北交所(suǒ)开市至(zhì)今一年(nián)半，公募基金投(tóu)资北交(jiāo)所步伐不(bù)断推(tuī)进(jìn)，除了推(tuī)出北证50指数基(jī)金、北交所(suǒ)主题基(jī)金(jīn)、“专精特新”主题基金外(wài)，存量产(chǎn)品也加(jiā)大北(běi)交所布局力度(dù)，今(jīn)年更有新基(jī)金密(mì)集公告(gào)可投北交所股(gǔ)票(piào)。

　　多家(jiā)公募机构及人士(shì)表示，随着北(běi)证50指数推出，北交所(suǒ)活跃度抬升，部分公司表现良好(hǎo)，叠加较低(dī)的(de)估(gū)值(zhí)水平(píng)，公募基金等(děng)专业(yè)投(tóu)资(zī)者积(jī)极挖掘北交所(suǒ)投(tóu)资机遇，投向北交所的意(yì)愿(yuàn)也(yě)在增加(jiā)。从长期投(tóu)资的角度看，北交所(suǒ)股(gǔ)票处于(yú)投资相对早期阶段，更具成长空(kōng)间，符合“专精(jīng)特新(xīn)”属性的(de)隐形冠军和科技、制造等行业，长期投资(zī)价值受到公(gōng)募资金的青睐。

　　新(xīn)基金(jīn)公告可投北交所(suǒ)

　　专业机(jī)构挖(wā)掘北交所投资(zī)机会

　　据记者统计，截至5月(yuè)13日，今(jīn)年以来累(lèi)计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银(yín)华(huá)心质混合(hé)、中庚港(gǎng)股通价(jià)值(zhí)18个月等十多只次(cì)新基金公告(gào)可(kě)投资于北京证券(quàn)交易所上市股票，并揭(jiē)示(shì)了相关风险。

　　除了基(jī)金产品(pǐn)外，还有华商、中庚、睿远、朱雀(què)基金等多家(jiā)基金公司也(yě)发布公(gōng)告称，北(běi)交(jiāo)所上(shàng)市股票是(shì)国内(nèi)依法发行(xíng)上(shàng)市的股票，属于基(jī)金法规定的“上市交易的股(gǔ)票”。在遵守(shǒu)基金合同所规定的投资(zī)目标、投资策(cè)略、投资范围、资产(chǎn)配置比例、风险收益特征(zhēng)和相关风险控制(zhì)指标等前提下，公(gōng)司旗下基金可(kě)参与北交所股票(piào)的投资。旗下新增基金(jīn)如果符合(hé)基金合同的(de)有关(guān)规定，亦(yì)可投(tóu)资北交所(suǒ)上市股票。

　　谈(tán)及(jí)上述现象，中信建(jiàn)投基金相关(guān)投研人士表示，公募新基金之所以(yǐ)密集公告(gào)可投(tóu)北交所，一方面表明(míng)专业投资机构(gòu)敏锐地发现了北(běi)交所相关(guān)股(gǔ)票潜(qián)在的(de)投资机会，开始(shǐ)加大布(bù)局力度；另(lìng)一方面，北(běi)交所上市公司是除沪深(shēn)两市(shì)以外国内最优质公司的代表，许多(duō)标的当前估值水平偏低，具备投资价(jià)值。

　　景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城基金也认为，一方面从持仓数量(liàng)和持股总(zǒng)量(liàng)的角度来看，公(gōng)募(mù)参(cān)与(yǔ)北交所意愿在持续增(zēng)加。另一(yī)方面，相较于上证(zhèng)、深证，北(běi)交所上(shàng)市公司数量、总体规模较小，流动性较(jiào)弱，去年11月北交所推出北(běi)证50指数以来，被动资金的加入使得(dé)整个板块的成交变得更加活跃，同时，部分公司(sī)的良(liáng)好表现也使得越来越多投(tóu)资者关注到北交所，自(zì)然也(yě)引来更多资金的关注。

