华尔街真是(shì)风云诡(guǐ)谲。

　　曾(céng)发百页(yè)报告做(zuò)空印度首(shǒu)富阿达尼(ní)集团（Adani Group）而引起轩然(rán)大(dà)波的美国新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的(de)是“华(huá)尔街之狼”、著名亿(yì)万富翁投资(zī)者(zhě)卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗(qí)下控股(gǔ)公司伊(yī)坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东(dōng)时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以(yǐ)来(lái)最大单日跌幅，市值蒸发40多亿美(měi)元。

　　而伊坎个人(rén)身价，也(yě)一夜蒸(zhēng)发29亿美元（约200亿人民币）。根据福布斯榜单显示，截至收稿，伊坎个人(rén)身价为147亿(yì)美元，排名(míng)世(shì)界富(fù)豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济结构(gòu) “类似庞氏骗局”

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)在报告中指(zhǐ)出，伊(yī)坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究(jiū)表示(shì)，IEP利用来自新投资者的资金向老投资者支付股息。报告(gào)指出，简而言(yán)之，伊坎一(yī)直在使用从(cóng)新投资者那里获得的资(zī)金向老投资者支付股息。“这种类似庞氏骗局的经济(jì)结构只(zhǐ)有在新资金愿意冒着成为(wèi)最后一批(pī)'持有资金的风险(xiǎn)的(de)情况(kuàng)下才是可持续的(de)”，报告说道。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究还(hái)在报(bào)告中(zhōng)称，IEP的56亿美元年终(zhōng)净资(zī)产(chǎn)价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究(jiū)在(zài)报(bào)告中表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交(jiāo)易价格比(bǐ)上(shàng)次报告的资产(chǎn)净值高出218％，远远(yuǎn)高于所有(yǒu)可比公(gōng)司(sī)。”

　　报告指出，另(lìng)一方面(miàn)，伊坎企业的同(tóng)行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克曼(màn)（Bill Ackman）的潘(pān)兴(xīng)广场控股公(gōng)司(sī)，其交易价格(gé)均低于各自的资产净值。资产净值是衡量基(jī)金(jīn)业绩的关键(jiàn)指标，衡(héng)量(liàng)基金所持(chí)证(zhèng)券的市场价值。

　　兴登堡认为(wèi)，推动IEP股票(piào)泡沫的是其(qí)15.8％的股息收益(yì)率，这是迄今为止美国大型股公司中最高的。兴(xīng)登堡指责伊坎以股票而不是现金的形(xíng)式发放股(gǔ)息(xī)，并让伊坎企(qǐ)业出售新(xīn)股(gǔ)，以(yǐ)满足(zú)股(gǔ)东的支出，从而抬高了股息收(shōu)益率。

　　兴登堡的报告还(hái)举(jǔ)例称，IEP在2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价(jià)值(zhí)定为(wèi)3.81亿美元，但一个(gè)月(yuè)后(hòu)，该部门的一(yī)家重要(yào)子公司申请破产。

　　兴登堡还指责唯一一家(jiā)跟踪(zōng)伊(yī)坎企业的大(dà)型(xíng)投行Jefferies（杰富瑞）与伊(yī)坎之间的关系密切。报告(gào)称，杰富瑞在其研究中假设，即使(shǐ)在最坏的情(qíng)况下，伊(yī)坎的股息也将永久支(zhī)付，同时还(hái)从安排IEP股票发售中获利(lì)。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴登堡(bǎo)的(de)报告“自以为(wèi)是”

　　这份做空(kōng)报告(gào)对伊坎来说是一(yī)个(gè)重大挑战(zhàn)。他也在报告(gào)刊登的几小(xiǎo)时后发声反击。

　　伊坎在(zài)一份声明(míng)中表(biǎo)示，兴登堡(bǎo)“自以为是”的报告旨在以牺牲IEP长期股东的利益为代价获取利润(rùn)。伊坎表(biǎo)示：“我(wǒ)们坚(jiān)持(chí)公开披露的(de)信息，我(wǒ)们相信(xìn)，从长(zhǎng)期来看，IEP的业绩将(jiāng)会像以往一样不言自(zì)明(míng)。”

　　伊坎表(biǎo)示，我们仍然相信激进(jìn)主(zhǔ)义是最好的投资范例。“我过去(qù)25年(nián)的激进(jìn)主义投资已经(jīng)很好(hǎo)地证明(míng)了(le)这(zhè)一点(diǎn)。我们定(dìng)期(qī)将我们的(de)维权原(yuán)则付诸于我(wǒ)们的多数控股公(gōng)司以及我们投资部门持有的少数股权，目前在14个上市公司董事会(huì)中都有代表。此外，我们坚信通过对冲(chōng)头寸来(lái)降低风险，尤其是在我们(men)今天所处的(de)市场中。”

