衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速(sù)超预(yù)期放缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月27日周四(sì)，美国(guó)商(shāng)务部经济(jì)分析局公布数据显示，美国一季(jì)度实际(jì)GDP年化(huà)季(jì)环(huán)比初(chū)值为1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大(dà)幅放缓，为连续两(liǎng)个季度放缓，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值得一提的是，疫情(qíng)爆发(fā)之前(qián)的10年里，美国每(měi)年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的(de)项目主(zhǔ)要有消费(fèi)者支(zhī)出、出口(kǒu)、联邦政府、州(zhōu)和地(dì)方(fāng)政(zhèng)府支出(chū)以及非(fēi)住宅固定投(tóu)资，拖累项(xiàng)主要包括进口、私(sī)人库存投(tóu)资和住(zhù)宅固定投资。经济分析(xī)局表示(shì)，一(yī)季度GDP增速(sù)较去(qù)年第四季度(dù)放缓(huǎn)的(de)主要原(yuán)因是私(sī)人库存投资回落以(yǐ)及非住宅固(gù)定投资放(fàng)缓。

　　具体来看，美国(guó)经济最(zuì)大的组(zǔ)成部分(fēn)——占据GDP约68％的个人消(xiāo)费支出(chū)环比增(zēng)速为(wèi)3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡(gòng)献(xiàn)上(shàng)看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于前一季(jì)度(dù)的0.7％；

　　固定投资一(yī)季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一(yī)季(jì)度的(de)0.68％有所放(fàng)缓，但为连(lián)续第(dì)四个季度拖累GDP，另(lìng)外，住宅(zhái)投资连续第八个季度拖累GDP增(zēng)长，但程度较小。最大的拖累项是私人库存的变(biàn)化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新(xīn)冠(guān)疫情以来的(de)最大纪录。

　　一季(jì)度，经济增速大幅放缓(huǎn)的同时，通胀再次(cì)升温(wēn)。美联储高(gāo)度(dù)关注(zhù)的通(tōng)胀指(zhǐ)标(biāo)——美(měi)国(guó)个(gè)人消费支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季(jì)度(dù)年(nián)化季环比初(chū)为(wèi)3.7％，虽然略(lüè)低于预期(qī)4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔(tī)除食品和能源(yuán)的核心PCE物价指数环比上(shàng)升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第(dì)五次“击败(bài)”市场预期。

　　突发(fā)！“扣押(yā)一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗(lǎng)军(jūn)队(duì)发表(biǎo)声明称(chēng)，扣押了一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛(dǎo)旗帜的美国船(chuán)只。

　　声(shēng)明表示(shì)，由于一艘(sōu)不明船只与一艘伊(yī)朗(lǎng)船只在印度洋北部(bù)发生事(shì)故，导致伊朗(lǎng)船只上的2人死亡，数(shù)人(rén)受伤，不明船只(zhǐ)的行为(wèi)违(wéi)反(fǎn)了(le)国际法。在(zài)伊朗船只向海上(shàng)监视(shì)和救援中心发送请求(qiú)后(hòu)，伊(yī)朗海军立即(jí)开始(shǐ)拦截并识别该未知船只。在伊朗(lǎng)海军(jūn)驱(qū)逐(zhú)舰的(de)拦截行动中，不(bù)明船只的自动全球定位发送(sòng)系统被关闭并频繁改变航线。在伊朗(lǎng)司法当局(jú)的许(xǔ)可下，海军出动直升机扣押了该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声(shēng)明指出，上述的不明船只属于美国，挂着马(mǎ)绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息(xī)称，美国海(hǎi)军(jūn)表示，伊朗伊(yī)斯兰革(gé)命(mìng)卫队海军27日在阿曼湾扣押(yā)了一艘(sōu)油轮，美方(fāng)要求立即释放这艘(sōu)油轮。报道称(chēng)，美国海军(jūn)驻巴林(lín)的第五(wǔ)舰队(duì)在一份(fèn)声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在(zài)阿曼湾过境国际水(shuǐ)域时被伊朗伊(yī)斯(sī)兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联储回应未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝光(guāng)的视频显示，美联储主席鲍威尔被骗(piàn)了(le)。

　　俄罗斯国(guó)家电视(shì)台新近(jìn)发布的视(shì)频显示，鲍威尔与两名(míng)冒充(chōng)乌克兰(lán)总统(tǒng)泽连斯基的俄罗(luó)斯人通了电话(huà)。鲍威尔误认为对(duì)方是泽连斯基，回答了从通胀前(qián)景到俄罗斯央行等主题(tí)的一系(xì)列(liè)问(wèn)题。

