今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情之下，引(yǐn)发了全行(xíng)业所有(yǒu)基金经理(lǐ)关(guān)注(zhù)，而公募基(jī)金2023年一季(jì)报(bào)揭(jiē)开了基金(jīn)经(jīng)理的观点和真实持仓(cāng)。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩(sōng)松所管理的诺安(ān)积极回报基金(jīn)，一(yī)季度主要投资(zī)在人工智能、算法(fǎ)、应(yīng)用(yòng)、算力端等领(lǐng)域，因抓住了市场(chǎng)机遇实现了超62％的收益，成为今年以来业绩最领先的主动权益基金。同时，较好的业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一(yī)季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在一季度也吸引了(le)多位明(míng)星基金(jīn)经理(lǐ)的关注目光(guāng)。

　　兴(xīng)证全球(qiú)谢治宇(yǔ)就在一季报表示，一季(jì)度在人(rén)工智能相(xiāng)关(guān)产业链进行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用空间广阔的硬(yìng)件和(hé)软(ruǎn)件(jiàn)公(gōng)司进行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱人工智(zhì)能

　　开(kāi)年以来，计算机行业在人工(gōng)智能板块的带(dài)动下，走出了波(bō)澜壮阔的行情(qíng)。因抓住市(shì)场(chǎng)机遇，业绩(jì)一路(lù)领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩松的知名度(dù)更上一层楼。

　　他在一季(jì)度积极拥抱AI，所管理的诺安积极回报成为2023年(nián)表(biǎo)现最(zuì)强的主动权益(yì)基(jī)金(jīn)，最新观点(diǎn)备受市场关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道(dào)：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了突飞猛进的(de)发(fā)展(zhǎn)，将影响几(jǐ)乎我(wǒ)们(men)所有的(de)行业，或将成为未来最(zuì)强(qiáng)的产业(yè)趋势。

　　他还(hái)提(tí)到，海外(wài)引领(lǐng)，从算法(fǎ)大模型持续迭代(dài)，到各种(zhǒng)应用(yòng)接入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛(měng)进，产业进展迅速(sù)。国内厂商也纷纷开展结(jié)合自身业务的人工智能(néng)领域的(de)研究(jiū)，在股价(jià)飞涨的背后，是相关公司在产业端的积极(jí)布局，人工智能浪潮不可逆(nì)。

　　他也直(zhí)言，诺安积极回报基金一季度主要投资在人工智能领域，算法、应用(yòng)、算力端(duān)都有相(xiāng)应布局(jú)。

　　从诺安(ān)积(jī)极回报(bào)的持仓看，前(qián)十大重仓(cāng)股进行了较大幅度的调(diào)整(zhěng)。相较二鹊救友文言文翻译及注释讲解，二鹊救友文言文翻译及注释拼音去年(nián)底，除(chú)了(le)中微公司、沪硅产业仍出现在其前十大重(zhòng)仓股之列外(wài)，其他(tā)重仓(cāng)股(gǔ)全部换，新进(jìn)了长川(chuān)科技、华海(hǎi)清科、盛美(měi)上海(hǎi)、拓荆(jīng)科技、韦尔股份、浪(làng)潮信(xìn)息(xī)、中芯国际、江波龙。

　　其(qí)重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积极回报的头号(hào)重仓股(gǔ)中微公司，截至4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅达(dá)到87.74％。浪(làng)潮信息(xī)更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清(qīng)科、拓荆(jīng)科(kē)技、江波龙等(děng)年内涨(zhǎng)幅也超60％，这些表现较好的(de)重仓股推(tuī)动基金(jīn)净值(zhí)大涨。

　　从(cóng)股(gǔ)票仓位来(lái)看(kàn)，诺(nuò)安积极回(huí)报并没有保(bǎo)持去年底的高仓(cāng)位，一季(jì)度末仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性水(shuǐ)平。去(qù)年三、四季(jì)度基本保持在90％以上的仓位(wèi)水平(píng)，去年三季末、四(sì)季(jì)末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票仓位一(yī)度低(dī)至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理的另外(wài)一只(zhǐ)基(jī)金诺安(ān)成长并(bìng)没有太大变化，前十大(dà)重仓股相较(jiào)去年底变化很小，仍(réng)重点布局卓胜(shèng)微、中微(wēi)公司(sī)、圣邦股份、北(běi)方华(huá)创(chuàng)等。

　　蔡(cài)嵩松在(zài)诺安成长的(de)一季报中写道，主(zhǔ)要布局芯片板块，在(zài)当前的市场位(wèi)置，迎接即将到来的科技(jì)大行情。

　　他还(hái)谈及芯片(piàn)板块的两大细分领域，在一季度都(dōu)到了临近拐(guǎi)点的阶段。

　　首先是芯片(piàn)设计板块，从2021年四(sì)季(jì)度开启的芯片产业下行周(zhōu)期，随着(zhe)疫情落下帷幕，在今(jīn)年一季度拐点将(jiāng)至。产业端(duān)一(yī)季度(dù)库存(cún)水平(píng)接(jiē)近正(zhèng)常(cháng)，各(gè)厂商(shāng)二季(jì)度(dù)毛利率水平(píng)见底。伴随(suí)着疫(yì)后经济恢(huī)复(fù)，未来需(xū)求(qiú)端将对设计(jì)板(bǎn)块持续拉(lā)动。

