本周铁矿石期货(huò)价格大幅(fú)下(xià)挫(cuò)，截至(zhì)21日下(xià)午收盘(pán)，大商所铁矿石(shí)期货主(zhǔ)力合约跌(diē)近5％，报730.5元(yuán)/吨(dūn)。截(jié)至下(xià)午5点，新加坡铁矿(kuàng)石指数(shù)期货跌(diē)近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货(huò)日(rì)报记者注意到，本(běn)周后(hòu)几个交易日(rì)，铁矿石期货一直处于下跌的态势(shì)，本(běn)周进口铁矿石价格指数呈现(xiàn)振荡运行(xíng)态势(shì)。

　　兰格钢铁网监测(cè)数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元(yuán)/吨，较上周(zhōu)同期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元(yuán)/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨(dūn)；62％澳块(kuài)指数(shù)126美元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究员(yuán)梁(liáng)海(hǎi)宽(kuān)认为，铁矿(kuàng)石本周加速下行，直(zhí)接(jiē)原因源于成材(cái)表(biǎo)需继续走弱，二季度以来(lái)成材消费持续低迷，市场对(duì)“旺季不旺”担忧进一步发酵。成(chéng)材价格下降使得钢厂(chǎng)利(lì)润被进一步压缩，本周铁(tiě)水产量(liàng)出现见顶回落，下游需求(qiú)走弱开始对炉料端价(jià)格形成(chéng)负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌幅(fú)更(gèng)为明显。当前(qián)铁矿(kuàng)的(de)5-9价(jià)差(chà)已扩(kuò)大至历(lì)史同期最(zuì)高(gāo)水(shuǐ)平，铁(tiě)矿石现货(huò)价格受(shòu)高铁水产(chǎn)量的刚性支撑相较坚挺(tǐng)，支(zhī)撑(chēng)近月合(hé)约价格。而远月合约开始计价终端需求走弱(ruò)和铁矿石受自(zì)身供需趋于宽松的悲(bēi)观预期(qī)影响，跌幅更为明显。

　　“3月(yuè)中旬以来(lái)，由于需(xū)求复苏不畅，成本中枢下移，叠加外围(wéi)风险(xiǎn)冲击，黑(hēi)色系(xì)期货整体走弱，品种间形(xíng)成(chéng)负反(fǎn)馈(kuì)局面。从终(zhōng)端需求(qiú)看，尽(jǐn)管地产销(xiāo)售明(míng)显好转，但传导至投资端尚需时间，一季度房屋新(xīn)开(kāi)工(gōng)同(tóng)比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力，旺(wàng)季期间螺纹钢表(biǎo)需(xū)基(jī)本和去年(nián)同(tóng)期(qī)持平，整体较(jiào)为疲弱(ruò)，钢厂减产降库意愿增强，对原(yuán)料需求构成(chéng)压力。”国投安信期货高(gāo)级分析师何建辉说(shuō)。

　　国泰君安(ān)期(qī)货铁矿石分析师(shī)马亮(liàng)认为(wèi)，近(jìn)期市场(chǎng)对于国内钢厂(chǎng)减产担忧的不断加(jiā)重导致铁矿石出(chū)现连续下跌。

　　基本面方面，外矿短期到港压力不大，疏港依(yī)旧维持(chí)高位，铁矿石(shí)库存总量矛盾不明显。港(gǎng)口库存(cún)本周止(zhǐ)跌回升(shēng)，重(zhòng)回(huí)13000万吨上方，钢厂厂内库存(cún)明显(xiǎn)低(dī)于历史平均水平(píng)，低库(kù)存(cún)有(yǒu)望成为常态(tài)，对补库不应(yīng)有过高期待。海外主流铁(tiě)矿石(shí)二季(jì)度将逐步进入(rù)发运旺季，力拓一季(jì)度铁矿(kuàng)石发运(yùn)创同期纪(jì)录(lù)，淡水河谷一季度(dù)产量也同(tóng)比增加，到港压力将增加(jiā)。“国(guó)产矿(kuàng)产量近期持续回(huí)升，铁矿石供应将(jiāng)逐步转向宽松。而铁水继续提(tí)产空(kōng)间有限，开始面临(lín)减产(chǎn)压力，铁(tiě)矿石供需将逐(zhú)步转向(xiàng)宽松，下(xià)半年这一趋势将(jiāng)更为清晰，远月(yuè)合约(yuē)的估值有中长(zhǎng)期的下调(diào)压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不(bù)过(guò)，马(mǎ)亮则认为，受澳洲(zhōu)飓(jù)风等因素影响，目前铁矿石发运依然偏低(dī)，港口库存维持下降态势，不过由于终端(duān)需求疲弱，政(zhèng)策(cè)调控力(lì)度增大，价(jià)格(gé)逐渐承压下行。

