本(běn)周(zhōu)，56只(zhǐ)首发基金中（份额(é)分开计算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批(pī)4只北(běi)证50指数(shù)基金产品已有3只(zhǐ)成立，分别为鹏扬北(běi)证50成份指数基金、工银(yín)瑞信(xìn)北证50成份指数基金和万家北证50成份指数基(jī)金。

　　多位业内人士表示，流动性问题是(shì)制约北交所发(fā)展的首(shǒu)要(yào)因素(sù)，不过随着(zhe)公募(mù)基(jī)金加速布局，增(zēng)量资金(jīn)不断(duàn)涌入下，流动性问题有望持续改善(shàn)；同时，当(dāng)前北交所优质公司被显著低估，正(zhèng)是长线(xiàn)资金布局(jú)的良好(hǎo)机遇。

　　第(dì)二批北证50指数(shù)基金成立过半

　　本周(zhōu)，56只首(shǒu)发基(jī)金中（份额分开计(jì)算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金主(zhǔ)要(yào)跟(gēn)踪北证50成份指数，由于是(shì)发起式基金，认购金额满1000万元即(jí)可成立，认购期为5月8日(rì)至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日，第二(èr)批北(běi)证50指数基(jī)金产品成功(gōng)获(huò)批(pī)，工(gōng)银瑞(ruì)信(xìn)基金、万家基金、鹏扬(yáng)基金、博时(shí)基(jī)金四家公募(mù)基金(jīn)公(gōng)司拿到批文。除博时基金(jīn)外，万家基(jī)金的(de)北证50指数产(chǎn)品也是以发起(qǐ)式的形式设立。

　　截(jié)至目前，除(chú)博时基金旗(qí)下产(chǎn)品正在发(fā)行外，其余(yú)3只产品均已成立。其(qí)中(zhōng)，鹏扬北(běi)证(zhèng)50成份指数(shù)基金于4月(yuè)25日(rì)成(chéng)立，获2225户有效认(rèn)购，募集规模3.89亿元；工(gōng)银瑞信北证50成(chéng)份指数(shù)基金于4月27日正式(shì)成立(lì)，获1496户有效认(rèn)购(gòu)，募集(jí)规模(mó)2.39亿(yì)元(yuán)；万家北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金于5月5日正式成立，获1717户(hù)有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于(yú)北(běi)证50指数的投资价(jià)值(zhí)，万(wàn)家北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估(gū)值普遍显著低于(yú)其他(tā)上市(shì)板块中业(yè)务相(xiāng)关度较高的同类股(gǔ)票，具有较大(dà)估值提(tí)升空间。随着市场流动性(xìng)的增强和创(chuàng)新(xīn)型(xíng)中小(xiǎo)企(qǐ)业的高速成(chéng)长，有望实现业绩(jì)和(hé)估值双升，长期投资价值(zhí)显著。

　　首批北证50指(zhǐ)数基(jī)金月内加速“回血”

　　去年(nián)12月，首批(pī)8只北证50成份(fèn)指数基(jī)金相继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日(rì)，这8只产品年内回报、成立以来回(huí)报(bào)悉数为负，其中(zhōng)年内平均收(shōu)益率(lǜ)为(wèi)-4.36％，成立以(yǐ)来收益率(lǜ)中位(wèi)数为(wèi)-4.74％。不过5月以来(lái)，这些产(chǎn)品开始加(jiā)速“回血(xuè)”，月内产(chǎn)品均获(huò)正收益，平(píng)均(jūn)回(huí)报达2.82％。

　　北(běi)证(zhèng)50指数方面，自去年(nián)11月(yuè)发(fā)布以来，该(gāi)指数经历小幅下滑后，今(jīn)年一季度上(shàng)涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽(suī)有(yǒu)震荡下跌(diē)，但5月以来又开(kāi)始持续上涨，且(qiě)市场表现居前(qián)。截至5月12日，该指(z中国有多少万兵力，中国有多少万兵力人数hǐ)数月内涨幅达(dá)2.98％，对比(bǐ)沪深(shēn)市场核心指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在内的(de)30只核(hé)心指数月内均(jūn)下(xià)跌(diē)。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金相继成(chéng)立(lì)，这使得北交所整体流动性有所改善。从中(zhōng)观维度(dù)来看，北交(jiāo)所很多(duō)优(yōu)质(zhì)企业的估值仍然偏低，预计随着流动性逐(zhú)步改善，以及公司业(yè)绩持续释放，北(běi)交所板块整体(tǐ)走势有望持续(xù)向好。”北京(jīng)一大(dà)型公募基金人士表示。

　　北(běi)交(jiāo)所官网(wǎng)显示，截至(zhì)5月(yuè)12日，北交(jiāo)所上市(shì)公(gōng)司193家，总股本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从北交所上市(shì)公司业绩表现来看，2021年(nián)北交(jiāo)所上市公司盈利面达99％，净(jìng)利(lì)润总额增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万(wàn)元以上；2022年北交所(suǒ)上市(shì)公司(sī)全年共实现净利润138.11亿元，平(píng)均实现净利(lì)润7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净利润(rùn)超过1亿元，42家公司连续(xù)三年实现利润正增长。北(běi)交所上市公(gōng)司业绩正持续释放(fàng)。

　　此外，10只北交所主题权益基金年(nián)内(nèi)表(biǎo)现上，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，除大成北交(jiāo)所两年定(dìng)开年内收益为负(fù)外，其余9只北交所主题(tí)权益(yì)基(jī)金年内均(jūn)斩获正收益(yì)。其中，华夏北交所创(chuàng)新(xīn)中小企业精(jīng)选两年定开(kāi)年内(nèi)回报最(zuì)高(gāo)，达(dá)18.46％，万家北交所(suǒ)慧选两年定开、嘉实北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的(de)回(huí)报排(pái)在(zài)二三位。

