券商今年一(yī)季(jì)度业绩(jì)“妥了”，基于股市良好(hǎo)表(biǎo)现以及去年较(jiào)低的基(jī)数(shù)，行业业绩全面(miàn)爆发。券商(shāng)板(bǎn)块也在周五呈现(xiàn)集体大涨行(xíng)情。

　　4月(yuè)28日，又有17家券商(shāng)或上市主(zhǔ)体披露(lù)一(yī)季(jì)报，至(zhì)此51家上(shàng)市券商或上(shàng)市主体一季报悉数(shù)披露，券商整体(tǐ)一季度表现较(jiào)好，增速中位数达214.54%。

　　一季(jì)度归母(mǔ)净(jìng)利增速较为显著(zhù)的有20家，净利(lì)增1倍乃至数(shù)倍之多，分别是长江证(zhèng)券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国(guó)投(tóu)资(zī)本（1260.24%）、长城(chéng)证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东(dōng)吴(wú)证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）淀粉勾芡后为什么会变稀，勾芡不泄汤的秘诀、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通(tōng)证券(quàn)（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创(chuàng)证(zhèng)券（110.73%）

　　依(yī)照今年一季度归母净利排名，新的(de)十大分(fēn)别(bié)是中信证券（54.17亿元）、华(huá)泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证(zhèng)券(quàn)（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿(yì)元）、东(dōng)方财富（20.29亿元）。简单(dān)算数平均计(jì)算(suàn)，中信证券(quàn)一季度“月赚”超18亿元(yuán)。

　　股市对券商一(yī)季(jì)报的优秀表(biǎo)现给予(yǔ)了正面回应，4月28日，证(zhèng)券板块指数收涨2.8%，49只券商(shāng)股收红(hóng)，其(qí)中35只(zhǐ)涨(zhǎng)幅超2%；华(huá)西证券、中国银河盘(pán)一度涨(zhǎng)停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证券板块(kuài)连续3个交(jiāo)易(yì)日收阳线，累计涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家券商净利增(zēng)15倍

　　52家上市券商或上(shàng)市主体中，50家归母净利同(tóng)比增速为正，其中(zhōng)20家增速(sù)达1倍(bèi)至数倍。

　　一(yī)季度归母净利增速超过10倍的有2家券商及(jí)1家(jiā)上市主体(tǐ)，分(fēn)别(bié)是长江(jiāng)证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母公司(sī)国投资本（1260.24%）；增速超(chāo)过6倍的有2家，分别是长城(chéng)证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）；增速(sù)超(chāo)过(guò)5倍(bèi)的有2家(jiā)，分别是国元(yuán)证(zhèng)券（533.05%）、东(dōng)方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速(sù)超过(guò)4倍(bèi)的有3家，分别是兴(xīng)业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超(chāo)过3倍的有3家，分别是华(huá)创阳安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过(guò)2倍(bèi)的有4家，分别是山西证(zhèng)券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安(ān)证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速(sù)达到(dào)1倍的(de)有3家，分别是(shì)财达证券（162.74%）、国信(xìn)证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季(jì)度归母净利扭(niǔ)亏为(wèi)盈(yíng)的(de)券(quàn)商多达9家，分别是天风证券、华(huá)西证券、东(dōng)北证券、西部证券、西南证券、红塔证券、江海证券、湘财股份、国盛(shèng)金控(kòng)。

　　此外(wài)，仅2家(jiā)券商股净(jìng)利润(rùn)同比增速为负(fù)值(zhí)，分别是东方(fāng)财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净(jìng)利与营收均出现淀粉勾芡后为什么会变稀，勾芡不泄汤的秘诀下滑，公司一(yī)季报显示，报告期内公(gōng)司实现营业总收(shōu)入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽(jǐn)管头部券商的增速不(bù)如中小券商“夸张”，但头(tóu)部券商的(de)业绩(jì)表现同样(yàng)具有可圈可(kě)点之处。

　　同(tóng)比增速超过(guò)五成的(de)头部券商包括海通证券（62.24%）、中信建(jiàn)投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券(quàn)（65.58%）、申(shēn)万宏源（87.77%）；其他几家头部券商及增速为华泰证券（46.49%）、国泰(tài)君(jūn)安（淀粉勾芡后为什么会变稀，勾芡不泄汤的秘诀20.73%）、中金(jīn)公司（35.95%）、中(zhōng)国银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证券则以(yǐ)54亿的绝对优势，保持着业绩的稳定性(xìng)。

