在锂价初现企稳态势的微妙时点，头部锂电厂商如何(hé台积电是做什么的，台湾台积电是什么意思)看(kàn)待？行业(yè)去库存进展又如(rú)何？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿(yì)元的锂电巨头国(guó)轩高(gāo)科4月28日举办媒体开(kāi)放日上(shàng)作出一系列判断。在交流中(zhōng)，公司管理层对中国基金报记者(zhě)表示，近(jìn)期“跌跌不休”的(de)碳(tàn)酸(suān)锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成(chéng)震荡。

　　同(tóng)时，该公司一季报显示，库存“水(shuǐ)位”已经显(xiǎn)著降低，压力(lì)已并不明显。这也在一定程度(dù)上反映了电池厂(chǎng)商们近期去(qù)库存动作的(de)“一致(zhì)性”。

　　而且需要注意的是，在国轩高科方面看来，储能(néng)行业今年(nián)上升空间(jiān)预计将高于(yú)动力电池。换言之，从增速方面看，储能(néng)有望接(jiē)棒(bàng)动力电池，带动电池(chí)厂商出货(huò)持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作(zuò)为锂(lǐ)电(diàn)池(chí)核心原(yuán)材料，碳酸锂价格大起大落在市场上引起巨(jù)大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩(xuān)高科高级副总(zǒng)裁、中国业务板(bǎn)块总裁王启岁笑(xiào)称。这(zhè)也在(zài)一定程(chéng)度(dù)上反(fǎn)映了锂价迅速上涨给(gěi)下游带来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击(jī)穿20万(wàn)元关口(kǒu)，在近期才有(yǒu)明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级(jí)碳酸锂价格已经连跌52天。而(ér)且在此前(qián)30天内(nèi)，价格共计跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示，在4月(yuè)27日-28日两天内，电池级碳酸锂价(jià)格已经连续两日上涨，两日内分别上(shàng)涨4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋(qū)势明显(xiǎn)。

　　锂价在什么(me)区间较为(wèi)合(hé)理，国轩高科方(fāng)面(miàn)也(yě)给出(chū)自己研判。王启(qǐ)岁(suì)在会(huì)上表示，碳(tàn)酸锂(lǐ)在15-20万/吨的区间可(kě)能(néng)形成(chéng)振荡(dàng)期。“我们通过一(yī)季度观察来看(kàn)，新能源(yuán)行业处于稳定增长(zhǎng)阶段，储能行业(yè)在一季(jì)度(dù)是处于投标、招(zhāo)标(biāo)的(de)阶段，第三(sān)季(jì)度将迎来大规模交付，而储(chǔ)能大(dà)规模交付(fù)会带来产能复苏，碳酸锂价(jià)格预计(jì)会维持在(zài)这个区间之内(nèi)。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价格下降，对(duì)于电(diàn)池厂商的毛利率提升(shēng)已经有了立(lì)竿见影效(xiào)果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在一季度达到了(le)18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个(gè)百(bǎi)分点。实际上，同样(yàng)的(de)情况也(yě)发生在宁(níng)德时代(dài)与亿纬锂能身(shēn)上，其中宁(níng)德时代一季度毛利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点。而亿纬(wěi)锂(lǐ)能则不(bù)如前两者明(míng)显，但(dàn)也提(tí)升了0.4％个(gè)百分(fēn)点。

　　王(wáng)启岁也认为，在碳酸锂回归理性(xìng)价格(gé)之(zhī)后，新(xīn)能源汽(qì)车市场会趋于较为合理增(zēng)长。“去年是600万(wàn)辆，经过一季度之(zhī)后，我台积电是做什么的，台湾台积电是什么意思们依然判断今(jīn)年(nián)新能(néng)源汽(qì)车应(yīng)该在900-950万辆区间(jiān)，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩高(gāo)科也正在加速产能扩张。其南京(jīng)基(jī)地智能制造(zào)20GWh动力电池项目(mù)、宜春基地10GWh动力电(diàn)池(chí)项目、庐江基地年产20万吨高端正(zhèng)极材料项目、桐城(chéng)基地(dì)年产40GWh动力电池项目一期、柳(liǔ)州基地年产10GWh电池(chí)项目等多个项(xiàng)目相继投产。据规划(huà)，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国(guó)轩高(gāo)科的一(yī)季报显示，其截(jié)至报告期末其存货余额为(wèi)65.98亿(yì)元(yuán)，较去年底的75.84亿元下降13％。而(ér)其一季(jì)度末，存货占总资产比例(lì)为8.38％。在(zài)去年底，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整体(tǐ)状况(kuàng)看，国轩高科存货(huò)水(shuǐ)平保持了较(jiào)低位置。国轩高科高级副总裁蔡(cài)毅也表示，由于公(gōng)司(sī)在江西宜春(chūn)碳酸锂原材料有(yǒu)自(zì)产能(néng)力(lì)，因此其外购仅补充自产不足，“外(wài)购只是(shì)缺多少，补(bǔ)多(duō)少(shǎo)，”他表示(shì)。

