北(běi)交所开(kāi)市至今一年半，公募基金投资(zī)北交所步伐不断推进，除了推出北证50指数基金、北交所主题基金(jīn)、“专精特新(xīn)”主题(tí)基金外，存(cún)量(liàng)产品也(yě)加大北交所(suǒ)布局力度(dù)，今(jīn)年(nián)更有(yǒu)新基金密集公告可投北交所股票(piào)。

　　多家公募(mù)机构(gòu)及人(rén)士表示，随(suí)着北(běi)证50指数推出，北交所活跃度抬(tái)升，部分公司表现良(liáng)好，叠加(jiā)较低的估值(zhí)水平，公募基金(jīn)等专业投资(zī)者(zhě)积(jī)极(jí)挖掘(jué)北交所(suǒ)投资机遇，投向北交所的意愿也在增加。从长(zhǎng)期投资的角度看(kàn)，北交所股票(piào)处于投资相对(duì)早期阶段，更具成(chéng)长空间，符(fú)合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠(guān)军和科技、制(zhì)造等行业，长期投资价值受到(dào)公募资金的青睐。

　　新基金公告可投(tóu)北交所

　　专业机构挖掘北交所投资机会

　　据记者统计，截至5月13日(rì)，今年以来累计有申万菱(líng)信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱动、银华心质混(hùn)合、中庚港股通价值18个月等十(shí)多只次新基金公(gōng)告可投资于北京证券交易所上市股(gǔ)票，并(bìng)揭示了相关(guān)风险(xiǎn)。

　　除了(le)基金产品(pǐn)外(wài)，还有华(huá)商(shāng)、中庚、睿远、朱雀基金(jīn)等多家基金公(gōng)司也发布(bù)公告称，北(běi)交所上(shàng)市股票是国内依法(fǎ)发行上市的股票，属于基金法规定(dìng)的“上(shàng)市交易的股票”。在(zài)遵守基金(jīn)合同所(suǒ)规(guī)定的投资目标、投资策(cè)略、投资范围(wéi)、资产(chǎn)配置比(bǐ)例、风险(xiǎn)收益特征和相关(guān)风险(xiǎn)控制指标等前提(tí)下，公司旗下基(jī)金可参与北交所(suǒ)股票的投资。旗下新(xīn)增基金如果符合基金合同(tóng)的有关规(guī)定，亦可(kě)投资北(běi)交所上市股票。

　　谈及上述(shù)现象，中信(xìn)建(jiàn)投(tóu)基金相关投研人士表示，公募(mù)新(xīn)基金之(zhī)所以密集公告可(kě)投北交所，一方面表明(míng)专业投资机构敏锐地发现了北(běi)交(jiāo)所相关股票潜在的投资机会(huì)，开始(shǐ)加大布局力度；另一方面，北交所上(shàng)市公司是除沪深两(liǎng)市以外(wài)国内(nèi)最(zuì)优质公司的(de)代表(biǎo)，许多标(biāo)的当(dāng)前估值水平偏低(dī)，具备投资价值。

　　景顺长城(chéng)基金也认为(wèi)，一方(fāng)面从持仓数(shù)量和持股(gǔ)总量(liàng)的角度(dù)来看，公(gōng)募参与北交所(suǒ)意愿在(zài)持续增(zēng)加。另一方面，相较于(yú)上证、深证，北交所上市公司数(shù)量、总体规(guī)模较小，流动(dòng)性较弱，去年11月北交所推出北证50指数(shù)以来(lái)，被动资金(jīn)的加入使得整个板块(kuài)的成交(jiāo)变得(dé)更加(jiā)活跃(yuè)，同时(shí)，部分公司的良好表现(xiàn)也(yě)使得越来越(yuè)多投资者关注到北交所，自然也引来更多资金的关(guān)注。

　　鑫元基金也(yě)表示，公募基金的(de)配置意愿，主要取决于北交所市场的(de)赚钱效应(yīng)、可投标的稀缺(quē)性(xìng)以(yǐ)及(jí)专(zhuān)精特(tè)新(xīn)领域的景气度。而近期北交所市场出现积极(jí)信号(hào)：2022年(nián)年报中(zhōng)，多只(zhǐ)公(gōng)募基(jī)金产品出现在北交所公司前十大股(gǔ)东名单中；北交所较(jiào)大规模(mó)公(gōng)司去年业绩涨势良(liáng)好(hǎo)，今年一季度(dù)盈利表现继续(xù)向好；次新基金在(zài)北交所的持股集(jí)中度高。“预(yù)计(jì)随着后续市场流动性(xìng)的改善和创新(xīn)型中小企业的高速(sù)成长，北交所投资(zī)有望(wàng)实现戴维斯双击。”

　　不过(guò)，受(shòu)流通市值小、流动性等制约，初步“试水(shuǐ)”北(běi)交所市(shì)场的公募(mù)基金，在投资比例、策(cè)略上也存在差(chà)异(yì)，但未(wèi)来会(huì)加大对北交所(suǒ)市(shì)场的研究和投资。

　　鑫(xīn)元基金表示，结(jié)合北交(jiāo)所的(de)战(zhàn)略定(dìng)位和上(shàng)市公司“小而(ér)美”的特征，预计(jì)次新基金(jīn)投资将深入细分产业链的研究，挖掘市(shì)场前景(jǐng)大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确定性强的个股机会。同时，也可根据主板上一些(xiē)成长赛(sài)道的公司估值水(shuǐ)平，在北交所中进行(xíng)映射，选(xuǎn)择估值(zhí)水平显著偏(piān)低(dī)的(de)公司进行投(tóu)资。在组合配置上，力求均衡和(hé)风险分散，降低中小(xiǎo)企业经(jīng)营波动大(dà)的风险。此外，北交所相关基金也会积极(jí)参与转板、新股发(fā)行等(děng)投资机(jī)会。