　　当(dāng)前估值偏低

　　正是(shì)长(zhǎng)线(xiàn)资金(jīn)布局(jú)良机

　　对于北交所投资价值(zhí)，多位业内人(rén)士认为，当前北交所优质公(gōng)司被(bèi)显著低(dī)估(gū)，不(bù)过正是长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年(nián)基金经(jīng)理叶(yè)勇(yǒng)直言，北交所市场(chǎng)上，制(zhì)约(yuē)其发展的依然(rán)是市场(chǎng)本(běn)身(shēn)较差的(de)流动性问题(tí)，市场制度(dù)性差异(yì)导致其与沪深市场相(xiāng)比，可(kě)比公司估值表现差异较(jiào)大。除了(le)继续降低投资(zī)者门槛、扩大优质上市企业数量(liàng)外，后续北交所(suǒ)市场有必要完(wán)善转板制度(dù)，畅通转板通道，从而活跃市场交易，通过沪深市场的引领(lǐng)，提升(shēng)流动(dòng)性，平(píng)抑估(gū)值(zhí)鸿沟。不过，从另外一个角(jiǎo)度上讲(jiǎng)，目前的北交所优质公(gōng)司被显著(zhù)低估，也是长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新(xīn)中小企业(yè)精选两(liǎng)年定开(kāi)基金经理顾鑫峰(fēng)表(biǎo)示，站在当(dāng)前的位置，对于(yú)北(běi)交所的后续(xù)表现充满信(xìn)心，信心来源于四个(gè)方面。

　　一是(shì)北交所公司(sī)目前(qián)估值已(yǐ)经非常便宜(yí)，他们测(cè)算前(qián)几(jǐ)大(dà)重仓股的平均估值在20倍以内，切换(huàn)到2023年估(gū)值在15倍以(yǐ)内，这个估值水(shuǐ)平对于具备专精特新(xīn)特(tè)性的中小成(chéng)长(zhǎng)型企业而言是(shì)非常具有吸引(yǐn)力(lì)的。

　　二是从业绩表(biǎo)现来看，他们发现很多北交所公(gōng)司今年以来依然延续(xù)了较快的(de)增(zēng)长速度(dù)，发展整(zhěng)体是符合预(yù)期的，业(yè)绩的持续增长进一步消化了估(gū)值。

　　三是从政(zhèng)策(cè)来看，去年四季度以来北(běi)交所出了(le)不少政策利好，包括发布《北(běi)京证(zhèng)券交易所股票(piào)做市(shì)交易业务细则》和《北京证(zhèng)券交易所股票做市交易业务指引(yǐn)》，下调(diào)部(bù)分交(jiāo)易费率，北交所股(gǔ)票将纳(nà)入中证(zhèng)、国证(zhèng)跨市(shì)场指(zhǐ)数(shù)体系，北证50指数(shù)11月份(fèn)正(zhèng)式(shì)上(shàng)线等政策(cè)的密集发布，可中国有多少万兵力，中国有多少万兵力人数以说对这个市场是加大了(le)呵护的力度，政策(cè)的暖风对(duì)整个市场构成(chéng)中长期利好。

　　四是北交所目前(qián)新(xīn)挂牌(pái)的(de)公司较(jiào)多，其中(zhōng)不乏优质的个股，供给上(shàng)来(lái)了，给他们增加(jiā)了筛选(xuǎn)的(de)范围，尽管(guǎn)短期可能(néng)由于(yú)供给增加对(duì)整个(gè)市场的流动(dòng)性(xìng)造(zào)成(chéng)一定(dìng)的扰动，但增加优质供给是市场长(zhǎng)期发(fā)展的基石，这使得他们(men)选择优(yōu)质中小专精特新(xīn)企业(yè)的难度是相对降低的。

　　景顺长城(chéng)北交所精选两年定(dìng)开基金经理张(zhāng)靖表示，北交(jiāo)所作为新兴的(de)股票交易市场(chǎng)，目前仍处于(yú)初创期(qī)，上市股(gǔ)票数(shù)量还不(bù)够多(duō)，市场关注(zhù)度还不高，整体估值(zhí)水平相较于(yú)沪深(shēn)交易所明显低估。随着宏观经济触底(dǐ)回升，和北交所快速发展，投资(zī)机会应会越来(lái)越多。

　　开源证券研报表(biǎo)示，“中特估(gū)”下(xià)，北交所(suǒ)作为(wèi)A股“中特估”组成(chéng)部分之一，或有望随(suí)着北交所(suǒ)改革的不(bù)断推进和投(tóu)资者(zhě)关(guān)注度(dù)提(tí)升逐(zhú)渐得到估值体系(xì)修复。从2023年一季度的公(gōng)募基(jī)金持仓变(biàn)化来看(kàn)，这一趋势已经初露(lù)端倪(ní)，部分专精(jīng)特新次新股及(jí)北证50中高权(quán)重、低(dī)估值公(gōng)司(sī)获增持较(jiào)多。此外，北证50成(chéng)分股中尚拥有多个被(bèi)低(dī)估标的(de)，未来随着(zhe)北(běi)交所(suǒ)改革的不断推进和投资者关(guān)注度提升，北交所流动性随之改善，这些大(dà)市值(zhí)、高权重、低估值(zhí)的公司获得(dé)重(zhòng)估可能性较大。<中国有多少万兵力，中国有多少万兵力人数/p>

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