五(wǔ)一(yī)长(zhǎng)假期间(jiān)，全球市场并不平静，一(yī)场大风暴即将(jiāng)到来(lái)。

　　美国加(jiā)州金融保(bǎo)护与创新(xīn)部（DFPI）周一(yī)表示(shì)，监管机构已(yǐ)接管了第(dì)一共和银行，这(zhè)是本轮美(měi)国(guó)银行(xíng)业危机中第(dì)四家倒(dào)下的银行，同时也是美(měi萝卜丁属于什么档次，世界十大奢华口红品牌)国历史上(shàng)第二大的(de)破产银行。此前我(wǒ)们(men)多次强调(diào)，美(měi)国银行业(yè)危机远未结(jié)束(shù)，只是暂时止血而已。现在(zài)来(lái)看(kàn)，第一共和银行又(yòu)倒(dào)下了。随(suí)着经济的(de)衰(shuāi)退，银行的资产将持续减(jiǎn)值，高息(xī)又会令其(qí)成本抬升，银行的(de)经营将持续恶化，新一轮银行业危机将再(zài)度爆发。

　　美国债务(wù)上限(xiàn)问题再度成为(wèi)焦点，美国政府(fǔ)债务规模将于19日触及31.4万亿美元的法定限额，财(cái)长耶(yé)伦(lún)呼吁国会尽快采取(qǔ)行(xíng)动，再次(cì)提高债务上限(xiàn)，避免政(zhèng)府部门(mén)停摆及可能出(chū)现(xiàn)的(de)债务违约。当地时间(jiān)4月26日，美国(guó)国会众议院(yuàn)投票通过(guò)债务上限(xiàn)法案(àn)。这项法案提议(yì)提高美国31.4万亿美元的(de)债务上限，以(yǐ)换取大(dà)幅削减(jiǎn)政(zhèng)府(fǔ)支(zhī)出(chū)。该法案规定，联邦政府债务(wù)上限将提高1.5万亿(yì)美元；联邦(bāng)政(zhèng)府预(yù)算年均增(zēng)长需控制在1％。不过拜登将否决众议院议长、共和党领(lǐng)袖麦卡锡提出(chū)的债务上(shàng)限方案(àn)。白(bái)宫称众议院共和党人必须在没有任何要求和条件的情况下打消违约的可能性(xìng)，并解决(jué)债务上限问题(tí)。两党(dǎng)在(zài)提高债务上限问(wèn)题上分歧很大，陷入僵(jiāng)局，这加剧(jù)了(le)美债违约的风险。

　　美国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦当(dāng)地(dì)时(shí)间5月1日致函众议院议(yì)长麦卡锡和其他高级议员，她在(zài)信中表(biǎo)示，美国政府可能“最早在6月(yuè)1日”发(fā)生债务(wù)违约，这将是(shì)美国历史(shǐ)上的首次(cì)债务违约。高盛认为，政府这回付(fù)不起“账单”的风险恐怕(pà)是2011年以来(lái)最(zuì)高的一(yī)次。美国政府(fǔ)债务(wù)已(yǐ)逼近31.4万(wàn)亿美元，而美国去(qù)年国(guó)内生产(chǎn)总值约23万亿美(měi)元，这意味(wèi)着负(fù)债率约达130％。美(měi)国一直(zhí)在玩儿这种借新(xīn)还(hái)旧(jiù)的萝卜丁属于什么档次，世界十大奢华口红品牌(de)把戏(xì)，债务雪球越滚越(yuè)大(dà)。如果美元霸权(quán)仍在，美(měi)国可以一直(zhí)这样玩儿下去。但当前美元出(chū)现信(xìn)用危机，全球掀起去美元化(huà)浪潮，游戏很可能即(jí)将结束了。想借新来还旧，但新债没人买了，也就玩儿(ér)不转(zhuǎn)了，最终债务违约就只(zhǐ)是时间问(wèn)题了(le)。

　　全球经(jīng)济衰(shuāi)退正在路(lù)上，有(yǒu)全球经济“金丝雀”之称的韩(hán)国，2022年贸易(yì)逆差不(bù)仅创下472亿美元的历史新高(gāo)，而(ér)且是自2008年全球(qiú)金融危(wēi)机以来(lái)，时隔14年，再(zài)度(dù)出现贸易逆差。今年第一季度韩国出(chū)口同比下降12.6％，至1515亿(yì)美元。主要由于芯片出口(kǒu)疲软(ruǎn)。3月(yuè)份(fèn)韩国出口较去年同期减少13.6％至(zhì) 551.2亿美(měi)元，降(jiàng)幅(fú)较2月的7.5％明显扩大，且(qiě)为连(lián)续(xù)第六个月(yuè)下降。其中，占韩(hán)国出口五分(fēn)之一的半导体(tǐ)项目暴减35％，反映存储(chǔ)器(qì)芯片(piàn)价(jià)格下跌，且需求疲乏。此外(wài)，3月份韩国对(duì)中国(guó)的出口骤(zhòu)降33％。马(mǎ)斯克(kè)称自己(jǐ)在特斯拉、Starlink和推(tuī)特之间(jiān)，一个人掌握(wò)的实时全(quán)球经济数据可能(néng)比任(rèn)何人都多，他称温和的衰退已(yǐ)经出现。