　　值(zhí)得注意的是，上海钢(gāng)联4月21日调(diào)研247家钢厂的数据(jù)显示，247家钢厂(chǎng)日均(jūn)铁水产量(liàng)245.88万吨(dūn)，环比下降0.82万吨(dūn)，同比增加12.91万吨。全国45个港口(kǒu)进口铁矿(kuàng)库存为(wèi)13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国钢(gāng)厂进口铁(tiě)矿石库(kù)存总(zǒng)量为9123.65万(wàn)吨，环比减(jiǎn)少39.10万吨；当河北属于南方还是北方 河北属于北方吗前样本钢(gāng)厂的进(jìn)口矿(kuàng)日(rì)耗为298.17万(wàn)吨(dūn)，环(huán)比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产量止增转降，拐点出现，铁矿石需求端(duān)支撑(chēng)减弱；港口库存止降转增，钢厂低库存按需补库为主。澳巴极端天(tiān)气导致4月(yuè)底5月(yuè)初港(gǎng)口到货将有缩量。”中辉期货铁(tiě)矿石研究(jiū)员李海蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为(wèi)，铁水产量见顶(dǐng)，铁矿(kuàng)石供需总体(tǐ)将转向(xiàng)宽松，价格(gé)中枢将面临下(xià)移。2309合(hé)约当前整体估值水(shuǐ)平偏(piān)高(gāo)，旺(wàng)季后面临回调压(yā)力，维持(chí)逢(féng)高(gāo)沽(gū)空的策略(lüè)。

　　对于后市，兰(lán)格钢铁研(yán)究中心王国清认(rèn)为，近(jìn)期市场(chǎng)振荡调整，钢厂采购仍相对谨(jǐn)慎，多以按(àn)需补库为(wèi)主，整体(tǐ)交投氛围较为冷(lěng)清。五一假期将至，下(xià)周补库需(xū)求或有增(zēng)加(jiā)。综合来(lái)看(kàn)，预计(jì)下周进口铁矿石价(jià)格指数(shù)将继续振荡运行。

　　“随(suí)着(zhe)钢厂(chǎng)减产检修范围扩大，高需求对(duì)铁矿石的(de)支撑转弱，近期供应端表现缩量，五一节前钢厂低库存补库对价(jià)格或形成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的(de)后市(shì)，何建辉认为(wèi)，目(mù)前终端需求(qiú)尚未有(yǒu)太(tài)大起(qǐ)色，市场情绪(xù)仍偏(piān)悲观，黑色系整体依然(rán)承压。持续调(diào)整后压力(lì)得到基本释(shì)放，下行(河北属于南方还是北方 河北属于北方吗xíng)节(jié)奏(zòu)将会放缓(huǎn)，波动有(yǒu)所加剧。拉长时间(jiān)周期(qī)看，今年大基调是经济复苏，尽(jǐn)管节奏上(shàng)较为波折，供需边际(jì)上仍有(yǒu)改善，整(zhěng)体矛(máo)盾并不是太突出，价格波动(dòng)幅(fú)度较前两(liǎng)年将(jiāng)有明显下(xià)降。这也意味着，以内需为主的黑色系下(xià)方仍有支撑(chēng)，当前位置不(bù)宜过分悲观(guān)。预计市场整(zhěng)体以区间振荡为主，节奏上(shàng)或先(xiān)抑后(hòu)扬，后(hòu)期关键仍(réng)是需(xū)求复苏力度。

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