今年(nián)A股市场最为火(huǒ)热的“中(zhōng)特(tè)估(gū)”板块又将迎来重磅(bàng)级指数ETF产品(pǐn)！

　　中国基金报记者获悉，4月末刚(gāng)刚获批(pī)的(de)3只(zhǐ)中证国新央企股东(dōng)回(huí)报ETF，发行日期(qī)已经(jīng)正式(shì)定档(dàng)。

　　5月9日(rì)，广发、招商、汇添(tiān)富3家基金公司旗下的中证国(guó)新央企股(gǔ)东回(huí)报ETF同时公告，基金将于5月(yuè)15日至(zhì)19日正式发售，其中，网下现金、网下股票(piào)认购(gòu)期(qī)为5月(yuè)15日至19日(rì)，网上(shàng)现金认购期为5月(yuè)17日(rì)19日，产品的(de)首发(fā)募集(jí)上限均为20亿元(yuán)。

　　谈及(jí)产品发行预(yù)期，多位业(yè)内人士用“乐观、理性”来(lái)形容。在(zài)他们看来，首(shǒu)先，中证国新央(yāng)企(qǐ)股东回报ETF契合目前资本市场的行情主线(xiàn)，预计发行情况较为(wèi)理想；其次，上述ETF设置了发(fā)行上限(xiàn)，加(jiā)上(shàng)部分券商近期(qī)对(duì)于(yú)基金的发行(xíng)导(dǎo)向转为保(bǎo)有量考核(hé)，也不会过份冲刺首(shǒu)发规模。

　　还有业内人士表示，中(zhōng)证国新央(yāng)企主题系列指数有助于资(zī)本市场从科技领域、能(néng)源(yuán)产业等多维度服务央企，强化股东回报，帮助投(tóu)资者走进央企(qǐ)、认识(shí)央企，支持央(yāng)企利用资本市场(chǎng)做强做优做大，提升市场影响力(lì)、号(hào)召力，切实促进(jìn)央企上(shàng)市公司(sī)实现高质量发展。

　　3只央企(qǐ)股东回(huí)报ETF“官宣(xuān)”15日正(zhèng)式发行

　　4月(yuè)末刚刚获批的(de)3只中证国新央企(qǐ)股(gǔ)东回报ETF，正式(shì)对(duì)外“官宣(xuāh2so4是什么化学名称怎么读，hno3是什么化学名称n)”发行日期。

　　5月9日，包括广(guǎng)发、招商、汇(huì)添富3家基金公司旗下的中证国(guó)新央(yāng)企股东回报ETF同(tóng)时对外发布基金(jīn)发售公告。

　　公告显示(shì)，3只中证国新(xīn)央企股东(dōng)回报ETF定于5月(yuè)15日(rì)至19日期间正式(shì)发售，其中，网下现金、网(wǎng)下股票认购期为5月15日至(zhì)19日，网(wǎng)上现金认购期(qī)为5月17日19日(rì)。

　　从发行规模上看(kàn)，3只基金均(jūn)设置(zhì)20亿元的首发募集上限(xiàn)。3只基金费(fèi)率也稍有差异，招(zhāo)商及(jí)汇(huì)添(tiān)富旗下的中证国新央企(qǐ)股(gǔ)东回报ETF管理费(fèi)+托管费合计0.6％，广发中证(zhèng)国新央(yāng)企股东回(huí)报ETF管理费+托管费合(hé)计为0.55％。

　　从认购费(fèi)上看，认购份额小于50 万(wàn)份的，认(rèn)购费为0.8％；认购份(fèn)额(é)在50万(wàn)份至100万份之间的，广发中证国新央(yāng)企股东回报ETF的(de)认购(gòu)费为(wèi)0.4％，招商及(jí)汇添富旗下的(de)中证国新(xīn)央企股东回报ETF的认购费为0.5％；若是(shì)认购份额大(dà)于100万份的，认(rèn)购(gòu)费用统一为1000元/笔。