　　鑫元基(jī)金也表(biǎo)示，公募(mù)基金的配置意愿，主要取(qǔ)决于北交所市场的赚(zhuàn)钱效应、可投标的稀缺(quē)性以(yǐ)及专精特新领域的景气度。而近期北交所市场出现积极信号(hào)：2022年年报(bào)中，多只公募基金(jīn)产品(pǐn)出现(xiàn)在(zài)北交所公(gōng)司前十大股东(dōng)名单中；北交所较大规模公司去年业(yè)绩涨势良好，今(jīn)年一(yī)季度(dù)盈利表现(xiàn)继续向好；次新基(jī)金在(zài)北交所的持(chí)股集中(zhōng)度高。“预计随着后续市场流(liú)动性的改善和创新(xīn)型中小企业的高速成长(zhǎng)，北(běi)交所投资有望实(shí)现戴维斯双击(jī)。”

　　不过，受流通(tōng)市值(zhí)小、流动性等制约，初步(bù)“试水(shuǐ)”北(běi)交所(suǒ)市(shì)场的公募基金(jīn)，在投资比例、策略上(shàng)也存在(zài)差(chà)异(yì)，但未来会加大(dà)对北交(jiāo)所市(shì)场的研究和投资。

　　鑫元基金表示(shì)，结合北交所的战略定位(wèi)和上(shàng)市公司(sī)“小而美”的(de)特征，预计次新基金投(tóu)资将深入(rù)细(xì)分产业链(liàn)的研(yán)究，挖掘(jué)市场前(qián)景大、竞(jìng)争壁(bì)垒(lěi)高、业绩确定性强的个(gè)股机会。同时，也(yě)可(kě)根据主板上(shàng)一些成(chéng)长赛(sài)道的公司(sī)估值水平，在北交所(suǒ)中进行映射，选择(zé)估值(zhí)水平显著偏低(dī)的(de)公(gōng)司(sī)进行(xíng)投资(zī)。在组合配置(zhì)上(shàng)，力求均(jūn)衡和风险分散，降(jiàng)低中小企业经营波动(dòng)大的风险。此外，北交所相关(guān)基金也会积极参与转(zhuǎn)板、新股发行等投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金上(shàng)述投研人士(shì)也(yě)称，我们高度重视北(běi)交(jiāo)所投(tóu)资(zī)机会，目(mù)前有一(yī)只北交(jiāo)所主题基金，未(wèi)来一方面(miàn)会根据市场(chǎng)情(qíng)况(kuàng)，择机发行更多(duō)以北交所股票为(wèi)主(zhǔ)要投资范围的基(jī)金产品，另一方面，不排除将(jiāng)存量基金产品(pǐn)的投资范(fàn)围扩(kuò)大至北交所股(gǔ)票(piào)，同时会增加研(yán)究团队拓展对北交所股(gǔ)票(piào)的研(yán)究深度和广度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿元(yuán)

　　持有(yǒu)数量(liàng)达(dá)历史最(zuì)高

　　从公募(mù)持仓北交(jiāo)所股票总市值情况看，截至2022年底(dǐ)，全(quán)市场公募基(jī)金持有(yǒu)北交所个股数量82只，达到(dào)历史最高水平；持(chí)股总量2.44亿股，半年(nián)增长24％；但持(chí)仓总市值43.2亿元，半年下降(jiàng)了(le)36％。

　　不(bù)过，从(cóng)2021年11月15日(rì)开市(shì)以来，公募投资北交所(suǒ)总(zǒng)市值总体呈现震(zhèn)荡(dàng)攀升的(de)态势。

　　“北交所开板初期上市公(gōng)司(sī)中，与新能源行业相(xiāng)关的(de)个股(gǔ)市值(zhí)占比较高，而去年下半年(nián)新能源行业(yè)整体回(huí)调(diào)幅(fú)度较大，带动投资北(běi)交所市值有所(suǒ)回落。”景顺长城基(jī)金相(xiāng)关(guān)负责人称。