　　美联储的一名发言人(rén)美(měi)东时(shí)间4月(yuè)27日周(zhōu)四(sì)确认(rèn)，鲍威尔有(yǒu)过通话，称此事发(fā)生(shēng)在今年1月(yuè)，否(fǒu)认(rèn)存在泄密问题(tí)，其表(biǎo)示：

　　“鲍威(wēi)尔(ěr)主(zhǔ)席1月参加(jiā)了一次谈话，对方谎报(bào)自己是乌克兰总统。这是一次友好的谈话，是我们在这(zhè)个充满挑(tiāo)战(zhàn)的时刻支持乌(wū)克兰人民的背景(jǐng)下进行(xíng)。没有(yǒu)谈到敏(mǐn)感和(hé)机密的信息(xī)。”

　　美(měi)联(lián)储认为，曝光的视频似乎(hū)经过编辑，无法确认(rèn)准(zhǔn)确性。上述发言(yán)人(rén)还说，通话事件已报交有(yǒu)关执法部门，出于对他们工作的(de)尊重，美联储不会(huì)进(jìn)一步置评。

　　媒体评论(lùn)称，这番言(yán)论看似四平八稳(wěn)、无(wú)伤大雅，但事实就是(shì)，骗子(zi)能通(tōng)过恶(è)作(zuò)剧的电话接触到鲍威尔，这种(zhǒng)事实(shí)可能会导致美(měi)联储的(de)安(ān)全性(xìng)遭到质疑。对鲍威尔受骗的(de)担(dān)忧主要(yào)是基于(yú)美联(lián)储作为主要央行的影响力(lì)。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高(gāo)官(guān)的(de)言论通常受(shòu)到投资者和商界人士的密切关注，有时会引(yǐn)发股市波动。而且，美联储官员同他(tā)人的私下会(huì)面(miàn)时常(cháng)引(yǐn)发争议，因(yīn)为外界认为(wèi)，联(lián)储官员的言论可能让在场的人掌握先(xiān)机。

　　while的前后时态口诀，while的前后时态要一致吗外界注意到，这次让(ràng)鲍威尔上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体(tǐ)指出，两人(rén)这些年不止一次成功骗取国(guó)外(wài)政客和(while的前后时态口诀，while的前后时态要一致吗hé)他(tā)们(men)通话，而(ér)且通常(cháng)将将通话视频公(gōng)之于众，就是为(wèi)了恶(è)搞西方国家的决策者。

　　据两人公(gōng)布的视频，两人曾假扮乌克兰前总统波罗申科和德国前总理默克(kè)尔通话，默克(kè)尔当(dāng)时觉得可(kě)疑，但(dàn)没有在(zài)对话中(zhōng)直接问他们是不是冒(mào)牌货。今年早些(xiē)时候(hòu)，他们还曾假冒泽连斯基，和(hé)欧洲(zhōu)央行(xíng)行长拉加德(dé)通(tōng)话(huà)。

　　原油基本(běn)面未变 关(guān)注宏观(guān)层面不确定性

　　近日来，在宏观风险(xiǎn)蔓延下，国内外(wài)油价出现大幅回落。4月(yuè)26日晚间，国(guó)际油价出现大跌(diē)，基(jī)本跌回OPEC减产前的价格。周四(sì)，内(nèi)盘SC原油主力合约大跌(diē)5.26％，截(jié)至下午收盘报收526.1元/桶；外(wài)盘(pán)油价则出现小(xiǎo)幅上涨(zhǎng)，布伦特原油交投在(zài)78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油(yóu)交投(tóu)在74.7美元/桶附(fù)近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁在接受期(qī)货日报记(jì)者采访(fǎng)时(shí)表示，昨天白天(tiān)，内盘SC原油基(jī)本跟随昨晚外盘出现大幅下(xià)挫，但外盘原油有(yǒu)所企稳，或(huò)为超跌后的情(qíng)绪修复。