　　同(tóng)时我(wǒ)们应该觉察到，随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出(chū)现(xiàn)了突飞猛进的(de)发展，将影(yǐng)响(xiǎng)几乎我们所有的(de)行业(yè)，或将成(chéng)为(wèi)未来(lái)最强的产(chǎn)业趋势。海外引领(lǐng)，从算法大模型(xíng)持续迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再(zài)到(dào)算力(lì)芯片(piàn)的突飞猛(měng)进(jìn)，产业进展迅(xùn)速(sù)。而算(suàn)力几何级的增长(zhǎng)和边缘侧硬件的拉动(dòng)，都是未(wèi)来芯片需求的重要增长。新需求将让芯片(piàn)周(zhōu)期拐点提前到来。

　　另外(wài)一个重要板块是芯片(piàn)设备材料EDA，美国(guó)对(duì)中国半导(dǎo)体(tǐ)的制(zhì)裁已经到(dào)了穷途(tú)末路的地(dì)步，暨(jì)2022年(nián)10月7日美国半导体(tǐ)出口新(xīn)法案对我国晶圆厂极限施压之后(hòu)，进一(yī)步的制裁已(yǐ)经乏善可陈(chén)。国内晶圆代工厂(chǎng)一方面加速扩(kuò)产成熟制程，另一(yī)方面在(zài)国内(nèi)设(shè)备厂商(shāng)的配合下，继续研发攻(gōng)克先进制(zhì)程。虽(suī)然美国的(de)制裁对(duì)我国(guó)先进制程的扩产造(zào)成了一定的影响，但是另(lìng)外一(yī)个角度看，芯(xīn)片设备的(de)国产化率却取得(dé)了突(tū)飞猛(měng)进的增长。在全球晶圆(yuán)扩(kuò)产处于(yú)下行周期的大背景(jǐng)下(xià)，国产替(tì)代进程加速对设备材料EDA板(bǎn)块的拉(lā)动，很可能会(huì)超预期。

　　冠军基金规(guī)模“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩(jì)一路领跑(pǎo)，冠军基(jī)金(jīn)的规模也出现迅猛增长。

　　数据(jù)显示(shì)，截至4月(yuè)21日，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的诺(nuò)安积极回(huí)报A以62.04％的收(shōu)益，成为2023年以(yǐ)来(lái)业绩(jì)最强(qiáng)的(de)主动权益基金(jīn)。这一业绩还是受到4月21日(rì)AI、半导体等领域大跌影(yǐng)响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较(jiào)好的(de)业绩也让这只冠(guān)军基金一季度(dù)规模暴增超(chāo)900％。数据显示，诺安积(jī)极(jí)回报去年底的(de)规模仅0.7亿元，而一季度末(mò)规模(mó)已达到(dào)7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一季(jì)度的净值(zhí)涨幅，这一规模暴涨更多(duō)来自于投资者(zhě)申购。相关蔡嵩松以及诺安积(jī)极回报基金(jīn)的话题也屡见报端，成(chéng)为基(jī)民热议的(de)话题。

　　同样，受益于净值大涨以及(jí)投资者(zhě)申(shēn)购(gòu)，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理(lǐ)的5只基(jī)金在(zài)一季(jì)度规(guī)模均(jūn)出(chū)现上涨，除了(le)诺(nuò)安(ān)积极(jí)回报(bào)之外，2023年(nián)业绩超40％的(de)诺安优化(huà)配置同样规模(mó)暴(bào)增(zēng)，从去(qù)年底的(de)0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也(yě)从(cóng)去年底的293.25亿元增长到一(yī)季度末(mò)的331.33亿元，幅(fú)度为(wèi)12.95％，成为一季(jì)度末“300亿基金经理俱乐部(bù)”中的一(yī)员。

　　谢治宇：对人工智能相(xiāng)关产业链进行(xíng)挖掘

　　作为兴证全球基(jī)金分管投研的(de)副总(zǒng)，市场上(shàng)管理规(guī)模(mó)超过700亿的基金经(jīng)理，谢治宇一季(jì)度调仓换股方(fāng)向(xiàng)也(yě)受到(dào)市场关注。

　　从(cóng)最新一季报披(pī)露(lù)情(qíng)况看，谢(xiè)治宇主要加仓半导体及光模块相关板块，他也(yě)坦言在一(yī)季度(dù)主要对(duì)对人工(gō二鹊救友文言文翻译及注释讲解，二鹊救友文言文翻译及注释拼音ng)智(zhì)能(néng)相关产(chǎn)业(yè)链进行了挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴全(quán)合润基金一(yī)季度新(xīn)进了海康威视、澜(lán)起科技(jì)、中际旭(xù)创、晶晨(chén)股份(fèn)四只个股，几(jǐ)乎全(quán)部是与AI、半导体(tǐ)、光(guāng)模块方向相关。

