财联社4月(yuè)21日(rì)讯（记者 王宏）财(cái)联(lián)社记者从业内获(huò)悉，近期监管部门正陆(lù)续召集相关保险公司开会(huì)，主(zhǔ)要内容是进行窗口指导，要(yào)求寿险公司调(diào)整(zhěng)新开发产(chǎn)品的定价利率(lǜ)，控(kòng)制利差损(sǔn)，要求新开发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。主要思想(xiǎng)是市场有效，监(jiān)管(guǎn)有为(wèi)，主体(tǐ)调节在先，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　新开发(fā)产品定(dìng)价利率或(huò)从3.5％降到(dào)3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近(jìn)日监管部门陆续(xù)召(zhào)集了多家(jiā)寿(shòu)险公司开(kāi)会，以窗口指(zhǐ)导(dǎo)的(de)名义，要求公司调整产品利率，控制利差损。

　　据悉，监(jiān)管要求(qiú)险企(qǐ)新开(kāi)发产(chǎn)品的定(dìng)价利(lì)率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思(sī)路是市场有效，监管有为(wèi)，主体调节(jié)在先(xiān)，控(kòng)制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次(cì)调整是不久前监管召集险(xiǎn)企进行(xíng)调研会的后(hòu)续。3月21日财(cái)联社记者曾报(bào)道(dào)，为引(yǐn)导人身险业降低负债成本，加强行业负(fù)债质量(liàng)管理，银保(bǎo)监(jiān)会(huì)人身(shēn)险部组织保险行业协会以及多家(jiā)保险公(gōng)司开展(zhǎn)调研。将重(zhòng)点(diǎn)调研普通险预定利率分布、分红险预定利(lì)率和分红水平等公司负(fù)债成本(běn)情况，以及降低责任准备(bèi)金评估利(lì)率对公司和行业的影响，包(bāo)括对新(xīn)产品定价、存(cún)量(liàng)业务退保(bǎo)、销(xiāo)售行为、市场(chǎng)竞争分(fēn)析变化(huà)等的影响。

　　随后据报道，监管在北(běi)京、南京、武汉三(sān)地召开座谈会。其中，北京参会的保险公(gōng)司包括(kuò)中国人寿(shòu)、新(xīn)华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京(jīng)参会(huì)的保险(xiǎn)公(gōng)司有(yǒu)太保寿险、工银安盛(shèng)人寿、安联人寿(shòu)、中韩人寿(shòu)等；武汉参会的保险公司有(yǒu)合众人寿(shòu)、国富人寿、国(guó)华人寿等。

　　据当时参会的一位总精算(suàn)师表示，各险企(qǐ)基本就(jiù)降低责任准备金评估(gū)利率达成(chéng)共识，有公司建(jiàn)议分阶段调(diào)整，比如(rú)普通(tōng)型长期年金的责任准备金评估(gū)利率(lǜ)目前(qián)为年复利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后(hòu)再动(dòng)态调整。具体的调整(zhěng)方案还有待监管研究后出(chū)台。

　　有(yǒu)保(bǎo)险公司业内人士(shì)对财(cái)联社记者表示：“已经准备(bèi)好(吴亦凡资产多少亿hǎo)利率3.0的(de)产(chǎn)品了”。也有业(yè)内人(rén)士对财联社记者表示，此次主要(yào)涉及新开发(fā)产(chǎn)品的定价利率，以(yǐ)往的(de)产品不(bù)受(shòu)影响，行(xíng)业“炒停售(shòu)”难以避免。

　　下调预定利(lì)率避免利差损风(fēng)险

　　平安非银团队(duì)表示，我国险企资产(chǎn)配置风格稳(wěn)健，债券投(tóu)资(zī)比例稳步提升(shēng)，其他(tā)资产以(yǐ)非标资产(chǎn)为主、投资比(bǐ)例持续(xù)回(huí)落(luò)，股票(piào)和基金投资比(bǐ)例基本(běn)稳(wěn)定。2018年以来，主要(yào)券(quàn)种长端利(lì)率中枢下行(xíng)，长久期债券和优质非标(biāo)资产供给有限(xiàn)，保险固收类资(zī)产(chǎn)配置面(miàn)临(lín)挑(tiāo)战。同时，权益市场(chǎng)波动率(lǜ)较大(dà)、对投资收益率影响较大。近年监管按(àn)产品(pǐn)类型调整评估利率、防范(fàn)化解利差损风险。2023年3月银保监会召开座谈会，各险(xiǎn)企已就降低责任准备金评估(gū)利(lì)率(lǜ)达(dá)成共识。

　　东吴(wú)证券非银团队此前曾表示，短期来看，引导降低负债成本将大幅(fú)刺激产品(pǐn)销(xiā吴亦凡资产多少亿o)售，老产品(pǐn)停售炒作(zuò)难以避免。中期来(lái)看(kàn)，预(yù)定(dìng)利率跟(gēn)随评(píng)估利率下行，保险公司分红险占比提升，有望缓解人(rén)身险(xiǎn)公(gōng)司刚性负债成(chéng)本压力，寿险产品本身保(bǎo)本(běn)属性有(yǒu)望进一(yī)步强(qiáng)化。

　　实际上，监管(guǎn)历史上有过多(duō)次调(diào)整评估利率(lǜ)的行动。据(jù)悉(xī)，1992年(nián)到(dào)1996年间，保险公司为了和银行竞争，长期保险的预(yù)定利(lì)率均(jūn)在8％以上。考虑(lǜ)到(dào)利(lì)差损(sǔn)风(fēng)险，1999年，原保监会(huì)下发《关于调整寿险保单预定利率(lǜ)的(de)紧急通(tōng)知》，全面叫停(tíng)高预定(dìng)利率产品，强制(zhì)寿(shòu)险公司将寿险保单(dān)的预定(dìng)利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市(shì)场来(lái)看，美国(guó)在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末(mò)都曾面临利差(chà)损风险。1970年左(zuǒ)右，美国寿险业竞争(zhēng)激(jī)烈，为提高竞争力，险企销售大量高负(fù)债成本(běn)、低利润产品(pǐn)。1980年左右(yòu)，利(lì)率(lǜ)下行，投(tóu)资(zī)承(chéng)压，据美国审(shěn)计总署统计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿和(hé)健康(kāng)保(bǎo)险公司破(pò)产(c吴亦凡资产多少亿hǎn)，其中80％发生在1982年(nián)以后，主要系险企销售大量(liàng)对利率敏感的(de)低利润产品(pǐn)；同时市场(chǎng)压力(lì)致(zhì)使(shǐ)投资端面临亏损。

　　平安非(fēi)银团队(duì)表示，参考海(hǎi)外，低(dī)利率环境下，负债端主要通过调(diào)整寿(shòu)险产品(pǐn)结构、下(xià)调预(yù)定利率的方式来避免利差损风险(xiǎn)。近年来，我国长(zhǎng)端(duān)利率地位震荡(dàng)、权益市场波动加(jiā)剧，寿险行业(yè)面(miàn)临着潜在的(de)利差损风险、险企利(lì)润承压(yā)。保险监管趋严(yán)，通过发布产品负面(miàn)清(qīng)单、下调演示利(lì)率、分(fēn)产品调整评估利率等降(jiàng)低负债端成本。

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