全球头(tóu)号对冲基金(jīn)桥水的(de)最新(xīn)调仓情况(kuàng)曝(pù)光了(le)！

　　根据其向(xiàng)美(měi)国证交(jiāo)会提交的13F文件显示，桥水(shuǐ)基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度(dù)末(mò)的美股持仓市值(zhí)达到163.88亿美元(yuán)（约合人民币1140亿(yì)元），较一季(jì)度末(mò)有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获(huò)得(dé)桥(qiáo)水大幅加(jiā)仓，晋升为其第一大重仓，但桥水减持了两(liǎng)只标(biāo)普(pǔ)500ETF，还减(jiǎn)持(chí)了宝洁(jié)、百(bǎi)事可乐(lè)、可口(kǒu)可乐(lè)、沃尔玛等多只消费(fèi)股；另外桥水(shuǐ)加仓了谷歌(gē)母(mǔ)公司Alphabet、脸书(shū)等，但是减持(chí)了拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观(guān)点表(biǎo)示，其非常看好(hǎo)黄金，认(rèn)为(wèi)黄金可(kě)能正(zhèng)处于持续增长期的开端。

　　桥水美(měi)股持仓市值近(jìn)164亿美元

　　美国证(zhèng)券交易(yì)委员会（SEC）披露了(le)最新的13F文件，桥水基金(jīn)今年一季度末的持(chí)仓曝光(guāng)。据了解，到今年4月末，桥水管(guǎn)理的(de)全权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们来看看桥水(shuǐ)在今年(nián)一季度的美股(gǔ)持仓变动情(qíng)况，数据(jù)显示，截止2023年3月末，桥水在(zài)美股的持仓总市值达到(dào)163.88亿美(měi)元(yuán)，较去年底的(de)183.2亿美元减少(shǎo)了10.55％。作为全球宏观策(cè)略基金，桥水的(de)美(měi)股组合仅占总资(zī)产很小的一(yī)部分(fēn)。

　　在(zài)这个季(jì)度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证券；同(tóng)时(shí)也积极买进(jìn)，新进了(le)118只证券，增持了(le)225只证券。

　　新(xīn)兴市场(chǎng)ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水减(jiǎn)持多只消费股(gǔ)

　　今年一季度末，桥水的前十(shí)大(dà)重仓(cāng)标的的集中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为(wèi)桥水的(de)第一(yī)大重(zhòng)仓，加仓了(le)331万股左右(yòu)，持仓增(zēng)至(zhì)1786.26万股，期末持(chí)仓市值为8.72亿(yì)美元，占投(tóu)资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是(shì)两只标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较(jiào)上一季度都(dōu)有所(suǒ)减(jiǎn)持，期末(mò)持仓市(shì)值分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得(dé)注(zhù)意(yì)的(de)是，桥(qiáo)水持有多只消费品个(gè)股(gǔ)，但是(shì)今年(nián)一季度都进行(xíng)了减持(chí)，比如其第三大(dà)持仓宝洁，减掉(diào)了5万股左右，期末持有(yǒu)494.49万股，持股市(shì)值为(wèi)7.35亿美元；还有桥水也减持(chí)了百事可乐、可口可乐，持(chí)股数量分(fēn)别降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期(qī)末持(chí)股市值为5.12亿美(měi)元(yuán)、5.05亿(yì)美元，分别位列第五、第六大重仓股；另外(wài)，桥水还减(jiǎn)持了麦当劳、开(kāi)市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但(dàn)是，桥水(shuǐ)在一(yī)季度(dù)小(xiǎo)幅加仓了医(yī)疗领域(yù)的强生(shēng)，持股增(zēng)至(zhì)358.75万股，期末持股市(shì)值为5.56亿(yì)美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥(qiáo)水基金美股前(qián)30大重仓(cāng)，其中增(zēng)持的(de)标的还(hái)包括谷歌母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持(chí)有市值为2.39亿美元；还增持(chí)了脸书Meta，持股(gǔ)增至(zhì)100.18万股，持有市(shì)值(zhí)为2.12亿美(měi)元；此外，增持(chí)了VISA、直觉外(wài)科(kē)、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发(fā)现，桥水在一季度(dù)减持(chí)的标的相对(duì)较多，除(chú)去前十大重仓，桥(qiáo)水还减持了先锋领航(háng)富时(shí)新兴(xīng)市场ETF，减少535.74万股，持(chí)股数量降至847.11万(wàn)股，减持幅度达(dá)38％，持(chí)有(yǒu)市值为3.42亿美(měi)元(yuán)。

　　另外(wài)桥水(shuǐ)减持幅(fú)度较大(dà)的还(hái)有拼多多，减(jiǎn)少了150.34万股，持股数(shù)量降至(zhì)214.24万股(gǔ)，减(jiǎn)持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥(qiáo)水(shuǐ)还(hái)减持了亿滋国际22％，持股(gǔ)降至223.41万(wàn)股，持有(yǒu)市值为1.56亿美元(yuán)；减持了塔吉(jí)特28％，持股降至66.44万(wàn)股(gǔ)，持(chí)有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是(shì)，桥水(shuǐ)在一季度还减持(chí)了其特别看好的(de河粉和米饭哪个热量高，吃河粉和米饭哪个更容易胖)黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美(měi)元(yuán)。该基(jī)金从去(qù)年年底以来出现(xiàn)较大涨势，表现非常突出。

