本轮新股(gǔ)中，有不少风口(kǒu)的(de)企业，但基本面都非常垃圾，虽(suī)然表面(miàn)看(kàn)看似(shì)乎(hū)都有亮(liàng)点，但仔细看看就发现大(dà)都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从(cóng)事半(bàn)导体晶(jīng)圆生产代工服务(wù)，为客户提(tí)供150-55nm不同制程工艺，成立5年(nián)就(jiù)成(chéng)长为中国大陆收入第三大、12英(yīng)寸晶圆代工产(chǎn)能第三大的纯(chún)晶圆代工企业。2015年(nián)，合肥市政府根据集成电路产(chǎn)业发展(zhǎn)规划及“芯(xīn)屏器合”的产(chǎn)业发展战略，拟引进国际知名企业合作(zuò)设立晶圆代(dài)工厂(chǎng)，此后，晶(jīng)合(hé)集成正式筹划建设。成(chéng)立(lì)至(zhì)今，晶合集成已(yǐ)成为国内(nèi)面板显(xiǎn)示(shì)驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩(jì)爆发，利(lì)润此前(qián)一直大幅亏(kuī)损，22年依靠收入和产品价格上(shàng)涨利(lì)润来到(dào)了31.6亿(yì)，但(dàn)23年开始(shǐ)下游面板行(xíng)业(yè)需求大幅下(xià)滑，公(gōng)司选择了业绩最好(hǎo)的时(shí)候上市，此后走下(xià)坡路是必然的，23Q1公司(sī)首付大幅下滑60％，产(chǎn)能大幅(fú)闲置后(hòu)利润(rùn)重回亏损（预(yù)计-3.5亿(yì)）。

　　二、三(sān)博(bó)脑科（301293）

　　三博脑(nǎo)科以神(shén)经学科为龙(lóng)头，强专科、小综合(hé)的发展模式，形成覆盖(gài)全国核心区域(yù)的医(yī)疗服务网。服务病种涵盖神经学科各类脑肿瘤、脑血管、功(gōng)能神经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑(nǎo)等疾病，也(yě)包括妇科、儿科、内科、外科、疼(téng)痛、全科等疾病。

　　专(zhuān)科医(yī)院，业绩一般(bān)般，民营医院里(lǐ)毛利率算比较低(dī)的那一档(dàng)，未来主要看扩张，也(yě)要(yào)小(xiǎo)心政策(cè)的影响，个人感觉比如几个国企(qǐ)医院（不论是收入增(zēng)速还是(shì)估值），不关注了(le)。

　　三、曼(màn)恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯(sī)特是一家拥有高精密狭缝(fèng)式涂布模头(tóu)产品的(de)设计、研发和生产及涂布(bù)技术产业化整体解决(jué)方案(àn)能(néng)力的高新技(jì)术企业。高(gāo)精密狭缝(fèng)式(shì)涂布模头为锂电池生产(chǎn)涂布机的(de)核(hé)心部件(jiàn)，涂布是继制备正负极浆(jiāng)料(liào)完成后的(de)下一道工序，是锂电(diàn)池生产(chǎn)前段工序的核(hé)心(xīn)环节，目的是将正负极浆料(liào)均匀地涂覆在铝铜箔上。目(mù)前，曼(màn)恩斯特产品广泛应用于锂离子电(diàn)池涂布、半导(dǎo)体先进封装涂布、钙钛矿太阳能电池(chí)涂布、氢燃(rán)料电池电极涂布、液晶(jīng)显示中的薄膜(mó)晶体管涂布等。

　　锂电池产业(yè)链公司，业(yè)绩(jì)在(zài)21年(nián)爆(bào)发，22年业绩更进一步，但行业基(jī)本见顶，下游需求大幅放缓，上游锂矿价格大幅下(xià)滑，且(qiě)公司只是生(shēng)产过程中很(hěn)小的一块市场，天(tiān)花板非常低，公司未来业绩(jì)压力(lì)巨大。

