“一带一(yī)路(lù)”对冲(chōng)欧美拖累(lèi)无疑是2023年出口最大的看点。即使考虑(lǜ)去年的低基数，4月的出口增(zēng)速也(yě)不赖，与韩国(guó)、越南等邻国形成鲜明对比；拉动方(fāng)面，“一带一(yī)路(lù)”国(guó)家成(chéng)为(wèi)主角，欧(ōu)美发达经济体整体偏(piān)弱。今年1-4月“一带一路”国家在中国出口的份额约为36.0％超过(guò)美欧日（34.3％），粗略计算，如(rú)果今年(nián)“一(yī)带一路(lù)”出口增(zēng)速保持在6％以上，那么(me)在(zài)增(zēng)量上就(jiù)可能对(duì)冲美(měi)欧日出口(kǒu)的下(xià)滑，使得全年2023年全年的出口(kǒu)增速转正。

　　从整体看，3、4月份的数据再次验(yàn)证，当前观察的中国的出(chū)口“不看港口，不看韩、越(yuè)”。港(gǎng)口(kǒu)数据和韩国、越南出口通胀(zhàng)作为传(chuán)统观察(chá)中国出口增速的(de)重要指标，但随着(zhe)中(zhōng)国(guó)出口结构向“一(yī)带一路(lù)”国(guó)家转移，其(qí)对中国出(chū)口的指示作用逐渐下(xià)降。一方面，由于(yú)多数“一(yī)带一路”国家偏向内陆，汽车(chē)、火车(chē)等陆路运输占(zhàn)比(bǐ)和(hé)增(zēng)速快速上升(shēng)，导(dǎo)致港口数据与实际出口增速持(chí)续偏(piān)离(lí)，另一方(fāng)面(miàn)，以(yǐ)往(wǎng)韩国、越南出口(kǒu)增速与中国出口基本保持统一趋势(shì)，但由于(yú)产品结构差异，2023年以来两者产生较(jiào)大背离。出口结构(gòu)性变(biàn)化背景下(xià)，传统观察框架(jià)适(shì)用(yòng)性减弱(ruò)，信(xìn)息(xī)的噪音和(hé)预期的(de)波动可能(néng)加大(dà)。

　　国别方面(miàn)，擘画外贸蓝图的突(tū)破口仍在于“一带一(yī)路(lù)”国家。除(chú)低基数影响之外，4月对俄出(chū)口(kǒu)的高增(zēng)反(fǎn)映“一(yī)带一路”贸易持续活跃，沿路经(jīng)济带仍是我国稳(wěn)外(wài)贸(mào)的(de)“抓(zhuā)手”。4月(yuè)对东盟出口增速暂时回落，不过整体来看(kàn)，自2022年初以来(lái)“俄+东盟升、欧美降”的趋势加(jiā)速，日韩份额保持稳定(dìng)。

　　产品(pǐn)方面(miàn)，4月出口结构继续延续“扬长(zhǎng)避短”的属性。中国4月汽车及(jí)机电出口金额维持(chí)强(qiáng)势，增速较3月进一(yī)步加快部范宣年八岁文言文翻译及注释感悟，范宣年八岁文言文翻译及注释拼音(bù)分源于去年低(dī)基数(shù)原(yuán)因，不过对(duì)同比的拉动(dòng)仍明显(xiǎn)好于韩国，半(bàn)导体出口跌(diē)幅则相较韩国更加“温和”。从散点图看，量价齐升的汽车出口反(fǎn)映(yìng)海外车市较(jiào)高景气度与产业链韧性仍可在一(yī)段(duàn)时(shí)间内支(zhī)撑出口，而受(shòu)全(quán)球半(bàn)导体周(zhōu)期影响，集范宣年八岁文言文翻译及注释感悟，范宣年八岁文言文翻译及注释拼音成电路(lù)4月出口量(liàng)与价格均偏萎缩。

　　那么，2023年出口(kǒu)最大的变(biàn)数：“一(yī)带一路(lù)”的(de)空间有(yǒu)多大？站在(zài)2022年年底，市场大多聚焦(jiāo)欧(ōu)美经济衰退的拖累，而聚(jù)光(guāng)灯(dēng)之外“一带一(yī)路”却在稳定外贸上(shàng)发挥了越来越重(zhòng)要的作用，那么如(rú)何(hé)去(qù)评估这(zhè)一空间(jiān)有多大？

