射(shè)频芯片领域(yù)面(miàn)临变局，下(xià)游市场(chǎng)增速(sù)放(fàng)缓叠加进入竞争红海，海外巨头已开(kāi)始寻求(qiú)业务转型。

　　今日(rì)，射频芯(xīn)片厂商慧智微正式在科创板(bǎn)上市。公司(sī)股价开盘破(pò)发，跌(diē)9.75％。截(jié)至收盘，慧(huì)智(zhì)微报19.05元/股(gǔ)，较发行价跌去8.94％，目前(qián)总(zǒng)市值为(wèi)85.2亿(yì)元。

　　IPO前，慧智微(wēi)在一级市场受到资本热(rè)捧。据公(gōng)司(sī)上市(shì)文件，慧智微于(yú)2018年(nián)末(mò)开始进入融资快(kuài)车(chē)道(dào)，先后(hòu)引入了华兴资本、元禾璞(pú)华、大基金二期(qī)、红杉中国、IDG资本、光速中(zhōng)国以(yǐ)及金(jīn)沙江创投等一(yī)系列(liè)外部机(jī)构股东。截至上市前，大(dà)基金二期、广(guǎng)发信德(dé)以(yǐ)及金(jīn)沙江创投为(wèi)持股达5％以上的外部机构股东，持(chí)股比例分别为6.54％、6.47％以及5.65％。

　　值得一提的是(shì)，与慧智微产阅历是什么意思品结构相(xiāng)似的唯(wéi)捷创芯，上(shàng)市首日也走出了破发(fā)的行情(qíng)，该(gāi)公司股价(jià)于去(qù)年下半年触底回升，但截至(zhì)今日收盘股价仍略(lüè)低(dī)于发行价。

　　二(èr)级市(shì)场遇冷背后，是射频(pín)领域正面临(lín)变局。目(mù)前，正(zhèng)射频需求走向疲软。Yole数据显(xiǎn)示(shì)，由于智能手机增速(sù)放缓(huǎn)以及5G普及潜力有限等因素影响(xiǎng)，预(yù)计到2028年射频(pín)前端市场(chǎng)年复(fù)合增长(zhǎng)率约为5.8％。博通、Skyworksi以及Qorvo等多家全(quán)球射频芯片巨头(tóu)，近年来也在响应(yīng)市场变化谋求射频(pín)芯片业务(wù)以外的转型。

　　《科创板日(rì)报》记者(zhě)注(zhù)意到，当(dāng)前(qián)，射频领域仍有(yǒu)飞骧(xiāng)科技、康希通信等公司(sī)正排队IPO。

　　▌引入(rù)大(dà)基金二期等多(duō)个知(zhī)名资方

　　公(gōng)开资料显(xiǎn)示，慧智微(wēi)成立于2011年(nián)，主营(yíng)业(yè)务为射频(pín)前端芯片及模组的研发、设计和(hé)销售，下游应用领(lǐng)域主要(yào)包括智能手(shǒu)机以(yǐ)及物联网，客(kè)户包括三星(xīng)、OPPO等智能手机品牌，闻泰(tài)科技等移动终端(duān)设备ODM厂商，以及移远通信(xìn)等无(wú)线(xiàn)通(tōng)信模组厂商。

　　据招(zhāo)股书，2020-2022年(nián)，公司分别实现营(yíng)业(yè)收(shōu)入2.07亿元、5.14亿(yì)元以及3.57亿元；公司当前仍处于亏损状态，净亏损(sǔn)额分(fēn)别为9619.15万(wàn)元(yuán)、3.18亿元以(yǐ)及3.05亿(yì)元。

　　对于公司(sī)亏(kuī)损持续的原(yuán)因，慧智(zhì)微在(zài)招股(gǔ)文件中称(chēng)，是由于持续进行高额研发投(tóu)入(rù)；下游客户集(jí)中且具(jù)有产品验(yàn)证(zhèng)周期(qī)，尚未形成规模(mó)效(xiào)应；市场(chǎng)竞争激烈，叠加下游去库存周期(qī)影响，公司产品毛(máo)利空间受挤压。

　　研发投入方面，近(jìn)三年的总(zǒng)额分别为7588.54万元、1.16亿(yì)元(yuán)以及1.85亿元，占(zhàn)营收比例分别为36.61％、22.48％以及51.93％。

　　毛(máo)利方面，近三年公司(sī)的综合毛利(lì)率分(fēn)别为6.69％、16.19以(yǐ)及17.97％，远低于(yú)同行业头(tóu)部(bù)卓(zhuó)胜(shèng)微50％左右的毛利率水平(píng)，也不(bù)及和慧智微产品结(jié)构更接近的唯捷创芯，后者(zhě)毛利率为30％上下阅历是什么意思。

　　在自身造血能(néng)力不足，但仍要抓紧扩(kuò)大规模的(de)情况下，慧智(zhì)微开启了对外(wài)融资之路。公开(kāi)信息显示，公司(sī)于(yú)2018年末(mò)开始进入融资快车道，尤其是(shì)冲刺(cì)IPO前的2021年，其在一年内完成了三(sān)轮(lún)融资，众多知名资方，包括大基(jī)金二期、元禾璞华(huá)、红杉(shān)中国、IDG等也是(shì)在(zài)这一(yī)阶段(duàn)对慧(huì)智微(wēi)进入(rù)了(le)慧智微的(de)股东序列。

