北京时间5月7日，备(bèi)受关注(zhù)的巴菲特股东大会在奥马哈如(rú)期落下帷幕，93岁(suì)的巴(bā)菲特和他的老搭档芒格在5个(gè)半小时的提问环节中，回答了投资人(rén)的47个(gè)问(wèn)题(tí)。

　　现场云集了来自(zì)全球(qiú)各地的投(tóu)资(zī)者。“来自中国的投(tóu)资(zī)者是最多的，据说达到1万人。”5月(yuè)6日，前海开源基(jī)金(jīn)首席基金学家杨(yáng)德龙(lóng)如(rú)此分享自(zì)己在股(gǔ)东大会的现场见闻。

　　往届大会上，巴菲特都会谈到中国(guó)经济，今年(nián)也(yě)不例外。

　　“中美(měi)两国都具有竞争力，都能达成繁荣发展的前景。中国将(jiāng)会成为更好的国家，美国也(yě)可以如此。”巴菲特说道。此前，他也曾多次公开表示十分看好中国市(shì)场。

　　巴菲特也(yě)曾围(wéi)绕(rào)中国公司进行(xíng)过投(tóu)资(zī)部署，不过投资对象均(jūn)为中国公司的H股(gǔ)。根据公开资料，巴菲特(tè)曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩(jì)”不俗(sú)，收(shōu)益(yì)率(lǜ)达到(dào)了10倍甚至30倍以上(shàng)。

　　在(zài)今年2月16日召开(kāi)的(de)Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上(shàng)，作为董事长的芒格也曾表示(shì)，“投资人(rén)去投资中国是没有问题的。相(xiāng)较于投资(zī)美国而(ér)言，投资中国可(kě)以让(ràng)你用(yòng)便宜(yí)的价格买到一些(xiē)更好的公(gōng)司，而(ér)这即(jí)便有一些不确定因素(sù)的影(yǐng)响，也是值得的。”

　　那么，按照巴菲特的投资标准(zhǔn)，A股哪些股票可能会得(dé)到(dào)他(tā)的青睐？

　　时代财经根据巴菲(fēi)特(tè)提出的“净(jìng)资产收益率不低于(yú)20％而(ér)且能(néng)稳定增长(zhǎng)”的最低标(biāo)准，加上其投资特(tè)点(diǎn)，对(duì)A股5167家上市公司(sī)进(jìn)行了梳理，选(xuǎn)出了相对符合巴(bā)菲特(tè)投资(zī)逻辑的18只股(gǔ)票。

　　18只股票中，消费(fèi)仍占据三分之一，其中酒(jiǔ)企(qǐ)表现尤为出色；而从近3年(nián)的净资产收益率(lǜ)来看，医(yī)疗行业无疑是“最(zuì)大(dà)赢(yíng)家”。

　　医疗行业成“最(zuì)大赢(yíng)家”

　　此次选(xuǎn)股，时(shí)代财经首先考(kǎo)虑净资产收益(yì)率指标，且出于对公(gōng)司的价值判(pàn)断而(ér)不是价(jià)格判断，选择的是加(jiā)权平(píng)均（年(nián)化）净资(zī)产收益率。

　　近5年（2018年(nián)-2022年(nián)），这一指(zhǐ)标达到巴(bā)菲特“20％”标(biāo)准的A股上市公司共有100家。

　　以过去3年的净资产(chǎn)收益率来看(kàn)，排名第一(yī)的分别为博拓生物(wù)（688767.SH）、东方生物(wù)（688298.SH）和安(ān)旭生物（688075.SH），三家ROE分(fēn)别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药(yào)生物行(xíng)业(yè)公司(sī)。

　　其(qí)次，时代财经参考了上市公司最新（截至5月(yuè)5日）滚动(dòng)市(shì)盈率（TTM），并通过与(yǔ)其所属行业(yè)算术平均值(zhí)进行对比(bǐ)，又从100家公司中挑选出了估(gū)值相对行(xíng)业平均(jūn)值偏低的67家公司。

　　最后(hòu)，时(shí)代(dài)财经通(tōng)过(guò)巴菲特的持仓(cāng)变动发现，巴(bā)菲(fēi)特一如既往(wǎng)偏爱(ài)快消(xiāo)领域(yù)，同时也在重金(jīn)押注能(néng)源领(lǐng)域(yù)，如西(xī)方石油、雪佛龙(lóng)。