　　国轩高科存货水位下降，也反映了行(xíng)业整体状况，不少(shǎo)电池厂(chǎng)商存货余额均(jūn)在(zài)下降(jiàng)。其中宁(níng)德时代一季度报(bào)告(gào)显示(shì)，其库存金额(é)已(yǐ)从年初的(de)766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报(bào)也显示，其存货金额从去年底的(de)85.88亿元，降至78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记者(zhě)了解，已(yǐ)经有库(kù)存较(jiào)低的(de)电池(chí)厂商提到，库存(cún)已恢复至健康水(shuǐ)平，后续将根据规(guī)划，逐步进行补货。

　　东吴证券(quàn)近期在一份研报中指(zhǐ)出，在电池环节(jié)，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均维持极低库(kù)存(cún)，电池本身库存不足(zú)1个月(yuè)；另(lìng)外在中游材料方面(miàn)，正(zhèng)极和电解液(yè)库(kù)存周期大幅下降至(zhì)7天左右，负极因石墨化需要一个(gè)月时间，库存周期较长，而隔膜约为一个月正(zhèng)常库存。

　　该(gāi)机构认为，目前库存多集中于上游锂(lǐ)盐(yán)厂，中游材料库存极低，基本(běn)保持7天的最低安全库(kù)存。若下游需(xū)求恢复(fù)，将带来强烈(liè)补库需求。

　　值(zhí)得注意的是，在去库(kù)存的(de)过程中，国轩高科也在(zài)积极尝试“出海”。该公(gōng)司在2022年加速全球化步伐(fá)，收购博世集团的德国哥廷根工厂，于(yú)2022年6月开始改造并已(yǐ)顺(shùn)利投产(chǎn)，开始欧(ōu)洲本地化运(yùn)营。其年报显示，2022年该公司海外销售收入(rù)达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供不应求

　　此前市场(chǎng)普遍预计，储能有(yǒu)望接棒(bàng)动(dòng)力电池，带(dài)动(dòng)电(diàn)池厂商(shāng)出(chū)货增(zēng)长。近(jìn)日，宁德时代也作出(chū)判断认(rèn)为，储(chǔ)能方面今年预计增(zēng)速将会比动力(lì)电池(chí)更高(gāo)。

　　王(wáng)启(qǐ)岁在交流中也认同(tóng)这一观点。他预计，储能行业今年上升空间(jiān)预计会高于(yú)动(dòng)力电(diàn)池(chí)，其中国外家(jiā)储市(shì)场需求预计会在下(xià)半年(nián)放量，而国内(nèi)大储市场方面，今年一季度处于招标阶段，自二季(jì)度开始将进入(rù)交付阶段，目前相(xiāng)关产品供不应求。

　　从国(guó)轩高科披(pī)露的年(nián)报数(shù)据显示，其储(chǔ)能业务(wù)在2022年实现了35.08亿元的营收，同比(bǐ)增长幅度达到186.49％，已经高(gāo)于(yú)其动(dòng)力电(diàn)池业务116.4％的增速(sù)。按照(zhào)这一(yī)数据计算，储(chǔ)能业务已经占到其总(zǒng)营收的15.22％，而在2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王(wáng)启(qǐ)岁(suì)直言，储能行业(yè)的(de)空间比动力电池上升(shēng)空(kōng)间更(gèng)大(dà)，“这(zhè)是一个需求量大于供应量(liàng)的领(lǐng)域，不存(cún)在需求(qiú)疲(pí)软或者是产能过剩(shèng)。”

　　他指出(chū)，首先在家储(chǔ)环(huán)节，因为涉及到用电(diàn)需求，每年到了第二季度开始后才爆发。而(ér)在大储环节，国(guó)内下游招(zhāo)标、立项都在一季(jì)度(dù)，真正出货(huò)是在二季度以后，目(mù)前(qián)订单状(zhuàng)况看来(lái)是供不应求。此外，海外的客户也(yě)正逐(zhú)渐接受中国的标准化集(jí)装箱(xiāng)产品。

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