　　四、中芯(xīn)集成（688469）

　　中芯(xīn)集成成立(lì)于2018年3月，总(zǒng)部位(wèi)于浙江绍兴(xīng)，是一(yī)家专注于(yú)功(gōng)率、传(chuán)感(gǎn)和传输应用领域(yù)，提供模拟芯片(piàn)及模块封装的代(dài)工服务的(de)制造商。中芯集成以晶(jīng)圆代工为起点，向下延伸到模组封装，为(wèi)国内外客户(hù)提(tí)供(gōng)一(yī)站式代(dài)工解决(jué)方案，为功率、传感和(hé)传输等领域的半导(dǎo)体产(chǎn)品(pǐn)公司提供(gōng)完整生产制造平台(tái)，支持客户研发以及大规模量产(chǎn)。

　　晶圆代工企业，中芯国际关联企(qǐ)业，处于规模扩张阶段，但由于(yú)规(guī)模扩大太快，折旧研发(fā)投(tóu)入初期(qī)非常高，因此利润(rùn)大(dà)幅(fú)亏损，好(hǎo)不容易快(kuài)熬出头(tóu)了（资本支(zhī)出(chū)高峰(fēng)在22年结束），公司鹅颈藤壶是什么东西，鹅颈藤壶多少钱一斤(sī)也预期23年底(dǐ)会(huì)转为盈(yíng)利，但下游需求在(zài)23年大幅放缓，公司面对的压(yā)力(lì)显然是要比那些已经(jīng)规模化完(wán)成有利润(rùn)的公司大得多，且公司过于依赖中芯国际，未来还有(yǒu)可能面临(lín)同业竞争而收回许可的风险。IPO募(mù)资高(gāo)达219亿，非(fēi)常大的IPO了，不太乐观未来(lái)的走势(shì)。

　　五(wǔ)、万丰股份（603172）

　　万丰鹅颈藤壶是什么东西，鹅颈藤壶多少钱一斤股份(fèn)主要(yào)从事分散染料及其滤(lǜ)饼的研发、生产(chǎn)及销售，产品以(yǐ)中高端分(fēn)散染料为主，主(zhǔ)要用于涤纶及其混纺(fǎng)织物的染色和印花，经分散染料印染加工的化纤纺(fǎng)织品，色泽(zé)艳丽，耐洗牢度优良，用途广(guǎng)泛。其中部分终端应用(yòng)品牌包括：安(ān)踏、李(lǐ)宁、阿(ā)迪达斯、耐克(kè)、优(yōu)衣库、迪卡(kǎ)侬等(děng)。

　　传统染料公(gōng)司，毫无亮点(diǎn)，业绩在19年(nián)后一路(lù)下滑，22年(nián)利(lì)润只有19年的一半都不到(dào)，下游服装行业景气度(dù)也一(yī)般，不关注了。

　　六、友车(chē)科技（688479）

　　用(yòng)友汽车成立于2003年，自设立(lì)以(yǐ)来(lái)，公司主营业务一直聚焦于汽车行业(yè)营销与后(hòu)市场(chǎng)服务领域，为(wèi)客户提供(gōng)相关软件产品及服务。2010年被用友网(wǎng)络收购后，公司继续(xù)独立经营上述业务。用友汽(qì)车主要面向汽车行业(yè)的(de)整车厂、经销商、服务站等客户，提供(gōng)营销与后市场服(fú)务领域的数智(zhì)化(huà)解决方案、云服务、软件及专业服务。

　　用友集团旗下子公(gōng)司分拆上市，汽车软件服务(wù)，汽车(chē)数(shù)字(zì)化(huà)是趋势，且随着人均保有量(liàng)的增长，公司(sī)行(xíng)业前景不算很(hěn)差，但公司自身技术含量较低，产品以(yǐ)车企营(yíng)销系统为主，基本没什么研发，都靠销(xiāo)售(shòu)，且汽(qì)车行业(yè)有明显周期(qī)性。

　　七、经纬股份(fèn)（301390）

　　成立(lì)于(yú)2003年3月的经(jīng)纬(wěi)股(gǔ)份主(zhǔ)要从事电力工(gōng)程技(jì)术服(fú)务及地理信息技术(shù)服务(wù)。电力工程技术服务占主营业务(wù)收入比重超过80％，是公司主要收入和利(lì)润来(lái)源。电力工(gōng)程技(jì)术(shù)服(fú)务主要(yào)系(xì)为电网企业、工商业企业电力相关工程(chéng)提供(gōng)规(guī)划咨询(xún)、设计、工(gōng)程建设等服务。