　　一带一路出口背后存量博(bó)弈。在全球经济和贸易放缓的背(bèi)景下，我国出口的韧性可能主(zhǔ)要来(lái)自于存(cún)量的竞(jìng)争——我们认为很(hěn)有可(kě)能(néng)是(shì)抢占欧美日韩在这些国家的进口份(fèn)额，2018年至2022年，中(zhōng)国在(zài)一带一路沿(yán)线(xiàn)10国(guó)的进(jìn)口(kǒu)份额(é)上涨了2.5％，同期欧美日韩下降了3.8％。

　　空间(jiān)有多大？保(bǎo)守估计(jì)拉(lā)动(dòng)2023年中国(guó)出口1个百分点。我们选取“一带一路”沿线(xiàn)65国中，中国(guó)出口规模(mó)最大的10个国家(jiā)（约占(zhàn)中国对“一(yī)带一路”沿线国(guó)家总出(chū)口的70％，以下简称10国）。选取2009、2016、2001年的进口情景来对标2023年10国在悲观、中性(xìng)、乐观三种(zhǒng)情形下的(de)进口增速情况(kuàng)，同时参考2018至2022年欧美日韩(hán)的年均(jūn)下跌(diē)份额，假设(shè)2023年10国(guó)对美欧(ōu)日韩减少的(de)进口(kǒu)份额中约60％被中国(guó)取(qǔ)代。

　　结果显(xiǎn)示，中性条(tiáo)件下(xià)，“一带一(yī)路”10国2023年拉动中国出口(kǒu)增(zēng)速约0.97％，此(cǐ)外根据占比（10国(guó)占65国(guó)的70％），大致估算“一带一(yī)路”沿线65国拉动我国(guó)出口增(zēng)速约1.39％。

　　在全球放缓的背景下，1个百分点并(bìng)不少，我国(guó)全(quán)年出口增速可能略(lüè)高于0％。对欧美日等发达经济体(tǐ)出(chū)口增(zēng)速预(yù)测(cè)，思(sī)路为在中国(guó)加入世(shì)界(jiè)贸易组织(zhī)后、历(lì)次(cì)全(quán)球经济陷(xiàn)入衰退或是经济增速大幅(fú)下行（downturn）的时间段中，选出具有(yǒu)参(cān)考意义的三年，分(fēn)别作为中性(xìng)、乐观(guān)和悲观情景作为参考。我们(men)对于2023年(nián)的基(jī)准假设为美欧有可能在下半(bàn)年(nián)陷入温和衰退，我们选(xuǎn)择2009（全球金(jīn)融危机）、2016（美国紧缩(suō)后(hòu)的全球经(jīng)济放缓）、2001（科(kē)网(wǎng)泡沫破裂，全球经济温和放(fàng)缓）分别作(zuò)为悲观、中性和乐(lè)观情景。根据预测，中性(xìng)假设下，2023年(nián)欧美日韩拖累(lèi)我国出口增速约-1.9个(gè)百分点。

　　假设对其(qí)余国(guó)家(jiā)（在(zài)我(wǒ)国出(chū)口中约(yuē)占26％）出口增速预(yù)测按(àn)照IMF对2023年世(shì)界(jiè)商品贸易数量(liàng)增速预测即1.5％计算(suàn)，并考虑价格因素(sù)，使用IMF对我国2023年GDP平减(jiǎn)指数同比预(yù)测（0.96％），计算得出其余(yú)国家拉动(dòng)我国出口增速约0.64个(gè)百分点(diǎn)。因此，中性假设(shè)下2023年我国出口增速约为0.13％（图11）。

　　测算存在低估的风险，主要来自于两个方面(miàn)：数据口径差异和欧美经济体的“韧性(xìng)”。数据方面(miàn)，各(gè)国自中国进口的数据(jù)和中国向各国出口的数据存在差异（无论(lùn)是绝对(duì)量还是增速），有(yǒu)时这一差异还较(jiào)大，一般而言中国(guó)出口端的增速会(huì)更高(gāo)，这(zhè)意味着我们基于“一(yī)带一路”国(guó)家进口数(shù)据的测算是低估的；外(wài)需(xū)方面，欧美经济陷入衰退的时点(diǎn)存在较大的(de)不确定(dìng)性(xìng)，可能在今年下(xià)半年、也可能在明年，若后者出现，那(nà)么2023年发(fā)达经济(jì)体对于中(zhōng)国出口的拖累可(kě)能没有(yǒu)那么大。

　　风险提(tí)示：东盟、俄罗(luó)斯及(jí)其他新(xīn)兴经(jīng)济体经济增长不及预期(qī)，对(duì)外需拉动不足。疫情二次(cì)冲击风险对(duì)出(chū)口造(zào)成(chéng)拖累。欧美(měi)经济(jì)韧性超预期(qī)，对(duì)于(yú)中国出口的拖(tuō)累不足。

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