　　而从今年(nián)年初看，北证(zhèng)50指数一度出现快速上涨势(shì)头，2月份(fèn)以来震荡下行，目前(qián)年内收跌(diē)-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的(de)角度(dù)看，北交所的投资价值仍然(rán)受(shòu)到公募资金的(de)青(qīng)睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表(biǎo)示，北交所当下呈现的特征类(lèi)似(shì)于一级(jí)半的市场，即投资阶(jiē)段相比(bǐ)一级市场（股权(quán)投资）更加成(chéng)熟，但(dàn)对比上证、深(shēn)证的大多数(shù)公杨志性格特点及主要事迹概括，杨志性格特点及主要事迹100字司而言又相(xiāng)对早(zǎo)期，可投资标的规模也相对更小；但(dàn)从(cóng)长期投资的角度(dù)来(lái)说，这也(yě)意味着更大的(de)成长空间和收益率预期，故(gù)我们认为北(běi)交所具备(bèi)良好的长期投(tóu)资价(jià)值。

　　具(jù)体(tǐ)落(luò)实在投资(zī)层面，景顺长(zhǎng)城基金(jīn)表示(shì)，我们对于具体行业没(méi)有(yǒu)明确的偏好(hǎo)，但是整体(tǐ)还是(shì)比较看好细分行业的、符合“专(zhuān)精(jīng)特(tè)新”属性(xìng)的隐(yǐn)形(xíng)冠军：这些公司虽然(rán)普遍规模较小(xiǎo)、受(shòu)到的关注杨志性格特点及主要事迹概括，杨志性格特点及主要事迹100字度可能不(bù)高，但在其所属行(xíng)业中拥有(yǒu)较强的竞争(zhēng)力(lì)，在研发投入的强度上、成长(zhǎng)性指标上(shàng)，也(yě)不弱于创(chuàng)业(yè)板、科创板的上市(shì)公司，而且(qiě)由于(yú)市杨志性格特点及主要事迹概括，杨志性格特点及主要事迹100字(shì)值较小，可能反而拥(yōng)有更大的成长空(kōng)间。

　　鑫元基金也表示(shì)，从中(zhōng)长期视角看(kàn)，随着北交(jiāo)所交易(yì)制度(dù)的不断(duàn)完(wán)善、已(yǐ)上市企(qǐ)业的(de)投资价(jià)值(zhí)不(bù)断明确(què)，以及场内流(liú)动性不断提升，势必会(huì)吸(xī)引更(gèng)多优秀的企业、活跃(yuè)的资金(jīn)流(liú)入。北证(zhèng)50指数估(gū)值(zhí)有向(xiàng)上修复的空间，当前配置(zhì)的性价比较(jiào)高，胜率和(hé)赔(péi)率都非常(cháng)具备吸引力。

　　结(jié)合当前的北交所整体估值水平，叠(dié)加2023年下半(bàn)年打开的降(jiàng)息窗口，鑫元基(jī)金将(jiāng)重点(diǎn)关注成长赛道，尤(yóu)其是具有专(zhuān)精特新特性的成长股。在行业(yè)的稀(xī)缺(quē)性方面，投(tóu)资者(zhě)可(kě)重点关注具有高(gāo)成(chéng)长性、国产(chǎn)化逻辑强的优质产业链。更多(duō)的阿尔法收益(yì)可能聚(jù)焦在科技和制造(zào)两(liǎng)大赛道(dào)，包(bāo)括(kuò)汽车、半导体(tǐ)、碳中和、军工蕴藏较多(duō)左侧投资机(jī)会。

　　中信建投基(jī)金相(xiāng)关投研人(rén)士也称(chēng)，北交所有(yǒu)一大批优(yōu)秀的创新型中小(xiǎo)企业，借国(guó)家政策(cè)支持的东风和企业自身的努力，我们相信(xìn)会有相当体量(liàng)的企业成长成为大(dà)型企业(yè)，这(zhè)个成长(zhǎng)的过程会(huì)给投资者带来丰厚回报，因(yīn)此(cǐ)我们认为(wèi)北交所具(jù)备(bèi)长(zhǎng)期投资(zī)价值。“具体细分而言，我们更加看好电(diàn)力设备、机(jī)械设备、医药(yào)生物等三个领域。”

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