分析人士称，《暂(zàn)行规定》施行后，预计全市(shì)场货币(bì)市场基金数量上将有一定出清(qīng)，对基(jī)金管(guǎn)理(lǐ)人的(de)产品体系结构布局、调整也提出了要求。

　　5月(yuè)16日，《重要货币市场基金监管暂行(xíng)规定》（下称《暂行规定》）正式(shì)实施，从风险管理、人(rén)员(yuán)及系统(tǒng)配置、投资(zī)比例、交易行为、规模控制、申(shēn)赎管(guǎn)理(lǐ)等多方面对重要货(huò)币市场基金的基金管理人提出了(le)更为严格审慎的要求。

　　业内(nèi)人士指出， 《暂行规(guī)定》将提高货(huò)币基金(jīn)的风险管理能力(lì)和透(tòu)明度，降低投(tóu)资风险。但是，可(kě)能会(huì)对部分追求(qiú)高收益的投资者(zhě)造成一(yī)定影响。此(cǐ)外，预计全市(shì)场货币市场基(jī)金数量上将(jiāng)有(yǒu)一(yī)定出清，对(duì)基(jī)金管理人(rén)的产(chǎn)品体系结构布局、调整也提(tí)出了要求。

　　哪些基金(jīn)被纳(nà)入

　　《暂(zàn)行规定(dìng)》指出，重(zhòng)要货币市场基金是(shì)指(zhǐ)因基金资产规(guī)模较大或者投资者(zhě)人数较多、与其他金融(róng)机(jī)构或者(zhě)金融产品(pǐn)关(guān)联(lián)性(xìng)较(jiào)强(qiáng)，如发生重大风险，可能对(duì)资(zī)本市(shì)场和(hé)金融体(tǐ)系产生(shēng)重(zhòng)大不(bù)利影响(xiǎng)的货币市场基金。

　　哪些基金会被纳(nà)入(rù)评估范(fàn)围(wéi)？

　　根据(jù)《暂行规(guī)定》，货币市场基(jī)金满足下(xià)列任(rèn)一(yī)条件的，基金(jīn)管(guǎn)理人(rén)应当在10个工作日内(nèi)主动(dòng)向中国证监会报告：基金资产净(jìng)值连续20个交易日(rì)超(chāo)过(guò)2000亿元(yuán)；基金份额持有人(rén)数量连(lián)续20个交易日超(chāo)过5000万个；中国证监会认定的符(fú)合重(zhòng)要货币市场基金特征的(de)其他(tā)条件(jiàn)。

　　东方财(cái)富Choice数据显示，截至(zhì)2023年一季度末，市场(chǎng)上(shàng)共(gòng)有天弘余额宝(bǎo)货(huò)币(bì)、易方达易理(lǐ)财货(huò)币(bì)A、建信嘉薪(xīn)宝(bǎo)货币A三只(zhǐ)基金规(guī)模超过2000亿元。其中(zhōng)，天弘(hóng)余额宝货(huò)币(bì)规模最(zuì)大，达6871.71亿元。

　　从基金份额持有人户数来看，截至2022年末，天弘余额(é)宝货币持有人(rén)达7.44亿(yì)户，居于首位。

　　有业内人士(shì)对记(jì)者表示，《暂行规定》实(shí)施(shī)后，对(duì)于规模超过(guò)2000亿元或者投资(zī)者数量大于5000万(wàn)个的货币市(shì)场基(jī)金，监管(guǎn)要求更(gèng)加严格，基金管理(lǐ)人(rén)需要(yào)增强(qiáng)抗风险能力，并明确风险(xiǎn)防控与处置机制。这将促使基(jī)金公司更加注重(zhòng)风险管(guǎn)理和(hé)产品合规性，提高产品的透(tòu)明度和稳定性，从而保护投资者的利(lì)益(yì)。

　　国(guó)信证券(quàn)指(zhǐ)出(chū)，《暂(zàn)行规定》与资(zī)管新规(guī)一脉相承，都是为了提升资(zī)管(guǎn)机构的(de)风险管理能力(lì)，实现(xiàn)风(fēng)险分散(sàn)化(huà)，防(fáng)止风险(xiǎn)过度(dù)集中、对金融安全(quán)产生(shēng)不利影响。在提升风控水平的前(qián)提下，引导高收(shōu)益产(chǎn)品打破刚兑(duì)，高安(ān)全产品收益率回落至与其(qí)风(fēng)险相匹配的合理水(shuǐ)平。随(suí)着资管新规(guī)的逐步落地，回归本源(yuán)的主动类资管产品迎来发展良机，财富管(guǎn)理行(xíng)业百花齐放。

　　明确附(fù)加监管要求(qiú)

　　《暂(zàn)行规定》明(míng)确了重(zhòng)要货币市场基金的附加监管要求(qiú)，指出基金管(guǎn)理人(rén)应当遵(zūn)循(xún)长期稳(wěn)健(jiàn)的(de)经营和投资理念，确保自身(shēn)投(tóu)资研究、人员配备、系统(tǒng)运(yùn)营、客户服务、风险管理与危机(jī)应对等方面的能力(lì)水平与(yǔ)重要货(huò)币市场基(jī)金管理(lǐ)规模相(xiāng)匹配(pèi)，不得盲目扩张基(jī)金(jīn)规模。

　　值得注意的是，重要(yào)货币市(shì)场基金的基金经理不得少于2人。在薪(xīn)酬考核方(fāng)面(miàn)，基金管理人的高级管理人(rén)员、基金经理等(děng)相关人(rén)员的(de)考核评价、薪酬激励等(děng)不得直接或者间(jiān)接与重要货币市场基金的规模(mó)相挂钩。