　　电网和(hé)地理信息设计(jì)咨询公司，主要(yào)是电力工程技术服务收(shōu)入(rù)为主，比较依赖内(nèi)蒙(méng)和浙(zhè)江(jiāng)地区的国家电网，本(běn)质上是工程类企业，设备施工(gōng)业务(wù)，所以应收款高，坏账多，现金流差，不关注了。

　　八(bā)、慧(huì)智微（688512）

　　慧(huì)智微(wēi)是一家为智能手机、物联网等(děng)领(lǐng)域(yù)提供(gōng)射频前(qián)端的(de)芯片(piàn)设计公(gōng)司，主营业(yè)务为射频前(qián)端芯片及模组的研发、设(shè)计和销售。慧智微(wēi)具备全套射频前端芯(xīn)片设计能力和集成化模组(zǔ)研(yán)发能力，技术体(tǐ)系以(yǐ)功(gōng)率放(fàng)大器(qì)（PA）的设计(jì)能力(lì)为核(hé)心，兼(jiān)具低噪声放(fàng)大器（LNA）、射(shè)频(pín)开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品系列覆盖的通(tōng)信频段需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供(gōng)无(wú)线通信射(shè)频前端发射模组、接收模组等。

　　射频(pín)前端芯片模组(zǔ)公司(sī)，下游主要(yào)是消费电(diàn)子，22年业绩(jì)大幅(fú)放缓，下游砍单存货大幅(fú)增长(zhǎng)，亏损(sǔn)不断(duàn)扩大，主要是(shì)大(dà)量研发投入，但高研发下(xià)，公(gōng)司(sī)毛利率极低，远低于同行业公司(sī)，但即便这样，估值却(què)一路上(shàng)升到150亿，在IPO之前大(dà)量机构（近40家(jiā)）参股(gǔ)（未来解禁后都会成为抛售的主力）。搞不懂这公司的价值(zhí)在哪里(lǐ)，但现在风口(kǒu)，很可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航(háng)天南湖(hú)是一家(jiā)主要从事防空预警雷达研发(fā)、生产、销售(shòu)和服(fú)务的国家级高新技术和专精(jīng)特新“小巨(jù)人(rén)”企业。公司产品主要包括雷达及配套装备，重(zhòng)点供应国内军方客(kè)户(hù)和军工集(jí)团。成立至今，航(háng)天南湖已成为我(wǒ)国(guó)防空预警雷达主(zhǔ)要(yào)生产(chǎn)单(dān)位之一。

　　军工雷达(dá)企业，21年后(hòu)业绩大幅下滑，22年虽然收入增长较快(kuài)，但(dàn)利润远(yuǎn)没有回到20年(nián)，且关联交(jiāo)易占(zhàn)比越来越高(gāo)，对于这种客户不透明度极高的军工企业(yè)，实在无法判断未来的(de)价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助(zhù)手是一家互联网数字化虚拟商品(pǐn)综(zōng)合服(fú)务提供商，主要为移动互联(lián)网(wǎng)相关场景客户提供移动(dòng)互联(lián)网数字化(huà)虚拟商品聚合运营、融合运营、分发运营等综合运(yùn)营服务，为物联网(wǎng)相关场景提供物联网流(liú)量接(jiē)入、硬件方案、场(chǎng)景(jǐng)应用等综(zōng)合解决方案及云(yún)终端(duān)解决方(fāng)案，并根据(jù)客户(hù)需求提供定(dìng)制化的运(yùn)营(yíng)支撑服务及(jí)技术服务(wù)。一家售(shòu)卖(mài)移动流量、话费、爱(ài)优芒(máng)会员卡(kǎ)等数字(zì)化虚拟商品的综(zōng)合(hé)型中间商，其主要盈利模式是(shì)获得购(gòu)销(xiāo)差价或服务(wù)佣金，占公司总(zǒng)收(shōu)入(rù)超过9成。

　　流量中间商，互联网(wǎng)卖(mài)流量的公司(sī)，主要是(shì)卖视频(pín)会员和其他通用(yòng)流量(liàng)，业绩过去几(jǐ)年看起来不错，但公司现(xiàn)金流越来(lái)越(yuè)差，且互联网流量已经见顶，大(dà)互(hù)联网公司(sī)越来越(yuè)不依(yī)赖买(mǎi)量来拓广(guǎng)业务，感觉上市就是(shì)业绩顶(dǐng)峰。

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