　　托(tuō)管行方(fāng)面，广发中(zhōng)证国新央企股(gǔ)东回(huí)报ETF由工商银(yín)行托管，汇添富(fù)中证国新央企股东回(huí)报(bào)ETF由建(jiàn)设银行(xíng)托管，招商中证国(guó)新央企股东回报ETF的托管方则是中信建投证券。

　　此外，据基金君了解(jiě)，上交(jiāo)所拟定于(yú)5月11日举(jǔ)办“发现央企投(tóu)资价值促进(jìn)央企估值回(huí)归”业务交(jiāo)流会(huì)暨(jì)国(guó)新央企股东(dōng)回(huí)报ETF宣介(jiè)会。会议主(zhǔ)旨(zhǐ)为(wèi)进(jìn)一步探(tàn)索建(jiàn)立中国特(tè)色估值体(tǐ)系，引(yǐn)导央企投资(zī)价值发(fā)现，推(tuī)动央企(qǐ)估值回(huí)归(guī)合理水平。上交所(suǒ)、中国国(guó)新(xīn)、指数(shù)公(gōng)司、券商(shāng)、基金公司(sī)等相关领导(dǎo)将出席会议。

　　在多位(wèi)业(yè)内人(rén)士看来，3只中证国新央企股东回报ETF未来都将在上交所(suǒ)上市，上交所此次会议或(huò)为产品发行预热。

　　不少行(xíng)业人士也看好(hǎo)央企股东(dōng)回报(bào)ETF的发行情况。“‘中(zhōng)特估’是近期(qī)资本市场(chǎng)的(de)行情主线，包括(kuò)交(jiāo)易所、券商、基(jī)金工商各方对此也(yě)比较(jiào)重视，基金公司肯定会重点(diǎn)发(fā)行(xíng)，但目前市场上也存(cún)在不少央(yāng)企(qǐ)主题基金，因此预计此次(cì)央企股东回(huí)报ETF发行也会(huì)相对理性(xìng)。”一(yī)位(wèi)基金(jīn)公(gōng)司人士表现。

　　一位券(quàn)商人士也表示，所在券商(shāng)会参与其中一只央企股(gǔ)东回报ETF的发行工作(zuò)，但(dàn)并不会过(guò)度冲(chōng)刺首发(fā)规模(mó)。

　　“首(shǒu)先，央企股东(dōng)回报ETF契合目(mù)前资(zī)本市(shì)场的行(xíng)情(qíng)主(zhǔ)线(xiàn)，产品本身(shēn)就比较好卖；其次，我(wǒ)们近期已将考核侧重点放在产品保有量上，同时降低基金首(shǒu)发(fā)的考核权重(zhòng)。”上述券(quàn)商人士称。

　　一(yī)位基金公(gōng)司人士也预(yù)计(jì)，类似去年中证1000ETF的发(fā)行大战不会在此次央企股(gǔ)东回报ETF上上演。“近(jìn)期多家基金(jīn)公司(sī)上报(bào)的(de)中证国新(xīn)央(yāng)企(qǐ)ETF已经分为三批陆续推向(xiàng)市(shì)场，而不是九(jiǔ)只同时(shí)获(huò)批发售(shòu)，就是为了避免(miǎn)发行大战的出现。”

　　“尽管销售机构不会过度拼(pīn)基金(jīn)首发，不过(guò)，目前(qián)市场(chǎng)上(shàng)非常关注‘中特估’板块，预计发行情况也会比较乐(lè)观。”

　　基金积极布局央企(qǐ)主(zhǔ)题(tí)产品

　　为(wèi)投资者带(dài)来分(fēn)享改革红利(lì)工具

　　“中特估”成为今(jīn)年以(yǐ)来资(zī)本市场的热门(mén)，基金公司也积极布局相关(guān)产品。

　　中(zhōng)国(guó)基金报从Wind数据发现，今年以来全市场已有18家(jiā)基金公司陆续申报(bào)了21只(zhǐ)央国企主题基金(jīn)，易方达、汇添富、南方、博(bó)时、招(zhāo)商等(děng)各大公募(mù)巨(jù)头都有参与，其中嘉实、华(huá)安(ān)、银华基金(jīn)等多家机构，还各申(shēn)报了主、被动两只产品，积极(jí)填补这(zhè)一(yī)产品条线。