　　中信建投(tóu)基金上(shàng)述投研人士也称，我们高度(dù)重视北交所投资机(jī)会，目前(qián)有(yǒu)一(yī)只北(běi)交所主题基金，未来(lái)一方(fāng)面(miàn)会根据市场情况，择(zé)机发行(xíng)更多(duō)以北交所(suǒ)股票为主要(yào)投资范围的(de)基金产品，另一(yī)方面，不排除将存量基金产品的(de)投资范围扩大至(zhì)北交所股票(piào)，同(tóng)时会增加(jiā)研究团队拓展对北交硝酸银的相对原子质量是多少整数，硝酸银的相对原子所(suǒ)股(gǔ)票的研究深度和广(guǎng)度。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿(yì)元

　　持有(yǒu)数量达历史最(zuì)高

　　从硝酸银的相对原子质量是多少整数，硝酸银的相对原子公募持仓北交所股票总市值(zhí)情况(kuàng)看(kàn)，截(jié)至2022年底，全市场公募(mù)基金持(chí)有北(běi)交所个股数量82只，达(dá)到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元，半年(nián)下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募(mù)投资(zī)北交所总市值总体呈现(xiàn)震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期上市(shì)公司中，与新能源(yuán)行业相(xiāng)关的个(gè)股(gǔ)市值占(zhàn)比(bǐ)较高，而去年下半年新(xīn)能源行业整体回调幅(fú)度(dù)较(jiào)大，带动投资北(běi)交所市(shì)值有所回落。”景(jǐng)顺(shùn)长城基金相关负责(zé)人称。

　　而(ér)从今年年初(chū)看，北证50指数一度出现快速(sù)上涨势头，2月份以来震荡(dàng)下行(xíng)，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长期投资的(de)角度看，北交所的(de)投资价值仍(réng)然(rán)受到公募资金的(de)青(qīng)睐。

　　景顺长城基金(jīn)表示，北交所当下呈现的(de)特征类似于一级半的市场，即投资阶段相比一级(jí)市(shì)场（股权投资(zī)）更加(jiā)成熟，但对比(bǐ)上证、深证的(de)大多(duō)数(shù)公司而言又(yòu)相(xiāng)对(duì)早期(qī)，可投资(zī)标的规模也相对更小(xiǎo)；但从长期投(tóu)资(zī)的角度来说，这也(yě)意味着更大的成长空间和收益率预(yù)期(qī)，故(gù)我们认(rèn)为北交所具备良好的长期投资价值。

　　具体落实(shí)在(zài)投资(zī)层(céng)面(miàn)，景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城基金表(biǎo)示(shì)，我们对于(yú)具(jù)体(tǐ)行业(yè)没有(yǒu)明确的偏好，但(dàn)是整(zhěng)体还是比较看(kàn)好细分行业的、符合“专精特(tè)新”属性的隐形冠(guān)军：这些公司虽然(rán)普遍(biàn)规模较小、受到的关注度可能不高，但在其(qí)所属行(xíng)业(yè)中拥(yōng)有较强的竞(jìng)争力，在研发(fā)投入的强度上、成长(zhǎng)性指标上，也不弱于(yú)创业(yè)板、科创板的上(shàng)市(shì)公(gōng)司，而且由于市值较(jiào)小，可能反而拥有(yǒu)更大的成长空间。

　　鑫(xīn)元基金也表(biǎo)示，从(cóng)中长期视角看，随着北交所交易制度的不断完(wán)善(shàn)、已(yǐ)上市企业的投(tóu)资价值不(bù)断明确，以及场(chǎng)内流动性不断提升(shēng)，势(shì)必会吸引更多优(yōu)秀的企业、活跃的资金流入(rù)。北证50指数估(gū)值(zhí)有向上修复的空间，当前(qián)配置的性(xìng)价比(bǐ)较高，胜率和赔率(lǜ)都非(fēi)常具备(bèi)吸引力。

　　结合当前的北(běi)交所整体估值水平，叠加(jiā)2023年下半年打开的(de)降息窗(chuāng)口，鑫元(yuán)基(j硝酸银的相对原子质量是多少整数，硝酸银的相对原子ī)金将重点(diǎn)关注成长(zhǎng)赛(sài)道，尤其是(shì)具有专精特新特性(xìng)的(de)成(chéng)长股。在行(xíng)业的稀(xī)缺性方面，投资者可重点(diǎn)关注具(jù)有高成长性、国产化逻辑(jí)强的优质产业(yè)链(liàn)。更多的阿尔法收益可能聚(jù)焦在(zài)科技和制造两大赛道，包括汽车(chē)、半(bàn)导体、碳中和、军工蕴(yùn)藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基金相关投研人士也称，北交所有一大批优秀的创新型(xíng)中小企业，借国家政策支(zhī)持的东(dōng)风(fēng)和企业自身的努力，我们相信会有相当体(tǐ)量的企业成长成为大型企(qǐ)业，这个成长的过程会给投(tóu)资者带来丰(fēng)厚回报，因(yīn)此我们(men)认为(wèi)北交所具备长期(qī)投资价值。“具体细分而言，我们更加看好(hǎo)电力(lì)设备、机械(xiè)设备、医药生(shēng)物等三个(gè)领域。”

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