本轮新(xīn)股(gǔ)中，有(yǒu)不少风口的企(qǐ)业，但基本面都非常垃圾(jī)，虽(suī)然表面看看似(shì)乎都有亮点，但仔细看(kàn)看(kàn)就发现大都(dōu)是垃圾股。

　　一、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶合(hé)集成主要(yào)从事半(bàn)导体晶(jīng)圆生产代工服务，为客户提供150-55nm不同(tóng)制(zhì)程工艺(yì)，成立5年就成长为中国大(dà)陆收入第三大、12英寸晶圆代工(gōng)产能第三大的纯(chún)晶圆代工企业。2015年，合肥市政府根据(jù)集成电路产业(yè)发(fā)展规(guī)划及“芯屏(píng)器(qì)合”的(de)产业(yè)发(fā)展(zhǎn)战略，拟引(yǐn)进国(guó)际知名企业(yè)合作(zuò)设立(lì)晶圆(yuán)代(dài)工(gōng)厂，此(cǐ)后，晶合集(jí)成正式筹划建(jiàn)设。成(chéng)立(lì)至今，晶合集成已(yǐ)成为国内面板(bǎn)显示(shì)驱动芯(xīn)片(piàn)龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后业(yè)绩爆(bào)发，利润此前一直大幅亏损，22年依靠收入和产品价格上(shàng)涨利润(rùn)来到了31.6亿，但23年开始下游面板(bǎn)行(xíng)业需求(qiú)大幅(fú)下滑，公司(sī)选择了(le)业绩最好的时候(hòu)上市，此后走下(xià)坡路是必(bì)然的(de)，23Q1公司首付大幅(fú)下滑60％，产(chǎn)能大(dà)幅(fú)闲置后利润重回亏损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科(kē)以神经学科为(wèi)龙头(tóu)，强专(zhuān)科、小综合的发展模式，形成覆盖全国核心(xīn)区域的医疗服务(wù)网利口酒属于什么酒类，利口酒可以直接喝吗。服务病种涵(hán)盖神经(jīng)学科各类脑肿(zhǒng)瘤、脑(nǎo)血管(guǎn)、功能神经(jīng)外科(kē)、脊(jí)髓脊柱(zhù)、小儿颅脑等疾病(bìng)，也(yě)包括妇科、儿(ér)科、内(nèi)科、外科、疼痛、全科(kē)等疾病。

　　专(zhuān)科医院，业(yè)绩(jì)一般(bān)般，民营医(yī)院(yuàn)里(lǐ)毛利率(lǜ)算比较低(dī)的那一档，未来主要看扩张，也要(yào)小心政策的影响，个人感觉比如几(jǐ)个国企医院（不论是收入(利口酒属于什么酒类，利口酒可以直接喝吗rù)增速(sù)还是估值），不关注了。

　　三、曼(màn)恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是一家(jiā)拥有(yǒu)高精(jīng)密狭(xiá)缝式涂布模头产品的(de)设计(jì)、研发和生产及涂布技术产业化整(zhěng)体解决(jué)方案能力的高新技术企业。高精密狭缝(fèng)式涂(tú)布模头为锂(lǐ)电池(chí)生产(chǎn)涂(tú)布机的核心部件，涂布是继制备正负极浆(jiāng)料(liào)完成后的下一道工序，是锂电(diàn)池生产前(qián)段(duàn)工序的核心环(huán)节，目的(de)是将正负极浆(jiāng)料均匀地涂(tú)覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯特产(chǎn)品(pǐn)广泛应用于(yú)锂离子电池涂布、半(bàn)导(dǎo)体先进封装(zhuāng)涂布(bù)、钙钛矿太阳(yáng)能电池涂布、氢(qīng)燃料电(diàn)池(chí)电极(jí)涂布(bù)、液晶显示中的薄膜晶体(tǐ)管涂布等。

　　锂电(diàn)池产业链公(gōng)司，业绩在21年爆发，22年业绩更进一步，但行(xíng)业基本(běn)见顶，下游需求大幅放缓(huǎn)，上游锂矿价格大幅下滑，且(qiě)公司只是生(shēng)产过程中很小(xiǎo)的一块市场，天(tiān)花板非常(cháng)低，公司未(wèi)来(lái)业绩(jì)压力巨(jù)大。