　　但从最新的观(guān)点看，桥水还(hái)是非常看(kàn)好黄金的(de)。

　　近期，桥(qiáo)水基金联席首席(xí)投资(zī)官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处于持续增(zēng)长期的(de)开端，因为全(quán)球对美(měi)元去杠杆化的推动(dòng)仍是金价(jià)的(de)长期(qī)支撑。她(tā)表示，黄(huáng)金被低估了，还有很长(zhǎng)的(de)路要走。

　　她还说，黄金在全(quán)球货(huò)币市场中日益重要(yào)，这使得它不仅仅是对抗(kàng)债券(quàn)市(shì)场和利率的工具。另外(wài)，地缘政治动荡(dàng)不(bù)会(huì)消失，这是对(duì)黄(huáng)金(jīn)的(de)长期支撑。不仅如此，由于(yú)全(quán)球通胀水平(píng)仍相对较高(gāo)，黄(huáng)金将继续(xù)吸引(yǐn)投资者，以对冲购买(mǎi)力下降的风(fēng)险(xiǎn)。

　　桥水最新观点曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃(bó)·普林斯(sī)分(fēn)享(xiǎng)了他(tā)在2023年一季度(dù)的最新观察(chá)。

　　他指出，名义(yì)支出(chū)水平(píng)高于经济(jì)体的生(shēng)产能力，导(dǎo)致通胀率远(yuǎn)高于目标水平，美国和其他(tā)西方经(jīng)济体处(chù)于看跌失衡中。为了纠正(zhèng)这(zhè)种(zhǒng)失衡，缓解需求压力，欧美(měi)各国央(yāng)行一直在实施紧缩政策——目前紧(jǐn)缩(suō)政策(cè)造成的负(fù)面影响初现苗(miáo)头(tóu)。但一切才(cái)刚刚开始，恢复均衡将会给经济(jì)和市场带(dài)来一(yī)定的负面影响。

　　相比之下，亚(yà)洲经济(jì)体的经(jīng)济更(gèng)加(jiā)接近于均衡——支(zhī)出与(yǔ)劳动(dòng)力产(chǎn)出(chū)水平一(yī)致，通(tōng)胀可(kě)控，政策制定者(zhě)有足(zú)够的空(kōng)间提振经济和(hé)市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称(chēng)，在大部分西方国家(jiā)，货币政策紧缩扭转了流动性方向(xiàng)，促使人们抛售资产持(chí)有现金。紧缩政策推高了(le)折现率（即现金未(wèi)来实际(jì)收益率的预(yù)期），但迄今为止尚未严(yán)重影响(xiǎng)风险溢价和经济增(zēng)长，上述情况极有(yǒu)可能在周期的下一阶段出现。与西方国家相(xiāng)比(bǐ)，中国、日本和(hé)许多(duō)亚洲国家和地(dì)区(qū)处于周期的不(bù)同位置，这些国家和地区的政策制定者(zhě)支(zhī)持(chí)货币和信用流动，这(zhè)降(jiàng)低了折(zhé)现(xiàn)率和风险(xiǎn)溢价(jià)，促进了(le)经济增长。

　　5月份，对于(yú)近期美(měi)联储加息，桥水基金在其官微(wēi)发文(wén)称，“上周(zhōu)美联储加(jiā)息25个基点。虽然(rán)没有明(míng)确声明(míng)加息将会暂停(tíng)，但政(zhèng)策指引(yǐn)的取消和鲍(bào)威尔讲(jiǎng)话清楚表明，美(měi)联储希望持(chí)观(guān)望态度。这符合我们对当前形势(shì)的解读。”

　　桥水表示，为了(le)应对疫情带来的影响(xiǎng)，许多(duō)发达经济体都(dōu)推出了大规模(mó)财政(zhèng)刺激政策(cè)，引(yǐn)发了(le)通(tōng)胀问题。为(wèi)了应对高通胀，央行不(bù)得不收紧政(zhèng)策(cè)。其中美国采取了最激(jī)进的应对通胀的举措，在(zài)不到(dào)18个月的时间里，美(měi)联(lián)储加(jiā)息500个基点，并(bìng)迅速减持债券。目前，虽然美(měi)国经济尚未出(chū)现严重问题，但名义支出(chū)已经放缓。如果(guǒ)美联储进(jìn)一步(bù)收紧(jǐn)政河粉和米饭哪个热量高，吃河粉和米饭哪个更容易胖(zhèng)策，银行(xíng)业就(jiù)会继(jì)续(xù)承(chéng)压，从而(ér)影响信贷供应。上周，美(měi)国(guó)第(dì)一共(gòng)和银行被接管(guǎn)，再次(cì)凸显美国金融体(tǐ)系面临压力(lì)，股市和债券收益(yì)率出(chū)现下跌。美国(guó)可能需要（也可能不(bù)需要）进一(yī)步收紧(jǐn)政策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联储可以评估形势再做出决策。

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