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你有一双会说话的眼睛什么歌曲你有一双会说话的眼睛是谁唱的国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　你有一双会说话的眼睛什么歌曲你有一双会说话的眼睛是谁唱的　财联社5月6日讯（编(biān)辑若(ruò)宇）黄金现货价格本周四(sì)一(yī)度(dù)冲(chōng)上2080美(měi)元/盎司一线，创(chuàng)历史新高。A股方面(miàn)，珠宝首饰品牌老凤祥及潮宏(hóng)基自去(qù)年10月低点以来股价(jià)均接近翻倍。

　　黄金价格的(de)持续攀升，引来(lái)众多投资者(zhě)的目光。国泰君安刘越男(nán)等人(rén)在(zài)4月(yuè)23日研报中表(biǎo)示，黄(huáng)金珠宝复苏(sū)节奏与弹性优(yōu)于(yú)预期(qī)，根据行业数据，1-2月(yuè)同(tóng)期(qī)高基(jī)数下黄金(jīn)珠(zhū)宝销售表现亮眼；3月(yuè)后逐步进入Q2同期低(dī)基数，金银珠宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼的(de)逻辑，刘越男(nán)等(děng)人拆解，其一，金价稳步上行预(yù)期(qī)提(tí)振长期需求，存货增(zēng)值提振毛利率，C端(duān)消费(fèi)者(zhě)黄金投(tóu)资保(bǎo)值需求及加盟(méng)商(shāng)补货(huò)需求(qiú)有望(wàng)释(shì)放；其二，Q2开始婚(hūn)庆需求显著回补(bǔ)，同(tóng)店开店有(yǒu)望(wàng)匹配(pèi)释放，长三角地区表现尤其值得期(qī)待(dài)；其三，古法金(jīn)中流(liú)砥柱你有一双会说话的眼睛什么歌曲你有一双会说话的眼睛是谁唱的，金镶钻打开利润(rùn)弹(dàn)性。

　　关于黄金珠宝板(bǎn)块行情的可持续性，德邦(bāng)证券郑澄怀在5月5日研(yán)报中(zhōng)分析，从国际(jì)金价来看，全(quán)球地缘政治的不确定性、美国经济衰(shuāi)退的(de)不确定(dìng)性等因素均有望(wàng)对金价形(xíng)成长期支(zhī)撑。从(cóng)国内消费复(fù)苏的节奏来看，预计今年三四季(jì)度(dù)婚(hūn)庆旺季将(jiāng)持续释放消费需求。

　　长期来看，龙头公司有(yǒu)望凭借精准的(de)产品定位，创新(xīn)性的产品设计(jì)，以及积极的渠道扩张(zhāng)策略(lüè)下，持续提(tí)升市(shì)场占有率，平(píng)稳兑现业绩增长。当前(qián)黄(huáng)金(jīn)珠宝板块估值(zhí)基本处(chù)于历(lì)史中枢水(shuǐ)平，仍具有较大的投资吸(xī)引(yǐn)力。

　　中国银河证券研究(jiū)院甄唯萱在研报中指出，预期(qī)国内(nèi)金银珠宝(bǎo)市场规模未来将稳步上升(shēng)，将在2024年超过90万亿元，年复(fù)合增(zēng)长(zhǎng)率(lǜ)约(yuē)为(wèi)5％，奢(shē)侈(chǐ)金银珠宝的市场规模增(zēng)长(zhǎng)速(sù)度更快，年(nián)复合增长率约为(wèi)17％。

　　头(tóu)豹研究院(yuàn)预测，中(zhōng)国(guó)金银珠宝行(xíng)业(yè)中黄(huáng)金市场(chǎng)的增速最快，2018-2021年间的复(fù)合增长率为5.9％，预计未来5年也将保持6％的增(zēng)速(sù)。

　　从(cóng)黄金珠宝行业的产(chǎn)业链来看(kàn)，主要包括(kuò)上(shàng)游(yóu)黄金、钻石等原(yuán)材料(liào)供应(yīng)，中游的制造(zào)设计(jì)及下游的终(zhōng)端零售环节，其中下游环节的附加(jiā)值(zhí)较(jiào)高，盈利(lì)能力较强(qiáng)。

　　国信证(zhèng)券研(yán)报中指出，下(xià)游零(líng)售环(huán)节(jié)同样拥有较(jiào)高的毛(máo)利率(lǜ)水平，黄金品类零售毛利率10％-20％不(bù)等(děng)，钻石(shí)镶嵌类(lèi)可达到60％左右的高毛利率水(shuǐ)平，产业(yè)链附加值(zhí)高，相关企业通过强(qiáng)势的渠道建设以(yǐ)提(tí)高市场份额(é)，可以获(huò)得更加优化的盈利表现。

　　从竞争格局的角度(dù)来看(kàn)，截至(zhì)2022年(nián)，中(zhōng)国金银珠宝行(xíng)业(yè)市占(zhàn)率前(qián)十的集团中，除了瑞士历(lì)峰集团(tuán)、路易·威登集(jí)团外其余(yú)8个均为国产品牌集团。中国金银珠宝行(xíng)业(yè)头部公司周大福、老(lǎo)凤祥、豫园股份在2022年(nián)的(de)市占率分(fēn)别(bié)达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来(lái)行业内的CR10不断提升，于2021年超过了30％。