　　此外，上市(shì)公司指南针在一季(jì)报中透(tòu)露，2023年一季(jì)度(dù)麦高证券经纪业务(wù)开展取得一定成绩，但营业(yè)利润仍未实(shí)现盈利，一定程度上(shàng)拖(tuō)累了公(gōng)司整体。

　　十余家券(quàn)商营收增一倍以上

　　一季(jì)度营收规模增速方(fāng)面，51家(jiā)券(quàn)商中44家同比增(zēng)速为正(zhèng)、7家增速(sù)为负，同比增速中(zhōng)位(wèi)数为(wèi)40.93%。

　　西南(nán)证券增(zēng)速领衔，其今年(nián)一季度同比增(zēng)速(sù)为1795.85%，这与其去年同期(qī)营收不(bù)足亿元的低基数(shù)有关，其今年一季(jì)度营收规模为7.38亿元(yuán)，去(qù)年同期营收为0.39亿(yì)元。

　　今年(nián)一季度营收增(zēng)速超过2倍的有2家券商，分别(bié)是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家(jiā)，分别是(shì)财通证(zhèng)券（174.23%）、红塔(tǎ)证券（172.78%）、国(guó)元证(zhèng)券（165.65%）、华(huá)西证券（156.55%）、长江证(zhèng)券(quàn)（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西(xī)证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海(hǎi)通证券（106.25%）；另有(yǒu)2家券(quàn)商营收增幅接近(jìn)1倍，分别是(shì)华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一季度营收同比(bǐ)下滑幅(fú)度较大(dà)，分别(bié)是国盛金(jīn)控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收(shōu)下滑(huá)的券(quàn)商或上市(shì)主体分别(bié)是中银证券（-2.18%）、国投资本(běn)（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收(shōu)排(pái)名前(qián)十券商分别是(shì)中信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰(tài)证券（89.93亿元）、中国(guó)银河（86.97亿(yì)元）、海通(tōng)证券(quàn)（85.20亿元）、中信建投（67.00亿(yì)元）、广发(fā)证(zhèng)券（64.77亿元）、中金公司(sī)（62.09亿元(yuán)）、申(shēn)万宏(hóng)源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿(yì)元）。

　　头部券商(shāng)中，海通(tōng)证(zhèng)券营收同比增幅最大，为(wèi)106.25%；浙商证(zhèng)券以较高(gāo)的增速杀(shā)入(rù)营收排名前(qián)十(shí)，其一季(jì)度(dù)营(yíng)收同比增57.37%，招商(shāng)证券反而被挤出前十，招商证(zhèng)券(quàn)一季度营收增速为28.74%；中信证券与中信建投营(yíng)收增(zēng)幅显著较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动一季报高增

　　自营业务驱动行业业绩高增(zēng)，这一观点被(bèi)卖方研究普遍认可。

　　开源证券在解读东方证券一季报时称(chēng)，东方(fāng)证券自营(yíng)投资收益11.5亿(yì)元，去年同期(qī)亏(kuī)损6.4亿元，改(gǎi)善明显，期末金融资(zī)产规模为902亿，同比增(zēng)8%，环比增2%。自营驱动一季报(bào)高(gāo)增(zēng)，全年盈利增速有望领跑(pǎo)。

　　兴(xīng)业证券认(rèn)为，中(zhōng)信(xìn)证券(quàn)加大杠杆经营投资致使利息支出有所增长，市场回暖下(xià)投资业务(wù)表现亮(liàng)眼，收入(rù)同比(bǐ)增(zēng)长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新业务能力(lì)，看好公司在政策放松(sōng)预期(qī)下实现估值(zhí)提升。

　　西部(bù)证券(quàn)在关于国金证券的研报中称，自营投(tóu)资(zī)成为影响国金证券业(yè)绩(jì)核心因素，一(yī)季度自营业务收入提升至7.16亿元，自公司完成再(zài)融资后(hòu)，公司金融投资规模稳步提升420亿元(yuán)较(jiào)去年(nián)底增(zēng)加11%。

　　西部证券认(rèn)为(wèi)，自营投(tóu)资成为(wèi)影(yǐng)响券商业(yè)绩的核心，预期将(jiāng)在一季(jì)度迎来反(fǎn)转。投资业(yè)务(wù)方(fāng)面，下半年重(zhòng)点关注差异化监管的措施落地(dì)，或将打开头部券商的ROE上限(xiàn)。

　　西部证券表示，2023年预期将是券商业(yè)绩(jì)大幅修复的一年，尤(yóu)其是受到(dào)自营(yíng)业务冲击大(dà)的公司预期将(jiāng)在年内实现较大幅(fú)度的改善。

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