　　四、中芯集成(chéng)（688469）

　　中(zhōng)芯(xīn)集成(chéng)成立于2018年3月，总(zǒng)部位于浙江(jiāng)绍兴，是一家专注于功率(lǜ)、传(chuán)感和(hé)传(chuán)输(shū)应用领域，提供模拟芯片及(jí)模块封装的代工(gōng)服务的制造(zào)商。中芯集成以(yǐ)晶圆代工为起点(diǎn)，向(xiàng)下延伸到模组(zǔ)封装，为国内外(wài)客户提(tí)供一站式代工解决方案(àn)，为功率、传感和传输等(děng)领域的(de)半导体(tǐ)产(chǎn)品公(gōng)司提供完整生产制造(zào)平台，支持客(kè)户(hù)研发以及大规模量(liàng)产。

　　晶圆(yuán)代工(gōng)企(qǐ)业，中芯国(guó)际关联企业，处(chù)于规模扩张(zhāng)阶段，但由于规模(mó)扩大太(tài)快，折旧研发(fā)投入初期(qī)非(fēi)常高，因此利润大幅亏损，好不容易快熬出头了（资(zī)本支出高峰在22年结(jié)束(shù)），公司也预期23年底会转为盈利(lì)，利口酒属于什么酒类，利口酒可以直接喝吗但下游需求(qiú)在23年大幅放(fàng)缓，公司面对的(de)压力显然是要比(bǐ)那些(xiē)已经(jīng)规模化完成有利润的公司大得多，且公司(sī)过(guò)于依赖(lài)中(zhōng)芯国际，未来还有可(kě)能面临同业竞争而收回(huí)许(xǔ)可(kě)的风险。IPO募资(zī)高达219亿(yì)，非常大的(de)IPO了(le)，不太乐(lè)观未(wèi)来的(de)走(zǒu)势。

　　五、万(wàn)丰(fēng)股份（603172）

　　万丰股份主要从事分(fēn)散染料(liào)及其滤饼(bǐng)的研发、生(shēng)产(chǎn)及销售(shòu)，产品(pǐn)以中(zhōng)高端(duān)分散染料(liào)为主，主(zhǔ)要用于涤纶及其(qí)混纺织物的(de)染色和印花，经分散(sàn)染料印染加工的(de)化纤纺织品(pǐn)，色泽(zé)艳丽，耐(nài)洗牢度优良，用途广泛。其(qí)中(zhōng)部分终端(duān)应用品牌(pái)包括(kuò)：安踏、李宁、阿迪(dí)达(dá)斯、耐克、优衣(yī)库、迪卡(kǎ)侬等。

　　传统染料公司，毫无(wú)亮点，业(yè)绩在19年后一路下(xià)滑，22年利润只有(yǒu)19年的一半都不(bù)到，下游(yóu)服装行业(yè)景气度也一般，不关注了。

　　六、友车科(kē)技(jì)（688479）

　　用友汽(qì)车成立于2003年(nián)，自设立以来，公司主营业(yè)务一直聚焦于汽车行业营销与后市场(chǎng)服(fú)务领域(yù)，为(wèi)客户提供相关软(ruǎn)件产品及服务。2010年被用友网络收购后，公司(sī)继续独(dú)立经(jīng)营(yíng)上述业务。用友汽车主要面向汽车行(xíng)业的整车厂、经(jīng)销商(shāng)、服务站等(děng)客户，提(tí)供营销与后市场服务领域的数智化解(jiě)决方案、云服务、软件及(jí)专(zhuān)业服务(wù)。

　　用友集团旗下子公司分拆上市，汽车软件(jiàn)服务，汽车数字化是趋势，且随着(zhe)人均保有量的增长，公司行业前景(jǐng)不算(suàn)很差，但公司自身技(jì)术(shù)含量较低，产品以车企营销系(xì)统(tǒng)为主(zhǔ)，基本没什么(me)研(yán)发，都靠销售(shòu)，且汽车行业有明显周期性。

　　七、经(jīng)纬股(gǔ)份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主要(yào)从事(shì)电力工程技(jì)术服(fú)务及地理信息技术服务。电力工程技术服务占主营业务收入(rù)比(bǐ)重(zhòng)超(chāo)过(guò)80％，是公司主(zhǔ)要收入和(hé)利润(rùn)来源。电力工程技术服务主(zhǔ)要系为电网(wǎng)企(qǐ)业(yè)、工商业企业电力相关工(gōng)程(chéng)提供规划咨询、设计、工程建设等服务。