　　除了中证(zhèng)国新央企(qǐ)股(gǔ)东回报(bào)ETF之外，此前，易方达、南(nán)方(fāng)、银华还(hái)同(tóng)时上报(bào)了跟踪“中(zhōng)证国新央企科技引领(lǐng)指数”的ETF，工银瑞信、博(bó)时、嘉(jiā)实则上报了(le)中证国新央(yāng)企现代能(néng)源ETF，据了解，上述中证(zhèng)国新(xīn)央企ETF也有望(wàng)尽快获批，会陆续进入发行。

　　伴随着这些主题产品的(de)发(fā)行(xíng)，意(yì)味(wèi)着，个(gè)人和(hé)机构投(tóu)资者拥有配置央企特色指数、分享(xiǎng)改革红利的便捷工(gōng)具。

　　据业(yè)内人(rén)士表示，早在去年11月，证(zhèng)监(jiān)会主席易会满提出“探索建立(lì)具(jù)有中国特色的估值体系，促进市场(chǎng)资源配(pèi)置功能(néng)更好发挥(huī)”。这一讲话为A股市场未来发(fā)展和改革指明了(le)方(fāng)向(xiàng)，成熟(shú)完善的(de)估(gū)值(zhí)体(tǐ)系对于资本市场的价值发现以及资(zī)源(yuán)配置功能的(de)发挥有重要(yào)作(zuò)用(yòng)，也是资本市场支(zhī)持(chí)实(shí)体经济发(fā)展的重要(yào)基础。因(yīn)此，看准“中国(guó)特色估值体系”背(bèi)景之下，央国企(qǐ)估值重(zhòng)塑的机遇(yùh2so4是什么化学名称怎么读，hno3是什么化学名称)，行业对这(zhè)一领(lǐng)域的产品积极(jí)布(bù)局。

　　“我们目前储备了不少央国企主(zhǔ)题(tí)基金，就是(shì)看(kàn)准这类企业(yè)的投资(zī)价值(zhí)。”据一位基金公司(sī)人士(shì)表示，建立具(jù)有(yǒu)中国(guó)特色的(de)估值体系，有助(zhù)于提升市场对(duì)国有上市(shì)企业(yè)的关注度，对(duì)企(qǐ)业估(gū)值层面的各(gè)类因素做进一步的研究和探讨，强化相(xiāng)关领域在新环(huán)境下的(de)资产价格(gé)预期。

　　此外(wài)，广(guǎng)发基金(jīn)罗国庆表示，从长(zhǎng)期来看(kàn)，央国企(qǐ)板块(kuài)的投资(zī)逻辑(jí)是比较完备(bèi)的(de)：一是央企是实现国(guó)家战略发展的“排头兵”，不断受到政策的支(zhī)持与引(yǐn)导；二是央(yāng)企作为资(zī)本市场“压舱石”“基(jī)本盘”具有重要作(zuò)用；三是(shì)央企引领(lǐng)科技创新，研发占比逐(zhú)年(nián)提升；四是央(yāng)企仍是A股估值洼地(dì)。未来在不断(duàn)完善中国特色现代资本(běn)市场(chǎng)下，预(yù)计国资央企有望迎(yíng)来估值修复(fù)。

　　汇添富基金经理(lǐ)晏阳也表示，当前稳健的经营业(yè)绩(jì)为央国企的估值重(zhòng)塑提供了市场认可的(de)基础。从盈(yíng)利(lì)能(néng)力方面(miàn)来(lái)看，近年来央国企(qǐ)ROE出现明显(xiǎn)企(qǐ)稳回(huí)升，目前已(yǐ)超(chāo)过其他类型企(qǐ)业(yè)，高(gāo)于A股(gǔ)平均水平，体(tǐ)现(xiàn)出央国(guó)企较强的“价(jià)值创造”能力(lì)。从成长性来看，2022年(nián)三季度国资委旗下上市央企营业总收入(rù)同(tóng)比增长(zhǎng)8.53％，同(tóng)期全部A股为2.52％；归(guī)母净(jìng)利润同比增长(zhǎng)12.53％，而同期全部A股仅(jǐn)为(wèi)8.01％，体现出央国企(qǐ)的发展韧劲。展望(wàng)未来，央国企上市公(gōng)司质(zhì)量(liàng)的提升(shēng)或将成为(wèi)央国企估值重塑的核心动力。

