经济(jì)复苏，尽管节奏(zòu)上(shàng)较(jiào)为波(bō)折，供需(xū)边际上(shàng)仍有改善(shàn)，整体矛盾并不是(shì)太(tài)突出，价格波动幅(fú)度(dù)较前两年将(jiāng)有明显下降。这(zhè)也意味着，以内需为主的黑色系(xì)下方仍有支撑，当前位置不(bù)宜过分悲观(guān)。预(yù)计(jì)市场整体以区间振荡为主(zhǔ)，节奏上或先抑后扬，后期关键仍是需求复苏力度。

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