　　在重要(yào)货币市场基金的投资运作指标方面，也需要满(mǎn)足多项要求。例(lì)如，持有一家公(gōng)司发行的证券市(shì)值不得超过(guò)基金资(zī)产净值的5％；投(tóu)资于具有(yǒu)基(jī)金托管人资格的同(tóng)一商业(yè)银行发(fā)行的金融工具占基金资产(chǎn)净(jìng)值的比(bǐ)例(lì)不得超过15％；主动投资于(yú)流动性受(shòu)限资产的规模合计不得超(chāo)过基金(jīn)资产(chǎn)净值(zhí)的 5％；投资组合的平均剩(shèng)余期限不得超过90天(tiān)；投资组(zǔ)合的(de)杠(gāng)杆(gān)比(bǐ)例不得超(chāo)过110％。萍乡市是哪个省，萍乡市是哪个省的城市

　　货币市场(chǎng)基金交易行为(wèi)管理(lǐ)方面，《暂行规定》指出，审慎确认大(dà)额申(shēn)购申请(qǐng)，避免(miǎn)出现接受单一投资者(zhě)申购申请后导致(zhì)其持(chí)有份额超(chāo)过基金总份额(é)5％的情况(kuàng)。

　　而在风险(xiǎn)准备(bèi萍乡市是哪个省，萍乡市是哪个省的城市)金方面， 基金管理人、基金托管(guǎn)人每月从重要货币市场基(jī)金(jīn)的(de)管(guǎn)理费、托管费中(zhōng)计提的风(fēng)险(xiǎn)准(zhǔn)备(bèi)金(jīn)比(bǐ)例不得低(dī)于20％。

　　国(guó)信证券指出(chū)，《暂行规定(dìng)》是金融防风险的重要举措。部分货(huò)币市(shì)场基金规模(mó)较大、投资者数量较多，具有“牵一发(fā)而动全身”的重要影响，当出现风险事件时，可能(néng)会对金(jīn)融市场的流动性安全产(chǎn)生冲击。《暂(zàn)行规定(dìng)》无论(lùn)是从考核(hé)机制，还是(shì)从投资比例(lì)、久期、可(kě)变(biàn)现资产的限制，都(dōu)是为了更(gèng)高流动性考虑，重(zhòng)要货币市场基金防范流动(dòng)性风险的(de)能力(lì)将进一步提升(shēng)，将有(yǒu)效防止出(chū)现2016年(nián)部(bù)分(fēn)货币市场基金类似的流动性风险(xiǎn)事件(jiàn)。

　　制定风险应(yīng)对预案

　　在重要(yào)货币市场基金的风险防控和监(jiān)督管理机(jī)制(zhì)方面，《暂行规定》也做出了(le)明确(què)的规定。

　　《暂(zàn)行规定(dìng)》指出(chū)，基(jī)金管理人应(yīng)当综合评估重要(yào)货币市(shì)场基金(jīn)各类风险的成(chéng)因、表现及影响，会同(tóng)相关市场主(zhǔ)体共同制定(dìng)合理有效的风险应对预案。风险应对(duì)预(yù)案应当报中国证(zhèng)监会备案，中(zhōng)国证监会对风险(xiǎn)应对预案的(de)有效(xiào)性、合(hé)理性、可行性(xìng)等进(jìn)行评估(gū)。

　　重要货币市场(chǎng)基金(jīn)发生重大风险(xiǎn)的，由中国证(zhèng)监会(huì)牵头相关部(bù)门成立风险处置小组，督促基金管理(lǐ)人及相关市(shì)场主体(tǐ)依据风险(xiǎn)应对预案等对重要货(huò)币市场基金实施风(fēng)险处(chù)置。

　　那么，《暂行规(guī)定》的实施对(duì)于(yú)投资者有什么(me)影(yǐng)响？

　　有业(yè)内人士(shì)对记者表示，《暂行规定》将(jiāng)提高货币(bì)基金(jīn)的风险管理能力(lì)和透明度(dù)，降(jiàng)低(dī)投资风险。但是，可能会(huì)对部(bù)分(fēn)投资者造成(chéng)一定影响，例如可能会(huì)对一些追求高收益的投资(zī)者造(zào)成一定冲击。此外(wài)，新规可能会导致一些货币基金规模较小的产品退出市场，投资者需(xū)要注意(yì)选择(zé)合适的(de)产(chǎn)品。

　　“《暂行规(guī)定》有利于保护低风(fēng)险偏好的(de)投资者。相(xiāng)对于其他资(zī)管产品(pǐn)，货币市场(chǎng)基金具有着投资者数量庞大，风险(xiǎn)偏好较低的特点。部分(fēn)规模较大的货(huò)币规模基金如出现(xiàn)风险事(shì)件(jiàn)，或将对社会稳定产生不利影响。《暂行规定》提(tí)升了重要货币市场基(jī)金的(de)资产安全要求(qiú)，有利于保护投(tóu)资者利益。”国信证券表示。

　　财(cái)信(xìn)证券指(zhǐ)出，《暂行规定》施行后，货币市场基金的规范化(huà)、标准化、投资分散化、安全化程度将有提升(shēng)，未(wèi)来是否在公布(bù)的重点货币基金(jīn)名录内，可能是投资者(zhě)选择考量的潜在(zài)背书(shū)因素之一。预计全市场(chǎng)货币(bì)市(shì)场基金数量上将有一定出清(qīng)，对基金管理人的产品体系结构布局、调整也(yě)提出了要求。

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