　　与此(cǐ)同时，巴菲特多(duō)次(cì)减仓银行股，包括2006年(nián)陈万年教子文言文翻译注释和启示，文言文《陈万年教子》翻译入手(shǒu)的合众银行和(hé)2010年(nián)入(rù)手的(de)纽约(yuē)梅隆银行，分别(bié)减(jiǎn)持约(yuē)90％和60％，甚(shèn)至在2022年(nián)一季度(dù)清仓持有(yǒu)33年的百年老行(xíng)——富(fù)国银(yín)行。但巴菲(fēi)特对金融(róng)领域的持仓仍(réng)有一定比重。

　　因而，时代(dài)财经又进行(xíng)了行业筛选，还对海天味业等(děng)这(zhè)类(lèi)之前(qián)商(shāng)品信誉(yù)受过不良(liáng)影响的(de)公(gōng)司进行了(le)剔除(chú)。最终，“淘”出了(le)18家相(xiāng)对符合(hé)巴菲特标准的公(gōng)司。

　　数据来(lái)源：Wind、中(zhōng)证指数官网(wǎng)。时(shí)代财经制图

　　如上(shàng)表所示，这(zhè)18家公司涉及吃、喝(hē)、穿、用多个领域，其中饮(yǐn)料行业(yè)约有5家，占(zhàn)比近三分之一。而(ér)在近五年内，酒企表现出色，净(jìng)利润复合(hé)年增长(zhǎng)率均在22％以上，其中泸(lú)州老窖(jiào)（000568.SZ）成绩最亮(liàng)眼，5年净利润复合年增(zēng)长率高达32.29％。

　　绩优股(gǔ)多在(zài)饮料界(jiè)，明星家电潜力大

　　实际上，在A股市场上，有(yǒu)不少行业龙头股五年(nián)ROE超20％且(qiě)净资产收益率为正，达(dá)到巴菲特关注的(陈万年教子文言文翻译注释和启示，文言文《陈万年教子》翻译de)最低标准，如贵(guì)州茅台（600519.SH）。但是目前这些企业的(de)TTM高于其所属行业滚动市盈率，所以(yǐ)或还需(xū)要等待(dài)入(rù)场时机。

　　时代财经筛选出的18家公司中(zhōng)，家用电器行业公司上榜不少。其中，有(yǒu)专(zhuān)做厨卫(wèi)电器(qì)的浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过(guò)相比(bǐ)起(qǐ)酒企(qǐ)，上述(shù)三家(jiā)企业的5年(nián)净(jìng)利润复合年(nián)增长率表(biǎo)现(xiàn)略显逊色，分(fēn)别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业(yè)市盈率(lǜ)之差来(lái)看，差距最大的是主营集(jí)成电路设计的中颖电子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专(zhuān)攻数字营销的三人(rén)行（605168.SH）和主推露露(lù)杏(xìng)仁露的(de)承德露露（000848.SZ），分(fēn)别相差17.39倍和15.23倍。而差距最小的是公(gōng)牛集(jí)团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与行(xíng)业最新市(shì)盈率仅差0.72倍。

　　从(cóng)区间股价涨跌幅(fú)来(lái)看(kàn)，2018年1月2日至2023年5月5日，仅(jǐn)有可川科技（603052.SH）、浙江(jiāng)美(měi)大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下(xià)跌，跌幅(fú)在(zài)21.4％-55.3％之间，其(qí)余(yú)企业股价(jià)均有上(shàng)涨。其中，区间涨幅前三名(míng)仍是(shì)酒企，分别是(shì)重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年(nián)及1994年登(dēng)陆A股。

　　2019年，时代财(cái)经也(yě)曾筛选出相(xiāng)对符合巴菲特投资逻辑的(de)22只股票，承德露露（000848.SZ）和(hé)德(dé)赛电(diàn)池（000049.SZ）彼时便(biàn)已上榜。

　　而上(shàng)述(shù)两家公司自2018年以来，股(gǔ)价涨(zhǎng)幅分(fēn)别为22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上证指(zhǐ)数的0.83％以及沪(hù)深(shēn)指数的-0.35％。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 陈万年教子文言文翻译注释和启示，文言文《陈万年教子》翻译