　　电网和地理(lǐ)信息设计咨询(xún)公司，主要是电力工程技术(shù)服务收入为主，比较依赖(lài)内蒙和浙江地区的国家(jiā)电网(wǎng)，本质(zhì)上(shàng)是工程(chéng)类企业，设备施工业务，所(suǒ)以应收款高，坏账多，现金流(liú)差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微(wēi)是一家为智能手机(jī)、物联网(wǎng)等领(lǐng)域提供射频前端的芯片设计公司，主营业务为(wèi)射频前(qián)端芯片及模(mó)组的研发、设(shè)计和销售。慧智微具备全套射(shè)频前(qián)端芯(xīn)片设计能力(lì)和集成化模组研发能(néng)力，技术体系以功率放大器（PA）的设计能(néng)力为(wèi)核(hé)心，兼(jiān)具低噪声放大器（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器(qì)件的(de)设(shè)计(jì)能力，产品(pǐn)系(xì)列覆盖的通信频段需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供(gōng)无线通信射频(pín)前端发射模组、接收模组等。

　　射频前端芯片模组公司，下游主要是消费(fèi)电子，22年业(yè)绩大幅(fú)放缓，下游砍(kǎn)单(dān)存(cún)货(huò)大(dà)幅增长，亏损不断扩大，主要是大量研(yán)发(fā)投入(rù)，但(dàn)高研发下，公(gōng)司毛利率(lǜ)极低，远低于同行业公司，但即便这(zhè)样，估(gū)值却一路上升到150亿(yì)，在IPO之前大(dà)量机构(gòu)（近40家(jiā)）参股（未来解禁后都会成为(wèi)抛售的主力(lì)）。搞不懂(dǒng)这公司的价(jià)值在(zài)哪(nǎ)里(lǐ)，但现在风口，很可能被炒作(zuò)。

　　九(jiǔ)、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家(jiā)主(zhǔ)要从事防空预警雷达研发(fā)、生产(chǎn)、销售(shòu)和服务的国家级高新技术和专精特新“小巨人(rén)”企业。公司产品主要(yào)包括雷(léi)达及(jí)配(pèi)套装备，重点供(gōng)应国内军方(fāng)客户和军工集团。成立至今，航天南湖已成为我(wǒ)国(guó)防(fáng)空预警(jǐng)雷达主要(yào)生(shēng)产单位之一。

　　军工雷(léi)达企业(yè)，21年后业绩大幅下滑，22年虽然收入增长较(jiào)快，但利(lì)润(rùn)远没有回到20年，且关(guān)联交易占比越来越高，对于这种客户不透明(míng)度极高的军(jūn)工企业，实(shí)在无(wú)法判断未(wèi)来的价值。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是一家(jiā)互联网数字化虚拟商(shāng)品综合服务提供商，主(zhǔ)要(yào)为移动互联网(wǎng)相关场景(jǐng)客户提供(gōng)移动互联网数字化虚拟商品聚合运营、融合运(yùn)营、分(fēn)发运营等综合(hé)运营(yíng)服务(wù)，为物联(lián)网相关场景提供物联网(wǎng)流量接入(rù)、硬件方案、场景应用等(děng)综合(hé)解决方(fāng)案及云终(zhōng)端解决(jué)方案，并根据客户需求(qiú)提供(gōng)定制化的(de)运营支撑(chēng)服(fú)务及技术服(fú)务。一家售卖移(yí)动(dòng)流量、话费、爱(ài)优芒会员卡(kǎ)等数字(zì)化(huà)虚拟商品的综合型中(zhōng)间商，其主要盈利模式是获得购销(xiāo)差价(jià)或服务(wù)佣金(jīn)，占公(gōng)司(sī)总收入超过9成。

　　流量中间(jiān)商，互联网卖流(liú)量的(de)公司，主(zhǔ)要(yào)是(shì)卖视频会员和其他通用流量，业绩(jì)过去几年看(kàn)起来不错，但(dàn)公司现金流越来(lái)越差，且互联网流(liú)量已经见顶，大互联(lián)网(wǎng)公司越来越不依赖买量来(lái)拓广业(yè)务，感觉上市就是业(yè)绩顶峰。

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