　　其中，安(ān)防龙头——海(hǎi)康威视在2022年已将AI技术(shù)应(yīng)用于设(shè)备(bèi)检测、产品(pǐn)盘(pán)点、安(ān)检等多类产品。在4月15日(rì)发布的《投(tóu)资者关系活动记录(lù)表》中，海康威视表示(shì)，AI技术对海康(kāng)威视的营收增长起了很大(dà)的作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营业务是(shì)为云计算和(hé)人工智能领(lǐng)域提(tí)提供以(yǐ)芯片为基础(chǔ)的解决(jué)方(fāng)案(àn)，目前主要产(chǎn)品(pǐn)包括内存接(jiē)口等。晶晨股份也(yě)是全(quán)球布局、国内领先的(de)无晶圆半导体系统(tǒng)设(shè)计厂商。

　　作为数据中心(xīn)光模块供(gōng)应商。截止4月21日，中际旭创(chuàng)今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓(cāng)，仅(jǐn)一个季度的时间(jiān)就狂买8个多亿，直接买进第七(qī)大重仓股。

　　而包括(kuò)立讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒、普洛药(yào)业在内的四(sì)只个(gè)股在一季度退出兴全合润前十大重仓股(gǔ)。

　　除了兴全合润，谢治宇管(guǎn)理的另外(wài)一只可(kě)投港股的兴全(quán)合(hé)宜基金在一(yī)季度除了加仓半导体(tǐ)等板块之(zhī)外，互(hù)联网板块(kuài)中的(de)腾讯控股(gǔ)也是其主要加仓(cāng)方向(xiàng)。

　　谢(xiè)治宇在一季报(bào)中(zhōng)表示，随(suí)着各种风险因素(sù)减弱，一季(jì)度A股市(shì)场上证指数上涨5.94％，创业(yè)板指上(shàng)涨2.25％，恒(héng)生指数(shù)上涨(zhǎng)3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板(bǎn)块指数上涨较多，A股板块分化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破性的进(jìn)展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人工智能、中字(zì)头的“中(zhōng)特估”、半导体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中(zhōng)游戏、影视等板块(kuài)也实现较大幅度(dù)上涨。

　　基金报告(gào)期内维持了较高(gāo)仓(cāng)位，对(duì)人工智能相关产业(yè)链进(jìn)行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争(zhēng)力、应用空间广阔(kuò)的(de)硬件和软件公(gōng)司进行精选和布局。未(wèi)来仍将坚(jiān)持挖掘公司长期成长价值，不断寻找具(jù)有良好投资(zī)性价比的优秀公司(sī)。

　　朱红(hóng)欲：增持(chí)了计算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年(nián)4月13日成(chéng)立(lì)，招商(shāng)核心竞(jìng)争力(lì)在(zài)当年弱(ruò)市环境下斩获超47％的(de)收益，让招商基金朱红裕(yù)成为市场备(bèi)受关注的基金(jīn)经理(lǐ)。

　　招商(shāng)核心(xīn)竞争力一(yī)季报的(de)披露揭开了(le)朱红裕的投资思(sī)路和路(lù)径。从股票持(chí)仓来(lái)看，一季度末该基(jī)金股票市值占基金总(zǒng)资产比例(lì)为93.84％，处(chù)于(yú)该基金成立以来的最高值，显示出一种积极的态度。从该基金2022年(nián)中(zhōng)报、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱(zhū)红裕配置A股比例有所降低(dī)，配置港股比(bǐ)例有(yǒu)所提升(shēng)。数据显示，招商核心竞争力配(pèi)置中国(guó)大(dà)陆、中国香港股票市值占(zhàn)基金净(jìng)值比(bǐ)例分别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招(zhāo)商核心(xīn)竞(jìng)争力配置来看，重(zhòng)点布局了信息技术、可选消费等(děng)。前十大(dà)重仓股来看，重仓(cāng)卫宁健康、振华(huá)科技、美(měi)的集团、金蝶国际等。其中(zhōng)卫(wèi)宁健康持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红裕(yù)整体做了一(yī)些持仓调整(zhěng)，绿(lǜ)城服(fú)务(wù)、中国(guó)民航信(xìn)息网络、安琪酵母新进前十大(dà)重仓股之列，通威股份、希望教育、中航光电(diàn)则退出前十(shí)大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度(dù)初期，我们基(jī)于对(duì)经济复苏预期大概率偏弱(ruò)的判断，主(zhǔ)要减(jiǎn)持了经济复(fù)苏敏感(gǎn)度相对较(jiào)高的(de)部分制造业，增持(chí)了计算(suàn)机、大众(zhòng)消费品(pǐn)等(děng)行业，同时，我们(men)亦在一季度(dù)末期(qī)逐步逢低增持了港股中可(kě)能面临(lín)业绩(jì)拐点的(de)物业(yè)及计算机等公(gōng)司。

　　他也(yě)坦言，虽然创造了一定(dìng)的超额收(shōu)益(yì)，但(dàn)市场(chǎng)的(de)博弈(yì)程度超出了我们的预期，导致对部分行业(yè)的定(dìng)价出现了较为显著(zhù)的偏离。我们将基(jī)于(yú)中长期的行业研究视野，逆势(shì)而行。

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