　　谈(tán)及(jí)为何内盘表现(xiàn)弱于外盘(pán)，海通期货能源(yuán)化工研究中心负(fù)责人(rén)杨安表示，一方(fāng)面是由于近期油(yóu)轮运(yùn)费回落(luò)，运输成本下降，让内(nèi)外(wài)盘价差有所走弱。另一方面是当前国内即将迎来五一假(jiǎ)期，而目前国(guó)际市(shì)场宏观风险(xiǎn)具(jù)有很大不确(què)定性，恰逢(féng)油价大幅回调(diào)之(zhī)际，市场(chǎng)避险情绪(xù)高涨，国内投资者(zhě)担忧情绪更为(wèi)明显，也使得内(nèi)盘原油跌(diē)幅超过(guò)外盘。

　　从近(jìn)期(qī)来看，杨安告诉记(jì)者，美国银(yín)行业危机风波再(zài)起，叠加(jiā)美国(guó)债务压力及经济衰退风险可能削弱欧(ōu)美能源需求(qiú)，风险(xiǎn)资产面(miàn)临较大压力，从而(ér)推(tuī)动本周油价油价下跌。而原油作为金融属性最强的大宗商品，在(zài)此前3月份就曾(céng)因(yīn)银行(xíng)业危机出(chū)现暴(bào)跌，此次美国(guó)银行业(yè)风险再次(cì)升温继续引发市场恐(kǒng)慌，原油的(de)下跌带有明显的(de)情(qíng)绪化特征(zhēng)。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁(qìn)也表示，近(jìn)日宏观情绪导致油(yóu)价再度承压。随(suí)着(zhe)美联(lián)储加(jiā)息会(huì)议(yì)的临近，美国第一共和银(yín)行的财报和(hé)股价表现(xiàn)或显示银行业危机仍未结束(shù)，叠加欧美经(jīng)济数据(jù)表(biǎo)现仍然(rán)欠佳，美国消费(fèi)者信心本月降(jiàng)至去年7月以来的(de)最低(dī)水平(píng)，市场对于美(měi)联储加息和海外(wài)经济衰退的担忧持续升(shēng)温，

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，近期(qī)主导原油市(shì)场走势(shì)的宏观风(fēng)险何(hé)时会(huì)消(xiāo)散？在杨安看来，目(mù)前来看(kàn)，美国(guó)银行业(yè)危机风险(xiǎn)在未来一段时间内仍将不时(shí)困扰(rǎo)市(shì)场。另外，5月(yuè)4日美联储(chǔ)议息(xī)会(huì)议将再(zài)迎来加息(xī)窗口(kǒu)，对此投资者也高度关注美联储利率政策的变化，宏观(guān)层面的不(bù)确定(dìng)性成为(wèi)影响整个金(jīn)融市场的(de)主(zhǔ)要因素，这(zhè)是投(tóu)资者(zhě)需要注意的(de)风(fēng)险所在。

　　“进(jìn)入5月，美联储即将(jiāng)公布加息决议，市(shì)场对美联储加(jiā)息25个BP的概率预测在80％以上，并且(qiě)由(yóu)于近(jìn)期美联储官员表态偏鹰，对于后续何时(shí)停止加息仍有分歧(qí)。欧(ōu)洲央行(xíng)将(jiāng)于5月4日举行货币政策会(huì)议，基于当前(qián)欧元(yuán)区的高通胀水平，预计欧(ōu)洲(zhōu)央行和英国央行也将维持加(jiā)息政策，因此市(shì)场对于(yú)海外经济(jì)衰退带来需求(qiú)下行的担忧加剧。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　不过(guò)，从(cóng)当前来看原油市场基本(běn)面表现(xiàn)尚可(kě)，整体(tǐ)供需局势(shì)并未(wèi)大(dà)幅恶(è)化。杜冰沁(qìn)分析(xī)认(rèn)为，即将到(dào)来的五一长(zhǎng)假和美国夏季出行旺季预计对于(yú)需求会有一定支(zhī)撑，预(yù)计近(jìn)期(qī)国(guó)际油价(jià)仍将面临宏观情绪(xù)和基本面(miàn)的博弈。

　　申(shēn)万期货(huò)能化分析师董超也表示(shì)，后市原油供需逻辑(jí)不会改变，5月OPEC+的(de)减(jiǎn)产会对油价尤其是亚洲(zhōu)地(dì)区的油(yóu)价带来极(jí)大影响；此(cǐ)外美国原油活(huó)跃钻井平台已经连续(xù)半(bàn)年维持低位(wèi)，1230万桶/日的产(chǎn)量将越来越难以(yǐ)持续，后(hòu)续(xù)的(de)减产(chǎn)将很快到来；此外(wài)在5月美(měi)联储加息后(hòu)，宏观面的悲观情绪或将逐步消退，后期(qī)原油市场将转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月份油价(jià)上下区间将更(gèng)为模糊，在美国储备政策(cè)难以改动(dòng)的(de)情况下，底(dǐ)部支撑力(lì)度(dù)变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美(měi)国产量的下(xià)滑将有(yǒu)助于油价的稳定。”董(dǒng)超(chāo)表示(shì)，预计5月油价(jià)整体(tǐ)即将维(wéi)持区(qū)间(jiān)振荡，振荡幅度(dù)预计将更宽(kuān)，受宏观(guān)及基(jī)本面(miàn)风(fēng)险波动的影响也会更大。