　　招商基金量(liàng)化(huà)投资部基金经理刘重杰也表(biǎo)示，从公(gōng)司经营的角度(dù)看，上(shàng)市央、国企的盈利能(néng)力相比A股市(shì)场整体(tǐ)而言更加稳健，ROE、分红(hóng)率、股息率过往(wǎng)长期领先，具备较高的长期投资(zī)价值，或更(gèng)符合机构投资者、个人养老金等(děng)配置性的需(xū)求。在中国(guó)特色(sè)估(gū)值(zhí)体(tǐ)系(xì)的推(tuī)进过(guò)程中，央企(qǐ)股东回报指数具备(bèi)较(jiào)好(hǎo)的(de)长期配置价值。

　　关于央企回(huí)报(bào)ETF的10问10答(dá)

　　1、问：目前这(zhè)3只ETF所跟踪的央企股(gǔ)东回报(bào)指数(shù)是什么？

　　答：中(zhōng)证国新央企股东(dōng)回(huí)报指数，指(zhǐ)数由国新投资有限公司定制，主要选(xuǎn)取国务院国资委下属现 金分红(hóng)或回购总额占总市值(zhí)比率(lǜ)较(jiào)高的50只上市公司(sī)证(zhèng)券作为指数样(yàng)本， 以反映央企股(gǔ)东回(huí)报(bào)主题上市(shì)公司证券的整(zhěng)体(tǐ)表现。

　　指数行(xíng)业覆盖钢铁、建筑装饰、公用事业、石油(yóu)石化、煤炭、建筑材(cái)料、房地产、机(jī)械设备(bèi)等，前十大成(chéng)份股(gǔ)权重合计约(yuē)33％，均为央企板块蓝筹股(gǔ)。

　　央企股东回报(bào)指(zhǐ)数前十大成份股：

　　数据(jù)来源： Wind、中证指(zhǐ)数公(gōng)司， 截至2023年3月31日。

　　2、问(wèn)：中证国新央企股(gǔ)东回(huí)报指(zhǐ)数有哪些特色？

　　答：高(gāo)分红(hóng)：央企股东回报指数(shù)聚焦(jiāo)高分红与高回购央企，指数近12个(gè)月股息率为(wèi)4.86％，远高于主流指数的分(fēn)红水平(píng)。

　　低估值：央(yāng)企(qǐ)股东回报指数当前(qián)市盈率约为9倍，相对于主流指数表现出更低的估值水平，央企估(gū)值重塑潜(qián)力大。

　　高ROE：央企股东回(huí)报指数近五年(nh2so4是什么化学名称怎么读，hno3是什么化学名称ián)ROE水(shuǐ)平均稳定保持在8％以上，体现(xiàn)出(chū)较好的(de)盈利水平和盈利稳定性。

　　3、问：目前这3只(zhǐ)央企(qǐ)回报ETF发行时间(jiān)是？

　　答：产品募集日基本(běn)是5月15日至5月19日。投资者可(kě)选择(zé)网上现金认购、网下现金认(rèn)购(gòu)和网下(xià)股票认购3种(zhǒng)方式

　　4、问(wèn)：目前这3只央企回报(bào)ETF发行有限额么？

　　答：目(mù)前3只产(chǎn)品募集(jí)规模上限为(wèi)20亿元，如果(guǒ)募集规模超过20亿元，将采取比例配售的措(cuò)施。

　　5、问(wèn)：目前这3只央企回报(bào)ETF的(de)费用如何？

　　答：一般(bān)ETF产品涉及认(rèn)购(gòu)费、管(guǎn)理费、托管(guǎn)费等。

　　目前3只产品认购费(fèi)用(yòng)来(lái)看，在认购金额低于(yú)50万，认购费均为0.8％，在50万和100万之(zhī)间，广发旗下产品为0.4％，其他两(liǎng)只为0.5％，而(ér)高于100万，均(jūn)为1000元。