　　金融危机的本质是债务危机(jī)，因为信贷会产生周期。有借就要有还，借钱(qián)的时候扩大支出刺激经济(jì)增长，而还(hái)钱的时候要缩减(jiǎn)支出(chū)又使得(dé)经济下滑。在(zài)高息背景(jǐng)下(xià)，偿债成本上(shàng)升(shēng)，资产价格下跌(diē)，违约率就(jiù)将激增，债务危机就将引爆。2008年，全球(qiú)债务总量约(yuē)为83万亿美元，全(quán)球GDP总量为64万亿美元(yuán)，约(yuē)为(wèi)GDP的1.3倍；而2022年(nián)，全球债务总(zǒng)量达到300万亿美元(yuán)，GDP总量为101万亿美元，大约是全球(qiú)GDP的3倍(bèi)。也(yě)就是(shì)说，当前(qián)全(quán)球债务(wù)规模是2008年的3.6倍，债(zhài)务(wù)/GDP比值(zhí)是(shì)2008年的2.3倍。因此，本轮金融危(wēi)机一旦爆发，将超越08年(nián)。

　　从美股走势来看，标普指萝卜丁属于什么档次，世界十大奢华口红品牌数期(qī)货虽然在(zài)5月1日再创(chuàng)新高(gāo)，但次(cì)日(rì)即大幅回落，反弹(dàn)大概率已经结束(shù)了。从月线来看，标普指数(shù)是大级别的B浪(làng)平台型反(fǎn)弹，B-c已经走(zǒu)完5浪，即新一轮C下跌将展开(kāi)。这将是月(yuè)线级别的下跌，幅度会很大。

　　从欧(ōu)股来看，欧洲50指数(shù)局部出(chū)现破位反抽，5月2日(rì)再度(dù)中阴创新(xīn)低，预示见顶的可能性已经非(fēi)常(cháng)大。欧(ōu)股目前仍处(chù)于高(gāo)位(wèi)，这一次见顶很可能是历(lì)史性的(de)大顶，未来下跌空间巨大。此前我们(men)已经强烈(liè)建议(yì)有权限的投资者(zhě)做空欧股。

　　从大宗商品来看，原油(yóu)在欧佩克减产后出(chū)现大幅(fú)反(fǎn)弹，但(dàn)目(mù)前(qián)已(yǐ)经再度掉头向下。截至发(fā)文(wén)，WTI原油主力合约已经触及70美元(yuán)，预计3月(yuè)低点(diǎn)必将不保，年(nián)内恐将跌破(pò)60美元，而最终则(zé)很可(kě)能跌破40美(měi)元。

　　从国内期货的文华商品(pǐn)指数来看，去年11月低点已(yǐ)经被跌破。该指数自去年(nián)7月以来已经(jīng)盘整(zhěng)9个月，一旦(dàn)下(xià)跌则杀伤力(lì)巨大。本轮下跌(diē)可看作是C3浪，目标将(jiāng)指向2020年4月低点，或许(xǔ)年内(nèi)到不了，但也不(bù)会距离太远，最终极(jí)目标则(zé)是将跌至2008年的低点附近。

　　对于全球空头而(ér)言，等这个(gè)机(jī)会已经很(hěn)久了，金融危机(jī)本轮(lún)早就该爆发的，但由(yóu)于美联储的无(wú)限(xiàn)量(liàng)QE，危机被一再推后(hòu)。但(dàn)该来的(de)总(zǒng)会来(lái)，大放水是一剂毒(dú)药，迟到的危(wēi)机将(jiāng)更加(jiā)猛(měng)烈！本(běn)轮危机(jī)将是对全球的一次暴力(lì)去杠杆，将重建(jiàn)世(shì)界经济新秩序。百年大变局不是说着玩儿的(de)，我(wǒ)们将(jiāng)再度见证(zhèng)历史！

　　你说的金融危(wēi)机在哪里(lǐ)？怎么还不出现？哪里有什么金融危机？空头一直(zhí)都活在(zài)被质疑和嘲笑的阴影(yǐng)下。虽然多年以来(lái)，金融危机一直没有出现，每当你认为它要出现的时候，最终却发(fā)现它还是没有来，总是在希(xī)望与失(shī)望中不断轮回。但无论如何，我一直(zhí)都相信超越(yuè)08年的世纪金融危机一定(dìng)会爆发，我会像等初恋一样去等(děng)待它的到来。

　　你(nǐ)忘了(le)，划(huà)过伤口的冷风(fēng)，在(zài)放手时刻眼泪会(huì)掉落(luò)。你睡(shuì)了，可时间它依然(rán)走着；你怕了，恍(huǎng)然抬头(tóu)梦却醒(xǐng)了(le)。你(nǐ)会静默，手(shǒu)握着星火等在至暗时刻；你(nǐ)被击破(pò)，当熟悉呢(ne)喃又穿透耳朵。一(yī)个(gè)一个(gè)走过，一个一个错过，一遍(biàn)一(yī)遍来过，一次一次放过，一声(shēng)一(yī)声笑着，一声一声吼着，一(yī)幕(mù)一幕闪着(zhe)刺(cì)痛我。因为(wèi)享(xiǎng)受着它的灿烂，因为忍(rěn)受着(zhe)它的腐(fǔ)烂(làn)。你(nǐ)说(shuō)别爱啊，又依依不舍(shě)。所以生命(mìng)啊，它苦涩如歌。想不(bù)想看(kàn)花(huā)海盛开？想(xiǎng)不想看(kàn)燕子归来？如果都回(huí)不来，那(nà)么(me)我该为了谁而存在？

　　胜利终将属于永不言弃，对真(zhēn)理(lǐ)执着追求的人。雪崩将(jiāng)至(zhì)，这一次，大(dà)空头必将一战封神！

　　一定要看到花(huā)开，你(nǐ)一定等燕子归来，想(xiǎng)着他们都(dōu)会回来，你誓死为了这些(xiē)而存(cún)在……（公 号“中产投资(zī)”）

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