用友(yǒu娜能组成什么词，娜字能组什么词语)网络（600588）的3.0-II转型(xíng)，即云服(fú)务(wù)转(zhuǎn)型第二阶段(duàn)进(jìn)展明显不佳(jiā)。

　　2023年一季度，用友网络净亏损3.97亿(yì)元，创公(gōng)司2001年5月(yuè)上市(shì)以来(lái)单季最(zuì)大亏损(sǔn)；2022年净利(lì)润2.19亿(yì)元，同比下(xià)降69％，是2020年以(yǐ)来连续第(dì)三年净利下滑。与(yǔ)此对应的是(shì)，2020年以来公司(sī)股价持续大(dà)跌。

　　这(zhè)与用友网络(luò)3.0-I转型阶段营收、净利同步大增、股价大涨的同(tóng)向共振，大相迥异。

　　目前，用友网(wǎng)络股(gǔ)价为21.61元，市值741.9亿元。

　　上市23年(nián)来(lái)单季(jì)最(zuì)大(dà)亏(kuī)损

　　净利连续三年下滑(huá)

　　用友网(wǎng)络4月28日(rì)晚间发布2023年第一季度报告，一季(jì)度实现营(yíng)业收入(rù)14.75亿(yì)元，同比增长15.3％；归属(shǔ)于上市公司(sī)股东的净亏损3.97亿(yì)元，创该公(gōng)司2001年5月上市以来(lái)单季最(zuì)大亏损。

　　此前，用友网络发布的年报显(xiǎn)示，2022年(nián)公(gōng)司营收92.62亿元，仅(jǐn)微增3.69％；归母净利润2.19亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降69％。这是在2019年创(chuàng)下(xià)净利11.8亿元的历史最高(gāo)点之后，用友网络连续(xù)第(dì)三年净(jìng)利下滑(huá)。

　　从股价来看，在2020年(nián)7月(yuè)创下历史新高之后，用(yòng)友(yǒu)网络股价就(jiù)总体上呈下降趋势。

　　2022年定增53亿

　　葛卫东(dōng)等投资(zī)者被套

　　在2022年(nián)股价大跌前，用(yòng)友网络在股价(jià)相对高点进(jìn)行了定增融(róng)资。此次定(dìng)增(zēng)吸引了不少(shǎo)机(jī)构参与，包括高毅、葛卫东(dōng)等知名机构和投(tóu)资(zī)者(zhě)。

　　2022年(nián)1月，用(yòng)友网络披露定增结果，增发(fā)数量(liàng)约1.7亿(yì)股，每股价格为31.95元，定增募资约53亿元。当时(shí)，在定增市场颇为活跃的私募大佬葛(gé)卫东，也参与了定增，投入资金(jīn)约2亿(yì)元。

　　但在定增结束之后，用友(yǒu)网络(luò)发(fā)布的(de)2021年业绩明显不(bù)及市场预期，2021年净利润为7.078亿(yì)元，同比下28.18％。

　　此后，用友网络的2022年各季度业绩更是连续爆雷：一(yī)季(jì)报(bào)净(jìng)利润-3.932亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下降2931.14％；半(bàn)年(nián)报(bào)净利润-2.558亿元，同比下降218.93％；三季报净(jìng)利(lì)润(rùn)-5.395亿元，同(tóng)比下降525％。

　　在此背景下(xià)，用友网络的股价从2022年2月(yuè)37元的高(gāo)点，最(zuì)低跌至2022年(nián)9月(yuè)的16.28元(yuán)，跌幅近六(liù)成。而葛卫东的总持股数，也从2022年一季度的7626万股，到2022年三季度末退(tuì)出前十大股东，在此(cǐ)期间，其减持数量至少(shǎo)有4100万股。其(qí)定增投资(zī)也惨遭被套。

　　2022年以来(lái)，用(yòng)友网络股价大跌。

　　云服务转型第二阶段道阻(zǔ)且长(zhǎng)