　　伊坎的公(gōng)司持有他在能源、汽车、食(shí)品包装(zhuāng)、房地产(chǎn)和其他行业的各(gè)种投资。他是IEP的控(kòng)股(gǔ)股(gǔ)东，持有85％的股份(fèn)。

　　申明还指出，报告(gào)中的说(shuō)法 “不会阻止(zhǐ)IEP履行其对IEP的单位持(chí)有(yǒu)人和(hé)员(yuán)工(gōng)的(de)承诺”。

　　此外，股东权益机构也坐不住了！股东权(quán)益律所(suǒ)Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损的投资者就兴登(dēng)堡研究(jiū)做(zuò)空报告(gào)伸(shēn)出援手。

　　（来源：泽连斯基身高是多少 泽连斯基有政治头脑吗PR Newswire）

　　做空印度(dù)首(shǒu)富

　　兴登堡(bǎo)研究“一(yī)战成名(míng)”

　　回数兴登堡研究的做空实例，最出名的莫过(guò)于今年(nián)2月做空印度首富的阿达(dá)尼集(jí)团了。兴(xīng)登堡研究百(bǎi)页的做空报告使得(dé)前“亚洲首富”高塔姆(mǔ)·阿达尼跌下(xià)神坛，引发了(le)外资纷纷(fēn)从印度股市撤离，更让(ràng)印度总理莫迪受到(dào)反对(duì)派质疑。

　　根据当时(shí)美国全国公共广播电台称，截至2023年2月(yuè)6日，阿(ā)达尼集团市值在短短10日内(nèi)蒸发逾(yú)1000亿美元，集(jí)团(tuán)的债券价(jià)格跌至垃(lā)圾债水平。阿达尼的个人净资产也缩水(shuǐ)近500 亿美(měi)元。

　　那么，兴登(dēng)堡(bǎo)研究究竟什么来头？公开(kāi)资(zī)料显示，兴登堡(bǎo)研(yán)究公(gōng)司成(chéng)立于2017年，总部(bù)位于纽约市。据兴登堡研究(jiū)官网介绍(shào)，公司的主要(yào)业(yè)务包括披露企业的(de)会计(jì)造假、管理问题、未公(gōng)开(kāi)关联交易、财报违规等(děng)。媒体统(tǒng)计(jì)显示，从2020年(nián)至今，兴登堡研(yán)究(jiū)公司(sī)共对30家公(gōng)司发过难。他们雇佣金(jīn)融(róng)分(fēn)析师、会计师和记者，来进行调查。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产家庭，曾(céng)在(zài)康涅(niè)狄格大学学习(xí)商科。 据其Linkedin资料，大(dà)学期间，他加入了以色列的救护(hù)车急救部门(mén)，是拥有以色列证书的救护(hù)人员(yuán)。

　　公司官网(wǎng)显示，“兴登堡研(yán)究”这个名字(zì)源于(yú)1937年在(zài)新泽西上空不幸坠毁的(de)飞艇——“兴登堡”号。“我们(men)将兴登(dēng)堡视(shì)为完(wán)全可以避(bì)免的人(rén)为灾难的(de)缩影，”该公司的(de)网站上写道(dào)。

　　除了(le)此次(cì)的(de)IEP以(yǐ)及(jí)阿达尼(ní)集(jí)团(tuán)，兴登(dēng)堡研究也曾瞄准其他(tā)企业。2020年(nián)，兴登堡研(yán)究？份69页的做空报告，让市值一度达到(dào)340亿美元的(de)“卡车(chē)界特斯拉”公(gōng)司Nikola的创始人被迫辞职，美国司法(fǎ)部(bù)和证券监管机构随(suí)后(hòu)跟进(jìn)调(diào)查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能(néng)力方面误导(dǎo)投资者。该公司的市值一度超过50亿美元，如今已缩水至不到(dào)2.6亿(yì)美元，其股(gǔ)票在兴登(dēng)堡研究做空报(bào)告(gào)公布后暴(bào)跌90％以上(shàng)。

　　兴登堡研究还曾(céng)介(jiè)入马斯克对推特(tè)的收购案。在兴登堡(bǎo)研究宣(xuān)布做空推特(tè)后(hòu)，推特的股泽连斯基身高是多少 泽连斯基有政治头脑吗价从(cóng)49.80美元跌至37.39美元(yuán)，随(suí)后(hòu)安德(dé)森宣布关闭做空仓位(wèi)。去年7月中旬，当推特的股价(jià)位(wèi)于低点附近时，兴(xīng)登堡研究宣(xuān)布转为做空(kōng)推特，推特股价(jià)随(suí)即(jí)大涨约8％。

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