在锂价初现(xiàn)企稳态势的微妙时点(diǎn)，头部(bù)锂(lǐ)电厂商如何看待？行业去库存进展(zhǎn)又如何？

　　披露(lù)年报和一季报后(hòu)，市值近500亿元(yuán)的(de)锂电巨头国轩高(gāo)科4月28日举办媒体开放日上作出一系(xì)列判断。在交流(liú)中，公司管理层(céng)对中国基金(jīn)报记者表示，近(jìn)期“跌跌不休”的(de)碳酸锂(lǐ)价格，或将在15-20万元/吨之间形成震(zhèn)荡。

　　同时，该公司(sī)一(yī)季报显(xiǎn)示(shì)，库存“水位”已(yǐ)经显(xiǎn)著降低，压力已并不(bù)明(míng)显。这也在一(yī)定程度上反(fǎn)映了(le)电池厂商们近期去库存(cún)动作的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在(zài)国轩高(gāo)科方面看来(lái)，储能(néng)行(xíng)业(yè)今年上升空间(jiān)预计将高于动力电池。换言之(zhī)，从增速(sù)方面看(kàn)，储能有望接棒动力电池，带(dài)动电池厂商出货持续(xù)增(zēng)长。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万之间

　　作为锂电池(chí)核心原材料，碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)大起大(dà)落在(zài)市场上引起巨(jù)大争议(yì)。“就为(wèi)了买100吨碳酸(suān)锂，我们曾经开(kāi)车16个小时(shí)经过1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁、中国业务(wù)板(bǎn)块总裁王启岁(suì)笑(xiào)称。这也在一(yī)定(dìng)程度(dù)上反映了锂价(jià)迅(xùn)速上(shàng)涨给下(xià)游带来的阵痛。

　　不(bù)过，今(jīn)年以来锂价(jià)又迅(xùn)速击穿20万(wàn)元关口，在近(jìn)期才压在玻璃窗边c，在窗户边c(cái)有明显企稳趋势(shì)。毕竟，在4月12日之前(qián)，电池(chí)级碳酸(suān)锂价格已经连跌52天。而且在(zài)此前30天内，价格共计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而据上海(hǎi)钢联数据(jù)最新显示，在4月(yuè)27日-28日(rì)两天内，电池级碳酸锂价格已经(jīng)连续两日上涨(zhǎng)，两日(rì)内(nèi)分别上涨4000元/吨和(hé)5000元(yuán)/吨(dūn)，从(cóng)18万(wàn)元(yuán)/吨(dūn)涨(zhǎng)至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势(shì)明(míng)显(xiǎn)。

　　锂价在什么(me)区间较为合理，国(guó)轩高科方面也给出(chū)自(zì)己(jǐ)研判。王启(qǐ)岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可(kě)能(néng)形成振(zhèn)荡期。“我们通过一(yī)季度(dù)观察来看，新能源行业处(chù)于(yú)稳定增长(zhǎng)阶段，储能(néng)行业在一季度是(shì)处于投标、招标的阶段，第三季(jì)度将(jiāng)迎来大规模交(jiāo)付，而储能(néng)大(dà)规模(mó)交(jiāo)付会带(dài)来产能复苏，碳酸(suān)锂价格预计会(huì)维持(chí)在(zài)这个区间之内(nèi)。”

　　实际(jì)上，碳酸锂价格(gé)下降，对于电池厂商(shāng)的毛利率提升已经有了立竿见影效果。

　　从(cóng)毛利率方面来看，国轩高(gāo)科在一季度(dù)达到了18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超(chāo)出1.15个百分点。实际上，同样的情况也(yě)发生在宁(níng)德(dé)时代与亿纬锂(lǐ)能身(shēn)上(shàng压在玻璃窗边c，在窗户边c)，其中宁(níng)德(dé)时(shí)代一季度毛利率(lǜ)为21.27％，较(jiào)去年全年水(shuǐ)平提升1.02个百分(fēn)点。而亿纬锂能则不(bù)如前两者(zhě)明显，但也提(tí)升了0.4％个百分(fēn)点(diǎn)。

　　王启岁也(yě)认为(wèi)，在碳酸锂(lǐ)回(huí)归理(lǐ)性价格之后，新能(néng)源汽(qì)车市场会(huì)趋于(yú)较为合理增长。“去年(nián)是(shì)600万(wàn)辆，经过一季度之后，我们依然判断今年新能源(yuán)汽车应该在900-950万辆区(qū)间，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩高科也正(zhèng)在加速产能(néng)扩(kuò)张。其南京基地智能制(zhì)造(zào)20GWh动(dòng)力(lì)电池项目、宜春基地10GWh动力电(diàn)池项目、庐江基地年(nián)产(chǎn)20万吨高端正极材料(liào)项(xiàng)目(mù)、桐城基地年(nián)产40GWh动(dòng)力(lì)电池项(xiàng)目一期、柳(liǔ)州基地(dì)年产10GWh电池项目等多个项目相(xiāng)继投(tóu)产。据(jù)规划，国轩高科2025年(nián)产能将突破300GWh。