　　在杨安看来，周三(sān)公布的EIA报(bào)告显示原油超(chāo)预期降库，且美国汽(qì)油需(xū)求较上期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的主动(dòng)预期管理(lǐ)下(xià)，预计今年年内(nèi)剩余(yú)时(shí)段供应紧张将是原(yuán)油市场(chǎng)主基调，当然全球(qiú)经济面(miàn)临衰(shuāi)退(tuì)风险(xiǎn)及欧美市场需求疲(pí)弱(ruò)也(yě)会在一定程度上抵消供(gōng)应(yīng)紧张给(gěi)市场带(dài)来(lái)的担(dān)忧。总(zǒng)体来(lái)看，当前油价处在宏(hóng)观(guān)利空与供(gōng)应(yīng)紧张局面形成对峙的复(fù)杂(zá)局(jú)面下(xià)，短期(qī)内担忧情绪主导油价回落，中长期来看(kàn)油价或继(jì)续(xù)大区间振荡(dàng)。

　　高硫燃料油(yóu)供(gōng)需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油大幅下(xià)挫(cuò)，成本下降导致相关性较强的高硫燃料(liào)油、低(dī)硫燃料油、沥(lì)青等(děng)品(pǐn)种也(yě)出现较(jiào)大跌幅。截至昨(zuó)天下午收盘，燃料油、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近(jìn)期高(gāo)、低硫燃料油(yóu)的(de)下挫(cuò)主要还(hái)是受到(dào)油(yóu)价影响(xiǎng)，自身基本面表现尚可(kě)，其中高硫燃料油供需偏(piān)紧，低硫(liú)燃料(liào)油供(gōng)需(xū)相对偏(piān)弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整(zhěng)体(tǐ)供应持续偏紧。供给端方面，随着发电旺季(jì)的临近，本月从(cóng)中东进(jìn)口到新加坡(pō)的(de)高硫燃料(liào)油降至历(lì)史低点(diǎn)，环比下降三分(fēn)之二(èr)，但同时(shí)本月俄罗斯高硫燃料(liào)油流(liú)入量有所上升，抵消了(le)一部(bù)分中(zhōng)东出口的下滑；需求端方面，中东南亚公用事(shì)业(yè)发(fā)电(diàn)需求的增长以及稳定的(de)船燃加(jiā)注活动(dòng)都将(jiāng)对亚洲高(gāo)硫燃料油市场形(xíng)成良好(hǎo)的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃(rán)料(liào)油方(fāng)面，杜(dù)冰沁表示，此前科(kē)威特炼厂计划(huà)外(wài)检修导致部分船货延(yán)期，目(mù)前5月的装船已经(jīng)延迟至6月(yuè)，虽(suī)然(rán)检修的(de)装(zhuāng)置正在(zài)逐渐重启，但由于(yú)开斋节(jié)整体(tǐ)进程(chéng)较慢，预计原定本月底恢复(fù)的时间会有所推后，对于(yú)亚洲低硫燃料油市场(chǎng)供应的收紧也将延长，但同时低硫需求端(duān)表现也较(jiào)为平(píng)淡。

　　“总体(tǐ)来(lái)看(kàn)，高、低(dī)燃料油在基本面(miàn)的支撑下(xià)，预计后市(shì)走势(shì)或较原油更为抗跌，如若(ruò)原油企稳反弹，燃(rán)料油整体回升(shēng)空间或更显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表示，短(duǎn)期内原油系品种波动将主要受到原油价格的影响(xiǎng)，不(bù)过(guò)基本面(miàn)差异还是会让(ràng)各品种表(biǎo)现有(yǒu)强(qiáng)弱之分(fēn)，具体(tǐ)来看，需求即将(jiāng)迎来旺季的高(gāo)硫燃料油整体表现将强(qiáng)于低硫燃料油。

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