　　管理费上，3只(zhǐ)产品均为0.5％，而(ér)托管费(fèi)上，广发旗下(xià)产品(pǐn)为(wèi)0.05％，招商和汇添(tiān)富为0.1％。

　　6、这(zhè)3只(zhǐ)ETF上市(shì)安排，以及后(hòu)续做(zuò)市商如何(hé)安排？

　　答：这3只(zhǐ)ETF将在上交所上市。多家公司(sī)后续将(jiāng)安排做市商，保障充分(fēn)的流动性支持。

　　7、这3只ETF基金的基金经(jīng)理(lǐ)人选？

　　答：从目前看，这三(sān)家基(jī)金公司都由“实力派”来(lái)担纲(gāng)基金经理(lǐ)。其中广发央企回报ETF拟任基(jī)金经理罗国庆为广发基金指(zhǐ)数投资部副总经理(lǐ)，而汇添富央企回报ETF采取了双基(jī)金经(jīng)理来管理。

　　8、问(wèn)：央(yāng)企股东回报指数(shù)历史表现怎么(me)样？

　　答：WIND资讯(xùn)数据显(xiǎn)示，截至3月31日，央企股东(dōng)回(huí)报指(zhǐ)数过去三年累计(jì)涨幅41.42％，过(guò)去三年历(lì)史年化回报12.60％，超越同期沪(hù)深300和上证红(hóng)利指数(shù)的表(biǎo)现。

　　9、问：如何看待央(yāng)企(qǐ)指数的投(tóu)资(zī)价(jià)值？

　　第一、央企特色突出(chū)：1、市值优(yōu)势明显，具备较高的(de)长期投资价值；2、央(yāng)企经(jīng)营较(jiào)稳健，整体平均盈利高(gāo)于A股；3、肩负社会(huì)责任，是国家战略发展主力军。

　　第二、“中特(tè)估”背景：估值较低，重塑中国特色估值体系背景下估(gū)值提升空间较大。

　　第(dì)三、红利因子叠加：1、红利属性更明显，追求分(fēn)享高质(zhì)量发展成果2、具备一定抗通胀(zhàng)能力和(hé)抗(kàng)风(fēng)险的配置效益。

　　10、问：目前央企概念(niàn)已经涨过(guò)一轮(lún)了，板块持续性如何？

　　答：一(yī)、央企当(dāng)前估值仍处(chù)于较低分位水平。截至2023年4月底，中(zhōng)证(zhèng)央企(qǐ)指数(shù)市盈(yíng)率(lǜ)TTM为10.59，低于全市场中证(zhèng)全指的17.07。自2014年底至今，中证央企指(zhǐ)数估(gū)值水平（市盈率TTM）处(chù)于其38％分位(wèi)水平。无论横向对比(bǐ)还是纵向比较，央企整体估值(zhí)水平与其经济地位并不匹配，亟待改善，在政(zhèng)策支持下有(yǒu)望迎来重塑。

　　二、央企重(zhòng)估或是贯穿全年(nián)的(de)主线(xiàn)。从券商机构(gòu)的对外(wài)观(guān)点来(lái)看(kàn)，多(duō)家券(quàn)商(shāng)明(míng)确表示今年(nián)的投资主线之一就(jiù)是央国(guó)企价(jià)值重估。部分(fēn)券商的观(guān)点如下：

　　国(guó)信证(zhèng)券：继续把(bǎ)握国企价值(zhí)重估这一投资主线；

　　银河证券：不受黑(hēi)天鹅干扰，坚持数字经济+国(guó)企(qǐ)改革主线；

　　平安证券：数字(zì)经济+国企改革的投资主线更为清晰；

　　光大证(zhèng)券：在(zài)新一轮国企改革(gé)和(hé)中国特色估值体(tǐ)系(xì)推动下(xià)，当前国企(qǐ)价值(zhí)重(zhòng)估行情有望持续并形成主线行情。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 h2so4是什么化学名称怎么读，hno3是什么化学名称