　　降库(kù)存效果明显

　　国轩高科的(de)一季报显示，其截(jié)至报告期末其存货余额为65.98亿元，较去(qù)年底的75.84亿(yì)元下降(jiàng)13％。而其一季度末(mò)，存货占总资产(chǎn)比例为8.38％。在(zài)去年(nián)底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业整体状况看，国轩高(gāo)科(kē)存货水平保持了较低位置。国(guó)轩(xuān)高科高级副总裁(cái)蔡毅也表(biǎo)示，由(yóu)于公司在江西宜春碳酸锂原材料有自产(chǎn)能(néng)力，因此其外购仅补充自产不足，“外购只是缺多少(shǎo)，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降，也反映了行业整体状(zhuàng)况(kuàng)，不少电池厂商(shāng)存货余(yú)额(é)均在(zài)下降。其中宁(níng)德(dé)时代一(yī)季度报告显(xiǎn)示，其库(kù)存金额已从年初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能一季报(bào)也显示(shì)，其存货金(jīn)额(é)从去年底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下滑(huá)8.48％。据记者了解，已经(jīng)有库存较低(dī)的(de)电池厂商提到，库存已恢(huī)复至健康水(shuǐ)平，后(hòu)续(xù)将根(gēn)据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期(qī)在一份研(yán)报中指(zhǐ)出，在电池环节，厂商从(cóng)22Q4开始去库存，生(shēng)产材料均(jūn)维持极低库(kù)存(cún)，电池本身库存不足1个月；另外在中(zhōng)游材(cái)料方面，正极和电解液库存周期大幅(fú)下降至7天左右，负极因石墨化(huà)需(xū)要一个月时间，库存周期较长，而隔膜约为一个月正常库存。

　　该(gāi)机构(gòu)认为(wèi)，目前库存多(duō)集(jí)中于上游锂盐厂，中游材料库存极低，基本(běn)保持7天(tiān)的最(zuì)低安(ān)全库存(cún)。若(ruò)下(xià)游需求恢复，将带来强烈(liè)补库需求。

　　值得注意的是，在去库存的过程中，国轩高科(kē)也(yě)在积极尝试“出(chū)海”。该公司在2022年加速全球化步(bù)伐，收购博世集团的德国哥廷根工厂，于(yú)2022年6月开始(shǐ)改造并(bìng)已顺利投产，开(kāi)始欧洲本地化运(yùn)营。其年(nián)报显示(shì)，2022年该公司海(hǎi)外销售收入达到(dào)29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能(néng)相关(guān)产品供(gōng)不应求

　　此(cǐ)前市场普遍预计，储能有(yǒu)望(wàng)接棒动力电池，带(dài)动电(diàn)池(chí)厂商出货(huò)增长。近日(rì)，宁德时代(dài)也作出判(pàn)断(duàn)认(rèn)为，储能(néng)方面(miàn)今年预(yù)计增(zēng)速将会(huì)比动(dòng)力电池更高。

　　王启岁在(zài)交流(liú)中也(yě)认同这(zhè)一观点。他预计，储能(néng)行业今年(nián)上升(shēng)空间预计会高(gāo)于动(dòng)力电池，其中国外家储市场需(xū)求预计(jì)会在下半年(nián)放量(liàng)，而国(guó)内大储市场方面，今(jīn)年(nián)一季度处于招标阶段，自二季度开始(shǐ)将(jiāng)进入交付阶(jiē)段，目(mù)前相关产品供不应求。

　　从国(guó)轩高科披露的年报(bào)数(shù)据显示(shì)，其储能业务在(zài)2022年(nián)实现了35.08亿元的营收，同比增长(zhǎng)幅(fú)度(dù)达到(dào)186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增速。按照这一数(shù)据计算，储能业务已经(jīng)占到(dào)其总(zǒng)营收的(de)15.22％，而在2021年，这一比例(lì)为11.82％。

　　王(wáng)启岁直(zhí)言(yán)，储(chǔ)能(néng)行业的(de)空间(jiān)比动力(lì)电(diàn)池(chí)上升空间更大，“这是一(yī)个需求(qiú)量大于供应量的领域，不存在(zài)需求疲软(ruǎn)或者是(shì)产能(néng)过剩(shèng)。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家储环(huán)节，因为涉及到用(yòng)电需求，每(měi)年到了第(dì)二季度开(kāi)始(shǐ)后才爆发。而在大储环节，国内下(xià)游招(zhāo)标、立(lì)项都(dōu)在一(yī)季度，真正出货是在二季度以后，目前订(dìng)单状况看来是供(gōng)不应求。此外(wài)，海(hǎi)外(wài)的(de)客(kè)户也(yě)正逐渐接受中国(guó)的(de)标准(zhǔn)化集装箱产品(pǐn)。

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