　　在(zài)用友(yǒu)网络(luò)的发展历(lì)史上(shàng)，其1.0阶(jiē)段是通(tōng)过财务(wù)软件服(fú)务(wù)企业的会计电算化，2.0阶(jiē)段(duàn)是通(tōng)过ERP软(ruǎn)件服务企(qǐ)业的信息化，现在的3.0阶段是服务企业的数智化。

　　具体来说，从2016年(nián)起，用友的3.0-I战略是转型云服务业务(wù)，引(yǐn)领中国(guó)企业级服务市场(chǎng)。在此基础上，公司2020年(nián)进入(rù)新的战略发展阶段（3.0-II），战(zhàn)略目标(biāo)是构(gòu)建和运营全球领先的企业云服务平台(tái)。

　　2015年，用友网络正(zhèng)式发布了(le)完全基于互联网(wǎng)架(jià)构(gòu)的企业互(hù)联网开发(fā)平台。2017年(nián)以来，其(qí)云(yún)平(píng)台、财务云(yún)、人力云等云产品得到逐步发(fā)展，各(gè)领域云上线运营、逐步(bù)融合。

　　从(cóng)2017年开始(shǐ)，用友BIP经历了第一个(gè)阶(jiē)段的”用(yòng)友云”面世、云平台及领(lǐng)域服(fú)务快速发展，第二个阶段(duàn)的统一底(dǐ)座(zuò)和服务融合(hé)。2022年8月，经(jīng)过6年(nián)的规(guī)模研发和持续迭代，用友的BIP 3正式发(fā)布，用友云进入新的发展阶段。

　　从公司业务占比来看，用友网络云服务(wù)转型(xíng)取得了(le)较大成功。

　　2022年，其(qí)云(yún)服务业务(wù)实现收入63.53亿元，同比增长19.4％，占总(zǒng)营娜能组成什么词，娜字能组什么词语收的比重为68.6％，较2021年提升(shēng)9个百分点，已成为公司主要收入来源并继续扩大(dà)收(shōu)入占比(bǐ)。

　　但从高端(duān)市场份额来(lái)看，用友却还(hái)是没有多(duō)大突破。《2021年中国(guó)工(gōng)业软件发展白皮(pí)书》显示，国产ERP软件(jiàn)整(zhěng)体市占率超过70％，其中用友市占率(lǜ)达到40％。但在高(gāo)端ERP市场(chǎng)，国产ERP软件占有率仅有25％，国外巨头SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月20日，在市场曝出华为将(jiāng)在(zài)4月启用自己研发的MetaERP软件之后，用友网络股价直接(jiē)跌停。尽(jǐn)管华为目前(qián)仅为自(zì)用(yòng)，并不一定会面向外部市(shì)场提供高端ERP软件，但(dàn)股(gǔ)价的跌停，反(fǎn)应出市场对用(yòng)友在高端ERP软件市场竞(jìng)争(zhēng)力信心的严重不足，也反应了(le)其(qí)在高端市场的进展不佳。

　　具体到财务和股(gǔ)价上，在(zài)用友网络3.0转型第一(yī)阶段，即2016年-2019年，在其(qí)营收逐渐增长的同时，净利(lì)润(rùn)也在同(tóng)时逐年增长，且(qiě)增幅(fú)远高于营收(shōu)增幅。对应到(dào)股价(jià)上，在此期间，用友网络股价大(dà)涨(zhǎng)约8倍。

　　但在(zài)用友(yǒu)网(wǎng)络3.0转(zhuǎn)型的第二阶段，即2020年至今，其营收仅仅小幅(fú)增长，几乎(hū)可以说是踏(tà)步不前，净利(lì)润却大幅下跌，股价也因此(cǐ)大跌(diē)，公司市值严重缩水。

　　用友网(wǎng)络董(dǒng)事长(zhǎng)王(wáng)文京在2022年曾表示，3.0阶(jiē)段，用友的市(shì)值还(hái)是有(yǒu)很大的提升(shēng)空(kōng)间(jiān)。但从目前的情况来(lái)看，用友(yǒu)3.0的第(dì)二阶段，道阻且长。

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