　　据(jù)招(zhāo)股书，截(jié)至IPO前，大基金二期、广发信德以(yǐ)及金(jīn)沙(shā)江创投为持(chí)股达5％以上的外部机构股东(dōng)，持(chí)股比例(lì)分别(bié)为6.54％、6.47％以(yǐ)及5.65％。

　　财(cái)联(lián)社创投通(tōng)-执(zhí)中数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，从当前(qián)的(de)股价情况看，大基金(jīn)二(èr)期在投(tóu)资慧智(zhì)微的近两年时间(jiān)里(lǐ)，实现(xiàn)了近2.5倍的账(zhàng)面(miàn)回报，而较大基金二期(qī)晚3个(gè)月进入、并(bìng)在后一轮持续加注的红(hóng)杉中国，平均持股成本增至13.78元/股，当前实现账面回报1.38倍。

　　▌射(shè)频芯片领(lǐng)域面(miàn)临(lín)变局

　　慧智(zhì)微(wēi)招股(gǔ)书显(xiǎn)示，公司目前有超过接近67％的收入来自(zì)于(yú)手机领域。当前，智能手机出货量的(de)大幅下降，已经对(duì)慧智微的业绩(jì)造成了(le)冲击，而市场对智能手(shǒu)机未来增速持续放缓的(de)预期，也让资本市场(chǎng)对(duì)包括慧智微在(zài)内的射频芯片厂(chǎng)商(shāng)做(zuò)出(chū)了(le)重新思考。

　　根据Yole的数据，2021年(nián)射频前端的市场为190亿美(měi)元以上(shàng)，2022年由(yóu)于手机市场的下滑，射频前端市场规模与2021年的市场相差(chà)无几。而(ér)接下来，由于智(zhì)能手机(jī)的温(wēn)和增(zēng)长以及5G普及的潜力有(yǒu)限，预计到(dào)2028年射频前端的市场年复合(hé)增(zēng)长(zhǎng)率约为5.8％，将(jiāng)达到269亿(yì)美元。

　　与慧智微有着相似(shì)产品结(jié)构，同(tóng)样在IPO前获豪华股(gǔ)东突(tū)击入股的射频龙(lóng)头唯捷创芯，在去年(nián)4月科(kē)创(chuàng)板上市时，也遭(zāo)遇了破发的行情，上(shàng)市(shì)首(shǒu)日跌36％。尽管在去年10月跌至30元每股(gǔ)的价格后止跌回升，但截至今日收(shōu)盘，唯捷创芯股(gǔ)价仍低于(yú)66.6元(yuán)/股的发行价，报61.19元/股。

　　近几年，全球(qiú)多家射(shè)频芯片领域的巨头厂商都(dōu)在谋求转型，拓展射频(pín)以(yǐ)外(wài)的业务领域(yù)。以Qorvo为例(lì)，除了原有的射频芯(xīn)片外，其还增加(jiā)了(le)UWB、matter、SiC器件、MEMS等产品，下(xià)游触角延伸至汽车、物联网、电源等领域。

　　国(guó)内(nèi)方面，射频领域正(zhèng)呈现出(chū)一片红海的竞争格局，由于入(rù)局者(zhě)众，且产(chǎn)品仍(réng)集中在中低端(duān)市场，各射频(pín)芯片厂(chǎng)商只能再卷(juǎn)价(jià)格(gé)，进一步压低(dī)了自身(shēn)的利润空间。

　　射频厂商三伍微(wēi)电子创始人钟(zhōng)林此前曾表示，国(guó)产射频前端芯片杀价已(yǐ)经无底线，而预计未(wèi)来每个射(shè)频细分赛(sài)道还会有更多竞争(zhēng)者进入，往后三年(nián)射(shè)频芯片厂(chǎng)商将面临更大的(de)生存和竞争压(yā)力(lì)。

　　目前(qián)，一级市场对射(shè)频芯片(piàn)厂(chǎng)商的关(guān)注亦(yì)有所下降，截(jié)至目(mù)前，今(jīn)年(nián)共有9家射频(pín)芯片厂商(shāng)宣布完(wán)成(chéng)融资，而(ér)在2021年上半年(nián)，这个数据是(shì)近50家，且投(tóu)资机构涵盖了投资机构(gòu)涵盖了中金资(zī)本、红杉资本(běn)中国(guó)、小米长江(jiāng)产业(yè)基金、深创投等知名机构。

　　当(dāng)前，射频领域仍(réng)有飞骧科技、康(kāng)希通信等(děng)公(gōng)司正排队IPO。

　　慧智微在(zài)招股书中(zhōng)表示(shì)，本次(cì)IPO募得资金将用于(yú)芯片测设中心(xīn)建设(shè)、总部基地及上海(hǎi)和广州研(yán)发中心(xīn)建设(shè)以及补充流(liú)动资金(jīn)。具体(tǐ)战(zhàn)略规(guī)划方面(miàn)，其表示将巩固在5G射频前端领域取得的市场地位，增加头部客(kè)户(hù)的市场(chǎng)份额；技(jì)术上跟进射频前(qián)端技(jì)术迭代(dài)，优(yōu)化可重构技术框(kuāng)架在在 3GHz~6GHz 的(de) 5G 新频段的应用(yòng)；产品(pǐn)上(shàng)加大(dà)对上游滤波器(qì)、多工器的产(chǎn)业链布局，拓展 L-PAMiD 等(děng)更高门槛的产品(pǐn)系列。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 阅历是什么意思