本周铁矿(kuàng)石期(qī)货价(jià)格大(dà)幅下挫，截至21日下午收盘，大商所铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点(diǎn)，新(xīn)加坡铁矿石指数期货(huò)跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货(huò)日报记者(zhě)注意到，本周后几个交易日，铁矿石期货一直处于下跌的态势，本周进口铁矿(kuàng)石价格指(zhǐ)数呈现振荡(dàng)运行态势。

　　兰(lán)格钢铁网监测(cè)数据显示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌(diē)3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉(fěn)指数(shù)110美元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期下跌(diē)4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上(shàng)周同期下跌(diē)4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方正中期期货铁矿石研究员梁海宽(kuān)认为，铁矿石(shí)本周加(jiā)速下(xià)行，直接原因(yīn)源于成材表需继续走弱，二季度以来成材消费持续低(dī)迷，市(shì)场(chǎng)对“旺(wàng)季不旺”担忧进一步发酵(jiào)。成材价格(gé)下降使得钢厂利(lì)润被(bèi)进一步(bù)压缩，本周铁水产量出现见(jiàn)顶回落，下游需(xū)求走弱(ruò)开始(shǐ)对炉料端价格形成负反馈(kuì)，焦炭、焦煤价格(gé)跌幅更为明显。当前(qián)铁矿的5-9价差(chà)已(yǐ)扩大至历史同期最高(gāo)水平，铁矿(kuàng)石(shí)现货价格受高铁水产量的(de)刚性支(zhī)撑相较坚挺(tǐng)，支撑近月(yuè)合约价格。而远(yuǎn)月(yuè)合约开始计价终(zhōng)端需求走弱和(hé)铁(tiě)矿(kuàng)石受(shòu)自身供需趋于(yú)宽(kuān)松的(de)悲观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于(yú)需(xū)求复苏(sū)不畅，成(chéng)本(běn)中枢下(xià)移，叠加外围风险冲击，黑色系(xì)期(qī)货(huò)整(zhěng)体走弱，品种间形成负反馈局面。从终端(duān)需求(qiú)看，尽管地产(chǎn)销售(shòu)明显好转(zhuǎn)，但传导至投资端尚需(xū)时间，一(yī)季度房屋新(xīn)开工(gōng)同比仍下滑(huá)19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力，旺季期间螺(luó)纹钢表需(xū)基本和去年同(tóng)期(qī)持平(píng)，整体较为疲弱，钢(gāng)厂(chǎng)减产(chǎn)降库意(yì)愿增强，对(duì)原料(liào)需求构成压力。”国投安信期货高级分析师何(hé)建辉说。

　　国(guó)泰君安期货铁矿石分析(xī)师马亮认为，近(jìn)期市场对(duì)于国内钢(gāng)厂减产担忧的不断加重(zhòng)导(dǎo)致(zhì)铁矿石出(chū)现连(lián)续下(xià)跌。

　　基本面方面，外(wài)矿(kuàng)短期到(dào)港压力不(bù)大，疏港依旧维(wéi)持高位，铁矿石库存总量矛盾(dùn)不(bù)明(míng)显(xiǎn)。港口库存(cún)本周(zhōu)止跌(diē)回升(shēng)，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明(míng)显(xiǎn)低于历史平均水平，低库存有(yǒu)望(wàng)成为常态，对补库不应有过高期待。海外主流铁矿石二季度(dù)将逐步进入发(fā)运(yùn)旺(wàng)季，力拓一季度铁矿石发运创(chuàng)同期纪(jì)录，淡水(shuǐ)河谷一(yī)季度产(chǎn)量也(yě)同比增(zēng)加，到港压力将增加(jiā)。“国产矿产量近(jìn)期持(chí)续回升，铁矿石(shí)供应将逐步转向宽松。而铁水继续提产空(kōng)间有限，开始(shǐ)面临(lín)减产压力，铁矿石供需将逐步转向宽松(sōng)，下半年(nián)这一趋势将(jiāng)更为(wèi)清(qīng)晰，远月合约的(de)估值有中长期的下调(diào)压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风(fēng)等因素(sù)影响，目前铁矿石发运依然偏(piān)低(dī)，港口(kǒu)库存维持下降态势，不过由于(yú)终端需求疲弱，政策调控力度增(zēng)大(dà)，价格逐渐(jiàn)承(chéng)压下行。

　　值得(dé)注(zhù)意(yì)的是，上海(hǎi)钢联(lián)4月21日调研247家钢(gāng)厂的数(shù)据显示(shì)，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下(xià)降0.82万加滕鹰是谁 加滕鹰是哪国吨，同比(bǐ)增加12.91万吨。全国45个(gè)港(gǎng)口进口铁矿(kuàng)库存为13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万(wàn)吨；日均疏港(gǎng)量(liàng)320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国钢厂(chǎng)进口铁矿石库存总量为9123.65万吨(dūn)，环比减少(shǎo)39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万(wàn)吨，环比(bǐ)减少0.18万(wàn)吨，库(kù)存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁水产量止(zhǐ)增转降，拐点出现，铁矿石需求(qiú)端支撑减弱；港口库(kù)存止降转增，钢厂低库存按需补库(kù)为(wèi)主。澳巴极端天气导致(zhì)4月(yuè)底5月初港口(kǒu)到加滕鹰是谁 加滕鹰是哪国货将有缩量。”中辉(huī)期货铁矿(kuàng)石研究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海(hǎi)宽(kuān)认为，铁(tiě)水产量见顶(dǐng)，铁(tiě)矿石供需总(zǒng)体将转(zhuǎn)向宽(kuān)松，价格中枢将面临下移(yí)。2309合约当前整(zhěng)体估值水平偏(piān)高，旺季后(hòu)面临回调(diào)压(yā)力(lì)，维持逢高(gāo)沽空(kōng)的策(cè)略。

　　对(duì)于后市，兰格(gé)钢铁研究中心(xīn)王国清认为，近(jìn)期(qī)市(shì)场振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多(duō)以按需补库为主(zhǔ)，整体交(jiāo)投氛围较为冷清。五一假期(qī)将至，下周补库需求或(huò)有增加。综合来看，预(yù)计下周进口铁矿石价格(gé)指数将继续振(zhèn)荡运(yùn)行(xíng)。

　　“随着钢(gāng)厂(chǎng)减(jiǎn)产检(jiǎn)修范围扩大，高需(xū)求对(duì)铁(tiě)矿石的支撑转(zhuǎn)弱，近期供(gōng)应端(duān)表现缩(suō)量，五(wǔ)一节(jié)前钢厂低库存补库对价格或形成支撑。可(kě)逢高(gāo)布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认为，目前终端需求尚未有(yǒu)太大起色，市场(chǎng)情绪仍(réng)偏悲观(guān)，黑色系整体(tǐ)依然承压。持续调整后压力(lì)得到(dào)基本(běn)释(shì)放(fàng)，下(xià)行节奏将会放缓，波动有所加剧。拉(lā)长时间(jiān)周期看(kàn)，今年(nián)大基(jī)调(diào)是经济复(fù)苏，尽管节奏上较为波折(zhé)，供需边(biān)际上仍有改善，整体(tǐ)矛盾并(bìng)不是(shì)太突出(chū)，价(jià)格波动幅度较前两(liǎng)年将有明显下降。这也意味着，以内需为主(zhǔ)的黑(hēi)色系下方仍有(yǒu)支撑，当(dāng)前位置不宜过分悲观。预计市场整体以区间振荡为主(zhǔ)，节奏上或先抑(yì)后扬(yáng)，后期关键仍(réng)是需(xū)求复苏力(lì)度。

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